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券商研报

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中银证券：中银晨会聚焦-260507

【策略研究】A股2025年年报及2026年一季报分析王君徐亚。2025年A股盈利整体平稳，2026Q1在价格因素带动下明显反弹；全A非金融ROE处于底部企稳阶段，利润结构向上游资源品和TMT倾斜，景气修复呈现“上游及科技强、下游消费弱”的特征。【策略研究】5月金股组合王君徐沛东。策略观点：盈利托底、政策护航，节后A股或延续多头格局。当前市场正从地缘博弈逐步切换为自身盈利及政策驱动逻辑。【策略研究】策略周报王君郭晓希节后A股或将延续震荡向上的多头格局，结构上聚焦AI科技与资源能源安全两条核心主...

2026-05-07 0 506.03KB 7页
万联证券：万联晨会-260507

【核心观点】【市场回顾】周三A股主要指数上涨。截至收盘，上证综指涨1.17%，深成指涨2.33%，创业板指涨2.75%，北证50指数涨2.5%，科创50指数涨5.47%。全市场成交额32,466亿元，较上日成交额放量4,874亿元，全市场超3,800只个股上涨。板块题材上，贵金属、存储芯片、算力租赁、PET铜箔、小金属、CPO、PCB概念、液冷服务器板块涨幅居前；油气开采及服务、旅游及酒店、白酒、银行、教育、大豆、草甘膦板块跌幅居前。【重要新闻】【政策领航完善优质中小企业梯度培育体系打通专...

2026-05-07 0 522.16KB 3页
平安证券：储能系列报告（二）：户储工商储：全球多点开花，景气向上可期

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2026-05-07 4 1.87MB 27页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：电子、医药生物和机械设备-260507

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-05-07 0 957.76KB 10页
开源证券：上市券商2026一季报综述：头部券商业绩超预期，业务全面向好支撑ROE新高

头部券商1季报整体超预期，ROE超2021年高点水平，继续重点推荐 39家样本券商2026Q1营收(调整后)和扣非净利润分别为1481亿/586亿，同比+32%/+39%，符合我们预期，年化加权ROE7.3%，同比+0.63pct。行业分化明显，中信/华泰/广发/中金(下称四头部券商)营收同比+48%VS其他34家(扣受并表影响的国泰海通，下同)同比+18%，扣非净利同比+57%VS其他34家同比+22%。“四头部券商”2026Q1年化加权ROE平均12.7%，同比+4.2pct，超过2021年...

2026-05-07 0 494.45KB 3页
开源证券：通信行业点评报告：国产AI算力势如破竹

豆包探索付费模式，算力稀缺性逐渐凸显 5月4日，字节跳动旗下AI应用豆包在AppStore新增付费版本服务声明，将在免费版的基础上推出三档增值服务：标准版（连续包月68元/月，连续包年688元/年）、加强版（连续包月200元/月，连续包年2048元/年）和专业版（连续包月500元/月，连续包年5088元/年）。付费功能将主要专注在复杂任务和生产力场景，如PPT生成、数据分析、影视制作等。豆包官方回应称，豆包始终提供免费服务，同时也在探索更多增值服务满足用户差异化需求，相关方案细节仍在测试阶段。自...

2026-05-07 8 507.66KB 3页
招商证券：产业研究专题系列报告之三：区域篇，广东省“十五五”产业规划与布局

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2026-05-07 14 1.33MB 37页
申万宏源证券：仓储物流REITs专题：换租潮起估值洗牌，区位为锚精选为本

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2026-05-07 0 3.53MB 60页
招商证券：光芯片行业深度报告：供需缺口持续，国产光芯片厂商成长空间打开

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2026-05-07 0 3MB 33页
开源证券：开源晨会-260507

观点精粹总量视角【策略】机构关注度环比回升：电子、医药生物和机械设备——投资策略点评-20260506 【金融工程】券商金股解析月报（2026年05月）——金融工程定期-20260506 行业公司【非银金融】头部券商业绩超预期，业务全面向好支撑ROE新高——上市券商2026一季报综述-20260506 【传媒】国产模型商业化提速，布局大模型/AI短剧/算力租赁——行业周报-20260505 【纺织轻工：公牛集团(603195.SH)】2025年业绩阶段性承压，2026Q1盈利修复超预期——...

2026-05-07 0 1.07MB 15页
东莞证券：有色金属行业双周报：能源金属表现亮眼，小金属逐步企稳

投资要点：行情回顾。4月20日截至5月5日，申万有色金属行业近两周下跌1.28%，跑输沪深300指数2.94个百分点，在申万31个行业中排名第26。4月20日截至5月5日，近两周有色金属行业子板块中，能源金属板块上涨8.66%，小金属板块上涨2.35%，金属新材料板块上涨0.72%，工业金属板块下跌4.40%，贵金属板块下跌7.23%。有色金属行业重要新闻及观点能源金属。2025年下半年以来，随着锂价回升，锂矿企业业绩逐步修复。锂矿行业供给侧，津巴布韦锂矿出口改行配额管理制、澳大利亚柴油供...

2026-05-07 0 966.87KB 14页
信达证券：新型烟草：FDA首次过审果味电子烟，合规市场有望加速改善

本期内容提要: 事件：近日美国FDA宣布Glas四款烟弹通过PMTA，口味分别为ClassicMenthol（经典薄荷醇）、FreshMenthol（清新薄荷醇）、Gold（我们预计偏甜风味）、Sapphire（我们预计偏蓝调的清爽果味）。本次授权为FDA首次通过非烟草/非薄荷醇口味电子烟上市。采用未成年人识别技术，未来有望普遍应用。FDA称Glas的PMTA申请可以有效证明其技术可以减少未成年人使用。Glas需要用户通过手机验证年龄&ID并通过蓝牙连接设备，手机连接断开后电子烟设备无法正常使...

2026-05-07 0 520.74KB 4页
东吴证券：环保行业跟踪周报：25年&26Q1垃圾焚烧业绩ROE&分红齐升生物油迎反转；景津装备盈利能力反转

投资要点重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。公司跟踪：【赛恩斯】26Q1收入大增36%毛利率提升，预计铜萃取剂减值冲回贡献。26Q1营业收入2.32亿元（+36%），...

2026-05-07 0 2.23MB 36页
诚通证券：宏观深度：股票合理估值的微观基础-260506

“9·24”以来，中国股票市场趋势性改善，市盈率PE、市净率PB等估值指标也上升至了较高位置。万得全APE（TTM）、PB分别从2024年9月24日的15.6、1.3上升至2026年4月末的23.8、1.9，分别处于过去五年100%、80.4%分位数，过去十年99.2%、62.9%分位数。然而，股票的PE、PB等估值指标合理值受到经济结构影响，是不断变化的，不一定存在“均值回归”。股票估值提升的核心是市场势力增强，并使超额利润增加。市场势力增强的来源既可以是传统经济市场集中度上升，也可以是新经...

2026-05-06 0 1.72MB 10页
东吴证券：汽车2025Q4&2026Q1业绩综述：总体符合预期，出海&缺电是亮点

板块最新观点 2026年汽车行业正处技术创新和需求两大周期同时切换阶段，板块投资主线依然呈现分散化特征。我们持续推荐【业绩驱动+估值驱动】两类品种成长型估值驱动主线看好：AIDC缺电+L4智能化+机器人三大细分方向！ AIDC缺电主线优选【潍柴动力+银轮股份+天润工业】等（板块最新观点L4智能化主线优选【小鹏汽车+地平线+曹操+小马/文远+耐世特】等机器人主线优选【拓普集团+均胜电子+星宇股份】等低估值业绩驱动主线看好：出口带动各细分整车板块龙头公司业绩确定性！电动化乘用车/零部件视角...

2026-05-06 9 7.15MB 113页
国信证券：传媒互联网行业周报：DeepSeek-V4和GPT-5.5发布，关注五一档票房表现

核心观点行业下跌2.80%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（4.20-4.27）传媒行业下跌2.80%，跑输沪深300（+0.86%），跑输创业板指（-0.29%）。其中涨幅靠前的分别为旗天科技、冰川网络、浙数文化、浙文互联等，跌幅靠前的分别为欢瑞世纪、完美世界、华谊兄弟、横店影视等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位。 DeepSeekV4和GPT5.5发布。1）DeepseekV4预览版发布，模型拥有百万字上下文读取能力，在Agent能力、世界知识和推理性能上均取...

2026-05-06 0 555.8KB 13页
中山证券：A股市场点评：指数分化，科创领涨-260506

事件解读据IT之家消息，机构预测存储供应瓶颈2027年中后期才能缓解。Omdia英国当地时间4月23日发布最新预测，认为今年全球半导体收入将接近1.4万亿美元，整体同比增幅达到62.7%。存储器仍将是2026年最为火热的市场，机构认为当前的供应瓶颈要到2027年中后期才会出现实质性的缓解。该机构认为今年DRAM内存市场规模将接近翻倍，而NAND闪存领域更是有可能达到2025年的4倍。此外，计算与数据存储细分领域也将实现90%的同比增长，总规模突破7000亿美元。与此同时，尽管智能手机出货量会下...

2026-05-06 0 264.56KB 6页
头豹研究院：中国物理治疗设备前景发展报告

摘要物理治疗设备为利用物理因子（如光、热、冷、水、机械等）进行治疗、预防和康复的医疗设备，主要分为电疗设备、温热（冷）治疗设备、光治疗设备、力疗设备、磁疗设备、超声治疗设备、高频治疗设备和其他物理治疗设备。物理治疗设备市场发展迅速，国产化率较高，市场呈现季节性变化和整体增长趋势。下游消费群体人数广泛且持续增加，老龄化趋势明显，为市场增长提供动力。物理治疗设备行业呈现智能化、家庭化、小型化趋势，满足不同需求。市场集中度低，国产化率高，季节性增长趋势明显物理治疗设备中游市场集中度较低，参与者众...

2026-05-06 0 1.4MB 30页
头豹研究院：2026年中国光刻机行业概览：国产自主攻坚进入关键赛程（精华版）

摘要行业产业链：光刻机产业链可划分为上游核心零部件及材料供应、中游整机制造、下游芯片制造与先进封装等应用三大环节，各环节之间高度协同、紧密衔接。上游核心零部件主要包含光学系统、光源系统等，长期以来由蔡司、Cymer等海外厂商占据主导地位，目前国内相关企业已逐步实现核心部件的技术突破，为国产光刻机整机的自主可控奠定坚实基础；中游为光刻机整机制造环节，ASML在高端DUV及EUV产品领域拥有绝对主导优势，而上海微电子作为国内唯一具备前道光刻机量产能力的企业，专注于90nm至28nm成熟制程设备，依...

2026-05-06 18 1.37MB 11页
中邮证券：建筑材料行业周报：建材一季报披露完毕，玻纤业绩亮眼，消费建材迎拐点，水泥玻璃筑底

l投资要点建材行业一季报披露完毕，呈现出结构性亮点，玻纤行业整体表现靓丽，行业龙头在电子布持续涨价、及汽车风电玻纤结构性高景气的背景下实现利润高增。水泥、玻璃板块在行业景气度持续下行背景下Q1筑底，消费建材公司则在Q1逐步迎来业绩拐点，其中防水、涂料等细分领域率先迎来业绩拐点。建议关注电子布龙头中国巨石，以及消费建材中开始业绩改善的防水、涂料板块，关注龙头：东方雨虹、三棵树。水泥：水泥仍处于需求复苏阶段，但出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。基建端资金相对保障较好，房建需求仍有压力...

2026-05-06 0 1008.63KB 8页

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