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券商研报

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大同证券：TMT行业周报：成长赛道情绪降温，半导体短期波动加剧，静待中报验证

周度市场回顾：本周（2026/7/6-2026/07/12）上证指数周跌幅1.17%收3996.16点，深证成指周跌幅3.53%收15046.67点，创业板指周跌幅4.41%收3842.73点。本周A股市场震荡调整，主要指数普遍收跌。一方面，海外AI产业链部分公司股价波动加大，市场对于AI资本开支持续性及估值水平的讨论升温;另一方面，国内市场进入中报业绩预期验证阶段，资金对于高估值、高涨幅板块的容忍度下降，开始更加关注业绩确定性和估值性价比。整体来看，本周市场风格轮动速度加快，成长板块压力释放，...

2026-07-16 0 1.68MB 13页
华龙证券：通信行业周报：长征十号乙“网系回收”成功，关注商业航天产业链机会

摘要：周要闻：（1）2026年7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，火箭一级在“领航者”号回收船上通过网系捕获方式垂直回收，首次发射回收任务取得圆满成功。（2）7月10日凌晨，OpenAI官宣GPT-5.6系列模型全球全面开放，该系列6月底仅对少量审核合作伙伴有限预览，在完成美国政府安全审查后正式面向全部用户推送。（3）根据美国联邦通信委员会（FCC）官网的信披文件显示，SpaceX公司已在本周正式申请FCC批准其发射并运营一个由...

2026-07-16 0 425.25KB 7页
信达证券：增长底线未破，下半年重在托底-260716

二季度经济下行压力加大。尽管名义GDP增速回升显示出价格改善带来的提振，但实际GDP增速的放缓揭示了Q2经济下行压力加大的现象。结构上，这份经济数据有强也有弱，强在生产，弱在投资。1）工业生产超预期回升的背后，或是外需与全球产品周期的共振。2）社零增速回正可能与以旧换新政策有关，但依旧偏弱。3）投资加速探底，基建投资增速罕见负增。上半年经济靠的是出口和生产。二季度经济的重要支撑力量来自出口和工业生产，出口需求支撑起生产的扩张，二者相辅相成。然而下半年出口可能会面临两重考验，一是地缘局势反复下的...

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东海证券：晨会纪要-260716

重点推荐 1.制度革新激活力，价值重估蓄势能——证券行业2026年中期投资策略 2.能源价格拖累通胀降温——海外观察：美国2026年6月CPI数据 3.进出口再度走强——国内观察：2026年6月进出口数据 4.名义经济增速回升，6月生产、社零边际改善——国内观察：2026年二季度GDP及6月经济数据财经要闻 1.国家统计局：下阶段要加大逆周期和跨周期调节力度加紧培育壮大新动能 2.美国6月PPI年率5.5%，预期6.2% 3.央行：6月M2余额356.71万亿元，同比增长8% 4.中国人民银行...

2026-07-16 0 533.58KB 12页
兴业证券：煤化工的α和β——能源套利与产业链布局

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2026-07-16 0 1.89MB 14页
华泰证券：煤化工：中国碳基物资安全的基石

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2026-07-16 17 1.74MB 33页
浙商证券：陆家嘴论坛学习心得与策略启示：新旧动能转换的全局任务如何塑造本轮A股慢牛风格

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招商证券：快递物流行业2026年策略报告：地缘扰动催化国际物流机遇，静待快递板块估值新催化

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申万宏源证券：空间智能系列之四：物理AI崛起：重构工业智能底座

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2026-07-16 45 2.03MB 39页
湘财证券：军工行业深度：低空进入产业验证期：高频运营拓空间，动力系统夯基础

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2026-07-16 34 2MB 34页
浙商证券：金刚石散热行业深度报告：金刚石散热：AI散热高效方案，金刚石铜规模化应用在即

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国泰海通证券：金刚石散热：AI芯片散热材料革命

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2026-07-16 0 1.41MB 12页
广发证券：机械行业2026年中期策略：浪潮已至，向AI而行

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2026-07-16 0 5.06MB 49页
兴业证券：机器学习系列十一：长短信号与市场状态结合下的深度学习模型改进

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2026-07-16 0 2.9MB 37页
太平洋证券：金融数据点评（2026.6）：新旧动能加快转换，贷款社融正常降温-260716

贷款大幅少增，居民部门加速去杠杆，企业部门“新升旧降”贷款长弱短强。6月新增贷款16100亿，同比少增达6300亿，少增幅度较5月进一步显著走扩。6月居民贷款新增2646亿，同比少增达3330亿，其中居民短期、中长期贷款同比分别少增1560亿、1769亿，少增幅度均较5月扩大，指向前期一线城市放松限购未能转化为新增购房需求，房地产周期持续磨底，居民部门仍普遍存在提前偿还房贷的动机。6月企业中长贷新增5600亿，同比少增达4500亿，少增幅度也较5月明显扩大，显示“十五五”期间债务依赖度较高的传统...

2026-07-16 0 377.48KB 5页
太平洋证券：房地产：70个大中城市房价点评-新房和二手房价格同比降幅继续收窄

一、新房价格同比降幅收窄，一线城市同比价格改善 70大中城市新建商品住宅价格指数整体6月环比下降0.2%，降幅较上月持平。其中一线城市5月环比上涨0.1%，涨幅较上月降低0.1个百分点，其中北京环比下降0.3%，上海、广州和深圳分别上涨0.3%/0.2%/0.3%，二线城市6月环比持平，而上月环比下降0.1%，三线城市6月环比下降0.3%，降幅较5月收窄0.1个百分点。从同比的角度来看，70大中城市新建商品住宅价格指数6月同比下降3.5%，降幅较上月收窄0.1个百分点。其中一线、二线和三线城市6...

2026-07-16 0 2.07MB 8页
西南证券：胃癌专题：HER2双抗、ADC大放异彩，CLDN18.2未来可期

患者人数预测：据2022年全球癌症数据统计，全球胃癌新发96.8万例，死亡66万例，发病率和死亡率均居恶性肿瘤第5位。中国是胃癌高发国家，2022年新发35.9万例，死亡26.0万例，分别占全球的37%和39%，发病率和死亡率在国内恶性肿瘤中居第5位和第3位，疾病负担极为沉重。根据弗若斯特沙利文预测，2026-2030年全球胃癌发病人数将从127.65万增长至141.22万，CAGR为2.6%；中国胃癌发病人数将从55.49万增长至61.38万，CAGR为2.6%。中国胃癌发病人数占全球总数近...

2026-07-16 0 5.71MB 47页
东海证券：国内观察：2026年二季度GDP及6月经济数据：名义经济增速回升，6月生产、社零边际改善-260716

事件：7月15日，国家统计局公布二季度GDP及6月经济数据。二季度GDP当季不变价同比4.3%，前值5.0%。6月社零总额当月同比1.0%，前值-0.6%；固投累计同比-5.7%，前值-4.1%；规上工业增加值同比5.3%，前值4.5%。核心观点：二季度实际GDP增速回落，但全年完成目标的难度可能并不大。同时价格水平的改善，推动名义增速继续回升，且高于当季实际增速。6月单月的经济数据表现来看，工业生产、社零都有所改善。工业生产不仅是AI产业链，多数中下游行业的增速也有所回升；社零受到的以旧换新...

2026-07-16 0 324.17KB 6页
西南期货：2026年6月宏观数据分析：二季度GDP同比增长4.3%，结构延续分化-260716

我们梳理了2026年6月国内重要的宏观经济数据，以增加对当前宏观经济运行节奏的理解。 2026年二季度以来，国内经济呈现内需弱、出口强，需求弱、生产强的局面。二季度GDP同比增长4.3%，但内部结构分化巨大。6月制造业PMI略有回升，进出口保持高增，PPI延续回升趋势，但社零增速依然偏低，固定资产投资和房地产销售延续下行趋势，实体经济的融资需求和信心偏弱。对此，我们认为，需要理性客观的看待当前宏观经济K型分化形势。新经济保持高景气度，但尚不足以对冲房地产和基建等传统经济的下行，国内经济的复苏不...

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太平洋证券：经济数据点评（2026.6）：消费意愿趋稳，高端制造升温-260716

零售增速低位回升，服务和必需品稳定增长，可选消费意愿边际改善。6月社会消费品零售总额同比1.0%，较5月低点反弹1.6个百分点，重回增长区间；限额以上商品零售同比-2.2%，跌幅亦较5月大幅收窄3个百分点。其中必需品、餐饮收入增速改善，限额以上商品零售中必需品大类同比7.0%，较5月回升达4.2个百分点；餐饮收入同比1.2%亦较前月改善0.6个百分点，持续显示必需品和服务消费增长趋势稳定、黏性较大的特征。与房地产周期相关度较低的可选品消费亦有回升，其中通讯器材、办公用品、化妆品同比分别增长16....

2026-07-16 0 550.29KB 6页

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