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券商研报

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申万宏源证券：“关税压力测试”系列之十三：IEEPA关税被判违法，后续如何演绎？

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2026-03-06 0 1.42MB 10页
兴业证券：2026年值得关注的十大产业趋势

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2026-03-06 12 2.46MB 23页
兴业证券：2026年出海链有哪些投资机会？

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2026-03-06 0 1.3MB 20页
东兴证券：2026年政府工作报告点评：合理的经济增速目标，提升对经济质的要求-260306

投资摘要：报告认为2025年我们从最坏处打算，向最好处努力，不仅稳住了宏观经济大盘，推动高质量发展取得新成效，而且极大提振了全社会的士气和信心。在这个过程中，我们进一步认识到，做好新形势下经济工作必须充分挖掘经济潜能、必须坚持政策支持和改革创新并举、必须做到既“放得活”又“管得好”、必须坚持投资于物和投资于人紧密结合、必须以苦练内功来应对外部挑战。报告认为2025年面对的是多年少有的外部冲击挑战和国内两难多难问题交织叠加的复杂严峻形势，重点领域风险隐患较多。但同时，报告认为新质生产力稳步发展...

2026-03-06 0 579.79KB 11页
山西证券：研究早观点-260306

【今日要点】【行业评论】通信：周跟踪（20260223-20260301）-英伟达业绩超预期，3月催化剂密集关注市场波动下的布局良机【行业评论】国际运动服饰品牌2026财年营收展望汇总【今日要点】【行业评论】通信：周跟踪（20260223-20260301）-英伟达业绩超预期，3月催化剂密集关注市场波动下的布局良机【投资要点】行业动向： 1）英伟达公布FY2026Q4业绩，数据中心业绩超出市场预期，网络业务同环比大幅增长。英伟达2026财年第四财季实现营收681亿美元，同比增长73%...

2026-03-06 0 473.38KB 6页
国信证券：晨会纪要-260306

数据日期:2026-03-05 上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50 收盘指数（点）4108.5614088.834647.6915391.214059.441405.35 涨跌幅度（%）0.631.220.971.151.481.72 成交金额（亿元）10680.4313219.945704.434528.166088.90822.90 晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观快评:2026年政府工作报告解读-力争实现更好结果行业与公司石化化工行业2026年3月投资策...

2026-03-06 0 279.12KB 10页
金元证券：金元晨报-260306

股市回顾 A股行情：上证指数报4108.57点，上涨0.64%，成交额10680.44亿元；深证成指报14088.84点，上涨1.23%，成交额13219.94亿元；创业板指报3216.94点，上涨1.66%，成交额6121.81亿元。亚太市场：香港恒生指数涨0.28%，报25321.34点。恒生科技指数跌0.69%，报4796.33点。国企指数跌0.38%，报8451.43点。日经225指数涨1.9%，报55278.06点。韩国KOSPI指数涨9.63%，报5583.90点。欧洲市场：英国...

2026-03-06 0 797.87KB 7页
万和证券：万和财富早班车-260306

一、宏观消息汇总 1.2月中国大宗商品价格指数同比上涨10.9%。 2.乘联分会：1月轿车市场成交价13.76万，环比提高3.91%。 3.最新报告预测：2036年全球人形机器人市场规模将达295亿美元。 4.1月全国新增建档立卡新能源发电项目共5690个。二、行业最新动态 1.国巨再度调涨钽电容价格下月起生效，这两家公司有望受益行业涨价趋势，相关个股：东方钽业(000962)、宏达电子(300726)等。 2.美国电网大规模扩建，中国电网出口订单望受益，相关个股：国电南瑞(600406)、四...

2026-03-06 0 1.33MB 1页
东吴证券：北交所定期报告：十四届全国人大四次会议开幕，北证50上涨1.12%-260306

资本市场新闻：1）政府工作报告：今年经济增长目标4.5%至5%继续实施适度宽松的货币政策：政府工作报告提出2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，继续实施适度宽松货币政策，赤字率拟按4%左右安排，发行超长期特别国债1.3万亿元。重点工作包括：安排2500亿元支持消费品以旧换新，深化拓展“人工智能+”应用，完善人才培养机制，推进中小学春秋假试点，以及提高居民医保补助、基础养老金最低标准等民生保障措施。2）两会重磅数据公布，今年新增政府债务温和扩张，8000亿新型政策性金融工具成亮点：2026年...

2026-03-06 0 753.35KB 8页
太平洋证券：房地产2026年政府工作报告点评：政府工作报告定调着力稳定房地产市场

报告摘要事件：2026年3月5日上午，十四届全国人大四次会议开幕，李强总理作《政府工作报告》，全面总结2025年工作成绩，明确2026年经济社会发展主要预期目标和政策取向，部署2026年政府工作任务。一、GDP增长目标略有调低，更好打牢发展基础。对于今年发展主要预期目标，经济增长预期目标设为4.5%-5%，较去年的目标略有调低，并表示为后续更好发展打牢基础，经济增长信号更为务实。CPI增速目标由3%左右调降为2%左右，强调“考虑了预期引导和现实可能，将通过改善总供求关系，推动价格总水平由负转...

2026-03-06 0 567.97KB 12页
太平洋证券：医药日报：FDA授予Brepocitinib优先审评资格

报告摘要市场表现： 2025年3月4日，医药板块涨跌幅-1.12%，跑赢沪深300指数0.02pct，涨跌幅居申万31个子行业第26名。各医药子行业中，体外诊断(-0.62%)、医院（-0.72%)、疫苗(-0.85%)表现居前，血液制品（-2.16%）、线下药店(-2.10%)、医疗设备（-1.86%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为亚虹医药(+20.02%)、艾力斯（+11.17%)、润都股份(+6.99%)；跌幅榜前3位为康惠股份（-6.26%)、常山药业（-5.89%）、华兰股...

2026-03-06 0 394.54KB 3页
华宝证券：银行理财周度跟踪：银行理财业绩基准“换锚”，重构净值化核心逻辑

投资要点监管和行业动态：近期，兴银理财、浦银理财、招银理财等多家理财公司密集调整旗下产品的业绩比较基准，核心方向是逐步退出传统数值型/区间型固定基准，转向市场利率型或指数挂钩型基准。这一轮集中调整，是监管约束与市场环境共同作用的结果。业绩基准指数化是银行理财回归本源、落实净值化要求的必经之路。虽然短期会带来转型阵痛，但长期将推动行业形成“基准透明、收益真实、风险可释”的健康生态。同业创新动态：1、据2月28日浦银理财公众号消息，其近期推出了“浦享添益固收增强型周期驱动(六个月持有期4号)A”...

2026-03-06 0 921.41KB 7页
国金证券：证券行业研究：政府工作报告释放积极信号，券商多业务条线受益

事件概况 2026年3月5日上午9时，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。核心内容 1）货币政策保持适度宽松：政府工作报告提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配”，为资本市场提供了好的流动性环境。 2）继续深化资本市场改革：政府工作报告提出“持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制”。中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，是维护资本市场平稳健康运行的“压舱石”...

2026-03-06 0 448.23KB 3页
东兴证券：石油石化行业：欧洲TTF价格月环比大涨84.80%，欧洲自俄罗斯天然气2月进口累计量上升

天然气—价格：国内LNG出厂价格月环比下降，到岸价月环比上升，美英加天然气期货价格月环比下降。截至2026年3月2日，国内LNG出厂价格为3693.00元/吨，环比上月下降9.0%；LNG中国到岸价格为13.552美元/百万英热，环比上月上涨20.10%；美国天然气期货价格环比上月下跌9.29%，英国天然气期货价格环比上月跌3.41%。截至2026年3月1日，加拿大天然气期货价格环比上月跌14.51%。美以伊军事冲突大幅推动国际天然气价格上涨。截至北京时间2026年3月2日，美国天然气收盘价2...

2026-03-06 0 865.5KB 11页
国新证券股份：2026年全国两会《政府工作报告》解读：有信心有把握实现“十五五”经济增长“开门红”-260306

事件 3月5日，十四届全国人大四次会议开幕会在北京举行。国务院总理李强作政府工作报告。政府工作报告提出，2026年国内生产总值增长预期目标是4.5—5%。点评 2026年全国两会《政府工作报告》提出GDP预期增长4.5—5%，综合考虑了调结构、防风险、促改革的需要，有经济增长潜力和有利条件的支撑，有信心有把握实现“十五五”开局之年GDP预期增长目标，预测2026年GDP增长4.8%，四个季度逐季提高。一、2026年GDP预期增长目标为4.5—5% 《政府工作报告》提出，2026年国内生产总值...

2026-03-06 6 314.04KB 6页
中山证券：A股市场点评：市场反弹修复-260305

事件解读据Wind消息，2026年3月5日，十四届全国人大四次会议正式开幕，会议将持续至3月12日，主要议程包括审议政府工作报告、审查“十五五”规划纲要草案等。大会发言人在3月4日的新闻发布会上表示，“十五五”规划纲要草案将提请大会审查批准并公布实施，今年将坚持扩大内需战略基点，大力提振消费，制定托育服务法等法律，促进民营经济发展的基本方针政策不会改变。政策影响分析：1、2026年GDP增长目标较之前有所下调，体现政策导向从追求速度向注重质量转变。2、政府强调扩大内需、提振消费，这将直接利好消...

2026-03-06 0 264.8KB 5页
中山证券：A股市场点评：油气回调-260306

事件解读据央视财经报道，私募信贷基金遭遇大规模赎回，3日美国黑石集团股价大跌。今年第一季度，美国资产管理公司黑石集团旗下规模达820亿美元的私募信贷基金，共收到约37亿美元的赎回请求，同期新增认购仅为20亿美元，由此形成约17亿美元的净流出。为满足全部赎回请求，黑石集团将一季度的赎回上限由5%上调至7%，并由公司及员工额外投入4亿美元，用来填补缺口。受此消息影响，黑石集团股价周二盘中大跌超7%，收盘时跌幅收窄至3.82%。今年以来，美国私募信贷巨头如黑石集团、阿波罗等企业的股价均已下跌超20%...

2026-03-06 0 264.78KB 5页
华金证券：定调积极，扩内需和科技创新是重点-260306

投资要点总体基调和重点强调的：定调积极，重点强调扩内需、科技自立自强等。（1）政策定调积极，经济增长目标符合预期。一是报告明确提出外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，这可能使得2026年国内政策偏向积极。二是经济增长目标基本与去年持平，符合预期。（2）继续强调财政发力和货币宽松。一是继续强调实施更加积极的财政政策：今年赤字规模、公共预算支出、中央预算内投资等均较去年继续上调。二是继续强调货币宽松：首先，继续强调把物价合理回升作为货币政策的重要考量；其次，继续强调要灵活高效运用降准降息等...

2026-03-06 0 2.06MB 10页
开源证券：开源晨会0306——晨会纪要-260306

观点精粹总量视角【宏观经济】春节效应拖累PMI，复工略快于往年——兼评2月PMI数据-20260305 制造业：春节效应下PMI延续偏弱。非制造业：建筑业续弱，服务业微升。我们在春节海内外见闻报告中测算返乡复工曲线，提示“2026年复工进度略快于往年”，百年建筑节后复工数据进一步证明了该判断。往后看，专项债前置、资金到位以及复工提前指向3月有望边际改善，但Q1经济基本面仍有压力，稳增长政策存在发力必要性，例如再增一批政策性金融工具，超长债、专项债和预算内财政加快投放，科技领域相关资金支持。 ...

2026-03-06 0 643.05KB 7页
中银证券：中银晨会聚焦-260306

重点关注【宏观经济】2026年政府工作报告学习体会*陈琦朱启兵。推动物价合理回升或仍是年内经济发展的重要任务。财政支出“继续保持相当规模”。年内促消费政策有望从增加收入、政策撬动两方面共同发力。“扩投资”新老并重。【宏观经济】2月PMI数据点评*陈琦朱启兵。制造业供、需指数均有下滑。出口仍维持韧性，2月新出口订单下滑主要受春节假期等季节性因素影响。制造业主要价格指数仍处于扩张区间。...

2026-03-06 0 445.65KB 6页

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