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券商研报

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上海证券：基础化工行业周报：原油、丁二烯价格上涨，关注电子特气

市场行情走势过去一周（1.3-1.9），基础化工指数涨跌幅为5.03%，沪深300指数涨跌幅为2.79%，基础化工板块跑赢沪深300指数2.24个百分点，涨跌幅居于所有板块第12位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：橡胶助剂（18.04%）、钾肥（11.00%）、无机盐（9.36%）、氨纶（9.09%）、其他化学原料（7.50%）。化工品价格走势周涨幅排名前五的产品分别为国际丁二烯（21.54%）、碳酸锂（工业级）（18.68%）、碳酸锂（电池级）（18.64%）、LDPE（9.76%）、丁二...

2026-01-13 0 2.02MB 10页
上海证券：计算机行业周报：AI应用有望加速落地

市场回顾过去一周（1.5-1.9）上证综指上涨3.82%，创业板指上涨3.89%，沪深300指数上涨2.79%，计算机（申万）指数上涨8.49%，跑赢上证综指4.67个百分点，跑赢创业板指4.60个百分点，跑赢沪深300指数5.70个百分点，位列全行业第5名。周观点 CES2026召开，AI、具身智能等领域火热。根据人民邮电报微信公众号，CES于1月6日至9日在美举行，其中在总计4000多家参展商中，中国企业的身影占据了近四分之一。AI方面，黄仁勋在演讲中重申了他关于physicalAI的论...

2026-01-13 0 383.88KB 3页
世纪证券：装备制造行业周报（1月第1周）：光伏产业重心转向高质量发展

市场行情回顾： 2025.12.29-2026.1.9机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+6.78%、+2.74%及+4.01%，在31个申万一级行业中排名分别为第7、20、14位；同期沪深300涨跌幅为+2.18%。行业观点： 1)光伏：钙钛矿叠层与太空光伏增强市场预期，产业重心转向高质量发展。上周产业链各环节整体价格有所回升，主要受益于近期马斯克提出“每年向太空部署100GW光伏”计划，市场信心有所提振。晶科能源等企业公开布局太空光伏，比如晶科能源发布AI驱动的钙钛矿-晶硅叠层电...

2026-01-13 0 673.25KB 11页
中国银河：建筑材料行业周报·建筑材料行业：赶工乏力拖累传统刚需，电子纱价格走高

核心观点水泥：淡季需求走弱，价格低位震荡。本周全国水泥价格微降，需求端，季节性淡季水泥市场需求较弱，北方地区需求保持低位持稳，南方省份因环保管控结束，需求恢复性增长。供给端，本周熟料线停窑率较上周小幅下降，北方省份继续执行错峰停窑，南方地区环保管控解除后，窑线生产恢复，供应有所增加。后续来看，短期水泥需求延续南强北弱态势，北方需求基本停滞，南方需求虽好于北方，但预计实际能推动水泥涨价的较少；在需求疲软情况下，预计水泥价格低位运行，静待开春后需求恢复带动价格边际改善。中长期来看，“反内卷”加速水...

2026-01-13 0 933.25KB 14页
爱建证券：医药行业跟踪报告：医药板块迎来开门红，2026年继续看好创新出海和硬科技

投资要点：医药板块行情复盘：本周（1/5~1/11）SW医药生物指数上涨+7.81%，大幅跑赢沪深300指数（+2.79%），脑机接口、小核酸、AI医疗等科技主题轮番驱动；各细分板块中，医院（+13.92%）、CXO（+11.15%）和医疗设备（+10.81%）等涨幅靠前。港股创新药反弹明显，恒生生物科技指数（+11.06%）和恒生医疗保健指数（+10.26%）亦大幅跑赢恒生科技指数（-0.86%）和恒生指数（-0.41%）。 Neuralink有望于2026年实现量产，中国脑机接口技术转化加...

2026-01-13 0 483.74KB 2页
大同证券：造纸行业周报：纸浆量价齐升，成本支撑纸品价格

核心观点纸品价格分化加剧，结构性格局凸显：本周纸品价格呈现显著分化，箱板纸、瓦楞纸均价分别下降100元/吨、250元/吨，白卡纸、白板纸价格保持平稳。行业结构性特征持续强化，废纸系包装纸受短期供需影响价格波动，木浆系纸品凭借成本支撑与需求韧性保持稳定，部分纸厂计划上调白板纸价格，不同纸种供需差异主导市场表现。纸浆价量齐升，成本支撑强化：纸浆市场供需紧平衡态势延续，纸浆期货库存回升至13.65万吨（周增32002吨），价格同步上行20元/吨至5480元/吨；国内漂针浆、漂阔浆均价分别上涨52....

2026-01-13 0 900.87KB 10页
大同证券：煤炭行业周报：供给收缩叠加进口收紧，煤价反弹态势延续

核心观点动力煤供给收缩预期升温，需求回暖带动煤价反弹。本周动力煤各环节价格稳步上涨，市场情绪积极。港口端，环渤海港口市场煤价格重心上移，中低卡煤种更受青睐，报价稳中偏强；产地端，主产区煤价同步回升，贸易商挺价意愿强烈，低价出货意愿较低。后续来看，供给收缩预期与冬季需求回暖形成共振，叠加港口库存持续去化、进口补充有限，煤价企稳向好的态势有望延续。炼焦煤供需边际改善，价格反弹动能增强。本周炼焦煤价格分化运行，期货反弹显著而现货稳中有调。截至1月9日，焦煤期货活跃合约收盘价1195.5元/吨，周环...

2026-01-13 0 2.14MB 14页
大同证券：建筑装饰行业周报：年初板块表现亮眼，政策催化下行业修复可期

核心观点权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数，本周，A股主要指数集体走高，沪深两市全周成交额达14.26万亿元。行业方面，综合、国防军工、传媒领涨，银行、交通运输、石油石化跌幅居前。宏观政策上，央行2026年工作会议定调“适度宽松”货币政策，加大调节力度支持高质量发展；证监会落地公募基金第三阶段费率改革，预计年省投资者510亿元成本。海外方面，美国12月非农数据不及预期，市场降息预期降温。此外，央行出台支付机构分类评级办法，2月1日起施行以强化行业监管。发债方面，2026年财政定调积极，专项债...

2026-01-13 0 1.5MB 15页
招商证券：脑机接口行业报告——产业发展迎来黄金期，蓝海市场广阔

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2026-01-13 3 1.92MB 19页
中邮证券：化工行业报告：化工板块维持景气度，锰酸锂、电解液（磷酸铁锂）、碳酸锂、二乙二醇、NCM等产品涨幅居前

本周化工行情概述本周基础化工行业指数收4569.80点，较上周+4.21%，跑赢沪深300指数2.35%。细分子行业看，截至本周五（1月9日），申万化工三级分类中25个子行业收涨，0个子行业收跌。其中，无机盐、改性塑料、合成树脂、氯碱、其他化学制品行业领涨、周涨幅分别为10.92%、9.94%、7.87%、7.60%、7.34%;氟化工、民爆制品、炭黑行业走跌，周跌幅分别为0.22%、0.78%、1.23%。本周股价大幅波动个股截至本周五（1月9日），化工板块的462只个股中，有400只周...

2026-01-13 0 3.44MB 38页
太平洋证券：农业周报：猪价旺季反弹力度式微，产能去化动力有望增强

报告摘要一、市场回顾本周农业指数上涨，其中渔业和动保子板块领涨。1.本周，申万农业指数上涨0.97%，同期，上证综指上涨3.81%，深成指上涨4.4%，农业板块表现逊于大市；2.细分到二级子行业，除了养殖和饲料板块下跌以外，其他子行业指数上涨，其中渔业和动保分别上涨10.86%和8.64%，涨幅领先；3.前10大涨幅个股主要集中在渔业板块，前10大跌幅个股集中在饲料板块。涨幅前3名个股依次为大湖股份、中水渔业和生物股份。二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：猪价反弹趋势放缓，产能去化动力...

2026-01-13 0 1.92MB 19页
国信证券：人工智能行业专题：OpenAI发布医疗健康Gpt，开启AI医疗新时代

OpenAI发布了ChatGPTHealth，由AI主导的全民AI医疗大时代已经来临。ChatGPTHealth在系统架构设计上具备优势，构建“数据隔离”增强隐私性；联合了来自全球60个国家的260余名医生，历时两年对相关模型进行打磨优化，提升准确度。 AIforScience为人工智能重要方向之一。2024年，英伟达在GTC大会上将AIforScience（AI4S）与大语言模型、具身智能并列为人工智能三大核心方向。AI4S旨在利用人工智能从海量科学数据中发现规律、加速科研进程，已从实验室阶段...

2026-01-13 22 1.41MB 16页
国信证券：公用环保行业202601第2期：2025年1-11月光伏/风电发电利用率同比下滑，重视“环保+资源品”投资逻辑

核心观点市场回顾：本周沪深300指数上涨2.79%，公用事业指数上涨2.54%，环保指数上涨3.88%，周相对收益率分别为-0.24%和1.10%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第23和第16名。电力板块子板块中，火电上涨2.40%；水电上涨0.70%，新能源发电上涨3.74%；水务板块上涨2.50%；燃气板块上涨4.80%。重要事件：1-11月份，全国光伏/风电发电利用率分别为94.8%/94.3%。电力行业规划研究与监测预警中心公布2025年11月全国新能源并网消纳...

2026-01-13 0 2.34MB 32页
申港证券：汽车行业研究周报：2026年汽车“按比例”补贴，滴灌长流

投资摘要：每周一谈：2026年汽车“按比例”补贴滴灌长流近期，国家发展改革委、财政部发布了关于“2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策”的通知。关于汽车方面主要涉及：支持汽车报废更新。个人消费者报废登记在本人名下的乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车的，给予汽车报废更新补贴支持。购买新能源乘用车补贴车价的12%，最高不超过2万元（2025为固定补贴2万元）；购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%，最高不超...

2026-01-13 0 821.94KB 9页
华鑫证券：化工行业研究：丁二烯、丙烯腈等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点丁二烯、丙烯腈等涨幅居前，硫磺、氟化铝等跌幅较大本周涨幅较大的产品：丁二烯（上海石化，10.09%），丙烯腈（华东AN，7.29%），硝酸（安徽98%，6.67%），三氯乙烯（华东地区，5.78%），甲醛（华东，4.46%），甲苯（华东地区，4.33%），顺丁橡胶（山东，4.14%），二甲苯（东南亚FOB韩国，4.08%），盐酸（华东合成酸，2.99%），煤焦油（山西市场，2.87%）。本周跌幅较大的产品：苯酚（华东地区，-3.23%），磷酸一铵（金河粉状55%，-3.23%），VC...

2026-01-13 0 1.22MB 34页
华鑫证券：有色金属行业周报：美国非农就业人数不及预期，贵金属进一步上行

投资要点贵金属：美国非农就业人数不及预期，贵金属进一步上行价格方面，周内伦敦黄金价格为4493.85美元/盎司，环比1月2日+140.90美元/盎司，涨幅为3.24%。周内伦敦白银价格为78.14美元/盎司，环比1月2日+3.93美元/盎司，涨幅为5.29%。数据方面，美国12月ISM制造业指数47.9，前值48.2，预期48.4。美国12月ADP就业人数变动4.1万人，前值-3.2万人，预期5万人。美国12月ISM非制造业指数54.4，前值52.6，预期52.2。美国10月耐用品订单环比...

2026-01-13 0 1.83MB 20页
中银证券：房地产行业2026年年度策略：正视困境，冲出重围；长坡薄雪，向阳而生

核心观点【从宏观、中观、微观三个角度看当前行业困境】宏观：1）经济目前正在经历转型阵痛期，地产贡献度明显下滑。房地产业、建筑业GDP对整体GDP的占比连续5年下滑，从19年的15%降至25年前三季度的12%。2）过去通过人口和城镇化率提升带来的房地产市场规模扩张的红利不复存在，未来需求从“有房住”转变为“住好房”，结构性需求仍在，但短期较难弥补总量收缩。我国总人口21年达到峰值后逐年下降。22年以来35-44岁人口（潜在改善型购房需求人群）占比上升，潜在刚需人群（25-34岁）占比下降。24...

2026-01-13 13 5.11MB 78页
光大证券：保险行业2026年度投资策略：赤羽乘风，资负排云

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2026-01-13 23 3.52MB 59页
华泰证券：SEMICON Japan实地走访：看好存储、先进封装和大宗涨价三大机会

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2026-01-13 0 2.46MB 21页
光大证券：PCB设备系列跟踪报告（二）：AI引领PCB资本开支浪潮，关注龙头PCB设备&耗材商

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2026-01-13 12 3.29MB 59页

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