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券商研报

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兴业证券：固态电池蓄势待发，设备先行关注显性变化环节

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2026-01-26 0 1.56MB 22页
国信期货：宏观月报：2025年GDP增长目标顺利完成物价结构性矛盾有所改善-260126

主要结论 2025年顺利完成全年GDP增长目标。（1）2025年GDP实际增长5.0%，顺利完成年初预期目标；其中，出口好于预期、消费相对稳健、固投不及预期。（2）规上工业增加值方面，2025年全年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%。（3）社零方面，2025年全年社会消费品零售总额50.12万亿元，比上年增长3.7%。（4）固投方面，2025年全年全国固定资产投资48.52万亿元，比上年下降3.8%；其中，民间投资下降6.4%。（5）出口方面，2025年出口总体好于预期，同比增长5.5%；...

2026-01-26 0 8.5MB 18页
华安证券：策略研究周度报告：如何看待化工机会的持续性？260126

主要观点年初以来国家部委积极表态落实中央经济工作会议举措，货币政策已发力，财政政策有望跟上，伴随经济数据进入“空窗期”，市场上涨惯性有望延续。配置上，AI产业链最强主线地位不变但结构可能转向算力，此外景气支撑和热门主题如存储、储能链、军工、机械设备也需重视。市场观点：延续惯性市场热点1：下一任美联储主席人选宣布将对市场形成什么影响？根据美国财长贝森特表态，美国总统特朗普最快将于1月底前宣布下一任美联储主席人选。根据特朗普过去一段时间表态，前美联储理事沃什当选概率最高。如沃什当选，美联储降息...

2026-01-26 0 547.62KB 12页
开源证券：农林牧渔行业点评报告：种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化

种源扰动与补栏分化并存，白鸡景气延续、蛋价弱稳待去化白羽鸡：海外疫情使得国内祖代引种暂停，短期供给弹性偏弱支撑白羽肉鸡价格。（1）价格：2025年12月全国白羽肉鸡销售均价7.44元/公斤，环比+0.31元/公斤，12月白鸡养殖亏损0.26元/羽，环比+0.75元/羽，环比有所上升。12月白羽肉鸡苗价格3.47元/只，环比-0.03元/只。供给端看，白羽鸡出栏节奏相对平稳，价格上行更多由需求侧拉动与渠道补库带来，成本端肉鸡配合料价格环比上行挤压养殖利润。（2）种鸡存栏：12月末行业白羽祖代种鸡...

2026-01-26 0 1.65MB 12页
光大期货：宏观周报：1月信贷占全年信贷的比重或达历史上限-260126

12月份，内需方面，社零增速回落至0.9%，固定资产投资增速同比下降3.8%；分领域看，基础设施投资同比下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2%。外需方面，出口同比增速录得6.6%，较上月增速上升0.7个百分点，主因是电子产业链和机电、高新技术产品出口增速上升，拉动较强。 2025年四季度GDP录得4.5%，全年实现5%增长，但是2025年四季度GDP增速与2026年目标相比预计偏低，一季度仍有稳增长政策出台的必要性。信贷支持方面，预估2026年信贷开门红力度或大于往年...

2026-01-26 0 1.28MB 33页
中银证券：计算机行业周报：持续把握商业航天机会计算机行业“一周解码”

商业航天板块迎来国家航天强国战略加速、商业航天试验取得突破及SpaceX拟启动IPO等多重利好刺激；蓝色起源将于2027年四季度部署5408颗卫星，推出企业级卫星互联网服务TeraWave；奇瑞入股芯片公司新芯航途，与其大算力智驾芯片及Momenta合作，共同布局高阶智驾赛道；曹操出行计划至2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi，推动无人驾驶商业化运营。支撑评级的要点商业航天板块利好消息频发，产业热度与资本浪潮共振上行。近期商业航天板块迎来多项利好消息。“加快建设航天强国”目标首...

2026-01-26 0 509.99KB 10页
开源证券：北交所策略专题报告：北交所主题基金2025年成绩单平均55.53%，把脉2026年结构性机会-260126

公布2025Q4季报，11家主题基金2025年收益率均值达55.53% 从公募机构在北交所配置家数来看，2024年末共计29家公募机构配置北交所股票，同比增长31.82%，2025年末公募基金重仓北交所企业的数量分别为41家，同比2024年末增长41.38%。从公募机构在北交所重仓配置金额角度来看，2025年末公募机构在北交所重仓配置金额90.50亿元，重仓配置占比达0.12%。其中2025年单季度末公募机构在北交所重仓配置金额分别为67.43亿元、98.92亿元、103.07亿元、90.50亿...

2026-01-26 0 3.41MB 33页
国信证券：人工智能行业周报（26年第4周）：MiniMaxAgent2.0正式发布，百度文心5.0上线

核心观点人工智能动态：1）公司动态：①字节扣子2.0发布；②安克与飞书联合发布“AI录音豆”；③MiniMaxAgent2.0正式推出；④美国AI创企Humans&获4.8亿美元种子轮融资；⑤特斯拉人形机器人Optimus计划于2027年公售；⑥谷歌Gemini上线免费SAT模拟考功能；⑦xAIGrokImagine推出10秒视频生成功能。 2）底层技术：①智谱发布并开源混合思考模型GLM-4.7-Flash；②DeepSeek新模型“MODEL1”曝光；③阿里通义千问开源Qwen3-TTS系...

2026-01-26 0 536.78KB 10页
国信证券：社会服务行业双周报（第123期）：业界加速布局银发经济，春运启幕、出行需求有望集中释放

核心观点板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨1.52%，跑赢大盘2.71pct。报告期内（2026年1月12日-2026年1月26日），国信社服板块涨幅居前的股票为同道猎聘（26.86%）、科锐国际（17.50%）、众信旅游（15.91%）、九毛九、九华旅游、东方甄选、海底捞、大连圣亚、宇华教育、锦江酒店。行业与公司动态：1）近期银发经济领域政策与市场动态活跃。民政部等八部门联合印发《关于培育养老服务经营主体促进银发经济发展的若干措施》，企业层面积极响应，新东方开办“退休俱乐部”，以轻资产模...

2026-01-26 0 333.5KB 10页
华创证券：华创交运航空强国系列研究（二）：技术壁垒到估值高地，全球视角看商用航空发动机产业链

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2026-01-26 0 5.11MB 46页
金元证券：金元晨报-260126

股市回顾欧洲市场：德国DAX30指数涨0.18%，报24900.71点；法国CAC40指数跌0.07%，报8143.05点；英国富时100指数跌0.07%，报10143.44点美股市场：道指跌0.58%，报49098.7点；标普500指数涨0.03%，报6915.61点；纳指涨0.28%，报23501.24点亚太市场：香港恒生指数收涨0.45%，报26749.51点；恒生科技指数收涨0.62%，报5798.01点。日经225指数涨0.92%，报53846.87点；韩国综合指数涨0.76%，...

2026-01-26 0 730.1KB 6页
万联证券：万联晨会-260126

【市场回顾】上周五A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.33%，深成指收涨0.79%，创业板指收涨0.63%。沪深两市成交额30849.73亿元。申万行业方面，电力设备、有色金属、国防军工领涨，通信、银行、煤炭领跌；概念板块方面，BC电池、钙钛矿电池、TOPCON电池概念涨幅居前，玉米、同花顺出海50、大豆概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.45%，恒生科技指数收涨0.62%；海外方面，美国三大指数涨跌不一，道指收跌0.58%，标普500收涨0.03%，纳指收涨0.28%。【重要新...

2026-01-26 0 525.35KB 4页
东莞证券：财富通每日策略-260126

后市展望：周五指数震荡走强，三大指数集体收涨。三大指数集体高开，整体保持红盘震荡，指数尾盘震荡拉升，深成指探底回升，创业板指、深成指均涨超0.5%，北证50指数大涨超3%。总体上看，个股涨多跌少。板块方面，电力设备、有色金属、国防军工、钢铁和传媒等板块涨幅靠前；通信、银行、煤炭、家用电器和非银金融等板块跌幅靠前。概念指数方面，BC电池、钙钛矿电池、TOPCON电池、HJT电池和金属锌等板块涨幅靠前；玉米、同花顺出海50、大豆、同花顺中特估100板块跌幅靠前。消息方面，央行表示，2026年将继...

2026-01-26 0 463.45KB 4页
华源证券：医药行业周报：服务价格立项指南出台，手术机器人行业有望加速发展

投资要点：本周医药市场表现分析：1月19日至1月23日，医药指数下跌0.39%，相对沪深300指数超额收益为0.23%。本周，医药市场行情相对平淡，周五医药指数上涨1.26%，其中仍然是脑机接口、AI医疗等主题性板块有一定表现，药店受政策影响亦表现较好。考虑到脑机接口和AI医疗作为未来的产业趋势，板块有望反复活跃，创新药经过25年四季度的充分调整，当前估值性价比高，建议关注相关板块表现。我们建议精选基本面强劲、前期调整充分的创新药个股，看好未来股价有望走出新高度，同时建议积极关注医疗新科技等板...

2026-01-26 0 1.48MB 16页
东吴证券：电力设备行业跟踪周报：太空光伏空间广阔，固态和AIDC潜力可期

投资要点电气设备11061上涨3.57%，表现强于大盘。（本周，1月19日-1月23日，下同），风电涨7.78%，发电设备涨6.54%，核电涨4.16%，锂电池涨3.78%，电气设备涨3.57%，新能源汽车涨2.96%，光伏涨2.55%。涨幅前五为迈为股份、汉缆股份、东方铁塔、广电电气、华自科技；跌幅前五为华光股份、*ST天龙、泰永长征、洛阳钼业、航天机电。行业层面：储能：CNESA划》，将投入150亿英镑公共资金，计划撬动380亿英镑的公共及私人资本，目标是到2030年将住宅光伏DataL...

2026-01-26 0 3.01MB 49页
国信证券：晨会纪要-260126

数据日期:2026-01-23上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50 收盘指数（点）4136.1614439.654702.4915806.714234.461553.70 涨跌幅（%）0.320.78-0.441.021.420.78 成交金额（亿元）13368.5717483.677556.176259.268169.091107.67 晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观深度:宏观经济深度报告-全球变局（1）：从格陵兰看美式地缘再定价宏观专题:宏观专题研究-财政“...

2026-01-26 0 479.17KB 28页
中原证券：新型储能产业链之河南概况（三）：锂电池行业专题研究

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2026-01-26 1 2.53MB 40页
东兴证券：东兴晨报-260126

经济要闻 1.国家发展改革委：国家发展改革委印发《国家新兴产业创新中心管理办法》，产业创新中心的主要任务包括：强化创新生态建设，促进创新链产业链资金链人才链深度融合，打造“政产学研用”紧密合作的创新生态；聚焦国家战略需求，锚定高水平科技自立自强战略目标，全链条推动关键核心技术攻关，开展关键工艺、关键装备、关键材料开发验证，加速自主创新成果工程验证和迭代升级等。（资料来源：同花顺） 2.商务部：1月22日至23日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。根据会议内容，“推动商品消费扩容升级”仍在...

2026-01-26 0 565.34KB 9页
开源证券：汽车零部件行业点评报告：供需紧平衡叠加产品升级，大缸径柴发有望量利齐升

北美数据中心迈向“自供电”模式，柴发作为冗余电源成刚需配置数据中心备电系统优先级显著提升，柴发优势显著。美国当前电网老旧且碎片化，数据中心并网缓慢；同时美国电力供需缺口正在扩大，无法持续满足大型数据中心需求，自配电源成为规避停机损失、稳定运营的必然选择。xAI、OpenAI、Meta等大厂数据中心都已启用自备电厂方案，保障算力集群长期稳定运行。柴发启动稳定、持续供电能力强，是保障长时间停电的核心设备。数据中心建设处高景气周期，大缸径柴发需求端持续放量国内外互联网厂商数据中心资本开支高增，高...

2026-01-26 0 433.86KB 3页
开源证券：综合行业周报：RoboX进展顺利，家用机器人新品密集亮相

汽车：静待乘用车拐点，RoboX公司进展顺利本周恒生汽车主题指数+2.2%，跑赢恒生指数（-0.4%）、恒生科技指数（-0.4%）、沪深300汽车指数（-0.2%）。本周理想汽车+4.9%、奇瑞汽车+4.4%领涨，而华晨中国-9.8%，小鹏汽车-4.5%领跌。2025年乘用车市场再创新高，2026年1月乘用车销售预计可实现同比微增。本周新车发布相对平淡，吉利银河V900上市。RoboX方面，曹操出行计划2030年投放10万辆完全定制Robotaxi，在全球开启商业化运营，Waymo在迈阿密推出...

2026-01-26 0 2.28MB 18页

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