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券商研报

类型:

国泰海通证券：区块链革新全球跨链支付底层框架

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2026-01-08 9 1.89MB 14页
光大证券：氢氨醇行业跟踪报告（一）：绿色甲醇：从规划到量产，资源、技术、客户缺一不可

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2026-01-08 5 1.95MB 35页
国金证券：前沿科技2026年度策略：矿场转型AI数据中心，资产上链方兴未艾

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2026-01-08 10 1.73MB 11页
浙商证券：绿色算力投资手册（上）：低碳化与数字化双引擎驱动，绿色算力多维度创新发展

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2026-01-08 5 2.82MB 49页
东海证券：半导体行业12月份月报：存储涨价势头不减，AI仍为主线叙事

投资要点： 2025年12月总结与2026年1月观点展望：12月半导体行业持续回暖，价格延续上涨趋势，关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。12月份全球半导体需求持续改善，PC、智能手机保持小幅增长，TWS耳机、可穿戴腕式设备、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在2026年1月或将继续复苏；供给端看，尽管企业库存水位较高且仍在上升，但AI带来的部分细分市场需求高增，使得上游晶圆代工厂有所提价，手机、PC等消费电子受内存涨价影响或使成本有所上升...

2026-01-08 0 3.06MB 29页
山西证券：通信行业周跟踪：2025回顾和展望，2026关注海外光通信、国产算力、商业航天高低切行情

投资要点行业动向： 1）通信行业2025市场表现领先，光模块、液冷、光纤、卫星等板块位于前列。根据wind申万一级行业指数统计，2025年通信行业累计涨幅84.8%，在申万一级行业中位列第二。分板块来看，根据我们的统计，光模块、光缆海缆、液冷、卫星通信、设备商为表现最好的前五大赛道，2025年累计涨幅分别为357.2%、221.4%、188.9%、160.2%、105.5%。我们认为，2025年，海外AI算力持续上调的订单预期带动光通信产业链一枝独秀，液冷、电源等基础设施板块主要受益于渗透率的...

2026-01-08 0 731.04KB 11页
海通国际证券：全球啤酒变革启示：中国的三大战略进阶

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2026-01-08 20 2.29MB 24页
国盛证券：通信行业深度：无光不AI，硅基光电子引爆新一轮算力革命

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2026-01-08 8 2.44MB 27页
浙商证券：猫砂行业深度报告：猫砂，被低估的高成长、高粘性、高复购赛道

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2026-01-08 0 3.34MB 22页
太平洋证券：光伏行业2026年行业策略：反内卷加速供需重塑，重视新技术、新场景

报告摘要 1、“反内卷”推动供需重塑，光储平价在核心市场加速展开，新场景打开远期想象空间从2025年年中起，“反内卷”精神持续深入光伏行业，主链报价自上而下回暖，辅材龙头企业2025年三季度盈利修复明显。同时，随着光储平价在中国、美国、欧洲等国家和区域加速展开，储能发展迅速，有效缓解光伏新增装机快速提升对电网带来的冲击。展望2026年，“反内卷”持续推进，光储平价持续展开，光伏行业供需有望进一步重塑，报价与盈利有望随着供需重塑震荡修复。展望远期需求，随着算力需求提升以及部署场景开拓、空间站...

2026-01-08 7 1.07MB 27页
太平洋证券：医药日报：默沙东索特西普在华获批上市

报告摘要市场表现： 2025年1月6日，医药板块涨跌幅+0.85%，跑输沪深300指数0.70pct，涨跌幅居申万31个子行业第22名。各医药子行业中，医院(+3.94%)、医疗设备（+1.97%)、医药流通(+1.36%)表现居前，体外诊断（+0.28%）、其他生物制品(+0.30%)、医疗耗材（+0.56%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为伟思医疗(+20.01%)、三博脑科（+20.01%)、翔宇医疗(+20.00%)；跌幅榜前3位为瑞迈特（-6.45%)、宏源药业（-4.44%...

2026-01-08 0 402.49KB 3页
太平洋证券：房地产日报：上海土拍收金45.7亿元

报告摘要市场行情： 2026年1月6日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨1.50%和1.40%，沪深300和中证500分别上涨1.55%和2.13%。申万房地产指数上涨1.27%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为新华联、城建发展、阳光股份、荣丰控股、西藏城投，涨幅分别为10.18%/10.04%/5.07%/5.04%/4.86%；个股跌幅较大的为中新集团、京基智农、上实发展、三湘印象、外高桥，跌幅分别为-3.94%/-3.89%/-2.42%/-2.30...

2026-01-08 0 596.58KB 4页
万联证券：医药生物行业跟踪报告：2025FDA新药全景：创新疗法与市场变革

行业核心观点： 2025年，FDA药品评价与研究中心（CDER）共批准了46款新药，虽然获批数量相较于2024年及2023年均有所下降，但是获批新药的类型丰富且创新性较高。投资要点： 2025年FDA批准新药的类型丰富且创新性较高。2025年FDA共批准了46款新药，获批新药的创新性较高，“first-in-class”疗法占比过半；获批新药类型丰富，以小分子化药为主，其他包括单克隆抗体、ADC、siRNA、ASO、融合蛋白和双特异性T细胞接合器等。 2025年FDA批准新药的治疗领域以肿瘤治...

2026-01-08 0 991.85KB 11页
国信证券：农产品研究跟踪系列报告（189）：牛肉进口保障措施政策落地，看好牧业大周期反转

核心观点周度农产品跟踪：牛价有望持续上涨，反内卷支撑中长期生猪价格。生猪：反内卷有望支撑猪价中长期表现。2025年12月31日生猪价格12.67元/公斤，周环比+10.37%；7kg仔猪价格约231.67元/头，周环比+6.57%。白鸡：供给小幅增加，关注旺季消费修复。2025年12月31日，鸡苗价格3.07元/羽，周环比-8.63%；毛鸡价格7.48元/公斤，周环比-4.35%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。2025年12月30日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为5...

2026-01-08 0 2.19MB 27页
申港证券：证券行业周报：行业指数全年小幅收涨

投资摘要：每周一谈: 2025年12月中国采购经理指数运行情况 12月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.9个百分点，升至扩张区间。12月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.7个百分点，重返扩张区间。市场回顾：上周（12.29-12.31）沪深300指数的涨跌幅为-0.59%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.37%。板块内个股5家上涨，45家下跌。证券板块个股周度表现：股价涨跌幅前五名为：华林证券、财通证券、华安证券、华鑫股份、国投资本。股...

2026-01-08 0 556.2KB 7页
申港证券：电子行业研究周报：受益周期上行。国产存储龙头经营提升明显

投资摘要：每周一谈：受益周期上行国产存储龙头经营提升明显长鑫科技发布招股书，受益于周期上行，毛利率和盈利改善明显。根据招股书，公司拟募集资金295亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目。公司2025Q1-Q3实现营收320.84亿元，归母净利润-52.80亿元，扣非归母净利润-10.62亿元，公司预估全年营收在550-580亿元，归母净利润-16至-6亿元，扣非归母净利润28-30亿元。2025年Q3，在DRAM产品...

2026-01-08 0 1.14MB 11页
申港证券：农林牧渔行业研究周报：商品猪出栏均价周环比上涨，均重周环比下跌

投资摘要：商品猪出栏均价周环比上涨、仔猪均价周环比转涨商品猪出栏均价周环比上涨，12月下旬后段开始连续周环比上涨。根据钢联数据，截至1月4日，商品猪出栏均价12.33元/kg，周环比上涨2.07%，12月下旬后段开始连续周环比上涨，元旦当日达到高位、后几日略有回落。元旦前期价格上涨预计受季节性备货、标肥价差走阔、月底规模厂出货缩量等因素拉动。仔猪均价周环比上涨6.57%，价格由此前连续两周环比下跌转向大幅上涨。截至1月2日，钢联样本数据显示7kg仔猪均价231.67元/头，周环比上涨6.5...

2026-01-08 0 968.2KB 9页
国信证券：AI应用系列：3D打印百花齐放，国产厂商持续突破

报告摘要消费级3D打印市场被国内厂商主导，AI助力3D打印生态繁荣。2024年全球消费级3D打印机市场达到41亿美元（按GMV计），预计到2029年增长至169亿美元，复合增速达到33%。根据2024年出货量统计，国内四大厂商占据了全球70%以上份额，拓竹科技和创想三维是市场领导者。在AI、3D扫描仪的辅助下，3D建模和打印的应用门槛大幅降低，国内也兴起了3D打印农场模式。工业级3D打印核心环节亟待突破，应用逐步走向规模化。工业3D打印核心部件中仍有高端激光器、振镜、喷墨喷头等环节需要国产化...

2026-01-07 22 3.05MB 38页
国信证券：垂类AI应用专题：领先的独立大模型公司智谱，产品矩阵快速扩张

国内领先的AI公司，产品进入快速迭代阶段。北京智谱华章科技股份有限公司成立于2019年，是中国领先的AI公司，致力于追求通用人工智能创新。公司为机构客户及个人用户提供通用大模型服务，已为逾八千家机构客户、约80百万台设备提供支持。以2024年收入计，公司是中国最大的独立大语言模型厂商及第二大大语言模型厂商，市占率达6.6%，2022、2023、2024、2025H1公司日均token消耗量分别为5亿、21亿、0.2万亿及4.6万亿。公司收入高速增长，净利润短期承压。2025H1公司实现收入1....

2026-01-07 0 820.86KB 21页
东吴证券：社会服务行业深度报告：服务消费深度研究-旅游景区&商超百货：量化投资风格与政策促进方向的共振

投资要点旅游景区&商超百货公司的资产特殊性：旅游景区&商超百货公司，其资产较重，重置成本较高，但其利润表表现相应没那么强，同时满足“资产重置价值较高”但“利润增长较低”两个条件，其资产是具备相当特殊性的，另一方面，旅游景区&商超百货公司大部分为国资背景，其资产安全边际较强。旅游景区&商超百货公司符合量化投资审美的特点：旅游景区&商超百货公司的一些特殊特点，我们认为是符合量化投资的审美，包括：①重置成本高，资产具备较高实际价值，②股价单价较低，③机构持仓较少，④政策持续促进的方向。这些使得旅游...

2026-01-07 10 3.44MB 30页

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