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券商研报

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粤开证券：粤开市场日报-260409

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数全线收跌。截至收盘，沪指收跌0.72%，报3966.17点；深证成指跌0.33%，报13996.27点；创业板指跌0.73%，报3323.3点；科创50指数跌0.65%，收报1343.95点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场1139只个股上涨，4292只个股下跌，60只个股收平。沪深两市今日成交额合计21340亿元，较上个交易日缩量3005亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，仅通信、石油石化、电子行业上涨，涨幅分别为...

2026-04-09 0 679.96KB 6页
开源证券：保险Ⅱ行业深度报告：资产向好驱动业绩高增，银保拉动新单增长

股市向好叠加资产规模扩张，业绩、净资产和分红均实现较好增长（1）归母净利及利源拆分：2025年上市险企归母净利润同比实现较快增长，主要受益于资产规模持续增长和股市上涨拉动投资服务业绩高增，同时，财险承保业绩亦成为业绩重要拉动因素。（2）归母净资产：2025年，各上市险企归母净资产、加回分红后归母净资产均实现同比增长，得益于净利润的释放和股市上行带动的净利润和净资产增长，同时2025年利率底部企稳，也为净资产企稳奠定基础。（3）合同服务边际：2025年，除中国平安外，各上市险企CSM余额小幅...

2026-04-09 7 2.3MB 24页
山西证券：新材料行业周报：霍尔木兹海峡影响持续，电子树脂量价齐升可期

摘要二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为4.16%，跑赢创业板指0.28%。近五个交易日，合成生物指数上涨0.81%，半导体材料上涨1.43%，电子化学品上涨1.78%，可降解塑料下跌3.26%，工业气体上涨0.15%，电池化学品下跌5.54%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(16350元/吨，3.15%)、精氨酸(27500元/吨，不变)、色氨酸(37500元/吨，不变)、蛋氨酸(51250元/吨，0.99%) 可降解材料：PLA(FY...

2026-04-09 0 6.98MB 23页
东吴证券：政策催化叠加市场驱动，国内储能有望打开成长空间

摘要政策重塑价值体系，储能从强配转向经济性驱动。“136号文”明确取消将配置储能作为新建新能源项目的前置条件，推动储能行业市场化改革。各省陆续出台容量电价补偿政策，以提升储能经济性。同时，2026年“114号文”明确提出建立全国性容量电价机制，我们预计其他省份有望陆续跟进，推动储能需求实现高速增长。算电协同首次列入政府工作报告，储能需求有望持续提升。1）算电协同不是短期主题，而是长期产业趋势。算力协同是一个由探索到成熟、由初级到高级、由协同到融合的渐进发展过程。在这一演进过程中，算力与电力的...

2026-04-09 3 1.91MB 28页
大同证券：建筑装饰行业周报：地缘冲突推升油价，建筑业景气度修复

核心观点权益市场涨跌互现，建筑装饰跑输指数。A股受美伊地缘冲突反复影响，避险情绪升温，主要指数集体收跌。行业层面，仅4个申万一级行业收涨，资金向高业绩确定性、低估值防御板块集中，新能源板块因业绩不及预期回调。债券市场3月在PMI超预期与地缘冲击下窄幅震荡，可转债随股市下跌。热门事件方面，国内3月制造业PMI重返扩张区间，经济景气阶段性改善；美国非农、PMI数据显示经济韧性与通胀风险并存，叠加关税清单扰动全球供应链，地缘冲突持续加剧市场避险情绪。发债方面，2026年专项债发行节奏前置，一季度发...

2026-04-09 0 1.61MB 14页
东方证券：减重专题报告-MNC管线完善，重点转向开发平台

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2026-04-09 0 879.83KB 17页
上海证券：医药生物行业周报：“AI+医药”领域发展迎新举措；首个国产创新核药获批提升临床可及性

主要观点 “AI+医药”监管持续完善，助力行业高质量发展。近日，国家药监局发布《关于“人工智能+药品监管”的实施意见》（以下简称《意见》）。《意见》包括总体要求、数智赋能重点监管场景、“人工智能+药品监管”基础支撑、组织实施四个部分。聚焦药品监管改革的重点任务，以药品监管现代化为目标，提出下一阶段监管数智化的七大重点方向。结合人工智能技术发展新趋势，提出筑牢“人工智能+药品监管”基础支撑的五项重点任务。《意见》提出，到2030年，初步构建药品监管与人工智能融合创新体系，“人工智能+药品监管”运行...

2026-04-09 0 373.54KB 2页
华泰期货：卫星农业专题：卫星遥感监测及产量预估报告-260409

内容摘要本期报告基于卫星遥感和气象数据，通过深度学习产量模型，对阿根廷产量进行了预测，并监测到东南亚棕榈油产区降水开始显著减少。全球重点农产品产量预估产量预估品种、时间窗口和方法当前正值南半球的作物生长期。因此针对市场交易的重点和热点，本监测周期对东南亚棕榈和阿根廷大豆展开监测，监测窗口为3月，时间周期覆盖2006年-2026年共20年的当期和历史同期数据。监测主要通过卫星遥感、气象数据和实地观测等数据，实时追踪作物的生长进度、长势水平、土壤湿度、养分状况以及气候条件等指标。具体包含2...

2026-04-09 0 2.35MB 9页
大同证券：市场日报：三大指数大幅拉升两市量能再超2.4万亿-260409

行情回顾周三（4月8日），受外围消息影响，三大指数早盘大幅高开，之后全天震荡上行，高开高走，创指涨近6%。截至收盘，上证指数（+2.69%）收报3995.00点，深证成指（+4.79%）收报14042.50点，创业板指（+5.91%）收报3347.61点。两市量能大幅拉升，突破2.4万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，仅石油石化、煤炭下跌，通信、电子、传媒领涨。风险提示外围市场突发利空引发市场扰动...

2026-04-09 0 343.54KB 5页
东吴证券：金融科技2025年业绩综述：乘势而上，分化前行

券商IT投入不断加大，金融科技市场前景良好政策鼓励有条件的券商充分利用新技术积极推进新一代核心系统的建设加大投入，开展核心系统技术架构的转型升级工作。《证券公司网络和信息安全三年提升计划（2023-2025）》，要求券商信息科技平均投入金额不少于2023年至2025年平均净利润的10%或平均营业收入的7%，在券业复苏和政策支持的双重刺激下，我们预计未来券商IT的投入将持续走高，并保持稳定高速的增长；据艾瑞咨询，2025年国内券商金融科技的投入规模达到543亿元，为金融科技行业提供重要的增长动力...

2026-04-09 0 1007KB 51页
中信证券经纪(香港)：逢低买入-260409

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年4月1日发布的题为《Buythedip》的报告，HD现代重工股价今日下跌4%，主要因HD韩国造船海洋昨日盘后披露可交换债券发行计划。HD韩国造船海洋将以每股54万韩元的价格出售HD现代重工5.35%股份，筹资3万亿韩元，行权价较当前市价溢价约20%。中信里昂与公司核实后获悉，此次售股出于战略考量：约1万亿韩元将用于印度船厂建设，剩余约2万亿韩元将用于扩大越南、菲律宾产能及设立美国子公司。 HD现代重工今日股价表现与三星重工...

2026-04-09 0 652.62KB 3页
中信证券经纪(香港)：AI存储芯片驱动历史性盈利-260409

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年4月7日发布的题为《HistoricprofitsdrivenbyAImemory》的报告，三星电子一季度录得57.2万亿韩元营业利润，环比+185%，创历史新高并超市场预期33%，主要得益于存储芯片平均售价（ASP）超预期增长。2026年一季度营业利润率较2025年四季度翻倍至42.8%。鉴于分析预估存储芯片供应紧张将持续至2027年，预计公司2026/27年利润将保持强劲增长。三星电子将于4月30日公布一季度细节数据...

2026-04-09 0 646.94KB 3页
中信证券经纪(香港)：乘势而上-260409

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年4月7日发布的题为《Ridinghigh》的报告，分析表示与管理层的最新沟通显示需求保持强劲，台光电子（EliteMaterial）2026年一季度营收表现超预期，且盈利能力有望在二季度随涨价与产品组合优化进一步提升。管理层指出中东冲突对近期成本与业务影响有限，同时设备短缺不会对公司构成主要担忧。分析预计在AI服务器、交换机、通用服务器及低轨卫星的强劲需求推动下，高端覆铜板（CCL）产能将成为2026年下半年的关键瓶颈，这...

2026-04-09 0 643.19KB 3页
中信证券经纪(香港)：情景分析-260409

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年4月1日发布的题为《Scenarios》的报告，中信里昂在行业报告《Singaporestrategy(Conflictconundrums)》中进一步阐述了伊朗冲突的情景分析。在基准情景下吉宝被认为是温和受益者，但考虑到其过去一年强劲的相对表现，分析表示对盈利不确定性保持谨慎。情景分析：基准情景下冲突对盈利有正面影响自冲突爆发以来，吉宝股价已下跌10%。简而言之，在短期油价挤压的情景下，公司盈利有10%的上行空间，但...

2026-04-09 0 644.57KB 3页
中信证券经纪(香港)：春季销售回暖-260409

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年4月2日发布的题为《Springupswing》的报告，迅销集团3月日本优衣库业务同店及电商销售额同比增长9.2%，主要受益于基础款与春季商品的强劲销售。日本市场第三季度销售开局良好；客流量与客单价均实现4.5%的同比增长。迅销集团报告3月日本优衣库业务同店及电商销售额同比增长9.2%。公司指出基础款与春季系列商品销售表现符合当月温暖天气趋势。新品销售同样表现良好，电商销售额实现同比增长。客流量同比增长4.5%。由于较...

2026-04-09 0 652.92KB 3页
华创证券：战略看多中游制造系列五：透视中国宽基指数的中游制造成色

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2026-04-09 0 1.8MB 18页
华创证券：战略看多中游制造系列四：高油价带来出清，中国中游份额或上行

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2026-04-09 0 1.39MB 13页
国联民生证券：液冷行业动态报告：英伟达业绩印证行业景气，国产液冷迎黄金窗口

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2026-04-09 4 1.74MB 16页
招商证券：央国企动态系列报告之60：央企“安全支撑资产”分布在哪些领域？

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2026-04-09 0 1.18MB 18页
海通国际证券：香江策论深度报告：国际秩序重构危中有机，中国硬核资产长牛未央

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2026-04-09 0 11.3MB 36页

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