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券商研报

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国新证券股份：每日晨报-260303

国内市场综述探底回升走势分化周一（3月2日）大盘探底回升，走势分化。截至收盘，上证综指收于4182.59点，上涨0.47%；深成指收于14465.79点，下跌0.2%；科创50下跌1.56%；创业板指下跌0.49%,万得全A成交额共30458亿元，较前一日明显上升。行业方面，30个中信一级行业有10个上涨，其中石油石化、煤炭及有色金属涨幅居前，而传媒、消费者服务及计算机跌幅较大，概念方面，油气开采、天然气及央企煤炭等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指收盘涨跌不一，英伟达涨近3% 周...

2026-03-03 0 577.99KB 5页
东吴证券：环保行业跟踪周报：SAF扩产+能源价值中枢上行，持续关注UCO端山高、朗坤，重视矿业双碳

投资要点重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。行业观点：1）SAF扩产+能源价值中枢上行，废油脂资源端稀缺增值。看SAF推UCO增值空间：截至26/2/26，UCO价格...

2026-03-03 0 2.01MB 28页
大同证券：煤炭行业周报：煤炭个股普涨，动力煤价延续上行

核心观点动力煤方面，本周动力煤各环节价格呈现震荡上行态势。短期来看，进口煤倒挂提供成本支撑，叠加节后需求稳步复苏，煤价有望延续偏强运行；中长期在国内供给约束与全球能源格局偏紧背景下，价格将向合理区间修复，维持窄幅震荡。炼焦煤方面，本周炼焦煤各环节价格呈现稳中有分化态势。整体来看，短期市场交投活跃度逐步恢复，供需边际改善支撑价格企稳，中长期随着下游钢铁行业旺季需求预期升温、海外供给收缩预期强化，价格有望逐步回升，期货市场与现货的贴水有望修复。二级市场方面，权益市场涨跌互现，煤炭跑赢指数。A股...

2026-03-03 0 1.95MB 15页
开源证券：通信行业点评报告：英伟达再发力，“光、光纤、液冷”趋势再强化

英伟达拟投资两家光通信领军企业，重视光通信新技术发展机会英伟达宣布与光通信公司Lumentum建立战略合作关系，共同开发最先进的光学技术，这项非独家协议包括英伟达数十亿美元的采购承诺以及未来先进激光组件的产能使用权。此外，英伟达还将向Lumentum投资20亿美元，以支持其研发、未来产能和运营，助力该公司在美国新建晶圆厂，扩大其制造能力。此外，英伟达还将向光通信公司Coherent投资20亿美元。我们认为此举再次印证了光通信技术或成为未来AIDC互联核心技术，重视硅光/CPO/OCS/空芯光纤...

2026-03-03 0 489.7KB 3页
中邮证券：AI视频行业深度报告：技术跃迁驱动内容革命，把握产业变革新机遇

投资要点视频生成：从GAN走向DiT，通往AGI的重要路径。视频作为同时融合文本、图像、音频等多模态信息，并引入时间维度因果结构的内容形态，天然具备更高的复杂性与表达力，代表着AIGC产业能力上限。当前文本、图片、音乐等模态生成技术已相对成熟，视频仍是行业技术短板，其突破将对AIGC的产业应用前景起到重要作用。从技术演进看，AI视频生成技术自2010年代中后期逐步起步，经历了GAN、Transformer等多个架构的尝试，行业技术路线一度出现分歧。直至2022年，Diffusion与Trans...

2026-03-03 0 6.71MB 59页
国盛证券：蒙古：跨越戈壁的煤炭动脉供需梳理

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2026-03-03 0 2.5MB 26页
华西证券：星舰启航：“太空拾荒者”出发

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2026-03-03 0 2.98MB 33页
中国平安证券：商业航天动态跟踪系列（二）：太空经济前景广阔，商业航天生机勃发

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2026-03-03 0 1.42MB 12页
中辉期货：2026年3月宏观金银月报：金银惊魂未定，国内数据有优化，海外聚焦地缘风险-260303

摘要总体市场表现：高波动主导，贵金属惊魂。2026年2月，全球贵金属市场呈现高波动特征，黄金与白银价格在避险情绪与政策预期之间剧烈摇摆。上半月受美联储降息预期回暖和通胀数据低于预期提振，金银价格震荡上行；下旬则因美伊谈判反复、美国关税政策不确定性等因素影响，市场情绪快速切换，白银波动尤为剧烈。国际数据政策：经济政策分化，地缘风险突出。美国经济数据分化，通胀回落但就业市场降温，美联储政策路径仍存变数；欧洲与日本通胀压力缓解，央行政策节奏不一。地缘政治风险成为短期主导因素，尤其是中东局势与美欧贸...

2026-03-03 0 2.89MB 42页
东吴证券：晨会纪要-260303

宏观策略海外周报20260302：伊朗冲突还有哪些变数？——海外周报20260302 核心观点：2月28日，以色列与美国对伊朗发动联合军事打击，打击效率超市场预期，在“斩首”行动证实后，国际暗盘黄金、原油价格冲高回落，市场反应相对克制。向前看，我们预计基准情形下，美伊双方料控制冲突规模，实行有限军事打击（以空中力量为主），而其变数在于：霍尔木兹海峡是否实质性封锁，美国是否派出地面部队登陆作战、以色列对伊朗的敌对态度是否令美国陷入持久战，以及继任者对伊朗国家和革命卫队的掌控力度、对美国态度的不确...

2026-03-03 0 1.01MB 22页
上海证券：计算机行业周报：AI大战火热，算力依旧景气

市场回顾过去一周（2.23-2.27）上证综指上涨1.98%，创业板指上涨1.05%，沪深300指数上涨1.08%，计算机（申万）指数上涨0.62%，跑输上证综指1.36个百分点，跑输创业板指0.43个百分点，跑输沪深300指数0.46个百分点，位列全行业第23名。周观点大模型持续更新。（1）谷歌：根据IT之家微信公众号，2月20日，谷歌正式推出升级核心模型Gemini3.1Pro。3.1Pro在核心推理能力上实现了显著提升，成为解决复杂问题更智能、更强大的基础模型。在用于评估模型处理全新...

2026-03-03 0 421.16KB 3页
中邮证券：证券行业报告：节后券商再次迎来并购催化

投资要点券商迎来重大并购催化，东吴证券拟发行股份收购东海证券控制权，区域强强联合有望提升市场份额并再次激活并购主题。行业基本面则呈现“宽松托底、修复向好”态势：宏观流动性极度充裕，3个月SHIBOR降至1.57%低位，10年期国债收益率下行至1.78%，为市场提供低成本资金环境；市场交投情绪节后回暖，股基日均成交额回升至2.92万亿，两融余额在2.67万亿高位企稳，且债券“慢牛”行情持续为券商自营贡献稳定收益。尽管基本面支撑稳固，券商板块走势却显著滞后，近一年涨幅远逊于沪深300指数，显著的预...

2026-03-03 0 782.41KB 12页
金元证券：低空经济周报（第9周）：民航局就正常类、非载人中大型无人机统一适航标准公开征求意见

板块行情回顾：本周低空经济指数涨2.73%，相对涨幅+1.65%，日均成交额2717亿元，较之前有所提升。个股表现：本周涨幅前五个股为宝武镁业（002182.SZ，未评级）、信科移动（688387.SH，未评级）、宝钛股份（600456.SH，未评级）、广联航空（300900.SZ，未评级）、超捷股份（301005.SZ，未评级）；跌幅前五个股为青云科技（688316.SH，未评级）、震裕科技（300953.SZ，未评级）、宁德时代（300750.SZ，未评级）、安达维尔（300719.S...

2026-03-03 0 517.64KB 10页
英大证券：金点策略晨报：A股主要指数展现出韧性，后市关注美伊局势演变-260303

观点：总量视角【A股大势研判】随着美伊冲突的升级，霍尔木兹海峡这一全球能源的“咽喉”备受关注，国际油价应声大涨，周一A股也迎来了复杂局势下的考验。与亚太市场普遍下跌不同，A股主要指数在早盘探底后展现出韧性，沪指震荡收涨。盘面上看，市场呈现明显的分化格局。涨幅居前的板块高度集中在地缘冲突受益领域，其中油气板块表现最为突出成为板块领涨主力；同时，军工、黄金、煤炭等避险及资源类板块也同步走强，成为带动沪指翻红的核心力量。与之形成对比的是，多数题材表现疲软，中小盘个股活跃度不足，这种结构性行情表...

2026-03-03 0 430.32KB 4页
万和证券：万和财富早班车-260303

一、宏观消息汇总 1.证监会召开资本市场“十五五”规划外资机构座谈会，研究谋划好未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措。 2.我国首个国家级人形机器人与具身智能标准体系发布。 3.国家发改委价格监测中心：存储芯片价格持续上涨并向下游传导。二、行业最新动态 1.两大DRAM巨头再发涨价通知，AI需求仍是核心推手，相关个股：香农芯创(300475)、佰维存储(688525)等。 2.美太空军首次参与实战，大国竞争推动航天紧迫度提升，相关个股：中国卫星(600118)、海格通信(002465)等。...

2026-03-03 0 1.34MB 1页
中信证券经纪(香港)：领先一步-260303

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月1日发布的题为《Onestepahead》的报告，台达电子在加速演进的AI服务器规格升级浪潮中保持优势地位，其整合解决方案能力有助于巩固技术优势并提升单服务器价值。尽管整体业绩与分析师会议内容缺乏惊喜（可能引发部分获利了结压力），但分析指出仍有多个上行催化因素正在酝酿，且盈利预测较市场一致预期高。 2025年四季度业绩及2026年一季度展望 2025年四季度台达电子每股收益为6.7新台币，较市场一致预期低11%，主要受...

2026-03-03 0 648.33KB 3页
国信证券：互联网行业2026年3月投资策略：观察Agent对互联网生态流量和用户的影响，优选领先大模型厂商和算力供应链

核心观点 2月行情回顾：2月恒生科技指数单月下跌10.15%。同期，纳斯达克互联网指数2月录得下跌，单月跌幅为7.87%。个股方面，互联网多数股票股价表现一致下跌，港股方面，京东集团、京东健康、阅文集团为本月表现前三的股票，单月涨幅为-7.1%、-10.3%、-11.7%。其中京东集团跑赢恒生科技指数3.05pct，京东健康、阅文集团分别跑输恒生科技指数0.65pct、1.55pct。美股方面，拼多多、唯品会、微博为本月表现前三的股票，单月涨幅为2.7%、1.8%、-6.1%，跑赢纳斯达克指数6...

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国信证券：晨会纪要-260303

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观专题:从价格（结构）的确定性看股债变化-2026年一季度经济与市场展望固定收益专题研究:【资金晴雨表·月度观察】3月利率展望：中枢维持低位，波动边际加大策略专题:AI赋能资产配置（三十七）-AI+DeepResearch：ESG投研自动化解决方案策略周报:杠杆资金回流推动市场情绪回暖——2月第4周立体投资策略周报行业与公司海外市场专题:美元债双周报（26年第9周）-美以联合袭击伊朗，避险情绪驱动美债利率下行社服产业链专题研究:悦己消费产业链研究...

2026-03-03 0 371.4KB 14页
华泰证券：春节消费关键词，反向游、个性游、健康

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2026-03-03 5 912.15KB 13页
万联证券：万联晨会-260303

核心观点【市场回顾】周一A股主要指数涨跌不一，截至收盘，上证综指涨0.47%，深成指跌0.2%，创业板指跌0.49%，北证50指数跌3.99%。全市场成交额3.05万亿元，较上日成交额增加5403亿元。全市场超4200只个股下跌。板块题材上油气开采及服务、港口航运、贵金属、军工装备、煤炭开采加工、化学原料、化肥、大豆、CPO概念股板块活跃，游戏、传媒、AI应用、云计算、旅游及酒店、减肥药、零售板块调整。【重要新闻】【2025年全国统一大市场建设提速省际贸易额增长明显】国家税务总局税收大数据...

2026-03-03 0 485.4KB 3页

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