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券商研报

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海通国际：海上观日-260413

地缘风险预期左右日股风险溢价上周日本股市上演了一场风险偏好修复式反弹。日经225指数周涨幅高达7.15%，东证股价指数（TOPIX）上涨2.60%，美国和伊朗同意暂时停火并展开和谈，虽然局势能否就此平息尚不明朗，但市场一度认为本轮冲突已度过最艰难时期。油价大幅回落，股市资金优先回流高贝塔的AI与半导体产业链，科技股成为领涨主力。周末停火谈判陷入僵持可能令本周股价面临回吐压力，但同时，市场关注点逐渐转向企业业绩。ASML，TSMC等半导体相关企业将公布业绩，日本的零售企业也已经率先拉开财报季的...

2026-04-13 0 1.05MB 12页
广发证券：环保行业深度跟踪-年报最亮眼方向，重申固废低估潜力

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2026-04-13 0 1.28MB 18页
华鑫证券：医药行业周报：拓展寻求新机遇

医药行业观点 1.医疗器械面临内卷问题，拓展寻求新机遇根据医装数胜数据，2026年国内医疗装备市场面临较大的竞争压力，2026年1~3月，医疗影像设备、体外诊断设备、外科手术设备、理疗康复设备市场规模分别较同期下降了21.12%、9.52%、18.59%、8.33%。除放疗设备、生命支持设备实现了增长，整体装备市场继续承压。出口方面，2026年1~2月，医疗器械出口额86.69亿美元，同比增长17.64%，其中医院诊断与治疗设备出口额40.20亿美元，同比增长19.22%；保健康复用品出口额1...

2026-04-13 0 1.06MB 34页
山西证券：202603光伏行业月度报告：1-2月光伏新增装机同降17.7%，组件、逆变器出口额同比下降

投资要点：国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2026年1-2月国内光伏新增装机32.5GW，同比-17.7%，较2025年12月下降19.9%。组件出口：根据海关总署数据，2月组件出口额143.1亿元，同比+19.7%，环比-0.2%。2026年1-2月累计出口额286.4亿元，同比+0.8%。根据Gessey盖锡新能源统计，2025年1-2月国内光伏组件出口量32.3GW，同比-11.7%。逆变器出口：2月逆变器出口额同环比增长。根据海关总署数据，2026年2月逆变器出口额57.3亿...

2026-04-13 0 860.64KB 9页
华创证券：AIDC系列深度研究报告（一）：Tokens爆发，推理需求开启全球AIDC新周期

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2026-04-13 0 2.65MB 21页
华创证券：AIDC系列深度报告一：技术迭代加快，液冷放量元年

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2026-04-13 0 4.2MB 34页
方正证券：2026年火箭新发射窗口将临，中美商业航天进展共振

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华创证券：2026年春糖反馈报告：叩响酒业新时代

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2026-04-13 0 2.57MB 17页
国泰海通证券：2026春季糖酒会总结专题：春糖反馈理性，把握结构性机会

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2026-04-13 0 2.6MB 14页
国金证券：证券行业研究：创业板改革推出，支持未盈利成长型创新创业企业上市

事件概况 2026年4月10日，证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，证监会深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》有关部署，创业板改革是提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能的重要举措。事件点评（1）突出板块功能定位：进一步发挥创业板主要服务成长型创新创业企业的板块特色和优势，积极支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等领域优质创新企业上市。（...

2026-04-13 0 624.28KB 3页
中银证券：社会服务行业双周报：清明假期出行市场维持高景气度运行

前两交易周（2026.3.30-2026.04.10）社会服务板块上涨0.54%，在申万一级31个行业排名中位列第20。清明假期数据表现良好，文旅出行市场维持高景气运行，我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计上涨1.85%，报收3986.22。沪深300累计上涨2.98%，报收4636.57。社会服务板块上涨0.54%，在申万一级31个行业排名中位列第20。社会服务板块跑输沪深300指数2.43pct。社会服务子板块及旅游零售板块2个上涨，涨跌幅由高到低分别为...

2026-04-13 0 876.42KB 13页
万联证券：电子行业跟踪报告：AI旺盛需求拉动下，二季度存储合约价有望持续上涨

行业核心观点：上周申万电子指数上涨10.64%，在31个申万一级行业中排第2，跑赢沪深300指数和创业板指数。在算力基础设施和AI云需求拉动下，AI服务器对DRAM和HBM需求强劲增长，原厂DRAM供应处于趋紧状态，存储原厂更主动地推动合约价上调并加快价格传导节奏，二季度原厂DDR5价格整体上涨约30%。据CFM最新价格显示，2026年4月，DDR5RDIMM32GB/64GB/96GB价格上涨至650美元/1220美元/1980美元。我们认为AI算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如...

2026-04-13 0 1000.75KB 7页
东兴证券：首席周观点：2026年第14周-260413

张天丰|东兴证券金属首席分析师 S1480520100001，021-25102914，Zhang_tf@dxzq.net.cn 金属行业：四川黄金（001337.SZ）：矿金生产提质增量，勘探+并购强化成长弹性事件：公司发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入10.26亿元，同比增长60.38%；实现归母净利润4.66亿元，同比增长87.69%；基本每股收益+88.14%至1.11元/股。公司通过资源勘探与并购持续增强黄金资源储量，采选技改实现黄金生产提质增效。考虑到黄金供需结构持...

2026-04-13 0 516.69KB 5页
中信建投证券：金融工程深度报告：多维度择时体系系统构建

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2026-04-13 0 7.6MB 39页
东方财富证券：基础化工行业深度研究：欧洲CBAM和国内“双碳”规划，有望促进碳汇节能、绿色能源等行业发展

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2026-04-13 0 1.13MB 32页
中信建投证券：基础化工行业：油价推升价格价差，库存快速去化

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2026-04-13 0 7.02MB 64页
国信证券：多资产周报：权益市场迎来反弹-260413

核心观点权益市场迎来反弹。本周美伊双方达成两周临时停火协议，权益市场反弹。从宏观维度看，此前由于地缘冲突导致的输入型通胀压力，市场定价模型被迫计入了极高的不确定性。而停火协议的达成，使得资金开始重新评估那些在恐慌中被错杀的资产。尤其是以AI应用和半导体为代表的高成长板块，在分母端无风险利率预期趋于平稳、分子端技术红利持续释放的双重加持下，成为了本轮反弹的先锋。A股市场在4月8日爆出的2.4万亿元巨量成交，正是场外增量资金对这一逻辑转向最明确的确认信号。中国资产在这场修复行情中展现出了更为显著的...

2026-04-13 0 743.94KB 10页
东海证券：非银金融行业资本市场聚焦（十五）：增设第四套上市标准，创业板投融资改革协同发力赋能新质生产力

投资要点：事件：证监会于4月10日发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，核心推出增设创业板第四套上市标准等八大维度系统性改革举措。同日，深交所同步就4项配套业务规则公开征求意见，标志着新一轮资本市场深化改革向纵深推进。市场定位：错位协同科创板，全面赋能新质生产力高质量发展。本次改革进一步明确创业板“服务成长型创新创业企业”的核心定位，与科创板形成错位发展、优势互补的格局，全面提升资本市场对新质生产力的服务能力。科创板突出“硬科技”特色，重点服务关键核心技术攻关企业；创业板则...

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国投证券：房地产行业：城市房价深度研究系列，上海篇

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国盛证券：电子2026年度策略：算力闭环加速，重塑价值新锚点

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2026-04-13 56 14.42MB 119页

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