开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

太平洋证券：家电行业日报：出口链：2026M5家电出口延续高个位数增长，吸尘器高增+52%

报告摘要整体来看，2026M5家电行业出口金额延续高个位数增长（+9%）。分板块看，M5各板块出口景气持续向好，清洁电器依旧维持高速增长，白电板块提速显著，黑电及智能投影延续双位数扩容，厨电及电工照明、厨房小家电、个护按摩小家电均普遍改善，多数品类降幅收窄或转正走强。分品类看，M5吸尘器依旧保持高速领跑，冰箱增速较快，传声器（麦克风）及其底架、投影机、电热厨具、电咖啡机或茶壶均实现双位数增长，多数细分品类由负转正、修复态势明确。 1）白电：冰箱同比+23%，实现快速增长，较M4大幅提速；洗...

2026-06-25 0 627.79KB 4页
国盛证券：全球算力共振，AIDC大时代

...

2026-06-25 14 1.79MB 20页
开源证券：开源晨会-260625

观点精粹总量视角【固定收益】非税收入转正，中央地方财政收支分化明显——2026年5月财政数据点评-20260624 事件：财政部公布2026年5月财政数据，5月当月全国一般公共预算收入同比增加6.6%（前值+6.7%，下同），支出同比下降1.6%（-3.2%）；5月全国政府性基金预算收入同比下降20.3%（-26.4%），支出同比下降11.5%（-20.8%）。行业公司【通信】Rubin&TPU或开启全液冷时代，Q3液冷有望迎兑现——行业点评报告-20260623 英伟达官方博客首度详解...

2026-06-25 0 564.49KB 5页
中银证券：中银晨会聚焦-260625

重点关注【宏观经济】1-5月财政数据点评*陈琦朱启兵。非税收入回升幅度明显。5月公共财政教育、社保就业支出维持较强刚性。土地收入仍对当期地方政府性基金收入形成较明显拖累。4-5月公共财政支出节奏维持定力。地方政府债务融资节奏偏慢。【社会服务】社会服务行业双周报*李小民纠泰民。前两交易周（2026.06.08-2026.06.18）社会服务板块下跌2.29%，在申万一级31个行业排名中位列第17。5月社零数据公布，当下社零消费数据略有承压，消费信心及意愿有待提升。此外，端午假期结束，文旅出行市...

2026-06-25 0 573.38KB 6页
金融街证券：日元贬值可能超预期-260625

6月22日以来，美元兑日元维持161上方高位震荡，日元整体延续弱势。美日巨大货币政策利差是核心压制因素，美联储紧缩预期坚挺、持续缩表支撑美债收益率，而日本央行收紧力度偏弱，套息交易持续施压日元。期间日美财长会谈叠加日方口头干预，引发日元短时脉冲反弹，但利好快速被消化，日元汇率贬值趋势不变，不排除突破162心理关口，甚至出现超预期贬值。复盘广场协议之后日元兑美元汇率5次较大幅度贬值，可以发现每一次较大贬值，都离不开三个因素——经济基本面恶化、美日利差扩大和错失科技革命。此轮日元兑美元汇率贬值的触...

2026-06-25 0 3.2MB 1页
国元证券：2026年陆家嘴论坛学习心得：研究对象再校准，市场功能再强化-260625

报告要点：事件 2026年陆家嘴论坛于6月17日在上海开幕。人民银行行长潘功胜以“中国金融结构的变迁和金融市场现代化”为主题发表演讲，并宣布完善短端利率调控机制、创设境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点、研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具、出台上海国际金融中心发展离岸金融行动方案、银行间市场数据报告库正式挂牌等政策安排。证监会主席吴清围绕进一步健全投融资相协调的资本市场功能发表讲话，提出深化“两创板”改革、支持上市公司并购和再融资、加快培育壮大耐心资本、进一步丰富投...

2026-06-25 0 269.99KB 3页
开源证券：投资策略点评：AI上游涨价链全景梳理-260625

AI产业链：利润向上游扩散年初至今，AI行情三分天下，AI材料、AI硬件、国产半导体三条主线并驾齐驱。其中，AI材料链共识度高，并伴随着涨价潮，正在被市场重新定价；背后的本质是AI产业链的利润持续向上游扩散，利润分配更占优，当未来的终端需求增速成为行业共识，相较中游，供给约束较强的上游材料往往壁垒更高、涨价弹性更大。随着产业链地位提升、利润分配占优，“AI材料”有望迎来估值和盈利的戴维斯双击。六大材料：优选供给受限为核心的涨价品种，关注盈利兑现能力 AI材料涨价的核心驱动因素，需求扩张、供给...

2026-06-25 25 704KB 4页
东吴证券：北交所定期报告：五部门联合启动工业5G独立专网试点，北证50上涨1.15%-260625

资本市场新闻：商务部公布关于进一步完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为举报处理工作有关事项。商务部于2026年6月24日发布公告，宣布自2026年7月1日起完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为的举报处理机制，旨在发挥社会监督作用，依据《出口管制法》《对外贸易法》等法律法规打击相关违规行为。公告详细列举了十三类可举报情形，涵盖无证出口、超范围或超期出口、拆分或绕道规避许可、非法转移技术、为违法行为提供中介服务、教唆帮助规避管制、违规与管控名单内实体交易、未申报风险物项、违反承诺、擅自接受外...

2026-06-25 0 709.01KB 8页
国新证券股份：贵金属周度观察

周度有色指数表现年初至今，贵金属（中信）指数涨跌幅-6%，同期沪深300指数7.3%。有色金属分板块看，上周涨跌幅表现最好的是钨25.6%，稀土及磁性材料12%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，最高的恒邦股份10.9%、最低的济高发展-3.9%。贵金属相关指标周度跟踪贵金属主要是黄金和白银，价格方面：上周SHFE黄金区间涨跌幅为-0.1%，SHFE白银涨跌幅为-2.3%。宏观数据方面：美国5月CPI同比4.2%，大幅走高，核心CPI在5月为2.9%环比略高。目前美联储CME（对下次联...

2026-06-25 0 4.93MB 14页
金融街证券：高端制造行业ETF双周报：市场高度分化，机床板块大涨

研报摘要行情回顾：（一）截至2026年6月18日的两周期间，市场呈现剧烈分化的局面，围绕AI产业，电子通信、芯片等板块连续大幅上涨，而主要传统行业板块出现滞涨或者下行的走势。高端装备板块内部业呈现明显的分化格局，受益于AI浪潮的PCB加工设备等热点持续发酵，机床指数大幅上扬，机器人板块也有一定幅度上涨，而军工类指数则相对弱势；（二）行业整体表现：截至6月18日的两周期间，上证指数上涨0.16%，沪深300指数上涨0.06%，申万机械设备一级行业指数上涨6.67%，位居4/31位；申万国防军工一...

2026-06-25 0 1.05MB 13页
东吴证券：光模块测试仪器专题：光模块量产“卖铲人”，受益行业通胀、供需缺口与国产替代

投资逻辑 1、光模块等AI基础设施需求爆发，配套测试仪器量价齐升 2025年全球算力需求爆发，算力竞争持续升级，其中光模块作为AI核心基础设施，技术升级和扩产提速。光模块研发、量产环节均需检测，尤其量产环节客户基本要求全检，随光模块速率升级（800G→1.6T→3.2T）、形态演进（可插拔→CPO），配套的测试设备精度提升、测试时间拉长，价值量和需求量将翻倍。其中，采样示波器为光模块测试核心仪器，根据我们测算其2027年市场规模预计突破200亿元。过去光模块测试仪器由海外龙头是德科技、安立等垄断...

2026-06-25 0 4.35MB 42页
国新证券股份：国防军工行业周度观察

上周国防军工行业指数表现上周（2026.6.15-2026.6.18）国防军工（申万）板块上涨3.04%，沪深300指数上涨3.44%，国防军工板块落后沪深300指数0.4个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第9位。今年以来，国防军工板块累计下跌5.9%，沪深300上涨6.73%，国防军工落后沪深300指数12.63个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，地面兵装和航天装备下跌，其它板块上涨，其中军工电子上涨7.41%，涨幅最大，航天装备下跌0.65%，跌幅最大。国防...

2026-06-25 0 630.17KB 9页
国新证券股份：汽车行业周报

行情综述 6月15日至6月18日沪深300指数上涨3.44%，申万汽车行业指数上涨0.68%，落后大盘2.76个百分点，在申万31个一级行业中排名第13。上周汽车二级行业中，汽车零部件（+2.74%）、汽车服务板块（+0.46%）、摩托车及其他板块（-3.28%）、乘用车板块（-3.49%）、商用车板块（-4.08%）。上周汽车三级行业中，涨幅居前的三个板块是汽车电子电气系统（+5.79%）、底盘与发动机系统（+4.56%）和其他汽车零部件（+2.57%），跌幅居前的三个板块是商用载客车（-8....

2026-06-25 0 376.08KB 5页
国新证券股份：计算机行业周报

本周计算机行业指数表现上周（6.15-6.18）计算机（申万）板块上涨4.71%，沪深300指数上涨3.44%，计算机板块跑赢沪深300指数1.27个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第6位。上周涨幅前3名分别为熙菱信息（31.94%）、智微智能（30.32%）、东方国信（29.86%），跌幅前3名分别为泛微网络（-16.47%）、达实智能（-12.95%）、榕基软件（-10.62%）。本周关注 1、英伟达5年来首发投资级债券，超额认购逾4倍至850亿美元2、福克斯宣布将以...

2026-06-25 0 1.31MB 9页
太平洋证券：轻工制造行业日报：出口链：2026M5造纸板块维持高景气，纸箱类延续双位数增长

报告摘要分板块看，2026M5造纸板块依旧保持高景气，家居板块修复力度进一步加大，其他板块整体明显回暖，多数品类降幅大幅收窄或转正。分品类看，M5纸箱类延续双位数增长，纸浆纸及其制品稳健扩容；家居板块中沙发、PVC地板由负转正，卫浴跌幅收窄；其他品类保温杯持平、塑料餐具实现平稳增长。 1）造纸：M5纸浆、纸及其制品同比+10%，纸箱类同比+10%，维持双位数增长；漂白纸及纸板同比-1%，造纸板块景气度持续领跑轻工行业。 2）家居：M5褥垫/PVC地板分别同比+8%/+5%，均表现稳健；沙发同...

2026-06-24 0 549.95KB 4页
西南证券：2026年下半年宏观调控的双轮迭代与风口向新：增长的B面，机会的A面-260624

概述超预期开局后的走势：结构亮点与潜力关注。2026年一季度GDP同比超预期增长5%，制造业与服务业贡献占比较高，预计下半年增速4.6%-5%。1-5月，我国出口、进口同比增速均高于前值和预期，在“中美建设性战略稳定关系”的定调下，全年进、出口有望实现8%左右增速；房地产市场“量升价落”，核心城市二手房活跃度提高，需求企稳传导至投资企稳或需8个月以上；基建投资在“开门红”后预计回归平稳，结构上从传统能源建设向数字化、精细化及未来技术领域延伸；1-5月，CPI、PPI累计同比均扩大至1%，预计后...

2026-06-24 0 3.3MB 45页
国信证券：传媒互联网行业周报：大模型快速迭代，Agent平台与工具链持续繁荣

核心观点行业下跌0.67%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（6.15-6.18）传媒行业下跌0.67%，跑输沪深300（3.44%），跑输创业板指（11.02%）。其中涨幅靠前的分别为宝通科技、友车科技、三人行、返利科技等，跌幅靠前的分别为城市传媒、横店影视、粤传媒、风语筑等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第13位。大模型快速迭代，Agent平台与工具链持续繁荣。1）大模型持续迭代：Cartesia发布Sonic3.5实时语音模型、首个统一科学大模型LOGOS开源、豆包...

2026-06-24 0 608.33KB 17页
头豹研究院：中国泳池清洁机器人行业研究报告（上）：泳池清洁“智”能革命，全球泳池清洁机器人市场解析报告

摘要泳池清洁机器人是一种自动化的泳池清洁设备，主要包括有缆、无缆和手持款清洁机器人。其技术壁垒较高，在保持泳池清洁卫生方面有着显著优势，还能大力节水节电。在全球经济发展、居民生活水平显著提高、科技快速发展背景下，全球泳池数量不断增加，泳池清洁机器人市场渗透率不断提升，从而推动全球泳池清洁机器人市场规模持续扩大。本篇报告主要回答泳池清洁机器人领域近期关注的问题，主要涉及：1）泳池清洁机器人的行业现状如何？2）泳池清洁机器人产业链如何？3）泳池清洁机器人市场规模如何？4）泳池清洁机器人的竞争格局？泳...

2026-06-24 36 2.8MB 20页
头豹研究院：2025年中国电信运营商线上代理行业报告（二）

关键问题摘要电信运营商对于代理商层层外包号卡分销业务的态度如何？号卡分销业务由一级代理向二级、三级代理层层外包的模式，是电信运营商代理行业内的普遍现象。运营商对这种现象采取“严管下默许”的态度。但其底线为保证实名制合规、不可涉及诈骗，以及不可泄露用户隐私。代理商是否存在篡改系统数据的可能？从收入端看，代理商篡改系统中的收入数据具备技术可行性且业内确有案例。其主要集中于佣金确认时点提前、二级代理佣金克扣两类场景。但造假仅能影响对外披露数据，无法篡改上游运营商系统的实际结算结果；从成本端看，代...

2026-06-24 0 1.2MB 19页
国元证券：5月财政数据点评：收支换挡，节奏后移-260624

报告要点：整体上看，全国1—5月财政数据呈现“收入企稳修复、支出蓄而待发”的格局。收入端，广义财政收入（全国一般公共预算收入与政府性基金收入之和）累计增速进一步回升，1—5月全国一般公共预算收入累计同比增长4.0%，工业生产端盈利转暖、资本市场活跃等因素对税收形成支撑；支出端，财政支出节奏慢于季节性，1—5月一般公共预算支出累计同比放缓至0.8%，财政从一季度的靠前发力切换为二季度的平滑接续。结构上，财政支出延续向科技与民生类倾斜，基建受专项债发行节奏与投向调整的双重制约。土地出让收入延续下...

2026-06-24 0 872.52KB 8页

...

103

...

确认删除?