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券商研报

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国元证券：产业研究双周报：新动能助力开门红，全球加快能源转型-260423

报告要点：新动能助力开门红，新科技与促消费助力“十五五” 根据国家统计数据，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。新动能日益挑起经济发展的大梁。一季度装备制造业增加值同比增长8.9%，明显快于全部规上工业。高技术制造业增加值同比增长12.5%，对规模以上工业增长的贡献达到32.6%。此外，新动能投资同样加快发展。一季度，高技术制造业投资同比增长5.2%，其中航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业投资分别增长19%和6.6%。...

2026-04-23 0 1MB 23页
中航证券：军工电子月报：风险偏好波动下，关注“第二曲线”机会

【内容摘要】一、军工电子行情回顾： 3月份，中航证券军工电子指数（-14.00%），军工（申万）指数（-15.94%），跑赢行业1.94个百分点。上证综指（-6.51%）、深证成指（-7.02%）、创业板指（-3.79%）；涨跌幅前三：西测测试（+44.51%）、富吉瑞（+37.20%）、航天电器（+18.89%）；涨跌幅后三：新雷能（-33.02%）、富士达（-31.74%）、鸿远电子（-25.97%）。复盘2026年3月份军工电子板块行情，中航证券军工电子指数较上月底下跌14%，跌...

2026-04-23 0 5.73KB 0页
联合资信评估：2026年煤炭行业分析

一、行业整体运行情况煤炭是中国重要的基础能源，在国民经济中具有重要的战略地位。2025年，全国煤炭产量略有增长，煤炭进口量有所下降；下游火电行业对煤炭消费需求稳健，但钢铁及建材行业需求支撑不足，煤炭价格震荡回落，行业整体盈利水平有所下降。 “富煤、贫油、少气”是中国能源资源的基本特点，既有的能源禀赋结构造成煤炭在中国一次能源消费结构中所占的比重约为55.3%，大幅高于26.5%的世界平均水平1。“以煤为主”的能源消费结构与欧美国家“石油为主，煤炭、天然气为辅，水电、核电为补充”的情况差别显著。...

2026-04-23 0 1.2MB 8页
英大证券：金点策略晨报：大盘五连阳光环下，仍存结构性隐忧-260423

观点：总量视角【A股大势研判】周三A股延续强势表现，大盘走出五连阳行情，成功收复4100点整数关口，市场呈现出震荡上行的积极态势。早盘市场低开后震荡拉升，沪深两市及创业板指逐步翻红。午后，市场进一步走强，沪深三大指数全线上行。在创业板权重股的持续发力下，创业板指表现突出。盘面上，工信部明确表示将持续推动万兆光网建设发展，这一政策不仅利好光纤通信等相关板块，更带动了科技赛道的整体活跃，成为拉动市场上行的重要引擎。不过，在五连阳的光环之下，结构性隐忧同样值得警惕：一是市场上涨结构有些失衡，权...

2026-04-23 0 414.59KB 4页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：电力设备、汽车、计算机-260423

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-04-23 0 1022.45KB 10页
东吴证券：26Q1非银板块公募持仓分析：公募持仓观察：非银各子板块均遭减仓，整体显著低配

投资要点事件：2026年公募基金一季报披露完毕，2026年一季度末公募基金股票投资中非银金融行业总持仓1.45%（含同花顺、指南针），环比2025Q4下降1.03pct。相比沪深300行业自由流通市值占比低配8.12pct，环比2025Q4低配幅度收窄0.28pct。个股方面，非银行业前五大重仓股为中国平安、中国太保、国泰海通、新华保险和中信证券，持仓市值分别为118.63亿元、35.84亿元、14.67亿元、10.81亿元、10.54亿元。上市险企均遭减持，平安、太保减持较多。截至2026...

2026-04-23 0 559.36KB 4页
国联民生证券：焦化行业动态报告：从焦炭到焦化，高油价下焦化副产品利润具备高弹性

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2026-04-23 0 1.22MB 15页
广发证券：计算机行业：国产算力调度运营的机会

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2026-04-23 52 1.9MB 33页
东北证券：基金研究系列之二，国投瑞银王鹏：十年绩优，复利写真章

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2026-04-23 0 1.53MB 30页
东北证券：机械设备行业深度报告：液冷渗透率跃升在即，泵阀设备增量市场打开

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2026-04-23 0 2.85MB 49页
万和证券：万和财富早班车-260423

一、宏观消息汇总 1.SpaceX公司建造太空人工智能（AI）数据中心以及在月球和火星上建立人类定居点的雄心壮志，实际上“依赖于未经证实的技术”，并且可能无法在商业上实现可行性。 2.央视曝光：“哪吒”造车3年亏损超183亿多地国资投资难追回。 3.法拉利旗下首款纯电车已经初步敲定55万欧元（约合人民币440万元）的定价，该车型将于下月在意大利罗马首发。知情人士对媒体透露，最终定价仍有可能出现上下约10%的调整。二、行业最新动态 1.三大石油贸易商齐声：10亿桶缺口已锁定霍尔木兹或引爆衰退。相...

2026-04-23 0 515.83KB 1页
华泰期货：FICC日报：沪指重返4100点，霍尔木兹海峡形势趋紧-260423

伊朗局势反复，尾部风险扩散中。2月28日美国以色列对伊朗进行了空袭，随后伊朗伊斯兰革命卫队展开大规模反击。3月19日中东冲突再升级，以色列和伊朗轮番打击关键能源设施，卡塔尔LNG设施在袭击中受损。4月8日，经巴基斯坦斡旋，美国、伊朗及以色列达成两周临时停火协议，伊朗承诺开放霍尔木兹海峡，停火将截止至北京时间4月22日早上8点。特朗普4月12日宣布，美国海军即时封锁霍尔木兹海峡所有进出船只，美军随即于4月13日正式执行。伊朗方面正式拒绝出席22日的停火谈判，白宫已取消万斯及美方代表团的巴基斯坦行程...

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申万宏源证券：互联网电商25Q4业绩总结及26年展望：AI深度赋能电商，线上消费迎拐点

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2026-04-23 46 1.47MB 21页
大同证券：市场日报：沪指重返4100点国务院推进服务业扩能提质-260423

行情回顾周三（4月22日），A股市场全天低开高走，午后持续拉升，沪指重返4100点上方，创业板指续创年内新高。截至收盘，上证指数（+0.52%）收涨4106.26点，深证成指（+1.30%）收涨15177.29点，上证指数（+1.73%）收涨3752.76点，科技板块领涨，通信、电子、计算机行业涨幅居前，CPO概念股、算力租赁、PCB概念持续爆发；传媒、银行、社会服务等板块承压下跌。全市场超2900只个股上涨，市场情绪明显回暖。风险提示外部经济不振引发市场扰动...

2026-04-23 0 343.65KB 5页
招商证券：海外巨头启示录系列（十九）：Neocloud的崛起与进击

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2026-04-23 0 2.57MB 26页
招商证券：海上风电行业海缆系列报告（一）：“单30”引领深远海发展，海上风电万亿新赛道启航

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2026-04-23 0 921.69KB 14页
招商证券：贵金属行业深度报告：滞胀周期中的黄金价格运行节奏回顾

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2026-04-23 0 1.48MB 14页
国海证券：固定收益专题研究：供给收缩改善，需求结构分化，可转债格局演变与应对

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2026-04-23 0 2.19MB 20页
东兴证券：快递行业2026年3月数据点评：申通件量高增长，圆通单票收入环比降幅较大

事件：2026年3月全国快递服务企业业务完成量约172.4亿件，同比增长3.5%，增速降至较低水平。行业单票收入水平表现较为稳定。点评： 3月件量增速降至5%以下，申通增速明显高于行业均值：2026年3月全国快递服务企业业务完成量约172.4亿件，同比增长3.5%，增速降至5%以下，行业反内卷对件量的挤水分效应还在持续。其中同城件业务量同比下降11.3%，异地件业务同比增长5.0%。 3月申通的件量增长明显高于其他公司，除了本身的增长外，并表丹鸟也带来了较明显的提升。圆通件量增速略高于行业均值...

2026-04-23 0 811.91KB 9页
铜冠金源期货：宏观及大类资产月报：地缘冲击扰动通胀预期，全球经济延续分化修复-260423

核心观点全球经济：2月末美伊冲突后，全球货币政策定价由“宽松预期”迅速切换至“再通胀约束”，油价自70美元附近飙升至110美元，促使市场重新评估主要央行的政策空间，并一度交易欧美央行年内加息可能。但从现实层面，全球流动性并未实质转向收紧：美联储、欧央行和日央行3月均选择按兵不动，地缘冲击更多改变了短期定价节奏，延长了央行观察期，尚未改变中期政策方向。3月全球制造业仍处扩张区间，从此前亚洲独强转向北美改善、欧洲边际修复，亚洲内部开始分化降温；美国、德国、韩国、中国台湾和泰国仍是主要支撑，东盟、印...

2026-04-23 0 1.7MB 18页

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