开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

万联证券：万联晨会-260303

核心观点【市场回顾】周一A股主要指数涨跌不一，截至收盘，上证综指涨0.47%，深成指跌0.2%，创业板指跌0.49%，北证50指数跌3.99%。全市场成交额3.05万亿元，较上日成交额增加5403亿元。全市场超4200只个股下跌。板块题材上油气开采及服务、港口航运、贵金属、军工装备、煤炭开采加工、化学原料、化肥、大豆、CPO概念股板块活跃，游戏、传媒、AI应用、云计算、旅游及酒店、减肥药、零售板块调整。【重要新闻】【2025年全国统一大市场建设提速省际贸易额增长明显】国家税务总局税收大数据...

2026-03-03 0 485.4KB 3页
国信证券：家电行业2026年3月投资策略：2026年以来大家电需求回暖，美关税降低有利家电出口

核心观点本月跟踪与思考：2026年以来我国家电零售需求回暖，大家电零售额降幅明显收窄；3月白电排产降幅同样收窄。美国家电零售额延续稳健增长，家电库存有所增加，叠加美国关税下降。家电内外销基本面有望企稳改善。开年以来大家电零售需求回暖，以旧换新政策成效显现。据奥维云网数据显示，2026年前8周（2025/12/29-2026/2/22），空调线上线下零售额同比分别为-32.5%/-14.4%，冰箱线上线下同比-3.0%/-8.0%，洗衣机线上线下同比+0.5%/-11.4%；油烟机线上线下零售...

2026-03-03 0 1.03MB 15页
东吴证券：北交所定期报告：存储芯片价格持续上涨并向下游传导，北证50下跌3.99%-260303

观点资本市场新闻：1）中国证监会高质量完成2025年全国两会建议提案办理工作。据中国证监会官网消息，2025年，中国证监会共承办全国两会建议提案286件，其中人大议案、建议147件，政协提案139件，内容聚焦资本市场服务实体经济和科技创新、维护资本市场平稳健康运行、全面加强资本市场监管、深化资本市场改革等方面，凝聚着代表委员的智慧和心血，反映了人民群众的呼声和期盼。民之所盼，政之所向。中国证监会认真践行全过程人民民主，把办理建议提案作为践行金融工作的政治性、人民性、依法履职的重要体现，作为推动...

2026-03-03 0 675.24KB 9页
东吴证券：策略深度报告：“AI-资源-军工”生存三位一体—新债务周期下全球资产重估-260303

事件当前市场多将本轮AI热潮与2000年科网泡沫进行跨周期对比，并聚焦于估值层面的讨论，我们也在2025年11月发表过《2026年，美股AI泡沫会破裂吗？》专题报告。但本篇内容我们想跳出AI泡沫的讨论，给出新的全球资产配置定价逻辑。立足2026年大国博弈升级的关口，本报告试图剥离短期情绪噪音，从债务、科技、地缘的底层逻辑中，寻找新范式下的绝对收益主线。本文会解答：本轮AI科技潮为何本质不同？地缘问题频发的底层逻辑是什么？为何美联储降息之后发达市场表现依旧不错？中国市场在全球、新兴市场定价逻辑...

2026-03-03 0 2.8MB 35页
华龙证券：A股投资策略周报告：风险因素影响可控-260303

摘要（核心观点）：上周周期风格涨幅居前。周期板块上周整体表现较好，主要原因包括：一是春节期间美伊局势复杂，市场对冲突担忧升温，推动国际油价上升，以及美国关税政策的不确定性加剧市场对美元信用担忧，推升贵金属避险需求。二是供给约束与基本面改善等因素影响，钢铁、有色金属、基础化工等周期行业板块涨幅居前。三是风格轮动与资金偏好影响。周期板块估值相对较低且有基本面支撑，吸引了局部高估板块的资金向周期方向切换。地缘对市场影响有限。2月28日美伊爆发冲突，影响有限。一是冲突爆发之前市场对此有较为充分的定价...

2026-03-03 0 790.9KB 13页
华鑫证券：AI算力行业周报：AMD拿下Meta订单，英伟达业绩超预期

投资要点 AMD拿下Meta千亿AI芯片订单 AMD与Meta宣布达成一项重磅合作，Meta将部署包括最高达6GW的AMDInstinctGPU在内的AMD算力。根据协议安排，Meta还将分阶段获得多达1.6亿股的认股权证，约等于AMD10%的股份。AMD董事会主席兼CEO苏姿丰在电话会中透露，每1GWGPU订单的规模将达到“百亿美元”量级，据此推算，此次合作的整体规模至少超过了600亿美元（约合人民币4120.5亿元）。而《华尔街日报》的报道称，这笔交易的价值将超过1000亿美元（约合人民币6...

2026-03-03 0 1.27MB 32页
海通国际：中国必选消费品2月需求报告：餐饮及供应链产品恢复较好

据海通国际预测，26年2月重点跟踪的8个必选消费行业中5个保持正增长，2个负增长，1个持平。其中，增长的行业包括速冻食品、调味品、啤酒、餐饮和软饮料；下降的行业包括次高端及以上白酒和乳制品。与上月相比，7个行业增速提升或降速缩减，仅次高端及以上白酒降速加大。我们认为数据改善主要受益于春节假期增多及出游热情较高，带动餐饮及供应链产品需求恢复较好。次高端及以上白酒：2月次高端及以上白酒行业收入为440亿元，同比下降14.6%；1-2月累计收入910亿元，同比下降14.2%。高端白酒“以价换量”策略...

2026-03-03 0 1.45MB 14页
爱建证券：电子行业跟踪报告：MLCC或迎来涨价周期

投资要点：本周（2026/2/23-3/1）SW电子行业指数（+4.07%），涨跌幅排名13/31位，沪深300指数（+1.08%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：钢铁（+12.27%），有色金属（+9.77%），基础化工（+7.15%），环保（+6.96%），煤炭（+5.92%），涨跌幅后五分别为：传媒（-5.10%），商贸零售（-1.64%），食品饮料（-1.54%），非银金融（-1.18%），银行（-0.92%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+12.78%）...

2026-03-03 0 1.55MB 16页
东兴证券：通信：超节点与Scaleup网络行业：谷歌、AMD、国产超节点持续发力，打破英伟达独大格局

投资摘要：超节点与Scale-up网络是突破算力与通信瓶颈、支撑万亿级大模型与高实时性应用的关键基础设施。本篇超节点与Scaleup网络行业深度报告，详细研究英伟达、谷歌、AMD以及华为四家头部AI算力芯片厂商在此领域的布局进展以及各自优势。我们认为，超节点与Scale-up网络正处于快速发展期，并将成为算力芯片、网络部件（PCB板、交换芯片、光器件、高速铜缆）、存储部件、供电和散热设施部件等新兴技术的重要应用市场。（1）英伟达：超节点领先优势建立在NVLink和NVLinkSwitch。 ...

2026-03-03 0 5.33MB 68页
太平洋证券：新能源+AI展望（第1期）：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求

行业整体策略：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求上游的弹性具有较大的确定性：近期碳酸锂等上游环节产生较大波动，中期向上趋势不变，建议逢低布局。全球AI+新能源的大发展对电力设备、储能等配套的拉动是大时代趋势，重视相关龙头的机会。锂电产业链核心观点：重视中上游的弹性 1、津巴布韦加大锂矿出口管理+印尼镍管理加强，新能源金属全面向上，华友钴业、盐湖股份、大中矿业等受益。1）近期，津巴布韦宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，旨在通过强制本土深加工以获取更高附加值；企业乐观看手续齐备后将恢复...

2026-03-03 4 949.9KB 21页
东兴证券：东兴晨报-260303

经济要闻：1.全国两会：2026年3月1日，中国人民政治协商会议第十四届全国委员会常务委员会第十五次会议决定：中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议于2026年3月4日在北京召开。建议会议的主要议程是听取和审议常委会工作报告和提案工作情况报告，列席全国人大会，讨论政府工作报告及“十五五”规划纲要草案。2.中东局势引发国际社会高度关注。2026年2月28日，外交部发言人就美国和以色列军事打击伊朗答记者问指出，中方高度关切，呼吁立即停止军事行动，避免紧张事态升级，维护中东地区和平稳定。同日...

2026-03-03 0 445.62KB 18页
东莞证券：A股临时策略点评：中东局势扰动全球资本市场，A股震荡波动但总体仍呈现韧性-260303

事件： 2月28日突发的美以突袭伊朗引发全球高度关注，在中东地缘局势进一步升级的冲击下，3月2日，A股市场震荡加剧，沪指最大下跌近0.74%，后在“三桶油”强势涨停的带领下开始反弹，最终沪指上涨0.47%，收4180.48点，两市成交量突破3万亿，创近一个月新高。不过板块方面分化较为显著，地缘事件直接受益板块逆势走强，而科技股多数回调。如何看待当前A股市场波动以及后市展望？点评：中东局势扰动全球资本市场，A股波动但总体仍呈现韧性 3月2日，全球资本市场受中东局势影响呈现结构性波动，黄金、美元...

2026-03-03 0 335.01KB 3页
国金证券：资金跟踪系列之三十四：两融明显回补，北上再度流出-260303

宏观流动性：上周美元有所回落，中美利差“倒挂”程度继续收敛。10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期同样有所回落。离岸美元流动性边际有所收紧，国内银行间资金面均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄。交易热度、波动与流动性：市场交易热度有所回升，主要指数的波动率均回落。建材、钢铁、化工、传媒、石油石化等板块的交易热度均处于90%分位数以上。钢铁、军工板块的波动率处于80%分位数以上。机构调研：银行、电子、电新、计算机、军工等板块调研热度居前，家电等板块的调研热度环比仍在上升。分析师预测...

2026-03-03 0 3.92MB 32页
东兴证券：石油石化行业：油价上涨明显，美国原油进出口数量增多

受到美以伊军事冲突的大幅推动国际油价开盘即跳涨。当地时间2026年2月28日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时间3月2日10:00，多家航运巨头宣布暂停通过该海峡，霍尔木兹海峡承载了全球1/5的油气运输，此次冲突可能蔓延至整个中东地区。截至北京时间2026年3月2日，WTI开盘价75.00美元/桶，较上一工作日收盘价（67.02美元/桶）上涨7.98美元/桶，涨幅11.9%，最高涨至75.33美元/桶；布伦特开盘价81.57美元/桶，较上一工作日收盘价（72.87美元/桶）上涨8.7美...

2026-03-03 0 991.02KB 11页
华龙证券：计算机行业周报：国产AI出海竞争力得到验证，关注AI基建投资机会

...

2026-03-03 0 777.71KB 10页
东北证券：通信行业端侧AI崛起：场景化硬件重构人机交互，引爆产业链新机遇

...

2026-03-03 3 1.61MB 33页
开源证券：开源晨会-260303

观点精粹总量视角【宏观经济】提质增效，科技突围——2026年春季宏观展望-20260302 【策略】美以伊冲突最大的预期差——时长和霍尔木兹海峡——投资策略专题-20260302 【金融工程】基金投顾产品2026年2月调仓一览——金融工程定期-20260302 【金融工程】券商金股解析月报（2026年03月）——金融工程定期-20260302 行业公司【非银金融】江苏省内券商牌照合并，增强长三角资源禀赋能力——东吴证券收购东海证券控制权点评-20260302 【煤炭公用】煤炭低位多重正向边...

2026-03-03 0 1.07MB 15页
开源证券：投资策略专题：美以伊冲突最大的预期差——时长和霍尔木兹海峡-260303

斩首行动后，预期差扩大我们认为，本轮冲突最大的预期差或在于：市场仍线性外推通过“AI精准斩首”实现速战速决，却忽视了去中心化防御带来的冲突长尾化，以及海峡封锁后的物理修复周期对全球能源供应的不可逆性。冲突时长和霍尔木兹海峡，可能是当前美以伊冲突比较明显的预期差。当前的三大预期差（1）从“AI突袭”到“马赛克泥潭”的久期错位。市场认为哈梅内伊及军政高层被“一锅端”将导致伊朗政权迅速崩溃，冲突会像“外科手术”一样快速结束。但AI的高效不代表冲突的终结。另一方面，尽管哈梅内伊丧生，但伊朗独特的“...

2026-03-03 0 478.5KB 3页
开源证券：煤炭行业2026年春季投资策略：煤炭低位多重正向边际催化，周期红利双逻辑共振向上

核心观点 1.行业革新：多重边际催化煤价趋于合理，反内卷逻辑依旧 2016年以来供给侧改革成功的标杆与典范，随着国内能源结构的转型、以及双碳政策深入推进，行业有望再次迎来供给侧改革（即反内卷）。供给侧改革或反内卷的标准定义分为两个阶段：一是减产量抬煤价，二是去产能调结构，二者缺一不可，且二是一的基础。碳达峰之后我们会面临再次的产能过剩，当前提前着手于供给端的产能优化，此外，印尼进口煤的扰动将加速煤价趋于合理区间，国内煤炭供需趋于平衡，我们分析认为翘盼的反内卷虽与2016年多有相似，但会有其独特性...

2026-03-03 0 4.36MB 36页
开源证券：证券Ⅱ：东吴证券收购东海证券控制权点评-江苏省内券商牌照合并，增强长三角资源禀赋能力

事件：东吴证券3月2日公告，公司正在筹划通过发行A股股份的方式收购东海证券股份有限公司控制权。公司A股股票将于2026年3月2日(星期一)开市起停牌。东吴证券拟收购东海证券控制权，属江苏同省不同市的券商牌照整合 2026年3月1日，东吴证券拟通过发行股份的方式购买常投集团所持有的东海证券26.68%股权，以获得东海证券的控制权。东海证券实控人为常投集团（常投集团股权结构为90%常州人民政府、10%江苏省财政厅），穿透后东海证券为常州国资委旗下券商。东海证券成立于1993年，总部位于江苏常州，于...

2026-03-03 0 481.75KB 3页

...

16

...

确认删除?