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券商研报

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交银国际证券：汽车行业月报：3月乘用车出口延续增势，2季度新车上市有望提振销量

3月乘用车市场呈明显边际改善态势。3月全国乘用车零售164.8万辆，同比降15.0%，环比增59.4%；由于新能源车市场补贴政策调整及期内车市新品数量少于去年同期，1季度累计零售422.6万辆，同比下降17.4%。从市场结构来看，自主品牌表现稳健，当月零售102万辆，环比增长61%，虽份额同比微缩0.8ppts，但仍以61.8%的市占率占据绝对主导地位。合资品牌当月零售41万辆，同/环比-13%/+54%，德系/日系/美系品牌市场份额-0.7/+1.0/+0.1ppts至16.0%/13.3%/...

2026-04-14 0 397.18KB 5页
华创证券：计算机行业深度研究报告AI制药-从概念验证到商业化兑现

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2026-04-14 36 2.83MB 21页
国元证券：全球市场周报：从阶段性停战协定中看三次石油危机-260414

报告要点：三次石油危机的影响边际递减 2026年4月4日至4月10日，受中巴斡旋促成的美伊两周临时停火协议提振，全球股市大幅反弹，MSCI全球指数上涨4.09%，美国三大股指同步走高。与此同时，国际油价从高位回落近15%。美国3月CPI同比升至3.3%、核心CPI同比2.6%，通胀显著反弹进一步压缩美联储降息空间，市场呈现风险资产上涨与通胀压力并存的格局。为此，本周我们对比了前三次石油危机（1973年、1979年及1990年的石油危机）。2026年的冲突发生在全球能源结构转型的关键十字路口。尽...

2026-04-14 0 1.24MB 14页
开源证券：基础化工行业周报：3月PPI同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹

本周行业观点1：2026年3月PPI同比由降转涨，本周多种化工品延续去库2026年3月PPI同比由降转涨，环比涨幅扩大。据国家统计局，2026年3月，受国际大宗商品价格快速上行、国内部分行业供需关系改善等因素影响，PPI同比由2月下降0.9%转为上涨0.5%，为连续下降41个月后首次上涨；PPI环比上涨1.0%，已连续6个月上涨，涨幅比2月扩大0.6个百分点，为48个月以来最本周我们跟踪的123种产品中，有58种产品库存较上周下降，有48种产品库存增加。本周去库前10名的产品是：乙二醇、乌洛托...

2026-04-14 0 6.14MB 33页
东海证券：晨会纪要-260414

重点推荐 1.安井食品（603345）：竞争趋缓，2026年业绩可期——公司简评报告 2.同力股份（920599）：营收平稳增长，产品迭代升级盈利能力向好——公司简评报告 3.增设第四套上市标准，创业板投融资改革协同发力赋能新质生产力——资本市场聚焦（十五）财经要闻 1.李强签署国务院令公布《中华人民共和国反外国不当域外管辖条例》 2.全国政府采购工作会议在北京召开 3.央行公布3月金融数据 4.美军：将封锁霍尔木兹海峡未经授权船只不允许通过...

2026-04-14 0 831.06KB 11页
东吴证券：宏观深度报告：从全球190次衰退看房地产周期如何回升-260414

我们利用三部分数据，试图从长周期、多样本的角度，来探究房地产周期是怎么回升的。第一部分数据是BIS的季度实际房价数据，我们用IMF的周期识别方法，识别出1970-2025年的190个衰退期（包括BIS数据库57个国家和地区，不含欧盟等聚合地区）；第二部分数据是190个衰退期的15个经济指标，包括6个宏观经济指标、3个财政货币政策指标、4个信用与金融指标、2个估值指标。第三部分数据是1870~2020年14个经济体房地产周期的长期变化。基于上述三方面数据，我们得到了关于房地产周期的20条重要经验...

2026-04-14 4 1.69MB 37页
东兴证券：A股策略周报：谈判一波三折符合预期市场逐步脱敏企稳-260414

周度观点：美伊谈判一波三折符合市场预期。周末美伊谈判如期进行，基于前期较大的意见纷争，本次谈判未达成任何协议，市场对此有较为充分的预期。从谈判过程来看，虽然未能达成协议，但双方在谈判中也表明了各自立场，充分交换了意见，表达了通过谈判解决问题的态度。由于双方立场相差较大，未来继续谈判的基础很可能建立在一定军事行动基础上，打打谈谈有可能成为下一阶段的叙事走向，我们倾向于基于双方各自的资源约束以及国际社会的停战诉求，战争的烈度只可能短期有所提升，并不具备持续冲突升级的条件，因此，谈判有可能成为后期的...

2026-04-14 0 554.08KB 7页
万联证券：计算机行业跟踪报告：AI大模型争相迭代，Anthropic称ARR突破300亿美元

行业核心观点：上周，沪深300上涨4.41%，创业板指上涨9.50%，申万计算机行业指数上涨6.17%，跑赢沪深300指数1.77个百分点，跑输创业板指3.32个百分点，在申万各一级行业中排名第6位。海内外领先梯队的大模型厂商争相迭代，在新版本中新增各类功能，大多聚焦在多模态能力、端侧能力和Agent自主能力方面的提升。我们认为当前AI大模型的应用已进入“提质增效”阶段，伴随模型能力的升级，应用端的商业模式也在不断优化，Anthropic表示其年化收入突破300亿美元，彰显Anthropic已...

2026-04-14 4 887.87KB 9页
东海证券：银行业“量价质”跟踪（二十五）：企业融资向好，利率环境对息差有利

投资要点：事件：中国人民银行公布2026年3月金融数据。3月末，社会融资规模存量同比增长7.9%（前值8.2%），社融口径人民币贷款同比增长5.8%（前值6.1%），金融机构口径人民币贷款同比增长5.7%（前值6.0%）。M2与M1分别同比增长8.5%和5.1%（前值9.0%和5.9%）3月新增社会融资规模5.23万亿元，同比少增6701亿元；新增人民币贷款2.99万亿元，同比少增6500亿元。据《金融时报》报道，3月企业新发放贷款加权平均利率约3.1%，环比基本持平、同比下降约25BP；个人...

2026-04-14 0 368.63KB 8页
中信建投证券：汽车行业深度：乘用车产业周期、结构性α及投资复盘

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2026-04-14 2 6.33MB 64页
中国银河证券：沪上阿姨：万店北方茶饮龙头，多品牌矩阵打开成长空间

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2026-04-14 0 2.54MB 37页
湘财证券：多场景需求打开消费级脑机接口市场空间

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2026-04-14 7 1.33MB 21页
慧博智能投研：大飞机行业深度：海外启示、国产进程、产业链及相关公司深度梳理

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2026-04-14 10 6.65MB 44页
兴业证券：储能专题研究报告：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能各细分赛道景气上行

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2026-04-14 12 4.36MB 36页
国泰海通证券：半导体材料系列（三），12英寸硅片引领大尺寸化趋势

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2026-04-14 38 1.59MB 24页
国泰海通证券：MicroLED：开启AI光互联新篇章

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2026-04-14 2 1.65MB 10页
中泰证券：HALO资产框架下，出版行业有望价值重估

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2026-04-14 0 1.94MB 22页
国泰海通证券：Global Energy Perspectives Series：总量到边际：全球煤价中枢抬升的逻辑重构

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2026-04-14 0 3.09MB 33页
银泰证券：鑫新闻-260414

市场要闻 1.特朗普同意停火两周，伊美谈判将于10日开始，霍尔木兹海峡将开放两周。鉴美国总统特朗普7日傍晚在社交媒体发文表示，他已同巴基斯坦总理夏巴兹和陆军参谋长穆尼尔对话，对方请求美方暂缓空袭伊朗，“我同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗伊斯兰共和国同意全面、立即且安全地开放霍尔木兹海峡”。“这将是一次双向停火。”伊朗最高国家安全委员会当地时间8日凌晨发表声明称，根据最高领袖的建议和最高国家安全委员会批准，接受巴基斯坦提出的停火提议。 2.国家继续对成品油价格采取调控措施。据国家发改委4...

2026-04-14 0 2.51MB 7页
银泰证券：鑫新闻-260414

1.国家主席习近平就服务业发展作出重要指示强调，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，努力开创服务业高质量发展新局面。全国服务业大会4月7日至8日召开，国务院总理李强出席会议并讲话指出，聚焦生产生活重点领域，分层分类推动服务业发展。专家预计，服务业发展将迎来诸多实质性利好，相关实施方案及配套专项政策有望陆续出台，推动服务业量质齐升，产业规模稳步向百万亿级目标迈进。 2.霍尔木兹海峡已再次关闭。据海上交通追踪系统数据显示，原本驶向霍尔木兹海峡出口处的油轮“AUROURA”号，在穆桑代姆半岛海...

2026-04-14 0 7.04MB 5页

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