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券商研报

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华创证券：线下零售行业深度研究报告：效率迭代和人货场重构

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2026-04-09 38 6.05MB 32页
华西证券：铜箔行业专题报告：高端锂电+PCB产品放量，铜箔行业迎来量利上行期

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2026-04-09 0 1.71MB 13页
东兴证券：美伊停火点评：油价系统性风险下降-260409

主要观点：从停火长度来看，本次停火让短期内双方再度冲突的概率显著下降。今年11月美国中期选举在即，一般来说，9月进入选举关键时间，由此倒推，油价需要在6月前有效下降。而停火两周的时间点为4月22日（北京时间），如果再次冲突，留给油价回落的时间过短。同时，霍尔木兹海峡长期封锁将影响亚洲的工业品供应链，最终导致美国面临进口品价格与油价的双重冲击，美国通胀压力将显著提高，最终影响美联储年内降息计划和中期选举。从谈判基础来看，双方谈判基于伊朗方面的提议而非美方。虽然美方的十五点协议与伊朗的十点协议几...

2026-04-09 0 338.19KB 4页
东兴证券：A股点评报告：谈判开启，成长王者归来-260409

观点：谈判开启，战争进入转折点。伊美同意停火两周，谈判将于4月10日开始，霍尔木兹海峡将开放两周。我们此前判断战争临近点很快到来，美国极限施压后双方达成谈判协议概率大，目前来看，符合以打促谈的态势。虽然谈判仍有不确定性，但距离达成最终协议还是迈出了关键一步，双方难以维持高烈度冲突的现实，使得未来达成最终协议的可能性仍然较大。我们认为，战争扰动因素强度将会逐步降低。成长王者归来。我们明确提出，战争风险降低，市场全面反弹的核心方向是成长，市场风格存在二次平衡的过程。在目前市场环境下，成长风格有望...

2026-04-09 0 241.83KB 3页
国联民生证券：泰瑞转债，泰瑞机器：迈向全球高端装备制造的前沿

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2026-04-09 0 1.73MB 20页
国泰海通证券：农业春季策略报告：“涨”声响起，农业突围可期

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东海证券：晨会纪要-260409

重点推荐 >1.AI算力驱动上游代工增长，GTC大会发布VeraRubinAI计算平台——半导体行业3月份月报 >2.安徽合力（600761）：龙头销量增速高于行业，智能领域打造“第二曲线”——公司简评报告 >3.招商银行（600036）：息差压力缓解，财富管理修复延续——公司简评报告财经要闻 >1.停火首日以军战机轰炸黎，霍尔木兹海峡再次关闭 >2.特朗普威胁对向伊朗供武国家征收50%关税 >3.特朗普提议与伊朗“联合管理”霍尔木兹海峡...

2026-04-09 0 570.54KB 11页
国金证券：宏观经济报告：停火后的悬念-260409

基本内容美国和伊朗达成了为期两周的停火，并且计划于本周五在伊斯兰堡举行直接谈判，以期达成全面协议。一夜之间，局势从剑拔弩张的升级风险倏忽间走向大幅降级，留下了诸多问题有待解答。风险提示 1）中东地缘形势错综复杂，可能发生上述推演情形以外的情况，导致事件超预期；2）当前局势高度不确定，可能给国内经济工作安排和资本市场带来一定波动。...

2026-04-09 0 523.96KB 3页
中银证券：A股风格月报：高盈利因子有望回归-260409

地缘风险冲击一季度市场风险偏好，4月盈利因子有望迎来修复，可关注科创50、创业板指、中证A500。开年以来小市值、低估值因子表现强势。开年以来A股市场风格整体表现为小市值、低估值、低盈利、强反转。低估值与低盈利因子的走强与此前预期有所差异，主因在于3月中东地缘冲突超预期引发全球风险偏好走弱。具体来看，1-2月市场在资金面支撑及政策、基本面预期回暖的驱动下小市值、高盈利、高估值风格走强；3月以来，海外地缘风险冲击全球风险偏好，油价持续高位引发全球滞胀担忧升温，避险情绪推动下A股低估值、大市值风格...

2026-04-09 0 385.73KB 6页
大同证券：TMT行业周报：存储涨价持续，AI算力与存储主线受关注

周度市场回顾：本周（2026/03/30-2026/04/05）上证指数周跌幅0.86%，报3880.1点；深成指周跌幅2.96%，报13352.9点；创业板指周跌幅4.44%，报3149.6点。本周A股三大指数整体呈现区间反复震荡态势，短中期均线失守。其中沪指在3800点上方反复震荡。而深证成指和创业板指本周相对较弱出现补跌。防御性板块及部分主题走强，而前期涨幅较大的电力设备、公用事业、煤炭等顺周期板块大幅回调。市场交投活跃度进一步萎缩，沪深两市日均成交额降至1.88万亿元。周度行业要闻：（...

2026-04-09 0 914.35KB 12页
国信证券：农化行业：2026年3月月度观察-钾肥需求有望增长，磷矿价格稳中有升，草甘膦加速涨价

核心观点高油价背景下油脂作物钾肥需求有望增长。我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给不足，进口依存度接近70%，2025年我国氯化钾产量582万吨，同比降低6%，进口量1261.4万吨，同比基本持平。截至2026年3月底，国内氯化钾港口库存为241.54万吨，较去年同期减少4.83万吨，降幅为1.96%。未来由于粮食生产安全愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400万吨以上。3月30日百川盈孚氯化钾市场均价为3274元/吨，环比上月跌幅为1.33%，同比上年涨幅6.09%。随着春耕用...

2026-04-09 0 1.9MB 27页
源达信息：汽车零部件行业专题研究：汽车零部件全球化赛道

投资要点大势所趋：全球化是汽车零部件企业的必经之路智电变革下，中国汽车产业迎来历史性的发展机遇，在多个细分赛道上加速实现国产替代，但想要迈向更高阶的成长，全球化是必然选择。海外市场空间更广阔、竞争格局与经营环境更优，借鉴福耀玻璃的成功经验，中国有望涌现一批具备全球竞争力的汽车零部件龙头企业。以史为鉴：福耀玻璃的全球化成功路径多因素驱动全球化布局，福耀开启海外扩张之路。1）国内已成龙头，2013年福耀国内市占率已达63%，全球化成为公司突破增长瓶颈的必然选择；2）显著的成本与价格优势，当时...

2026-04-09 2 1.14MB 19页
国信证券：晨会纪要-260409

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观深度:宏观经济深度报告-周期系列（1）：女王之问与周期之答宏观深度:叙事转折点——2026年一季度全球宏观及资产配置分析展望行业与公司电子行业投资策略:半导体4月投资策略：推荐周期向上且低位的模拟芯片及需求旺盛的算力芯片机械行业周报:制造成长周报（第51期）-马斯克公布OptimusGen3进展，RelatedDigital为甲骨文数据中心筹资160亿美元一医药行业专题:海内外CXO行业2025年总结：投融资复苏，景气度向好医药行业周报:医药生物...

2026-04-09 0 410.13KB 21页
万联证券：万联晨会-260409

核心观点【市场回顾】周三A股三大指数强势反弹，截止收盘，沪指收涨2.69%，深成指收涨4.79%，创业板指收涨5.91%。沪深两市成交额24341.69亿元。申万行业方面，通信、电子、传媒领涨，石油石化、煤炭领跌；概念板块方面，互联网保险、快手概念、Sora概念（文生视频）涨幅居前，赛马概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨3.09%，恒生科技指数收涨5.22%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨2.85%，标普500收涨2.51%，纳指收涨2.80%。【重要新闻】【国务院减轻企业负...

2026-04-09 0 629.69KB 5页
万和证券：万和财富早班车-260409

一、宏观消息汇总 1.国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于产业链供应链安全的规定》，自公布之日起施行。 2.《深圳市前海深港现代服务业合作区金融赋能低空经济产业高质量发展的十二条措施（征求意见稿）》公开征求意见。 3.党的十八大以来，我国服务业规模稳步扩大，质效持续提升，在支撑产业升级、满足民生需要、带动就业扩容等方面发挥了重要作用。二、行业最新动态 1.全球缺电引爆储能需求，电芯供不应求持续涨价。相关个股：亿纬锂能(300014)，阳光电源(300274)等。 2.上游原材料涨价...

2026-04-09 0 507.82KB 1页
国泰君安期货：突发：美对俄关税冲击下的铂钯价格推演-260409

高频数据之美国库存——钯金异常累库尽管铂钯美国库存仍然处于高位：铂金16.6吨，钯金7.5吨，铂金2月以来接连去库，钯金3月下旬异常累库，4月7日小幅去库。高频数据之美国月差——远月升水走阔美国市场内部C结构较为稳定，这一结构保障了库存被锁在美国的经济性。 4月8日欧美盘铂钯月间年化升水显著提高。主力合约目前是2607，价格2080.1美元/盎司 10较07升水25.9美元/盎司，年化升水约合4.99%。一周前升水约为3.5%量级主力合约目前是2606，价格1601美元/盎司 09...

2026-04-09 0 1.98MB 10页
山西证券：通信行业周跟踪：英伟达投资Marvell扩展NVLINK版图，关注国产算力IOD赛道

投资要点行业动向： 1）英伟达20亿美元战略投资Marvell，合作扩展NVLINKFusion生态。当地时间3月31日，英伟达与Marvell宣布建立战略合作伙伴关系，通过英伟达NVLINKFusion将Marvell与英伟达AI工厂和AI-RAN生态系统连接起来。Marvell将提供定制的XPU和兼容NVLINKFusion的扩展网络，而英伟达则提供支持技术，包括VeraCPU、ConnectX网卡、BluefieldDPU、NVLINK互联和SpectrumX交换机以及机架级AI计算。M...

2026-04-09 0 617.48KB 11页
东兴证券：东兴晨报-260408

1.中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日就服务业发展作出重要指示指出。党的十八大以来，我国服务业规模稳步扩大，质效持续提升，在支撑产业升级、满足民生需要、带动就业扩容等方面发挥了重要作用。习近平强调，新征程上，要坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，完整准确全面贯彻新发展理念，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，深入实施服务业创新发展行动，推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展，培育更多“中国服务”品牌，努力开创服务业高质量发展新局...

2026-04-09 0 325.48KB 7页
山西证券：研究早观点-260409

【今日要点】【行业评论】通信：通信周跟踪（20260330-20260403）-——英伟达投资Marvell扩展NVLINK版图，关注国产算力IOD赛道【山证纺服】申洲国际2025年报点评-2025年海外市场收入快速增长，三大核心客户采继购续份提额升【山证纺服】赢家时尚2025年报点评-2025年电商渠道增长优异，经营活动现金流大幅改善【公司评论】金山办公(688111.SH)：金山办公（688111.SH）：全年营收稳健增长，AI转型进一步提速...

2026-04-09 0 522.66KB 9页
浙商证券：情景模拟、一般规律、未来预测与配置策略：如何从容应对不同的行业轮动速度？

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2026-04-09 0 1016.18KB 13页

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