开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

中信证券经纪(香港)：与时俱进-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月14日发布的题为《Movingwiththetimes》的报告，中信里昂认为，鹿岛建设的新订单将转向更具盈利性的基础设施、核电站和工厂项目，从而提升公司盈利能力。数据中心业务也应能提高建设利润率。中信里昂认为若美国利率下降，公司资本收益将增加。转向工厂、核电站与数据中心中信里昂预测公司将获得更多盈利性项目。该公司在核电站、半导体工厂和办公楼建设方面具有显著优势。研究指出核电站重启将推动未来几年数据中心建设需求。公司...

2026-01-30 0 619.83KB 3页
中信证券经纪(香港)：有吸引力的风险回报-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月23日发布的题为《Compellingrisk-reward》的报告，分析预计BGF零售2025年四季度营业利润将实现同比增长，且符合市场预期，主要得益于稳健的收入增长与低基数效应。研究指出韩国在2026年二季度地方选举后，政府可能宣布烟草提价政策，此举或推动BGF零售的盈利增长将上涨。分析指出整合带来的效益将持续提升。考虑到2026年6月初的地方选举，分析认为2026年下半年是政府宣布烟草提价的最佳时机，因下一次重...

2026-01-30 0 653.43KB 3页
中信证券经纪(香港)：韧性的便利店业务支撑增长-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月19日发布的题为《ResilientCVSsupportsgrowth》的报告，中信里昂认为稳健的便利店业务（CVS）（约占利润80%）和利润率扩张将抵消CPAXT的疲软表现，推动CPALL在2025年四季度实现盈利增长，并预计2026年EPS增速将温和放缓。分析预计CPALL将公布2025年四季度净利润将实现同比和环比增长。尽管CPAXT预计表现疲弱，但分析指出稳健的便利店业务将完全抵消这一影响。利润率提升与门店扩...

2026-01-30 0 631.51KB 3页
中信证券经纪(香港)：拉开序幕-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月5日发布的题为《Let’sgetitstarted》的报告，中信里昂预计安川电机将以乐观的叙事基调拉开财报季序幕。分析指出，公司在实体AI领域的定位给出积极解读，并表示市场一致预期似乎过于保守，可能未充分反映当前汇率环境。安川电机预计将于2026年1月9日（周五）收市后发布2026财年三季度业绩并举行业绩说明会。分析指出，公司的运动控制与机器人业务的环比增长将弥补系统工程业务的疲软。随着三季度财报的发布，分析预计公...

2026-01-30 0 659.16KB 3页
中信证券经纪(香港)：更多上升空间-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月8日发布的题为《Moreroomtorun》的报告，受DRAM/NAND价格涨幅超预期推动，市场一致预期在过去一个月将三星电子2026年营业利润上调40%，自去年9月以来累计上调190%。由于来自云客户的需求强劲及传统DRAM产能转向HBM导致供应受限，行业目前仅能满足60%的需求，推动服务器DRAM的平均售价在一季度环比上涨。分析预计这种有利的价格走势将持续至2026/27财年。三星电子将于一月底公布2025年第四...

2026-01-30 0 705.71KB 3页
中信证券经纪(香港)：构建项目储备-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月15日发布的题为《Buildingapipeline》的报告，凯德综合商业信托（CICT）在政府土地招标中获得了后港综合开发项目商业部分的开发权，总开发成本为11亿新元，预计成本收益率为5%。该项目将通过同时出售武吉班让广场（BukitPanjangPlaza）进行融资出售收益率为4%中段水平，售价4.28亿新元。中信里昂预计，由于建设贷款的分阶段提取及年底资产重估带来的潜在增值，过渡期杠杆率将维持在40%以下。联合...

2026-01-30 0 671.92KB 3页
中信证券经纪(香港)：2026：NHPC的里程碑之年-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月9日发布的题为《2026:AyearofNHPC》的报告，中信里昂指出，2026年将成为印度国家水电公司（NHPC）装机容量实现同比扩张的转型之年，同时夯实其十年增长叙事。三大关键催化因素包括：帕尔巴蒂二期项目（Parbati2project）最终电价核定（占监管权益的25%）、第二大项目下苏班西里水电站项目（SubansiriLowerHydroProject）于2026年四季度全面投产、以及2026年四个水电项目及...

2026-01-30 0 629.61KB 3页
中信证券经纪(香港)：Rubin架构升级-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月3日发布的题为《Rubinaddition》的报告，凭借强大的市场领导地位，台光电子有望受益于英伟达Rubin系列在中介层、CPX板和NVLink交换机中潜在的M9级CCL采用。ASIC规模扩展交换机需求上升将提升公司CCL（铜箔基板）内容价值，并支持其市场份额的持续增长。中信里昂强调台光电子均衡的AI产品组合及与AI服务器行业“无缆化”转型的战略协同。 M9级CCL采用率提高英伟达RubinGPU世代的CCL规格尚...

2026-01-30 0 646.1KB 3页
中信证券经纪(香港)：新起点-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月23日发布的题为《Anewbeginning》的报告，基恩士（Keyence）股价表现落后于市场，在2025年末其他工厂自动化企业反弹时仍显疲态，因投资者担忧增长放缓且对股东回报不足感到失望。分析指出公司增长有望加速，新任CEO可能实施新政策以提升资本效率。自1987年上市以来，基恩士销售额和营业利润的年均复合增长率分别达到14%和15%。但自2023年3月财年以来，营业利润同比增速均值降至8%。分析认为这并非结构性...

2026-01-30 0 648.37KB 3页
中信证券经纪(香港)：订单稳健利润率微薄-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月9日发布的题为《Decentorders,slimmargins》的报告，安川电机第三季度订单和销售额略超中信里昂预期，主要得益于美国市场变频器和机器人业务的稳健增长。然而，其营业利润率仅为7.3%，低于预期，主要受一次性成本项目和产品组合拖累。公司管理层表示营业利润符合预期，并维持全年目标不变的目标。分析指出，由于安川电机的指引基于保守的外汇假设，仍看好其上行潜力。订单环比增长3%——优于预期安川电机在2026财...

2026-01-30 0 665.54KB 3页
中信证券经纪(香港)：业绩喜忧参半-260130

...

2026-01-30 0 647.6KB 3页
中信证券经纪(香港)：重要之年-260130

...

2026-01-30 0 637.72KB 3页
中信证券经纪(香港)：2025年四季度预测及2026年指引-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月11日发布的题为《4Q25previewand2026guidance》的报告，尽管市场担忧其收入增长放缓，但科丝美诗（Cosmax）指引2026年公司收入将实现中双位数增长，分析预计销售额增长也将重新加速。 2026年公司指引：中双位数收入增长科丝美诗2026年收入增长指引为中双位数，符合预期。公司预计韩国/中国市场增长15%，美国/泰国市场增长20%。实现中双位数增长目标的关键策略包括扩大客户群及加强多渠道布局。...

2026-01-30 0 663.04KB 3页
国投期货：2026年1月份美联储议息会议点评：中性偏鸽的“降息暂停”，美元信用压力待扭转-260130

事件：美东时间1月28日周三，美联储公布货币政策委员会FOMC的会议决定：将联邦基金利率的目标区间维持在3.50%至3.75%不变。这是联储自2025年9月起连续三次会议降息后首次暂停行动。2025年，联储共降息75个基点，每次均降25个基点。自2024年9月到2025年12月，联储这轮宽松周期合计降息175个基点。点评：一、会前关注点——暂停降息几无悬念在12月份的议息会议上，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%至3.75%。并在10月份确定暂停缩表的基础上，...

2026-01-30 0 1.79MB 7页
中信证券经纪(香港)：利润超预期增长-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月8日发布的题为《Supersizeprofits》的报告，过去一个月海力士2026年营业利润的市场一致预期已上调30%，自9月以来累计上调120%。分析指出，由于数据中心客户需求保持强劲，DRAM供应商积极提价，考虑到供应商库存处于极低水平，这一趋势预计将在未来几个季度持续。目前海力士DRAM和NAND库存分别仅为2周和6周，在旺盛需求与供给受限的双重推动下，内存市场已完全转向卖方市场。尽管大客户要求供应商签订长期价...

2026-01-30 0 647.49KB 3页
中信证券经纪(香港)：VIdea复苏的赢家-260130

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月13日发布的题为《WinnerofVIdea’srevival》的报告，分析指出IndusTowers是VodafoneIdea（VIdea）获得债务减免及即将进行融资的主要受益者。公司拥有256,074座铁塔，主要依赖BhartiAirtel和VIdea作为核心租户。Bharti持续扩大5G网络规模，过去12个月新增铁塔13,000座至342,000座，站点76,000个至115万个。VIdea在2018年完成股权融...

2026-01-30 0 662.51KB 4页
银泰证券：鑫新闻-260130

1.国际方面，美国总统特朗普称，他已经取消所有与伊朗官员的会谈。美国国务院已要求美国公民立即离开伊朗。点评：中东局势再次受到来自美国的压力而升温。多点爆发的地缘摩擦推动金价再创新高，13日伦敦现货金价格最高突破4634美元/盎司。此外，美国总统特朗普威胁对与伊朗有商业往来的国家征收25%的关税。我们认为此次关税不会波及中国，原因在于中美贸易战已经分出阶段性战果，即双方均暂不能完全摆脱彼此经贸关系，若该平衡被打破，中美或将开启新的竞争格局。 2.央行方面，1月13日开展3586亿元7天期质押式逆回...

2026-01-30 0 7.81MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.央行打出“组合拳”支持经济高质量发展。其中包括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业；科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元并扩大支持范围；拓展碳减排支持工具支持领域；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。点评：央行的组合拳中，着重支持民营中小企业、科技创新。民营中小企业的政策扶持力度持续提高，其对出口以及民众的经济体感起到重要作用。科技创...

2026-01-30 0 7.73MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.经证监会批准，沪深北交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%。此次调整仅限于新开融资合约，调整实施前已存续的融资合约及其展期仍按照调整前的相关规定执行。点评：去年A股行情以来融资余额持续增加，截止目前A股融资余额突破2.66万亿，1月以来单日最高融资净买入额达460亿元，短期杠杆情绪高涨可能积累过多市场风险，造成后续股市较大波动。此时相关部门做出逆周期调节安排，我们认为有助于降低股市短期非理性情绪，降低市场波动，从长期看可促...

2026-01-30 0 7.74MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260130

市场要闻 1.2026年01月19日，国家统计局发布2025年12月份国内系列宏观经济数据，包括:国内生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资与房地产情况、社会消费品零售总额、物价情况等。点评：2025年宏观产值同比表现先高后低，GDP全年实现了预期5%的增速目标。地产、基建等老动能同比跌幅扩大，地产销售价与量、开发投资、土地成交均同比承压，传统基建投资同比跌幅年内有所扩大。新动能方面，结合工业增加值及固定资产投资的行业数据看，高技术制造业相关行业增加值增幅较为突出，但未能支撑总体工业增加值及...

2026-01-30 0 7.74MB 7页

...

136

...

确认删除?