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券商研报

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万联证券：医药生物行业快评报告：加快建设分级诊疗体系，推动医疗卫生服务资源高效配置

行业核心观点： 4月9日，国务院办公厅发布《关于加快建设分级诊疗体系的若干措施》，提出了以紧密型医联体为抓手完善分级诊疗协同机制，以常见病、慢性病为重点引导群众基层首诊，以提升就医连续性为导向加强转诊服务管理，完善分级诊疗多元保障措施共四个方面13项措施，推进医疗卫生人员、服务下沉和基层能力提升，推动医疗卫生服务资源高效配置，加快建设分级诊疗体系，满足群众就近就便看病就医需求。投资要点：以紧密型医联体为抓手完善分级诊疗协同机制：（一）优化医疗卫生机构功能定位和结构布局，对未设置社区卫生服务中...

2026-04-10 0 453.87KB 3页
东兴证券：东兴晨报-260410

经济要闻 1.中国汽车工业协会：出口87.5万辆，环比增长30.2%，同比增长72.7%。其中，新能源汽车出口37.1万辆，同比增长1.3倍。1-3月，汽车出口222.6万辆，同比增长56.7%。(资料来源：同花顺) 2.生态环境部：拟自2027年起，禁止生产以HCFC-22为制冷剂的多联式空调（热泵）机组产品。(资料来源：同花顺) 3.中国证监会：发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，主要内容涉及突出板块功能定位，更好服务实体经济高质量发展；优化发行上市标准，提高包容性和吸引...

2026-04-10 0 459.71KB 7页
粤开证券：【粤开宏观】PPI结束41个月同比负增长：物价转正背后的结构性温差-260410

3月国内物价延续去年下半年以来的温和回升态势。在美伊冲突引发国际油价大幅上涨的推动下，PPI同比上涨0.5%，结束了连续41个月的同比负增长；CPI同比上涨1.0%，剔除“春节错月”的季节性扰动后亦保持回升趋势。预计一季度GDP平减指数同比由负转正至0.1%左右，结束连续11个季度的同比下降，名义GDP同比增速有望时隔两年半重回5%左右。值得关注的是，油价上涨从上游向下游、从PPI向CPI的传导存在明显的时滞和衰减效应，往往呈现出“PPI先行、CPI滞后，上游涨幅大、下游涨幅小”的传导特征。大...

2026-04-10 0 800.92KB 9页
东莞证券：财富通每周策略-260410

【下周策略】本周走势回顾本周指数强势震荡反弹，市场赚钱效应较好。随着中东局势短线突现缓和迹象，市场担忧情绪缓和，外围市场普遍回暖，本周国内A股市场也有望迎来强势反弹。从周K线来看，上证指数上涨2.74%，深证成指上涨7.16%，创业板指上涨9.50%，科创50指数上涨8.62%，北证50指数上涨4.22%。个股板块涨多跌少，通信、电子、机械设备、电力设备、传媒等板块涨幅靠前，仅银行板块收跌。下周大势研判：震荡企稳为主从本周市场来看：首先，3月份CPI同比上涨，PPI同比由降转涨。其次，...

2026-04-10 0 597.22KB 8页
东莞证券：锂电池产业链双周报：3月动储电池产量同环比双增

投资要点：行情回顾：截至2026年4月9日，SW电池行业近两周下跌1.64%，跑输沪深300指数3.62个百分点；SW电池行业本月至今累计下跌0.52%，跑输沪深300指数3.13个百分点；SW电池行业年初至今上涨4.45%，跑赢沪深300指数5.83个百分点。锂电池产业链近两周价格变动：锂盐：截至2026年4月9日，电池级碳酸锂均价15.48万元/吨，近两周下跌1.21%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价14.96万元/吨，近两周下跌0.83%。正极材料：动力型磷酸铁锂报价5.64万元...

2026-04-10 1 863.65KB 12页
东莞证券：金融行业双周报：国有大行业绩韧性凸显，券商保险景气度持续修复

投资要点：行情回顾：截至2026年4月9日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别为-0.82%、-0.34%、+2.32%，同期沪深300指数为+1.98%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第27、22位。各子板块中，杭州银行（+2.64%）、财通证券（+6.97%）、中国平安（+3.42%）表现最好。周观点：银行：六大国有行均已公布2025年报，合计实现营业收入3.6万亿元，同比增长2.34%；合计实现归母净利润1.42万亿元，同比增长1.65%，净息差降幅有所收敛。其中，...

2026-04-10 0 881.93KB 15页
东莞证券：汽车行业双周报：一季度乘用车出口同比快速增长

投资要点：申万汽车行业指数涨跌幅：截至2026年4月09日，申万汽车板块近两周上涨2.76%，跑赢沪深300指数0.78个百分点，在申万31个行业中排名第11名；申万汽车板块从4月初至今上涨1.77%，跑输沪深300指数0.84个百分点，在申万31个行业中排名第12名；申万汽车板块从2026年初至今下跌4.71%，跑输沪深300指数3.33个百分点，在申万31个行业中排名第23名。行业数据跟踪：原材料价格方面，与4月1日价格相比，4月9日钢材价格下跌1.06%，铝价下跌0.81%，铜价上涨0...

2026-04-10 0 591.16KB 11页
东吴证券：宏观点评：PPI同比转正之后怎么看？——3月物价数据点评-260410

核心观点：PPI同比增速在经历了41个月的负增长后转正，作为对比，此前2012-2016年曾持续54个月、1996-1999年曾持续31个月，这轮负增长的时间介于二者之间。GDP平减指数经历了2023Q2以来持续11个季度的负增长，我们预计也将在一季度转正。这轮物价转正有多方面因素，既有“以旧换新”等需求政策的支撑，也有“反内卷”等供给政策的驱动，还有AI叙事带来的原材料涨价（如存储等），这些是去年下半年以来推动PPI同比降幅不断收窄的主要力量，而最近的中东冲突带来的油价上涨则是起到了加速作用。...

2026-04-10 0 515.41KB 5页
东莞证券：通信行业双周报：AI发展正持续拉动通信基础设施需求

投资要点：通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（3/27-4/9）累计上涨11.17%，跑赢沪深300指数9.19个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位；申万通信板块4月累计上涨12.84%，跑赢沪深300指数10.23个百分点；申万通信板块今年累计上涨19.56%，跑赢沪深300指数20.94个百分点。通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（3/27-4/9）各有涨跌，涨幅从高到低依次为：SW通信线缆及配套（+27...

2026-04-10 0 694.54KB 11页
国信证券：策略周报：每周海内外重要政策跟踪-美伊阶段性停火后分歧仍存-260410

国内宏观：4月3日，商务部召开全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议，要求加快推进央地平台高效直联，严防严查骗补套补行为，确保补贴资金用到实处；4月4日，商务部等9部门印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》，提出完善政策支持等6方面64条举措，涵盖餐饮住宿、网络视听等传统与新兴服务领域，协同发力打造消费新场景；4月7日，国务院总理李强签署国务院令，公布《国务院关于产业链供应链安全的规定》，明确建立产业链供应链安全调查制度；4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于做好2026年金融支持乡村...

2026-04-10 0 1.18MB 11页
开源证券：食品饮料行业深度报告：奶牧周期共振可期，乳业全产业链有望受益

原奶周期：行业周期性波动放缓，奶价拐点将至 2008年以来，我国原奶行业经历了三轮周期，目前处于第三轮周期的底部区间，随着产业链深度整合、规模化牧场及奶牛单产水平均持续提升，上游产能波动放缓，奶价周期拉长。本轮周期从2021年9月至今奶价已下行4年，累计下跌31%。供给端看，目前行业养殖场户已大面积亏损并已逐步在出清，2025年9月我国奶牛存栏量相比1月下降3.2%，牛奶产量增速也随之回落。展望未来，随着饲料成本压力加大、奶价持续低位运行，牧场亏损不断加深，存栏去化有望进一步深化，原奶产量随之实...

2026-04-10 0 2.96MB 28页
东莞证券：消费者服务行业双周报：清明节国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%

投资要点：行情回顾：2026年3月27日-2026年4月9日，中信消费者服务行业指数整体回调1.41%，跑输同期沪深300指数约3.39个百分点。行业细分板块中综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-0.81%、-2.71%-0.46%、0.66%，受市场风险偏好暂时收缩影响，细分板块多数下跌，仅教育板块回升。行业取得正收益的上市公司有22家，涨幅前五分别是方直科技、行动教育、桂林旅游、科锐国际、ST联合。收益为负的有31家其中跌幅前五的上市公司分别是首旅酒店、曲江文旅、长白山、三...

2026-04-10 0 815.6KB 10页
粤开证券：粤开市场日报-260410

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数全线收涨。截至收盘，沪指收涨0.51%，报3986.22点；深证成指涨2.24%，报14309.47点；创业板指涨3.78%，报3448.79点；科创50指数涨1.53%，收报1364.49点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3970只个股上涨，1393只个股下跌，128只个股收平。沪深两市今日成交额合计23228亿元，较上个交易日放量1888亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，电力设备、非银金融、通信、电子、汽车等行业领涨，...

2026-04-10 0 682.14KB 6页
东莞证券：医药生物行业双周报：创新药产业链表现靓眼

投资要点： SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2026年3月27日-2026年4月9日，SW医药生物行业上涨6.39%，跑赢同期沪深300指数约4.41个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得正收益，其中医疗研发外包和化学制剂板块涨幅居前，分别上涨12.67%和10.92%，医院和血液制品板块涨幅较少，分别上涨2.70%和1.03%。行业新闻。4月7日，北京医保局等十部门印发《北京市支持创新医药高质量发展若干措施（2026年）》。据赛柏蓝器械梳理，今年以来，北京海南、...

2026-04-10 0 881.82KB 7页
东莞证券：半导体行业双周报：半导体板块25Q4业绩预喜

投资要点：半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2026年4月9日，申万半导体行业指数近两周（2026/03/27-2026/04/09）累计上涨5.16%，跑赢沪深300指数3.18个百分点；2026年以来申万半导体行业指数累计上涨7.44%，跑赢沪深300指数8.82个百分点。行业新闻与公司动态：（1）中国AI大模型调用量环比增逾31%，连续五周超越美国；（2）苹果首款折叠屏手机已在试产；（3）芯片“基石”涨价60%—70%，机构预计至2027年全球半导体溅射靶材市场规模将达到251.1亿元；...

2026-04-10 0 1.18MB 9页
东莞证券：电子行业双周报：随着中东局势缓和，关注AIPCB产业链

投资要点：行情回顾及估值：申万电子板块近2周（03/27-04/09）累计上涨6.04%，跑赢沪深300指数4.06个百分点，在申万行业中排名第4名；板块4月累计上涨8.59%，跑赢沪深300指数5.98个百分点，在申万行业中排名第2名；板块今年累计上涨5.96%，跑赢沪深300指数7.33个百分点，在申万行业中排名第10名。估值方面，截至4月9日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为59.79倍，处于近10年94.90%分位。产业新闻：（1）Anthropic发布公告，宣布联合苹果、英伟达...

2026-04-10 0 572.07KB 8页
格林期货：3月PPI同比如期转涨-260410

摘要 3月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.0%，市场预期涨1.3%，前值涨1.3%。3月份食品价格同比上涨0.3%，前值上涨1.7%。3月非食品价格同比上涨1.2%，前值上涨1.3%。3月核心CPI同比上涨1.1%，前值同比上涨1.8%。3月消费品价格同比上涨1.3%，前值同比上涨1.1%。其中工业消费品价格上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.67个百分点。3月服务价格同比上涨0.8%，影响CPI同比上涨约0.36个百分点，前值同比上涨1.6%。 3月CP...

2026-04-10 0 425.5KB 5页
国金证券：3月行业信息回顾与思考：“金三银四”旺季面对的三股阻力-260410

“金三银四”旺季面对的三股阻力： 3月-4月作为传统旺季，高频数据显示，投资端，3月工程机械主要产品月均工作时长同比-21.8%，主因地产投资疲弱拖累；生产端，3月铁路货运量、高速货车通行量的周均值同比分别-0.5%、-8.3%。尽管出口订单回流对旺季生产形成支撑。然而，受大宗消费品节后热度回升缓慢、厂商排产意愿受到抑制，以及美伊冲突对部分化工品生产形成扰动的影响，3月生产端数据整体偏弱。具体来看，今年“金三银四”旺季面对的三股主要阻力： ①阻力一：地产疲弱的投资表现继续拖累旺季建材需求。3月地...

2026-04-10 0 2.94MB 16页
开源证券：工程机械行业点评报告：3月挖机销售超预期，出口创单月历史新高

3月挖机销售超预期，创近四年来新高 2026年3月，我国挖机共计销售37402台，同比增长26.4%；国内销售24101台，同比增长23.5%；出口销售13301台，同比增长32%。1-3月，挖机共计销售73336台，同比增长19.5%；国内销售39579台，同比增长8.25%；出口销售33757台，同比增长36.1%。3月挖机销售创近四年来新高，出口销量创单月历史新高。3月，我国装载机共计销售17026台，同比增长22.3%；国内销售9521台（含电动装载机4864台），同比增长16.6%；出...

2026-04-10 0 190.56KB 3页
中银证券：3月通胀点评：能源价格上行的影响有所显现-260410

3月CPI同比增速低于万得一致预期，PPI同比增速符合万得一致预期；CPI增速受春节长假后消费季节性回落影响，食品和服务价格对CPI同比增速造成明显拖累；PPI同比增速主要受输入性因素影响，同比增速转正；国际能源价格上行对PPI的影响更大，对CPI的影响一定程度上受成品油价格调整机制减小；我们预计年内PPI同比增速有望震荡上行。 3月CPI环比下降0.7%，同比增长1.0%，核心CPI同比增长1.1%，服务价格同比增长0.8%，消费品价格同比增长1.3%。 3月，食品价格受天气转暖供给增加、节后...

2026-04-10 0 486.8KB 6页

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