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券商研报

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中泰证券：6G专题之语义通信：太空算力遗珠，6G卫星新范式

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2026-01-29 19 2.55MB 25页
万和证券：万和财富早班车-260129

一、宏观消息汇总 1.国家药监局：《采用脑机接口技术的医疗器械范式设计与应用规范运动功能重建》等2项医疗器械行业标准立项。 2.国家能源局：截至2025年底，全国累计太阳能发电装机容量12亿千瓦，同比增长35.4%。 3.国务院国资委：大力推进战略性、专业化重组和高质量并购。二、行业最新动态 1.芯片头部企业发出涨价函产业链面临结构性机会，相关个股：瑞芯微(603893)、星宸科技(301536)等。 2.DeepSeek发布OCR新模型，AI应用加速落地，相关个股：汉得信息(300170)、...

2026-01-29 0 1.26MB 1页
华创证券：全球AI算力革命，生态之争加速演绎

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2026-01-29 19 4.61MB 37页
国泰海通证券：啤酒行业专题报告：渠道变革，精酿崛起

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2026-01-29 0 1.38MB 20页
申万宏源证券：居者有其屋，昂贵的“美国梦”

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2026-01-29 6 1.84MB 28页
金元证券：金元晨报-260129

股市回顾 A股行情：A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.27%，报4151.24点；深证成指涨0.09%，报14342.89点；创业板指跌0.57%，报3323.56点。沪深京三市成交额接近三万亿元。亚太市场：香港恒生指数涨2.58%，报27826.91点；恒生科技指数涨2.53%，报5900.16点。日经225指数涨0.05%，报53358.71点；韩国综合指数涨1.69%，报5170.81点。欧洲市场：德国DAX指数跌0.29%，报24822.79点；法国CAC40指数跌1.06%，报806...

2026-01-29 0 782.91KB 6页
中国银河：北交所日报-260129

核心观点 1月28日，北证50涨跌幅为-0.16%，收于1,562.45点。同日，北证专精特新指数收于2,617.75点，涨跌幅为-0.86%；上证指数收于4,151.24点，涨跌幅为0.27%；沪深300收4,717.99点，涨跌幅为0.26%；科创50收1,554.80点，涨跌幅为-0.08%；创业板指收于3,323.56点，涨跌幅为-0.57%。北交所整体成交额272.01亿元，成交量为10.99亿股。1月28日，北交所总股本为399.89亿股，其中流通股本为256.49亿股；北交所总市...

2026-01-29 0 10.15MB 11页
中国银河：医药行业月报2026/01：25Q4医药持仓快速回落，占比创下新低

核心观点 2025Q4公募基金医药持仓有所回落，整体处于低配水平。2025Q4医药主题基金重仓医药市值有所下滑，非医药主题基金减仓幅度更为明显。2025Q4医药生物行业重仓市值环比下降18.81%至3125亿元，持仓占比达8.12%(环比-1.65pct)，低于历史均值水平3.89pct，非医药主题基金配比2.93%(环比-1.30pct)，低于历史均值水平4.48pct。2025Q4医药主题基金重仓医药股市值为2059亿元，环比2025Q3下降9.73%，高于2019年以来平均水平66.54%...

2026-01-29 0 897.41KB 13页
国信证券：制造成长周报（第44期）：SpaceX星舰今年目标完全复用，特斯拉将在2027年底前向公众销售人形机器人

核心观点重点事件点评&重点关注：商业航天、人形机器人、AI基建事件1-马斯克表明星舰今年目标是完全复用，且未来三年建设200GW光伏供能地面数据中心和太空光伏：2026年1月22日，马斯克表示SpaceX团队希望今年实现"星舰"火箭的完全复用技术，将使太空进入成本骤降99%，降至每磅100美元以下。SpaceX与特斯拉计划未来三年内在美国建设总计200GW光伏产能（各100GW），主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能。事件2-马斯克表明Optimus机器人27年底将面向公众开售：2026...

2026-01-29 0 231.93KB 9页
慧博智能投研：太空光伏行业深度：驱动因素、技术路径、产业链及相关公司深度梳理

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2026-01-29 7 4.22MB 26页
国信证券：晨会纪要-260129

数据日期:2026-01-28 上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50 收盘指数（点） 4151.2314342.894717.9915581.354168.781554.80 涨跌幅度（%） 0.270.090.260.09-0.68-0.07 成交金额（亿元） 13655.2615998.848294.145584.637441.751046.13 晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观深度:宏观经济深度报告-全球变局（2）：“广场协议”再现？固定收益专题研究:固收+...

2026-01-29 0 280.87KB 11页
万联证券：万联晨会-260129

核心观点【市场回顾】周三A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收涨0.27%，深成指收涨0.09%，创业板指收跌0.57%。沪深两市成交额29650.88亿元。申万行业方面，有色金属、石油石化、煤炭领涨，综合、传媒、国防军工领跌；概念板块方面，黄金概念、金属铅、金属锌概念涨幅居前，猴痘、细胞免疫治疗、科创次新股概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨2.58%，恒生科技指数收涨2.53%；海外方面，美国三大指数涨跌不一，道指收涨0.02%，标普500收跌0.01%，纳指收涨0.17%。【重要新闻】...

2026-01-29 0 658.2KB 5页
国泰海通证券：智能眼镜行业跟踪报告：智能眼镜产品力系列深度一：AR的崛起，不是偶然

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2026-01-29 0 2.54MB 18页
中国银河：1月议息会议点评：偏鹰派暂停，等待新任联储主席提名-260129

暂停降息符合市场按兵不动的一致预期：声明未就下一次降息的时间释放信号，重申依据数据、经济前景及风险对利率进行评估。另外上调对经济活动的评估，称其以“稳健”速度扩张，经济前景的不确定性依然高企。就业市场方面，删除了有关就业下行风险已上升的表述，就业市场已显现出一些企稳迹象。通胀仍略显偏高。短期数据仍不清楚、未来政府关门概率仍在、特朗普对鲍威尔的刑事诉讼等不确定性之下，美联储依然处于鲍威尔此前提过的“雾中开车”状态，对此按兵不动是好的策略。为什么美联储采取了偏鹰姿态而非鸽派引导？（1）数据质量仍受...

2026-01-29 0 623.18KB 4页
国泰海通证券：越南篇：企业出海合规要点与案例指南

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2026-01-29 76 2.04MB 22页
东吴证券：晨会纪要-260129

宏观策略宏观深度报告20260128:公积金改革可以撬动多少消费？核心观点：公积金改革可以释放多少消费潜力？公积金改革释放消费潜能的主要途径在于降低居住成本，节省更多资金用于消费。通过三条具体路径降低居住成本。一是租房提取扩容，通过降低门槛和放松限额，我们预计长期可增加提取3214亿元；二是拓展使用范围，比如允许提取公积金用于装修、物业费及水电燃料费，我们预计可盘活存量资金1803亿元；三是进一步降低贷款利率，假设下调0.5个百分点，可节省利息支出约134亿元。三项合计可释放约5151亿元资...

2026-01-29 0 889.89KB 16页
粤开证券：【粤开宏观】美联储是否会屈从政治压力？260129

摘要美联储2026年1月议息会议宣布政策利率维持3.50%-3.75%不变，在2025年9月、10月和12月连续三次降息后首次按下暂停键，符合市场预期。观察2026年美联储货币政策，不仅要考虑经济层面美国通胀与就业形势的变化，还要考虑政治层面白宫对美联储独立性的施压和影响，包括美联储主席及委员的人事变动。 2026年以来，特朗普对美联储的政治施压进一步升级，司法与行政手段并用，加剧市场对美联储独立性的担忧。与此同时，下一届美联储主席的选情急剧变化，体现出特朗普掌控美联储的企图面临重重阻力。特朗...

2026-01-29 40 1.02MB 10页
国信证券：宏观经济深度报告：全球变局（2）：“广场协议”再现？260129

核心观点本轮日元“失速”后的联合干预，并非广场协议2.0的重演，而是日本财政主导叙事抬头下的资产再定价。美国罕见询价触发日元跳升，使市场产生“广场协议再现”的错觉，但本轮干预的目标并非“弱美元”，而是“稳美债”日元若持续失速，日本可能被迫动用外储、减持海外资产，从而对美债形成抛压。往后看，若此次美国“软信号”已足以稳定预期，后续未必需要真正下场；但若日元跌势仍难扭转，则美日会联合托底日元。年初以来日元与日债罕见同步走弱，原因在于“利差-套息”定价锚失效。年初以来“强财政”叙事是债汇双杀的主因...

2026-01-29 8 929.24KB 11页
开源证券：中小盘策略专题：次新股说（2025第8期）：本批宏工科技、佳力奇、超研股份等值得重点跟踪-260129

宏工科技：国内物料自动化处理领军企业，贯通全流程技术链条公司作为物料自动化处理产线及设备的主要供应商之一，依托长期深耕形成的经验积累以及核心设备、软件系统的自研自产带来的成本优势，在锂电板块持续保持市场占有率领先。2024年底以来，随着锂电行业逐步复苏及头部厂商启动新一轮产能扩建，公司积极响应客户国内外扩产需求，订单状况显著改善：2025年上半年新签订单达17.1亿元，其中海外订单约3亿元，2025年全年新增订单预计实现同比增长。展望未来，公司在巩固锂电领域优势的同时，正积极向固态电池及非能源...

2026-01-29 0 4.22MB 51页
国信证券：AI赋能资产配置（三十六）：更高、更快、更强！AI技术分析进化论-260129

核心观点核心结论：①基于大模型的技术分析存在“精度”、“逻辑严密性”、“上下文处理”三大痛点，最佳的实践模式仍是“规则化提示词工程+大模型推理”，脏活累活交给代码。②用更加理性、更基于规则的方式进行提示词工程，我们将最近9个完整笔、3个线段和中枢信息，以及买卖点、是否背驰，格式化形成Markdown表格作为prompt输入。③当前技术分析引擎实现多级别自动识别笔、线段、中枢，支持多品种分析，对于前期超额严重跑输的上证50，大模型当前指向“站稳3040可分批建仓”；对于关注度较高的卫星与半导体设...

2026-01-29 0 2.3MB 16页

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