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券商研报

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国新证券股份：每日晨报-260416

国内市场综述冲高回落走势分化周三（4月15日）大盘冲高回落，走势分化。截至收盘，上证综指收于4027.21点，上涨0.01%；深成指收于14498.45点，下跌0.97%；科创50上涨0.09%；创业板指下跌1.22%,万得全A成交额共24295亿元，较前一日略有上升。行业方面，30个中信一级行业有8个下上涨，其中医药、印钓及家电涨幅居前，而基础化工、建材及房地产则跌幅较大，概念方面，饲料精选、SPD及仿制药等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指收盘涨跌不一，特斯拉涨超7% 周三（4...

2026-04-17 0 630.74KB 8页
东吴证券：晨会纪要-260417

宏观策略宏观点评20260416:怎么看中东冲突对我国经济的影响？——3月和Q1经济数据点评 4月16日，国家统计局发布3月和一季度经济数据，整体来看，需求小幅走弱，供给韧性较强。一季度GDP实际同比5%，高于Wind一致预期4.9%。需求端，3月出口同比降至2.5%（前值21.8%），略低于Wind一致预期4%；社零同比1.7%（前值2.8%），Wind一致预期2.5%；固定资产投资同比1.7%（前值1.8%），Wind一致预期1.7%。供给端，工业增加值同比5.7%（前值6.3%），Win...

2026-04-17 0 938.53KB 19页
东海证券：国内观察：2026年一季度GDP及3月经济数据：名义GDP增速继续回升，开门红进一步验证-260417

事件：4月16日，国家统计局公布2026Q1GDP增速以及3月经济数据。2026Q1GDP不变价同比5.0%，前值4.5%。3月社零总额当月同比1.7%，前值2.8%；固投累计同比1.7%，前值1.8%；规上工业增加值同比5.7%，前值6.3%。核心观点：2026年一季度5%的实际GDP增速以及价格水平的回升，推升了名义GDP增速升至2023年二季度以来的高点，验证了“十五五”开门红的成色。供应链优势下出口的韧性，高技术生产、高技术投资反映的国内新旧动能切换的提速，政策支持下整体投资增速的止跌...

2026-04-17 0 346.37KB 6页
国联民生证券：“龙虾”深度：Token“通胀”谁受益？一“芯”二“模”三“云”

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2026-04-17 40 2.22MB 31页
国信证券：晨会纪要-260417

晨会主题【常规内容】行业与公司社会服务行业4月投资策略：假期接踵助力板块景气修复，继续看好优质细分龙头海外市场专题:SpaceX：重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施纺织服装4月投资策略暨一季报前瞻：3月服装社零同增7%，一季度品牌服饰及纺纱龙头业绩预期乐观医药生物周报（26年第16周）：AACR会议召开在即，建议关注具备创新资产的公司新和成(002001.SZ)财报点评:营养品、香料盈利提升，新材料项目稳步推进云图控股(002539.SZ)财报点评:公司业绩稳步增长，产业链建...

2026-04-17 0 394.22KB 17页
东方证券：对银行净息差的新思考：驱动因素从负债端逐渐转向资产端，趋势性企稳可期

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2026-04-17 26 464.52KB 11页
华泰证券：小龙虾的“双眼”：AI眼镜如何进入智能体时代

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2026-04-17 34 1.37MB 21页
万联证券：万联晨会-260417

概览核心观点【市场回顾】周四，A股三大股指全线上涨，截至收盘，上证指数收涨0.70%，报4055.55点，深证成指涨2.05%，创业板指涨3.17%。沪深两市A股成交额约2.34万亿元人民币，超4000股上涨。申万行业方面，通信、综合行业领涨，石油石化行业领跌；概念板块方面，算力租赁、云游戏概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收盘涨1.72%，恒生科技指数涨3.67%。美国三大股指小幅收涨，道指涨0.24%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.36%。欧洲股市收盘涨跌不一，亚太股市涨跌互...

2026-04-17 0 586.8KB 4页
上海证券：如何让聪明的钱更理性？机构投资·行为金融·专业洞察-260416

一、大象起舞：机构投资者时代的正在来临目前机构投资者已经成为我国资本市场的重要参与力量。Wind数据显示，截止2025年2季度末，机构持有A股流通市值的比例为50.84%，创下三年多来的新高。同时，机构投资者持有公募基金的比例也从2019年底的38.47%，逐步增长到2025年2季度末的43.55%，公募基金正逐渐成为机构投资者青睐的资产配置工具。然而，一些关键问题也随之而来：机构投资者是否总能保持理性、做出最优的资产配置决策？如果他们也存在非理性的行为偏差，又该如何利用行为金融学的洞察，“...

2026-04-17 0 259.04KB 2页
东海期货：宏观数据观察：一季度GDP增速回升且高于市场预期-260416

主要观点：数据要点: 初步核算，2026年一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，预期4.8%，比上年四季度加快0.5个百分点且高于市场预期；环比1.3%，预期1.3%，前值1.2%，环比增长小幅加快且符合市场预期。一季度经济增速整体有所加快且高于市场预期。3月份，社会消费品零售总额同比增长1.7%，预期2.3%，前值2.8%，较前值下降1.1个百分点。全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，预期5.5%，前值6.3%，较前值下降0.6个百分点，但高于市场预期。1...

2026-04-17 19 1MB 9页
开源证券：兼评Q1经济数据：经济实现开门红，GDP平减指数趋于转正-260417

GDP：Q1实现开门红，落在全年经济目标上沿 1、2026Q1实际GDP同比增长5.0%，符合我们在《PMI重回扩张，预计Q1GDP同比约5.0%》的测算。分产业看，第二产业回暖较快，测算建筑业GDP同比尚未回正；输入型通胀推动价格水平明显修复，Q1名义GDP与实际GDP的增速差收窄至-0.1%，Q2有望迎来转正。 2、工业和服务业生产维持韧性。3月工业增加值同比为5.7%，较前值下滑了0.6个百分点，高技术制造业为重要支撑；3月服务业生产同比下行了0.2个百分点至5.0%，信息软件技术、租赁商...

2026-04-17 39 1.12MB 10页
开源证券：开源晨会-260417

观点精粹行业公司【商社】2026年3月社零同比+1.7%，服务消费政策加码——行业点评报告-20260416 【机械】国内&海外同频共振，行业迎来新一轮上行周期——行业深度报告-20260416 【化工：云图控股(002539.SZ)】2025年公司业绩稳健，合成氨、磷矿等新产能落地或助力公司成长——公司信息更新报告-20260416 【通信：紫光股份(000938.SZ)】“算力×联接”协同优势，AI大时代领航者——公司信息更新报告-20260416 【化工：恒力石化(600346.SH)...

2026-04-17 0 689.3KB 8页
华金证券：A股二季度策略展望：春和景明-260416

一、回顾与展望：一季度春季行情受美伊冲突影响而表现偏弱；二季度基本面可能占据主导，修复行情可能开启。二、二季度市场主线：盈利可能上行，信用可能处于低位，A股可能震荡偏强。（1）宏观环境：美国二季度可能通胀回升、就业继续回落，中期选举期间美联储可能难紧缩；二季度出口可能维持较高增速，制造业投资和基建投资可能维持较高增速，地产投资增速降幅可能进一步缩窄，消费可能延续结构性回升。（2）市场主线：A股二季度可能处于企业盈利回升、信用低位磨底的阶段，历史经验上A股表现偏震荡，周期、政策支持或产业趋势...

2026-04-17 0 12.32MB 45页
国金证券：基础化工行业研究：2-硝基-3-甲基苯甲酸纳入危化品目录，产业链或将迎来加速洗牌

事件： 2026年4月16日，中华人民共和国应急管理部等10部门公告（2026年第3号）：将3-氯丙炔等5种化学品纳入《危险化学品目录（2015版）》：依照《危险化学品安全管理条例》有关规定，应急管理部会同工业和信息化部、公安部、生态环境部、交通运输部、农业农村部、国家卫生健康委、市场监管总局、国家铁路局、中国民航局决定，将3-氯丙炔、2-碘酰基苯甲酸、2-重氮乙酰乙酸对硝基苄酯、甲磺酰基叠氮、2-硝基-3-甲基苯甲酸等5种化学品纳入《危险化学品目录（2015版）》。点评： 2-硝基-3-甲基...

2026-04-17 0 636.06KB 3页
中银证券：中银晨会聚焦-260417

【宏观经济】3月和一季度经济数据点评张晓娇朱启兵。2026年一季度实际GDP同比增长5.0%，二产和三产增长较好，平减指数降幅明显收窄。【宏观经济】2025年对外经济部门体检报告管涛刘立品。经常项目顺差创历史新高，其中三四季度顺差占GDP比重均超4.0%，但全年顺差占比仍然处于国际认可的合理范围以内。随着全球经常项目差额占GDP比重重回升势，国际社会对全球失衡卷土重来的担忧加剧。【房地产】房地产行业2026年3月70个大中城市房价数据点评夏亦丰许佳璐。国家统计局发布2026年3月份70个大中...

2026-04-17 0 447.72KB 8页
东吴证券：电动车行业策略：动储产销两旺，量利双升，继续强推

摘要电动车：中国、欧洲、其他地区销量预期上修。国内销量：26年1-3月国内累计销量296万辆，同比-3.6%，其中出口及电动重卡维持高景气度，1-3月新能源车出口95.5万辆，同增118%，电动重卡1-3月销4.3万辆，同增42%，我们预计全年销量1788万辆左右，同比增8%，其中本土销量预计1395万辆，同增0.6%，出口预计392万辆，增长50%。此外1-2月国内单车带电量63.7kwh，同比增31%，其中乘用车单车带电量提升24%，可对冲车销量增速下滑。欧洲销量：欧洲1-2月累计销43万...

2026-04-17 30 3.97MB 106页
中银证券：北上资金一季度配置观察：高位持仓下的结构性调仓与主线再聚焦-260417

2026年一季度北上资金并未明显撤离A股，而是延续高位持仓下的结构性调仓，进一步向高景气主线集中。 2026年一季度，北上资金整体并未出现明显撤离，持仓规模仍处于相对高位，市场表现更多体现为高位持仓基础上的结构性再配置，而非趋势性流出。从总量变化看，北上资金在经历此前较快扩仓后，已逐步由增量配置转向存量调仓，整体风格由相对分散转向更加聚焦。从行业配置来看，北上资金一季度明显加大了对电力设备、通信、基础化工、机械设备等方向的配置力度，资金流向更加集中于制造升级、景气成长和产业趋势较为明确的主线。...

2026-04-17 0 567.23KB 13页
东吴证券：北交所定期报告：2026年一季度GDP同比增长5.0%，北证50上涨1.34%-260416

资本市场新闻：1）国家统计局发布一季度国民经济数据，4月16日，国家统计局发布2026年一季度国民经济运行情况，国民经济实现良好开局，民生相关指标表现稳健。会议指出，一季度国内生产总值同比增长5.0%，居民人均可支配收入同比实际增长4.0%，一季度GDP同比增长5.0%规模以上工业增加值同比增长6.1%。2）商务部：将与西班牙加强战略对接并深化产供链合作，4月16日商务部举行例行新闻发布会，新闻发言人何亚东介绍中西经贸合作相关情况。会议指出，近年来中西经贸关系稳步发展，2025年双边贸易额超55...

2026-04-16 0 657.51KB 8页
华宝证券：银行理财周度跟踪：第十批个人养老金理财名单发布，规模有望逐步扩容

投资要点监管和行业动态：1、4月13日，全国银行业理财信息登记中心发布第十批个人养老金理财产品名单。本次新增的2只产品均来自中银理财，分别为中银理财“福”固收增强3年持有期定期赎回理财产品、中银理财“福”固收增强368天持有期定期赎回理财产品。截至目前，个人养老金理财产品体系已扩容至6家理财公司发行的39只产品，23家商业银行参与产品代销。收益率表现：上周（2026.4.6-2026.4.12，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.24%，环比下降4BP；同期货币型基金近7日年化收益率...

2026-04-16 0 878.85KB 7页
国信证券：医药生物行业周报（26年第16周）：AACR会议召开在即，建议关注具备创新资产的公司

核心观点本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务涨幅居前。本周全部A股上涨3.80%（总市值加权平均），沪深300上涨4.41%，中小板指上涨7.16%，创业板指上涨9.50%，生物医药板块整体上涨0.92%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌0.26%，生物制品上涨1.27%，医疗服务上涨3.43%，医疗器械上涨2.14%，医药商业下跌1.73%，中药下跌0.52%。医药生物市盈率（TTM）35.31x，处于近5年历史估值的78.39%分位数。国产创新分子在AACR会议...

2026-04-16 0 687.18KB 19页

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