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券商研报

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太平洋证券：小核酸行业系列报告（一）：小核酸成药之路——ListeningtotheSoundofSilence:TheRoadtoRNATherapeutics

摘要核心观点小核酸药物通过RNA层面调控打开传统药物难以触达的靶点空间，已完成从技术验证到商业兑现的跨越。2025年主要ASO、siRNA上市药物销售额分别约31亿美元、42亿美元。机制差异塑造了两条发展路径。ASO为单链结构，可通过鞘内给药/Gymnosis机制实现裸ASO进入目标组织细胞，率先突破CNS、肌肉等领域，疗效提升依赖于化学修饰对分子稳定性与亲和力的优化；siRNA为双链形式，结构相对稳定但分子量较大且带强负电荷，需要依托载体实现有效递送；RISC介导的催化切割赋予更强沉默效...

2026-03-13 0 3.06MB 40页
东亚期货：黑色产业链日报20260304

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2026-03-13 0 3.76MB 14页
瑞达期货：股指期货周报20260123

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2026-03-13 0 2.95MB 34页
浦银国际证券：2月美国核心CPI回落符合预期，但通胀上行风险仍制约近期降息可能性-260313

美国2月核心CPI通胀率符合预期下降。按环比来看，2月美国核心CPI通胀率录得0.22%，低于1月的0.30%。美国整体CPI通胀率则反弹0.1个百分点到0.27%，符合预期。其中，2月食品CPI环比通胀率加快0.2个百分点到0.39%，地缘冲突引起的能源价格上升导致能源CPI环比通胀率转正到0.63%（1月为-1.47%）。按同比看，美国整体CPI通胀率和核心CPI通胀率相较1月均维持不变，分别在2.4%和2.5%。从环比细分数据来看，曾在1月强势反弹的超级核心服务CPI（扣除住房的核心服务...

2026-03-13 1 727.55KB 6页
东莞证券：财富通每周策略-260313

【下周策略】本周大盘震荡反复，三大指数周K线涨跌不一。近期市场在地缘扰动与两会政策预期的交织中呈现震荡格局，风险偏好有所下降，不过即便外围市场由于中东环境、原油价格而波动加大，但A股也仍展现出了较好的韧性。从周K线来看，上证指数下跌0.70%，深证成指上涨0.76%，创业板指上涨2.51%，科创50指数下跌2.88%，北证50指数下跌2.15%。个股板块跌多涨少，煤炭、电力设备、建筑装饰、公用事业和银行等板块涨幅靠前，国防军工、石油石化、综合、有色金属和传媒等板块跌幅靠前。下周大势研判：短期...

2026-03-13 1 599.18KB 8页
源达信息：机构调研策略周报-260313

机构调研热门行业情况本周（2026/3/9-2026/3/13），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、电力设备的关注度较高，其中电子、计算机的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周计算机成为机构关注新焦点。近30天（2026/2/12-2026/3/13），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、医药生物、基础化工的关注度较高，其中电子、电力设备的近一个月调研机构家数较多。机构调研热门公司情况本周机构调研情况，按照近5天机构调研次数排名...

2026-03-13 1 631.35KB 10页
宁证期货：期现日报20260309

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2026-03-13 0 1.25MB 9页
国都期货：热点追踪20260305

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2026-03-13 0 1.21MB 7页
宁证期货：今日早评20260311

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2026-03-13 0 296.5KB 7页
中诚信国际：中国融资租赁行业展望

预计2026年融资租赁行业的监管政策仍将逐步趋严，租赁公司积极谋求业务转型，不同业务特点的租赁公司发展会有所分化，财务表现预计能够保持稳健，融资租赁行业信用状况将保持稳定。中国融资租赁行业的展望为稳定，中诚信国际认为未来12-18个月行业总体信用质量不会发生重大变化。核心观点中诚信国际预计，2026年租赁行业的监管政策仍将逐渐趋严，融资租赁公司预计将逐步趋同于金融租赁公司的监管要求，同时各地也将出台各类支持政策，支持租赁公司更好服务实体经济；租赁公司直接融资结构将基本保持稳定；受到监管政策...

2026-03-13 3 1.18MB 14页
上海证券：2026年新消费行业年度策略：新消费三大引擎，AI+消费、情绪经济、新质零售

我们认为，AI+消费、情绪经济、新质零售分别从技术端、需求端、供给端三大维度引领新消费的变革。投资逻辑： 1）AI+消费：AI人工智能成为促进消费的“催化剂”，“AI+消费”有望成为消费市场热点。我们认为，随着AI技术加速渗透，政策催化叠加资本响应，AI+消费发展前景广阔，消费市场将形成“需求牵引技术、技术创造需求”的循环。截至2025H1，我国生成式AI产品用户规模已经达到5.15亿（较2024年12月增长2.66亿人），普及率36.5%，产品人群基数大、应用场景持续拓展，技术变革与消费升级...

2026-03-13 5 2.84MB 31页
东莞证券：半导体行业双周报：OpenClaw持续火爆拉动算力需求

投资要点：半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2026年3月12日，申万半导体行业指数近两周（2026/02/27-2026/03/12）累计下跌7.73%，跑输沪深300指数6.90个百分点；2026年以来申万半导体行业指数累计上涨8.13%，跑赢沪深300指数6.88个百分点。行业新闻与公司动态：（1）英特尔CFO：服务器CPU市场将在2026年显著增长；（2）三星电子Q1DRAM价格涨幅从70%上调至100%；（3）Seedance2.0生成视频价格公布，生成视频一秒1块钱；（4）联想下发...

2026-03-13 4 1.28MB 13页
东莞证券：消费者服务行业双周报：政府工作报告提出深入实施提振消费专项行动

投资要点：行情回顾：2026年2月27日-2026年3月12日，中信消费者服务行业指数整体回调3.14%，跑输同期沪深300指数约3.27个百分点。细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-3.44%、-4.21%-0.23%、-2.30%，受市场风险偏好暂时收缩影响，细分板块均下跌。行业取得正收益的上市公司有21家，涨幅前五分别是行动教育、岭南控股大连圣亚、九华旅游、黄山旅游，收益为负的有33家，其中跌幅前五的上市公司分别是凯文教育、凯撒旅业、米奥会展、博瑞传播、视源股...

2026-03-13 4 740.14KB 10页
东莞证券：电子行业双周报：覆铜板、被动元件涨价函密集下发

投资要点：行情回顾及估值：申万电子板块近2周（02/27-03/12）累计下跌6.14%，跑输沪深300指数5.31个百分点，在申万行业中排名第28名；板块3月累计下跌5.46%，跑输沪深300指数4.97个百分点，在申万行业中排名第28名；板块今年累计上涨6.66%，跑赢沪深300指数5.41个百分点，在申万行业中排名第14名。估值方面，截至3月12日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为61.10倍，处于近10年96.39%分位。产业新闻：（1）国家超算互联网近日宣布，面向全体OpenC...

2026-03-13 4 580.53KB 9页
东莞证券：通信行业双周报：LightCounting：光芯片和光模块产能正逐步赶上需求

投资要点：通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（2/27-3/12）累计下跌1.31%，跑输沪深300指数0.48个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第13位；申万通信板块3月累计上涨0.08%，跑赢沪深300指数0.57个百分点；申万通信板块今年累计上涨7.13%，跑赢沪深300指数5.89个百分点。通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（2/27-3/12）各有涨跌，涨幅从高到低依次为：SW通信线缆及配套（+7.13...

2026-03-13 5 711.79KB 10页
东莞证券：金融行业双周报：特别国债注资银行，保险迎多重政策利好

投资要点：行情回顾：截至2026年3月12日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+2.66%、-3.89%、-3.31%，同期沪深300指数涨跌幅为-0.83%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第7、21位。各子板块中，重庆银行（+12.31%）、第一创业（+6.20%）、中国人保（-0.35%）表现最好。周观点：银行：2026年政府工作报告中提出，2026年GDP增长目标为4.5%—5%，契合坚持“稳中求进”的工作总基调。我们预计银行信贷投放将呈现“总量平稳、结构向优”的...

2026-03-13 4 868.03KB 15页
东莞证券：锂电池产业链双周报：宁德时代2025年业绩超预期

投资要点：行情回顾：截至2026年3月12日，锂电池指数近两周上涨12.31%，跑赢沪深300指数13.14个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨13.30%，跑赢沪深300指数13.79个百分点；锂电池指数年初至今上涨6.79%，跑赢沪深300指数5.55个百分点。锂电池产业链近两周价格变动：锂盐：截至2026年3月12日，电池级碳酸锂均价15.76万元/吨，近两周下跌10.23%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价15.56万元/吨，近两周下跌8.61%。正极材料：动力型磷酸铁锂报价5....

2026-03-13 4 875.45KB 12页
东莞证券：锂电池产业链跟踪点评：2月电池销量同比保持增长

事件： 2026年2月新能源汽车产销量及电池产销量数据公布。点评：多因素影响1-2月新能源汽车产销同比下降。根据中汽协数据，2026年2月新能源汽车产销分别为69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%，环比分别下降33.3%和19.1%。2026年1-2月新能源汽车产销分别为173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%，主要受政策切换调整、需求前置释放、春节假期错位、消费意愿不足、同期高基数等多重因素叠加影响，同比呈现下滑。2月新能源汽车渗透率42.4%，环...

2026-03-13 3 210.95KB 2页
东莞证券：汽车行业双周报：2月新能源车国内总体乘用车零售渗透率44.9%

投资要点：申万汽车行业指数涨跌幅：截至2026年3月12日，申万汽车板块近两周下跌3.99%，跑输沪深300指数3.16个百分点，在申万31个行业中排名第25名；申万汽车板块从3月初至今下跌3.59%，跑输沪深300指数3.10个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万汽车板块从2026年初至今下跌0.74%，跑输沪深300指数1.99个百分点，在申万31个行业中排名第25名。行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国2月汽车产量为167.2万辆，同比下降20.5%，环比下降31...

2026-03-13 5 703.32KB 11页
中诚信国际：中国证券行业展望

预计2026年良好的资本市场环境将为证券行业平稳运行筑牢坚实基础，行业增速将在上年高基数基础上或有所放缓，财务表现保持稳健，行业信用水平将维持稳定。中国证券行业的展望为稳定。中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。核心观点中诚信国际预计，2026年证券行业资产及资本规模增速保持稳健，营收及利润增速在上年的高基数下或将放缓；行业并购整合浪潮仍在继续，打造一流投资银行愿景有望加速落地；证券行业国际化步伐加快，香港市场成为桥头堡；行业强监管态势仍将延续，监管通过分类...

2026-03-13 3 903.86KB 15页

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