开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

华创证券：通胀的六个判断

...

2026-04-15 6 2.33MB 19页
招商证券：通信行业量子科技专题报告：全球竞逐量子科技，产业化开启发展新周期

...

2026-04-15 0 3.86MB 32页
开源证券：宏观经济点评：出口同比+2.5%并不低-260415

事件：以美元计，中国3月出口同比+2.5%，1-2月+21.8%；3月进口同比+27.8%，1-2月+19.8%。出口同比+2.5%并不低，综合看一季度出口仍较为强劲 1.即便春节效应影响节奏，综合看一季度出口仍较为强劲。3月出口同比+2.5%，较1-2月(+21.8%)大幅回落，主因2026年春节阳历日期较为靠后导致一季度生产贸易过多集中于1-2月。但综合一季度来看，出口同比+14.7%，环比-1.5%，环比水平远高于近十年同期。即便按照单月看，2026年3月出口绝对值亦处于历史同期高位，只...

2026-04-15 0 1.27MB 9页
开源证券：中小盘策略专题：人形机器人专题：Optimus3产业催化不断，关注滚柱丝杠产业链投资机会-260415

Optimus3研发进入最后阶段，有望在2026年夏季启动生产并于2027年量产 3月25日，TeslaOptimus官方发布视频，并曝光了Optimus相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手的设计等。TeslaOptimus官方称，Optimus将成为有史以来最伟大的产品。这款能够大规模执行实用工作的通用人形机器人将彻底改变劳动力和制造业的经济格局。公司目标是尽快实现Optimus的大规模量产。在日前举行的“富足峰会”上，马斯克也表示，特斯拉已进入Optimus3研发的最后阶段，Optim...

2026-04-15 0 468.59KB 3页
东吴证券：北交所定期报告：国际能源署：已准备好再次释放战略石油储备，北证50上涨1.17%-260415

资本市场新闻：1）国际能源署：已准备好再次释放战略石油储备。国际能源署署长法提赫·比罗尔13日表示，希望无需再次动用战略石油储备，但如果需要采取措施应对中东战事造成的能源冲击，该机构已做好相应准备。比罗尔当天在美国首都华盛顿参加美国大西洋理事会一场活动时表示，此次中东战事导致有史以来最严重的全球能源供应扰乱，中东地区包括生产设施、接收站和炼油厂在内的80多处油气设施遭破坏，国际油价目前在每桶100美元上下徘徊。2）广西：引导上市公司及其控股股东依法合规运用并购重组等方式做好市值管理工作。广西壮族...

2026-04-15 0 583.5KB 8页
国元证券：商社美护行业周报：若羽臣2.99亿元收购奥伦纳素，蜜雪冰城开设南美首店

报告要点：市场表现本周（2026.04.06-2026.04.10），商贸零售/社会服务/美容护理分别+3.31%/+3.66%/+0.96%，在31个一级行业中排名第20/18/25，同期上证综指+2.74%，深证成指+7.16%，沪深300+4.41%。本周行业重点事件及资讯 2026年3月份居民消费价格同比上涨1.0%，环比下降0.7%。同比方面，城市上涨1.1%，农村上涨0.9%；食品价格上涨0.3%，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨0.8%。环比来看，...

2026-04-15 0 725.22KB 10页
海通国际：供需共振下的量贩零食行业：空间、格局与未来方向

量贩零食：供需双向赋能，重构零食行业发展逻辑。量贩零食的崛起并非单一价格战或渠道扩张的结果，而是供应端效率革命与需求端消费心智培养的双向契合，即供应端借助疫后租金下降、供应链过剩、经销商去中间化的契机重构价值链，需求端通过匹配消费场景延展、情感需求升级、线下即时消费的诉求契合当下消费心态，共同推动了行业的高速增长。量贩零食是“硬折扣零售”在零食品类的再演进，本质是提供“多快好省”产品和服务的“薄利多销”的生意，是用更集约扁平的供应链（直采/集中议价/仓配到店）换取更低的终端价格与更快的周转，用更...

2026-04-15 0 2.37MB 29页
海通国际：乳制品行业跟踪报告：周期出清见底，四底共振迎反转

25年业绩复盘：弱增长、强分化、深调整。25年为行业深度出清年，整体收入低个位数增长，增速显著回落。原奶价格跌至近十年低位，生鲜乳均价约3.0元/公斤，低于规模化牧场3.3-3.4元/公斤成本线，上游牧场全面亏损。下游乳企盈利承压，龙头韧性凸显，伊利前三季度扣非净利润增19%，蒙牛盈利修复，新乳业营收增5%、净利润增36%，光明受海外子公司拖累亏损。成本下行阶段性改善毛利，但价格战与高费用吞噬利润，中小企业加速出清，龙头份额提升，四季度行业转向保利润。板块估值触底，A股乳制品PE分位数低于10%...

2026-04-15 0 1.1MB 10页
国金证券：Web3行业研究：万物交易所趋势下的全球加密交易所比较研究

投资逻辑在梅特卡夫定律之下，每个交易所都有扩大交易资产品类，建设资金及资产端生态的动力。过往各类交易所泾渭分明的格局正在被打破，资产类型交易边界逐渐模糊是目前全球交易所都在发生的深刻变化。加密行业的资金端与资产端正在共同快速构建链上交易生态，覆盖品类从传统的加密货币现货与衍生品，延伸到代币化股票及ETF、代币化基金、房地产等RWA、代币化股权、预测事件等。传统交易所也在逐步拥抱链上资产，其他赌场、银行或支付平台等机构也在加入链上交易生态。商业模式方面，传统交易所多依靠数据或数据衍生产品收费，...

2026-04-15 0 2.15MB 24页
东兴证券：东兴晨报-260414

经济要闻 1.中国证监会：发布《关于开展2026年信息技术系统服务机构年度备案的通知》，截至2025年12月31日，已有49家信息技术系统服务机构完成首次备案并公示。（资料来源：同花顺） 2.国家主席：4月14日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂会见来华访问的阿联酋阿布扎比王储谢赫·穆罕默德。习近平指出，阿联酋是中国的全面战略伙伴，中方始终高度重视发展同阿联酋的关系。在双方共同努力下，中阿关系保持健康稳定发展，政治互信不断加深，务实合作稳步推进，人文交流丰富多彩。（资料来源：同花顺） 3.北京...

2026-04-15 0 564.81KB 8页
开源证券：开源晨会-260415

观点精粹总量视角【宏观经济】出口同比+2.5%并不低——宏观经济点评-20260414 【宏观经济】直接融资对社融的支撑力度提升——宏观经济点评-20260413 【固定收益】社融增速回落，居民端贷款需求有待提振——2026年3月金融数据点评-20260414 行业公司【中小盘】人形机器人专题：Optimus3产业化催化不断，关注滚柱丝杠产业链投资机会——中小盘策略专题-20260414 【银行】中长贷未现连续多增，存贷差支撑头寸冗余——3月金融数据解读-20260414 【煤炭公用：平高...

2026-04-15 0 958.88KB 13页
东吴证券：晨会纪要-260415

宏观策略宏观点评20260414：出口回落主因春节较晚扰动，外需整体韧性仍强——3月出口数据点评需进一步关注4-5月出口的变化宏观深度报告20260414：从全球190次衰退看房地产周期如何回升（1）房地产收缩期（均值14.4季度、3.6年）约为经济周期收缩期（6.2季度）的2.3倍，因此如果仅看经济基本面判断房地产见底，会严重低估调整时长。具体来看，142个房地产普通收缩期平均持续2.9年（11.4季度），平均跌幅12.4%，而回到前高平均需要约4年（15.9个季度）；48个深度收缩期...

2026-04-15 0 973.36KB 21页
太平洋证券：3月通胀数据点评：CPI同比降幅收窄，PPI同比由负转正-260414

报告摘要事件：4月10日，国家统计局公布数据显示，2026年3月，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.0%，环比下跌0.7%，剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.1%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.5%，环比上涨1.0%。一、春节后消费需求季节性回落，CPI同比涨幅收窄 3月份CPI同比上涨1.0%，涨幅较上月收窄0.3个百分点，1.0%的涨幅中，翘尾因素影响为0.6%，较上月提升0.4个百分点，可见物价是导致CPI同比涨幅收窄的主要原因，本月CPI表现低于市场预期，主要受...

2026-04-14 0 1.12MB 15页
东吴证券：地产+AI工具系列报告之三：基于多模型联合决策的C-REITs智能评级与跟踪分析体系

投资要点全样本覆盖+一站式智能分析平台：C-REITs跟踪分析模块是一套面向公募REITs投资的智能分析系统，覆盖截至2026年4月10日中国市场已上市的全部82只公募REITs产品，横跨8大资产类型。系统提供四大核心功能：自选池管理、智能筛选推荐（五层漏斗策略精选Top5优质标的）、回测评价（量化验证策略收益表现）以及三模型联合决策。系统采用前后端分离的现代化架构，通过并发优化技术将数据获取性能提升约6倍。五层漏斗+Top5优选，构建以分红稳健性和风险控制为核心的REITs筛选框架：系统核...

2026-04-14 0 1.93MB 22页
东海证券：保险业态观察（十四）：人身险产品负面清单2026版落地，严监管纠偏行业乱象推动价值竞争转型

投资要点：事件：金监总局近日发布《人身保险产品“负面清单”（2026版）》，合计105条，较2025版新增2条，重点针对分红险、医疗险、护理险等人身险核心品类，从产品设计、销售管理、费用管控三大核心环节细化监管规则相关监管规则同步落地。核心品类划定设计红线，从源头整治销售误导与产品异化。本次新增内容均聚焦高销量、高投诉的核心品类：针对分红险，明确禁止产品说明书承诺的红利分配比例超过利益演示水平，直接堵死“高承诺、低兑付”的销售误导路径；针对医疗险，将“高免赔、低赔付”“保额过低”的噱头式产品...

2026-04-14 3 286.5KB 3页
国信证券：3月进出口数据点评：增速放缓的三点原因-260414

事项： 4月14日，海关总署发布进出口数据。我国3月出口（以美元计价，后同）同比增长2.5%，低于一致预期；进口增长27.8%，贸易顺差710.53亿美元。评论：结论： 3月出口增速回落，但不改一季度外贸强势收官。3月出口同比增长2.5%，进口同比增长27.8%；一季度出口累计同比14.7%、进口累计同比22.7%，均处于2021年以来的高位。高附加值产品与市场多元化仍为当前外贸的主旋律。出口回落是三重因素叠加的阶段性反映，并非趋势性逆转。（1）外部环境骤然趋紧，美以对伊军事冲突推升全球贸...

2026-04-14 0 674.36KB 7页
联储证券：3月金融数据点评：外部扰动仍存，信用修复斜率仍需观察-260414

投资要点：社融存量增速回落。3月社会融资规模新增约5.23万亿元，同比少增6701亿元；社融存量同比增速回落0.3个百分点至7.9%。结构上看，政府债融资和人民币贷款同比走弱，是社融回落的主要拖累；企业债券融资明显改善，对当月社融形成重要对冲。企业部门仍然保持一定韧性。当月新增企业短期贷款1.48万亿元，同比多增400亿元。一方面，3月作为传统季末投放大月，企业短贷仍承担一定稳投放、稳增量的作用；另一方面，外部地缘政治扰动推升资源品价格，企业对未来成本、订单及盈利预期存在一定观望情绪，融资需...

2026-04-14 0 924.37KB 11页
头豹研究院：双循环驱动器——欧亚市场共振下，中国叉车以智能+成本双优势重塑全球物料搬运格局头豹词条报告系列

摘要车是物料搬运机械，广泛应用于各国民经济部门。其行业特征包括：兼具机动性与功能性，应用领域广泛；无人叉车化与云端智能调度深度融合，实现全流程智能化管理；中国产叉车具备动力电池技术领先、成本与供应链优势显著、智能化技术快速产业化三重优势。2021-2025年，全球及中国叉车市场规模年复合增长率为4.20%，预计2026-2030年为5.00%。市场规模变化受经济周期、区域产业分化、中国制造业崛起、欧亚双轮驱动、内外双循环协同等因素影响。行业定义工程机械是衡量一个国家工业水平的重要指标。中国...

2026-04-14 0 5.47MB 19页
头豹研究院：2026年中国牙周病治疗行业洞察报告：高发病率叠加低就诊率，牙周疾病年轻化如何解决？

牙周炎是一种常见的慢性炎症性疾病，主要影响牙齿支持组织，包括牙龈、牙周韧带、牙槽骨和牙骨质。它是牙龈炎未经治疗后的进展结果，由牙菌斑中的细菌感染引发，最终导致牙周组织的不可逆破坏牙周病治疗需根据病情阶段选择不同方法，早期以清除牙结石和个性化洁牙指导为主，中晚期可考虑非手术或手术治疗并辅以必要疗法，同时需考虑治疗成本和患者依从性中国牙周炎治疗行业历经从基础理论探索到多学科融合，再到精准医疗与再生医学的显著发展，治疗手段不断升级创新，为患者提供更高效精准的个性化方案，前景十分广阔本报告旨在通过...

2026-04-14 0 1.81MB 17页
国金证券：供应链专题分析报告：霍尔木兹扼住了谁的咽喉-260414

霍尔木兹海峡并非单一的能源运输通道，而是嵌入全球工业体系的关键供给节点。一旦发生扰动，影响并非局限于油气价格，而是沿着原材料体系向工业生产端持续扩散。从结构上看，霍尔木兹所承载的并不只是能源，还覆盖多个关键供给链条：工业原材料层面，石脑油、甲醇等直接支撑化工与制造业生产；农业投入品层面，硫磺、尿素等构成全球粮食生产的基础；高端制造领域，铝、氦气及冶炼用硫磺等关键材料一旦受阻，将直接冲击半导体、新能源及航天等产业的正常运转。红海危机改变的是运输路径，霍尔木兹冲击触及的是供给本身。问题不在短期价格...

2026-04-14 22 1.84MB 15页

...

209

...

确认删除?