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券商研报

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华鑫证券：基础化工行业周报：液氯、硫磺等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点液氮、硫磺等涨幅居前，PTA、PA66等跌幅较大本周涨幅较大的产品：液氯（华东地区，78.31%），硫磺（C 6.69%），甲醛（华东，5.84%），丙烯腈（华东AN，5.39%），甘氨酸（山东地区，4.63%），合成氨（河北金源，4.25%），醋酸（华东地区，4.24%），燃料油（舟山(混调高硫180)，3.60%），磷酸一铵（西南工厂粉状60%，3.45%）。本周跌幅较大的产品：PTA（华东，-8.94%），PA66（华中EPR27，-9.43%），纯苯（东地区，-9.51%...

2026-06-22 0 1.36MB 34页
华鑫证券：汽车行业周报：特斯拉机器人德州千万台工厂已正式动工，启元Q1落地深圳亚洲首店

特斯拉机器人德州千万台工厂已正式动工，启元Q1人形机器人落地深圳亚洲首店特斯拉得州超级工厂已正式动工，基础施工、地基桩及钢结构主体取得巨大进展。得州超级工厂的Optimus专属厂房首座钢结构主体正式落成，其是得州北区扩建的核心项目，新增工业用地约48.3万平方米，厂房总长超过1200米，且厂区内同步布局了下一代AI芯片晶圆厂。该工厂的定位是高量产基地，长期规划年产能最高1000万台，计划2027年夏季实现大规模量产。启元机器人落地深圳亚洲首店，主要面向科研及交互场景。2025年末，上纬新材正...

2026-06-22 0 1.61MB 38页
华鑫证券：电力设备行业周报：PJM快速并网机制落地，北美电网投资进入加速兑现阶段

投资要点 PJM快速并网机制落地，北美电网投资进入加速兑现阶段 6月10日，美国 InterconnectionTrack（EIT）快速并网机制。根据方案，自2026年7月31日起至2027年底，PJM每年可优先审批10个大型发电项目，单体规模需≥250MW，并承诺3年内投运，目标是在申请后约10个月内完成并网协议签署。PJM覆盖美国13个州及华盛顿特区，是美国最大区域电网运营商，近年来负荷预测持续上修，核心驱动来自AI数据中心（AIDC）及制造业回流带来的新增用电需求。PJM明确表示，EIT旨...

2026-06-22 0 759.01KB 20页
东兴证券：银行业2026年中期策略：营收改善夯实经营，资金面仍有支撑

回顾：2026年以来银行指数累计下跌2.4%，跑输上证指数8.8pct，涨幅在行业指数中排名靠后。从绝对收益角度来看，主要是实体有效融资需求疲弱之下，银行规模增长承压带来盈利上限的担忧。相对收益角度主要受市场风险偏好的影响。今年4-5月板块阶段性呈现出防御属性，主要反映了市场波动加大、风险偏好收敛之下，银行板块的防御属性。展望：2026年上市银行盈利增速有望边际小幅提升。核心改善因子为净息差企稳。我们判断银行盈利在息差企稳和拨备计提力度上取得一定平稳，维持增速小幅提升。预计城商行业绩继续领跑，...

2026-06-22 0 2.57MB 35页
头豹研究院：2026年全球AI4S产品与案例研究

研究目的与观点摘要当前科学研究正从理论驱动、计算驱动迈向以AI驱动的第五范式，AI4S市场预计迎来增长拐点。本研究旨在对全球AI4S产品与案例开展研究。通过分析全球AI4S产业的战略路径，厘清云厂商、硬件巨头等参与者在AI4S价值链中的商业逻辑，以及剖析中国AI4S行业的发展挑战和机遇，本报告将为读者提供独特的产业洞察。 1.全球AI4S竞争已分化为三种主流的战略路径，揭示出不同国家对科研基础设施主导权的争夺。北美以公私合作构建“算力换取联邦数据”的超大规模联合体，欧洲以制度整合分布式资源对冲...

2026-06-22 17 1.61MB 25页
头豹研究院：2026年中国AI视频生成模型行业概览：人工智能，使好莱坞为之轰动（精华版）

摘要行业产业链：中国AI视频生成模型行业已形成上游算力基建、中游模型研发与工具、下游场景应用的完整闭环产业链：上游以AI芯片、GPU服务器、智算中心、数据服务为核心，为模型训练与推理提供硬件与数据支撑，并且上游的自主可控将直接决定下游模型工具定价、API收费和商业化空间；中游环节是产业核心，字节跳动Seedance系列、快手可灵AI系列与阿里通义万相等国产模型快速迭代，聚焦文生视频、图生视频、长视频生成与音画同步能力，同时配套视频编辑、转码优化、MaaS服务等工具层，形成技术与商业化双轮驱动；...

2026-06-22 17 1.65MB 11页
头豹研究院：2025年中国超声波指纹识别行业概览

摘要超声波指纹识别技术也被称为第三代指纹识别技术，是一种利用超声波来识别手指表皮脊谷纹路信息的技术。目前中国超声波指纹识别行业仍处于蓝海市场，行业发展空间巨大。发展背景：自2015年高通率先发布SenseID超声波指纹识别技术以来，超声波指纹识别技术陆续搭载于三星、vivo、小米等多个手机品牌中。产业链上游：超声波指纹识别模组的上游零部件包括屏幕保护层、OLED显示面板、超声波传感器、印刷电路板、连接器与线缆、封装材料；其中，超声波传感器是超声波指纹识别模组的核心部件，主要用于发射和接收超...

2026-06-22 56 2.4MB 35页
中信期货：航运策略日报：7月PA跟涨至5800美元-5850美元/FEU，盘后SCFIS为3009点涨6.6%-260622

报告要点展望：明日或震荡。摘要集运现货偏强与地缘压制形成博弈。早盘，近月合约高开，但随后据金十数据报道，美伊结束首轮会谈、霍尔木兹海峡通行问题被解决，EC仍受地缘支撑失效情绪影响，大幅回落。上午据船司官网，7月YML涨价函达3175/5850美元/TEU、FEU；近月强势带动07、08合约反弹。截止收盘，07、08合约小幅收涨，远月合约总体小幅下行。07合约减仓近600手，08合约增仓近300手。盘后SCFIS欧线指数为3009点，环比涨6.6%。即期市场方面： GEMINI：MSK7月...

2026-06-22 0 1.9MB 7页
东兴证券：东兴晨报-260622

经济要闻 1.商务部:商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激在国新办新闻发布会上表示，从规模上看，当前我国外资企业数量不断增加，截至2025年底，外资企业数量达到53.3万家，与2020年底相比，年均增长4.5%；存量外资规模接近4万亿美元，5年内年均存量增长3.6%。凌激指出，据不完全统计，2025年有8000多家外资企业增加对华投资，同比增长超过10%；今年前5个月，有近4000家外资企业追加投资。（资料来源：i 2.财政部：财政部公告，根据有关法律法规，经批准，现决定在政府采购活动中对46家...

2026-06-22 0 773.44KB 11页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：钢铁、公用事业和银行-260622

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-06-22 0 981.22KB 10页
东吴证券：智能汽车主线周报：理想举办LivisDay技术发布会，看好智能化

本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-1.1%，智能汽车指数（除特斯拉）-7.8%，智能汽车指数（除整车）+0.2%。截至2026年6月18日，智能汽车指数PS(TTM）为13.7x，该估值位于2023年初以来87%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.2x，该估值位于2023年初以来45%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为4.9x，该估值位于2023年初以来52%分位数。智能汽车指数标的电连技术、希迪智驾、开勒股份、华阳集团、舜宇光学科技涨幅前五。（核心结论...

2026-06-22 0 1.03MB 17页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：锂电业绩预告首发，关注行业盈利回升

行业核心观点： 2026年6月18日当周，申万一级行业电力设备指数上涨4.16%，沪深300指数上涨3.44%，板块表现强于大市。2026年以来，电力设备行业上涨9.26%，沪深300指数上涨6.73%，板块表现小幅强于大市。2026年6月18日当周，电力设备各细分板块整体上涨。其中，其他电源设备、电网设备、电机板块分别上涨13.23%、4.61%、4.04%，整体表现较好，有较大幅度回升。材料价格方面，碳酸锂、正极材料价格小幅上涨，六氟磷酸锂、负极、隔膜材料价格与上周持平。投资建议方面，（1...

2026-06-22 0 849.49KB 9页
东海证券：晨会纪要-260622

重点推荐 >1.拥抱科技革命和产业变革，加速健全资本市场投融资协同机制——资本市场聚焦(十七） >2.短端利率框架完善，融资增量更看重结构——银行业简评 >3.海外通胀与加息预期反复，坚持科技主线不变及关注电力的结构需求——资产配置周报（2026/6/15-2026/6/19） >4.以周期迭代视角，看茶饮崛起与突围——食品饮料行业深度报告 >5.沃什首秀，点阵图抢戏——海外观察：2026年6月美国FOMC会议财经要闻 >1.商务部等8部门关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见 >2.国家发...

2026-06-22 0 552.93KB 13页
山西证券：策略周报：电子四维共振引领主线，建议重结构防风险-260622

投资要点：本周A股市场整体收涨但结构显著分化：科创50、创业板指领涨，周涨幅超10%，而上证指数、上证50、沪深300等主板蓝筹涨幅显著收敛；风格上，成长与中小盘相对优势显著；行业层面，科技与高端制造产业链为绝对核心，电子、通信强势领涨，建筑材料与机械设备构成次主线，煤炭、银行及非银金融则遭遇系统性抛压，反映市场对经济复苏斜率的分歧。估值维度，科创50滚动市盈率反弹至110.04倍，历史分位99.92%，沪深300与上证指数历史分位同样处于90%以上的超买区域，整体定价已较为充分地反映了乐观预...

2026-06-22 0 1.8MB 17页
东莞证券：基础化工行业2026年下半年投资策略：“反内卷”持续深化，期待细分板块表现

投资要点：近年来我国聚焦化工新材料、精细化工等前沿领域，出台一系列顶层设计，通过专项产业政策等，加速推进行业向高端化、智能化、绿色化转型升级。在“反内卷”持续深化背景下，部分板块及企业对产品进行提价，化工行业总体利润明显提升，今年前4个月规模以上化学原料和化学制品制造业利润总额同比大增。展望2026年下半年，在当前复杂国内外形势下，基于对我国化工产业供需情况及边际变化等因素的综合考虑，建议关注化工新材料及精细化工领域。改性塑料：改性塑料被列为国家“七大战略性新兴产业”和“中国制造2025”重...

2026-06-22 0 1.43MB 18页
东莞证券：有色金属行业2026年下半年投资策略：夏起有色乘风鸣，战略资源再扬帆

投资策略：铜：铜作为宏观敏感的金属品种，受美联储货币政策影响较大。随着地缘风险逐步减退，市场已逐步消化美联储今年不降息的预期。2026年下半年铜市供弱需强的格局依旧稳固，基本面得到有力支撑。供给端，全球铜矿资本开支不足，叠加智利、秘鲁等地产能扰动，全球铜矿供给预计继续趋紧。需求端，电网升级、AI数据中心等新兴领域持续带来增量需求。美联储政策转变虽影响短期走势，但难改铜行业基本面驱动的上行趋势。锡：展望2026年下半年，伴随全球半导体周期持续上行，叠加各行业电子化、智能化渗透率不断提升，锡金属...

2026-06-22 0 1.86MB 18页
山西证券：农业行业周报：生猪价格低位震荡，关注后续产能去化

本周（6月15日-6月21日），沪深300指数涨跌幅为3.44%，农林牧渔板块涨跌幅为-4.04%，板块排名第27；子行业中果蔬加工、动物保健、其他种植业、其他农产品加工、畜禽饲料表现位居前五。端午备货，本周猪价环比小幅回升。截至6月18日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.1/10.51/9.73元/公斤，环比上周分别+2.25%/+0.96%/持平；平均猪肉价格为14.64元/公斤，环比上周+0.97%；截至5月1日，仔猪平均批发价格14.50元/公斤，环比上周-6.45%。截至6月...

2026-06-22 0 4.91MB 22页
华龙证券：美容护理行业周报：药监智能化政策落地，胶原注射赛道持续扩容

摘要：江苏省药监局印发“人工智能+药品监管”行动方案。方案聚焦药品全生命周期监管，明确四大核心任务：一是锚定2030年发展目标，搭建药监智能体系，实现监管智能化转型；二是围绕六大监管领域，落地16个智能应用场景；三是整合合规数据、统筹算力资源，筑牢技术与数据安全底座；四是搭建跨部门协同机制，培育AI+药监复合型人才，夯实发展保障。巨子生物交联重组III型全长序列胶原蛋白填充剂正式获批。该产品采用全长序列人III型胶原蛋白，保留天然功能域，运用无化学残留的物理交联技术，形成稳固三维网状凝胶，具...

2026-06-22 0 452.02KB 9页
华龙证券：传媒行业周报：AIGC重塑内容生态，游戏电竞融合文旅升级

摘要：上海国际电影电视节国际影视市场产业活动日程发布，AIGC与微短剧成为影视内容创新重点。6月18日，上海国际电影电视节官网发布2026上海国际电影电视节国际影视市场产业活动日程。系列产业活动将于6月20日至23日举行，内容涵盖文学IP开发、微短剧创新表达、AIGC内容创作、版权金融与法律合规、国际发行经验分享等议题。整体来看，本次活动体现影视内容产业正围绕IP开发、技术赋能和国际化发行持续升级，具备优质IP储备、AIGC内容生产能力和国际发行资源的内容型公司有望受益。北京城市副中心出台游...

2026-06-22 0 428.99KB 9页
东吴证券：公用事业行业跟踪周报：煤电行业推动节能降碳改造，内蒙古电力交易中心成为中国第四家绿证交易平台

投资要点本周核心观点：1）煤电行业推动节能降碳改造。2026年6月15日，国家发改委等五部门联合印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，煤电作为重点行业2026年起开展三年节能降碳改造，目标到2028年底，煤电行业能效标杆水平产能比例提高15个百分点，基准水平以下产能基本清零，累计节能量超1亿吨标煤、减排二氧化碳超2亿吨。重点任务包括：推动30万千瓦以上现役机组节能改造，采用通流、高效燃烧等技术升级设备，供电煤耗降5克标煤/千瓦时以上；落实新一代煤电升级要求，全面开展快调、深调...

2026-06-22 7 1.57MB 22页

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