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券商研报

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东吴证券：策略深度报告：地缘新常态下的红利资产重估——景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析-260424

中证国新港股通央企红利ETF() 地缘新常态下的红利资产价值重估 1）配置视角：地缘新常态推动红利资产再定价。今年以来（截至4月22日，后同），港股红利资产在市场波动中展现出极佳韧性，国新港股通央企红利全收益指数收益回撤比高达1.7倍。往后看，全球宏观框架中，地缘政治正从阶段性扰动转为长期约束。在这一宏观约束下，拥有稳定现金流、高分红能力，且绑定实体资源或公用属性的红利资产，配置价值尤为突出。 2）政策视角：政策推动红利资产吸引力提升。2024年至今，A股上市公司分红力度明显加大，政策支持为红利...

2026-04-24 0 1.19MB 19页
开源证券：开源晨会-260424

观点精粹总量视角【策略】油门加速，“二次点火”成长为先——投资策略专题-20260423 【策略】机构关注度环比回升：电力设备、汽车、计算机——投资策略点评-20260423 【固定收益】《节能降碳工作的意见》发布，“双碳”目标落实——《节能降碳工作的意见》学习-20260423 【固定收益】债市收益率上行或将临近——事件点评-20260422 行业公司【食品饮料：甘源食品(002991.SZ)】业绩符合市场预期，发力新品储备成长——公司信息更新报告-20260423 【化工：蓝晓科技(3...

2026-04-24 0 1.15MB 16页
东吴证券：晨会纪要-260424

宏观策略宏观深度报告20260422：全球货币大变局（下）：石油人民币体系正在崛起全球货币大变局既开启了世界货币支付体系从石油美元向石油人民币秩序的演进，也为覆盖范围更广泛的能源人民币体系建构提供了契机。就前者而言，中国作为全球最大的能源消费国，在石油和天然气等传统石化领域的进口体量为人民币在传统能源领域建立定价权和结算权提供了天然的应用场景；就后者而言，中国在光伏、风电、动力电池以及新能源装备制造等领域比较优势、电力供给体系、逐步健全的金融产品体系与大国担当有机融合，有利于形成更具韧性的“...

2026-04-24 0 1MB 25页
头豹研究院：智驱田野——技术迭代与全球化重构中的农用拖拉机行业头豹词条报告系列

摘要农用拖拉机是现代农业生产核心装备，行业特征包括受政策影响明显、集中度提升、兼具本土深耕与多元发展。2020-2025年行业市场规模回落，年复合增长率-6.35%，受政策驱动、需求迭代、供给进化、周期波动影响；预计2026-2030年市场规模增长，年复合增长率4.08%，未来变化源于政策深化、需求结构升级、技术创新与供给升级、全球化与产业链重构。2025年上半年，中国50马力及以上拖拉机出口占比提升，进口降幅显著。行业定义农用拖拉机是一种专门用于农业生产的自走式动力机械，它通过自身动力系...

2026-04-23 0 5.44MB 17页
头豹研究院：中国呼吸道疾病检测行业概览：快速检测助力呼吸道疾病诊疗

呼吸道疾病发病人数常居高位，检测需求稳定呼吸道传染病发病人数在中国常居高位，常见的呼吸道感染以流感等丙类传染病为主。根据国家疾病预防控制局，2023年丙类法定传染病报告发病数达1,567.7万人，同比增长268.0%，其中流感发病数达1,252.8万人，同比增长407.7%。2023年呼吸道感染人数创十年最高。检测是准确用药的前提，呼吸道疾病的爆发将带动检测需求的大幅增长，为检测试剂企业带来大量订单需求。多联检测有利于实现对呼吸道感染的精准诊疗，推动检测市场扩容由于感染不同呼吸道病原体的临...

2026-04-23 2 1.58MB 32页
国新证券股份：每日晨报-260423

国内市场综述低开高走震荡攀升周三（4月22日）大盘低开高走，震荡攀升。截至收盘，上证综指收于4106.26点，上涨0.52%；深成指收于15177.29点，上涨1.3%；科创50上涨1.71%；创业板指上涨1.73%,万得全A成交额共25788亿元，较前一日有所上升。行业方面，30个中信一级行业有17个上涨，其中通信、电子及计算机涨幅居前，而消费者服务、交通运输及银行则跌幅较大，概念方面，光通信、射频及天线、服务器等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，苹果涨超2% 周三（4...

2026-04-23 0 636.77KB 9页
东海证券：海外观察：沃什美联储主席提名听证会点评：沃什提出的新通胀指标“截尾均值通胀”究竟是什么？260423

事件：当地时间4月21日，凯文·沃什参与美联储主席提名听证会。会上沃什提及美联储独立性，美联储改革，以及后续更关注的通胀指标“截尾均值通胀”。本文就沃什提出的“截尾均值通胀”为主线进行讨论分析。核心观点：沃什在听证会上明确个人更偏好于“截尾均值通胀”（ThemeasuresIpreferarelookingatthingsthatarecalledtrimmedaverageswherewetakeoutallofthetailrisks,alloftheone-offitems），并认为其指...

2026-04-23 0 383.32KB 5页
开源证券：投资策略专题：油门加速，“二次点火”成长为先-260423

左侧配置窗口已至，关注“二次点火”成长资产我们在4.6报告《冲突“二阶导”出现，左侧布局机会已现曙光》当中明确提出，左侧布局时机已到，科技成长仍是最值得重视的方向。4月8日，美伊冲突阶段性停火，从“极限对抗”走向“谈判桌”，缓和窗口徐徐打开。随着风险偏好的回升，成长股估值修复，其中“二次点火”成长资产最具弹性。 “二次点火”成长资产，源自火箭“二次点火”的概念——火箭完成第一阶段初始加速后，通过二次点火进入下一阶段的持续加速，加速度不减反增。对应到股票资产，“二次点火”成长资产须同时具备高增速...

2026-04-23 0 3.74MB 25页
东莞证券：机器人行业跟踪点评：国标突围为产业赋能，人形机器人加速发展

事件： 2026年4月19日于北京亦庄举办2026北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松。点评：国标实现突围，打破发达国家长期主导格局。2026年4月，我国在国际标准化组织成功立项全球首项具身智能领域的国际标准《人形机器人数据集》，并推动成立首个由我国专家担任召集人的工作组，实现两个历史性零的突破。此前，全球机器人领域的话语权长期由发达国家主导，而本次标准立项依托国内现有国家数据集体系建设经验，将统筹全球专家共同开展后续标准研制工作，从底层数据源头完善具身智能与机器人技术体系，为全行业技术...

2026-04-23 0 397.95KB 3页
粤开证券：粤开市场日报-260423

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数收跌。截至收盘，沪指收跌0.32%，报4093.25点；深证成指跌0.88%，报15043.45点；创业板指跌0.87%，报3720.25点；科创50指数跌1.28%，收报1432.59点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场1329只个股上涨，4068只个股下跌，100只个股收平。沪深两市今日成交额合计28045亿元，较上个交易日放量2447亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，石油石化、煤炭、公用事业、食品饮料、商贸零售等行...

2026-04-23 0 678.57KB 6页
东兴证券：东兴晨报-260423

经济要闻 1.十五部门：加强青年婚恋观引导探索住房、出行、消费等多领域联动的生育支持政策.共青团中央、中央网信办、国家发展改革委等15部门22日联合印发《关于深化青年发展型城市建设助力建设现代化人民城市的意见》。《意见》提出，加大城市服务惠普力度。完善普惠规范的联谊交友服务，加强婚恋观引导。深入实施育儿补贴制度，探索住房、出行、消费等多领域联动的生育支持政策。加强青年献血者关爱，强化青年献血者激励机制。推进公共场所母婴室广泛覆盖，营造生育友好环境；推进生育友好医院、儿童友好医院建设，改善孕产妇...

2026-04-23 0 383.38KB 9页
东海证券：晨会纪要-260423

重点推荐 1.从东方收购上海，看地方金融国资优化布局冲刺一流投行梯队——资本市场聚焦（十六） 2.开立医疗（300633）：内镜业务快速增长，业绩企稳向好——公司简评报告 3.华润材料（301090）：瓶片毛利同比修复，新材料销售亮眼——公司简评报告财经要闻 1.《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》印发 2.美伊停火原定今日结束，特朗普称最快4月24日重启和谈，伊朗否认...

2026-04-23 0 498.86KB 10页
国元证券：全球市场周报：市场脱敏中东局势，内部增长逐步回归-260423

报告要点：风险资产领涨、债市收益率跌、美元走弱 2026年4月11日至4月17日，中东地缘缓和主导全球市场，油价下跌、通胀预期降温。虽然地区局势仍会有反复，但是市场开始逐步对地区局势脱敏。风险资产全面大涨、债市收益率下行、美元走弱。美欧3月的核心CPI仅小幅上涨，推升年内降息预期，美国三大股指创历史新高，呈现“高增长、通胀预期降低”格局。非必需消费、工业为领涨板块，AI科技（博通、英伟达、AMD）强势，能源板块拖累大盘。10年期美债收益率，周内由高点回落，受油价回落和通胀预期下行驱动。此外，初...

2026-04-23 0 1.33MB 15页
国元证券：产业研究双周报：新动能助力开门红，全球加快能源转型-260423

报告要点：新动能助力开门红，新科技与促消费助力“十五五” 根据国家统计数据，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。新动能日益挑起经济发展的大梁。一季度装备制造业增加值同比增长8.9%，明显快于全部规上工业。高技术制造业增加值同比增长12.5%，对规模以上工业增长的贡献达到32.6%。此外，新动能投资同样加快发展。一季度，高技术制造业投资同比增长5.2%，其中航空航天器及设备制造业、电子及通信设备制造业投资分别增长19%和6.6%。...

2026-04-23 0 1MB 23页
中航证券：军工电子月报：风险偏好波动下，关注“第二曲线”机会

【内容摘要】一、军工电子行情回顾： 3月份，中航证券军工电子指数（-14.00%），军工（申万）指数（-15.94%），跑赢行业1.94个百分点。上证综指（-6.51%）、深证成指（-7.02%）、创业板指（-3.79%）；涨跌幅前三：西测测试（+44.51%）、富吉瑞（+37.20%）、航天电器（+18.89%）；涨跌幅后三：新雷能（-33.02%）、富士达（-31.74%）、鸿远电子（-25.97%）。复盘2026年3月份军工电子板块行情，中航证券军工电子指数较上月底下跌14%，跌...

2026-04-23 0 5.73KB 0页
联合资信评估：2026年煤炭行业分析

一、行业整体运行情况煤炭是中国重要的基础能源，在国民经济中具有重要的战略地位。2025年，全国煤炭产量略有增长，煤炭进口量有所下降；下游火电行业对煤炭消费需求稳健，但钢铁及建材行业需求支撑不足，煤炭价格震荡回落，行业整体盈利水平有所下降。 “富煤、贫油、少气”是中国能源资源的基本特点，既有的能源禀赋结构造成煤炭在中国一次能源消费结构中所占的比重约为55.3%，大幅高于26.5%的世界平均水平1。“以煤为主”的能源消费结构与欧美国家“石油为主，煤炭、天然气为辅，水电、核电为补充”的情况差别显著。...

2026-04-23 0 1.2MB 8页
英大证券：金点策略晨报：大盘五连阳光环下，仍存结构性隐忧-260423

观点：总量视角【A股大势研判】周三A股延续强势表现，大盘走出五连阳行情，成功收复4100点整数关口，市场呈现出震荡上行的积极态势。早盘市场低开后震荡拉升，沪深两市及创业板指逐步翻红。午后，市场进一步走强，沪深三大指数全线上行。在创业板权重股的持续发力下，创业板指表现突出。盘面上，工信部明确表示将持续推动万兆光网建设发展，这一政策不仅利好光纤通信等相关板块，更带动了科技赛道的整体活跃，成为拉动市场上行的重要引擎。不过，在五连阳的光环之下，结构性隐忧同样值得警惕：一是市场上涨结构有些失衡，权...

2026-04-23 0 414.59KB 4页
开源证券：投资策略点评：机构关注度环比回升：电力设备、汽车、计算机-260423

“机构调研信息”是投资者决策过程当中，重要的信息补充机构调研是资本市场信息传递和价值挖掘的重要环节。对于专业机构而言，是深度研究、投资决策的关键步骤。相较财务信息，机构调研具备披露及时、信息多维且深入等优势。往往在调研结束后1-2天内，公司以公告方式对外披露，主要内容包含参会人员信息、会议问答等，投资者与公司管理层之间的问答往往涉及行业最新动态及公司运营细节。机构调研信息是对基本面信息的重要补充，但信息量大且杂乱。为了清晰梳理出调研中有效、增量信息，我们推出机构调研周跟踪系列，汇总最近一周、...

2026-04-23 0 1022.45KB 10页
东吴证券：26Q1非银板块公募持仓分析：公募持仓观察：非银各子板块均遭减仓，整体显著低配

投资要点事件：2026年公募基金一季报披露完毕，2026年一季度末公募基金股票投资中非银金融行业总持仓1.45%（含同花顺、指南针），环比2025Q4下降1.03pct。相比沪深300行业自由流通市值占比低配8.12pct，环比2025Q4低配幅度收窄0.28pct。个股方面，非银行业前五大重仓股为中国平安、中国太保、国泰海通、新华保险和中信证券，持仓市值分别为118.63亿元、35.84亿元、14.67亿元、10.81亿元、10.54亿元。上市险企均遭减持，平安、太保减持较多。截至2026...

2026-04-23 0 559.36KB 4页
国联民生证券：焦化行业动态报告：从焦炭到焦化，高油价下焦化副产品利润具备高弹性

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2026-04-23 0 1.22MB 15页

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