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券商研报

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国贸期货：宏观专题报告：我国外贸表现亮眼，一季度增速创近五年新高-260415

投资观点：出口端：3月当月我国出口同比增速回落至2.5%，而前值为增长39.6%。但从一季度整体表现看，我国出口额达6.85万亿元，同比增长11.9%，出口总体保持较高增速。出口表现受益于外需强劲和我国出口产业链优势。一方面，全球制造业PMI已连续8个月位于荣枯线以上，表明外部需求依然强劲，为我国出口提供支撑；尽管高关税下我国对美出口比重维持低位，但对东盟、欧盟、日韩等非美国家/地区的出口补偿效应显著增强。另一方面，我国制造业转型升级取得进展，机电产品成为拉动出口的主力。一季度我国出口机电产品...

2026-04-15 0 1.11MB 7页
东海证券：食品饮料行业周报：速冻品线下持续改善，新型口蹄疫加速奶价反转

投资要点：周观点：Q1线下速冻品表现亮眼，C端需求持续改善。马上赢发布2026Q1线下零售数据2026Q1速冻食品、乳制品、冲调品、调味品销售额分别同比+5.4%、+2.13%、+2.05%+0.88%。速冻食品表现相对突出，多数类目实现正向增长，但价格内卷情况明显。乳制品筑底回升，冲调品中代餐粉与麦片明显增长，调味品波动较小。2026Q1方便速食、休闲零食销售额分别同比-7.97%、-5.71%。休闲零食中坚果炒货与魔芋零食销售额分别同比+9.06%和+2.38%，其他品类均有不同程度下滑，...

2026-04-15 0 736.75KB 11页
大同证券：建筑装饰行业周报：地缘缓和提振风险偏好，PPI转正建筑受益

核心观点权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢上证指数。中东地缘风险显著缓和，美伊停火谈判带动原油回落，通胀与流动性紧缩预期缓解，全球权益资产风险偏好共振修复。A股主要指数大幅反弹。31个申万一级行业仅2个下跌，科技板块全面反弹。债券市场资金面宽松，债市震荡修复。热门事件方面，国内3月外储阶段性回落、CPI同比回升、PPI结束41个月负增长，经济温和修复；美国3月议息会议纪要偏审慎，就业市场边际降温，3月CPI受能源冲击走高，市场预期美联储短期难转鸽。发债方面，当前资金面整体宽松，专项债发行节奏前置...

2026-04-15 0 4.55MB 14页
东海证券：国内观察：2026年3月进出口数据-春节错位以及基数抬升影响出口增速回落-260415

事件：4月14日，海关总署发布2026年3月外贸数据。2026年3月，以美元计价，出口金额同比2.5%，2026年1-2月同比21.8%；3月进口同比27.8%，2026年1-2月同比19.8%；贸易差额511.29亿美元，较去年同期减少508.01亿美元。核心观点：3月受春节假期错位以及“抢出口”推动的同比基数走高影响，出口增速有明显回落，但从Q1累计增速来看，出口整体仍有韧性。从3月全球制造业PMI来看，美伊冲突尚未导致外需明显下行。但后续来看，若和谈结果不及预期，局势超预期升级的情况下全...

2026-04-15 0 385.6KB 5页
国泰海通证券：移动电源行业专题：充电宝新国标落地，格局重塑带来新机遇

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2026-04-15 0 1.88MB 16页
国泰海通证券：医疗科技深度报告系列：手术机器人：直觉外科三十年发展镜鉴，国产手术机器人全球商业化破局

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2026-04-15 0 3.98MB 31页
慧博智能投研：航空发动机行业深度：市场机遇、趋势前瞻、产业链及相关公司深度梳理

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2026-04-15 0 3.51MB 31页
慧博智能投研：具身智能行业深度：驱动因素、市场空间、行业展望、产业链及相关公司深度梳理

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2026-04-15 56 2.88MB 26页
方正证券：光模块设备行业深度：光模块需求爆发，驱动设备进入发展快车道

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2026-04-15 61 2.11MB 30页
万联证券：万联晨会-260415

核心观点【市场回顾】周二A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.95%，深成指收涨1.61%，创业板指收涨2.36%。沪深两市成交额23835.5亿元。申万行业方面，综合、电子、房地产领涨，石油石化、煤炭、钢铁领跌；概念板块方面，存储芯片、科创次新股、猪肉涨幅居前，可燃冰、页岩气、供销社跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.82%，恒生科技指数收涨0.62%;海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.66%，标普500收涨1.18%，纳指收涨1.96%。【重要新闻】【海关总署发布数据...

2026-04-15 0 679.54KB 6页
国海证券：固定收益专题研究：机构行为100篇（三），二永债机构行为分析手册

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2026-04-15 0 2.28MB 14页
华泰证券：公用事业行业：核电重启“业绩成长+估值提升”双击

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2026-04-15 0 1.05MB 29页
万联证券：银行行业月报：信贷投放节奏更加均衡

事件： 2026年4月13日，央行发布《2026年一季度金融统计数据报告》。投资要点： 3月社融存量同比增速7.9%，增速环比回落0.3%：3月，社融新增5.23万亿元，同比少增0.67万亿元。其中，当月人民币贷款新增3.15万亿元，同比少增0.67万亿元；政府债净融资规模为1.16万亿元，同比少增0.32万亿元。截至3月末，社融存量规模456.46万亿元，同比增速7.9%，增速环比回落0.3%。信贷投放节奏更加均衡：3月，贷款增加2.99万亿元，同比少增0.65万亿元。截至3月末，金融机构...

2026-04-15 0 542.28KB 6页
万联证券：通信行业跟踪报告：海内外卫星通信产业发展持续推进，国产算力建设有望提速

行业核心观点：上周沪深300上涨4.41%，创业板指上涨9.50%，申万通信行业指数上涨10.74%，分别跑赢沪深300和创业板指6.33和1.24个百分点，在申万各一级行业中排名第1位。卫星通信产业方面，我国“千帆星座”和“国网星座”分别成功发射一组卫星。本次发射是“千帆星座”第七批组网，较上一批时隔约7个月。我们认为此前组网进程的放缓主要是由于发射端的运力受限，建议后续继续关注组网进程及火箭可重复使用技术的推进。此外，美国拟更新卫星频谱规则，亚马逊Leo卫星互联网服务将于2026年中上线，...

2026-04-15 0 721.52KB 7页
中国银河证券：房地产高质量发展跟踪系列之一：房地产市场筑底企稳了吗？

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2026-04-15 0 1.91MB 31页
华创证券：电子玻纤布深度研究报告：算力基石催化高端需求，供需错配开启上行周期

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2026-04-15 34 3.29MB 27页
中泰证券：当前经济与政策思考：看多中国经济的核心理由（二），资金流动（以及全球资本再平衡）

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2026-04-15 0 642.09KB 11页
万和证券：万和财富早班车-260415

一、宏观消息汇总 1.中共中央办公厅，国务院办公厅发布关于推动行业协会商会深化改革的意见。意见指出，规范行业发展，行业协会商会要建立健全行业自律管理制度和自律约束机制，自觉抵制“内卷式”竞争。 2.阿里云宣布调整标准版，专业版用户的API免费额度并支持按量付费。DataWorks标准版，专业版用户，取消每日调用API数量限制。二、行业最新动态 1.AI需求推动，PCB景气度有望持续向好相关个股：景旺电子(603228)、鹏鼎控股(002938)等。 2.第四届数据中心液冷技术大会将召开市场空间...

2026-04-15 0 1.36MB 1页
山西证券：研究早观点-260415

【今日要点】【行业评论】化学原料：新材料周报（260406-0410）-覆铜板及上游材料再现涨价潮，关注覆铜板产业链发展机遇【今日要点】【行业评论】化学原料：新材料周报（260406-0410）-覆铜板及上游材料再现涨价潮，关注覆铜板产业链发展机遇冀泳洁0351-8686985jiyongjie@sxzq.com 【投资要点】二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为7.65%，跑输创业板指1.85%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.99%，半导体材料上涨7.2...

2026-04-15 0 417.91KB 5页
中银证券：中银晨会聚焦-260415

重点关注【宏观经济】2026年一季度进出口数据点评*陈琦朱启兵。“一带一路国家”对我国外需的支撑仍较明显。高技术、设备产品维持出口优势。部分原材料、化工品进口价格上升。【宏观经济】3月金融数据点评*张晓娇朱启兵。3月新增社融好于万得一致预期，但新增人民币贷款、社融存量同比增速、M2同比增速和M1同比增速均不同程度低于万得一致预期；我们认为宽松的货币政策仍在延续，3月企业融资需求和新增存款不弱，政府债融资和财政支出仍保持一定力度，建议关注国际局势变化对我国外贸部门的影响。【策略研究】市场点评...

2026-04-15 0 512.79KB 7页

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