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券商研报

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光大证券：PCB设备系列跟踪报告（二）：AI引领PCB资本开支浪潮，关注龙头PCB设备&耗材商

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2026-01-13 12 3.29MB 59页
甬兴证券：AI硬件产业2026年策略报告：AI硬件方兴未艾，智算芯片、PCB国产替代正当时

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2026-01-13 0 2.1MB 22页
财信证券：AI推动PCB产业高端化：材料升级、工艺迭代与产品创新

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申万宏源证券：AIDC电源行业系列研究之2：AI电源两大重要方向，ACDC模块及电源管理芯片！

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2026-01-13 0 1.55MB 23页
中泰证券：2026年商社行业年度策略报告：政策雨露育生机

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2026-01-13 0 1.67MB 14页
国盛证券：2026年煤炭行业年度策略：伺机而动

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2026-01-13 0 6.26MB 55页
东方证券：2026年零售美护年度策略报告：渠道提效，产品创新，品牌进击

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2026-01-13 0 3.89MB 40页
东吴证券：建筑材料行业跟踪周报：价格信号好于预期，26年或迎来地产链业绩的拐点

投资要点本周（2026.1.2–2026.1.9，下同）：本周建筑材料板块（SW）涨跌幅3.68%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.79%、5.11%，超额收益分别为0.90%、-1.43%。大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为352.8元/吨，较上周-1.2元/吨，较2024年同期-53.8元/吨。较上周价格持平的地区：长三角地区、泛京津冀地区、华北地区、东北地区、华东地区、西北地区；较上周价格上涨的地区：两广地区（+5.0元/吨）、中南地区（+1....

2026-01-13 0 917.28KB 19页
国信证券：半导体1月投资策略：关注FAB和存储大厂扩产链及周期复苏的模拟芯片

12月SW半导体指数上涨4.47%，估值处于2019年以来80.92%分位 2025年12月SW半导体指数上涨4.47%，跑输电子行业0.69pct，跑赢沪深300指数2.19pct；海外费城半导体指数上涨0.83%，台湾半导体指数上涨7.55%。从半导体子行业来看，半导体设备（+9.08%）、半导体材料(+8.49%)、分立器件（+5.56%）、模拟芯片设计（+5.13%）涨跌幅居前；集成电路封测（+2.78%）、数字芯片设计（+1.78%）涨跌幅居后。截至2025年12月31日，SW半导体指...

2026-01-13 0 5.12MB 20页
国信证券：煤炭行业2026年度策略：改善可期，价值重塑

报告摘要 2025年回顾：供应偏宽，政策兜底回顾2025年行情，是政策与基本面的博弈，在全年需求表现平淡的情况下，政策发力调控供给、改善行业供需格局。2025年上半年国内原煤产量保持高位（原煤产量同比+5.4%）、需求疲软（商品煤消费量累计仅同比+0.4%）、港口库存累积，秦皇岛港5500K煤价从年初的763元/吨一路下跌至6月中下旬的610元/吨，3月中已跌破长协，与长协最高倒挂60元/吨左右。7-11月进入需求旺季，日耗增加，基本面缓慢修复，7月查超产政策出台，随后供应端明显收缩，市场信心...

2026-01-13 0 4.67MB 43页
国信证券：商贸零售行业1月投资策略：政策支持有望进一步加码，板块龙头蓄势待发

核心观点 2025年行情复盘：2025年，SW商贸零售指数上涨11.6%，跑输沪深300指数6.1pct，由于24年底涨幅较大的调改主线标的，业绩兑现仍需时间，导致走势相对平淡。SW美容护理指数上涨0.4%，跑输沪深300指数17.35ct。上半年再新消费行情支撑下一度表现较好，但进入下半年受整体大盘风格切换聚焦科技主线下，新消费主题热度逐步退却，受此影响而回调较为明显。25年消费行业整体基本面相对平稳，但也呈现出一定结构性亮点，而在在当前政策促消费预期逐步明朗背景下，也积蓄了较强的反弹势能。 ...

2026-01-13 0 1.27MB 15页
财信证券：2026年可转债年度策略：风格再平衡，结构中求胜

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2026-01-13 0 2.13MB 19页
华宝证券：2026年宏观资配展望：识变、应变

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2026-01-13 2 3.4MB 35页
五矿证券：2026年宏观和大类资产配置展望：行稳致远

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2026-01-13 0 2.24MB 27页
东方证券：2026海外宏观年度展望：修复“K型经济”

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2026-01-13 3 3.71MB 33页
国盛证券：2026电力行业年度策略：火绿重构，水核筑基，燃气优化

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2026-01-13 1 5.14MB 57页
粤开证券：2025年美国经济回顾：表面韧性与内在脆弱

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2026-01-13 5 964.31KB 14页
中泰证券：2025年TOP20MNC创新药及技术受让分析

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2026-01-13 0 5.21MB 24页
兴业证券：2025年“百大牛股”画像

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2026-01-13 0 775.89KB 16页
申万宏源证券：“十五五”规划研究系列之五：“新”新基建，地方如何适度超前？

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2026-01-13 0 1.14MB 18页

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