开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

东海证券：2026年两会政府工作报告学习：务实筑基拓新程-260306

投资要点事件：2026年3月5日，十四届全国人大第四次会议在北京举行，国务院总理李强作政府工作报告。核心观点：2026年政府工作报告小幅下调了GDP增长目标，但4.5%-5%的区间目标也更显务实，为政策预留空间，为“十五五”后期的发展打牢基础，也做好与远景目标相衔接，兼顾了“需要”与“可能”。财政总体保持较高支出规模的同时，准财政工具的加码是亮点；货币政策降准降息仍在工具箱内，年内仍有较大概率落地。重点任务上，扩内需继续居首，新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，消费上空间更大；投资上...

2026-03-06 0 343.11KB 9页
国新证券股份：中东点火重燃解读：中东战火重燃的影响-260305

事件 2月28日，以色列联合美国对伊朗开启先发制人的打击，再次点燃中东战火。解读中东地区作为全球重要的能源供应地和交通要道，战火重燃会对全球经济产生多方面的影响。一、对宏观经济的影响中东战火对宏观经济的核心影响路径是：地缘冲突→油价上涨&供应链中断→通胀反弹→高利率持续→经济增长放缓→金融市场避险。 1.国际油价剧烈波动（最直接的影响）供应风险溢价：中东局势紧张直接威胁全球原油供应安全。无论是主要产油国（如伊朗、沙特）卷入冲突，还是霍尔木兹海峡（全球约1/5的石油运输经过此处）等关键...

2026-03-05 0 261.06KB 5页
国信证券：商贸零售行业3月投资策略：美护龙头积极布局3·8大促，金价高位分化行业需求

核心观点美妆龙头积极布局3·8大促，新品驱动业绩增长：本周行业进入三八大促周期，本次大促较往年提前，有望在原先的Q1淡季基数上带来较为积极的高频数据表现，从而支撑行情弹性。同时主要美妆品牌近期品宣活动以及新品发布较为密集，医美也频繁有新证落地，预计带来持续基本面催化。一方面，部分传统美护龙头节前股价已有所反应，但整体仍处于历史较低位置，在今年的新产品/新品牌/外延等催化下，有望驱动股价实现底部反弹。领域方面，个护家清保健品线上渗透率仍有较大提升空间，平台当前也较为扶持，头部品牌势能仍处于破圈过...

2026-03-05 0 1.06MB 13页
万联证券：政府工作报告学习体会：推进经济高质量发展，政策保持积极定调-260305

投资要点：事件：2026年3月5日十四届全国人大四次会议在人民大会堂举行开幕会，听取国务院总理李强关于政府工作的报告。经济增速目标更加务实，高质量发展指标更加明确。2026年经济增速目标设置在4.5%-5%区间，“十五五”开局之年，2026年经济目标设置兼顾增长和质效，为调结构、防风险、促改革预留空间，同时为2035年人均GDP达到中等发达国家水平的长期目标夯实基础。结合地方两会目标来看，GDP、固投、社零等增速目标制定更加务实，全国的目标也更加贴合当前经济发展需求。CPI目标增速维持在2%...

2026-03-05 0 469.33KB 3页
万联证券：机械设备行业快评报告：1月挖掘机与装载机销量同比高增

行业事件：中国工程机械工业协会公布最新统计数据，1月销售各类挖掘机18,708台，同比增长49.5%；1月销售各类装载机11,759台，同比增长48.5%。投资要点： 1月中国挖掘机销量国内修复更快，出口继续高景气。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年1月销售各类挖掘机18,708台，同比增长49.5%。其中国内销量8,723台，同比增长61.4%；出口量9,985台，同比增长40.5%。电动化方面，1月销售电动挖掘机35台，其中国内销量24台，出口量11台。 1月中国...

2026-03-05 0 422.53KB 2页
万联证券：科技行业快评报告：政府工作报告首提“智能经济”，加快实现高水平科技自立自强

事件：十四届全国人大四次会议2026年3月5日上午9时在人民大会堂开幕，国务院总理李强作政府工作报告。同时，国务院编制了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》（以下简称《纲要（草案）》），提交大会审查。会议就《纲要（草案）》的主要目标指标、重大战略任务、重大工程项目作简要报告。投资要点：政府工作报告对过去一年我国新质生产力的稳步发展和科技创新的丰硕成果予以肯定。政府工作报告中提到，我国过去一年人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，芯片自主研发...

2026-03-05 12 499.88KB 4页
万联证券：科技行业快评报告：“部长通道”聚焦科技创新和现代化产业体系建设

事件： 2026年3月5日，十四届全国人大四次会议首场“部长通道”在人民大会堂举行，科学技术部部长阴和俊、工业和信息化部部长李乐成、国务院国有资产监督管理委员会主任张玉卓接受了记者采访。投资要点：我国科技发展的成果丰硕，创新指数排名上升至全球第10。科学技术部部长阴和俊在接受记者采访时表示，我国科技事业快速发展，科技实力跃上新台阶，创新指数排名上升至全球第10。2025年，全社会研发投入超过3.92万亿元，强度达到2.8%。基础研究投入接近2800亿元，占比达7.08%，首次破7，创历史新高...

2026-03-05 0 481.22KB 3页
万联证券：消费行业快评报告（一）：促消费战略定力延续，高度与深度兼具

事件： 3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。今年政府工作报告提出，着力建设强大国内市场。坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规模市场优势。投资要点：自2024年起，政府工作报告连续三年将扩内需置于首位，体现政策定力，更彰显系统谋划。促消费与提经济、惠民生息息相关，与2025年相比，2026年工作任务的站位更高：在供强需弱背景下，并未局限于刺激需求，而是着眼于“着力建设强大国内市场”，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求...

2026-03-05 0 485.01KB 3页
万联证券：消费行业快评报告（二）：以旧换新政策持续+财政金融协同，商品消费有望扩容升级

事件： 3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。今年政府工作报告提出，促进商品消费扩容升级，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域，提高贴息上限，延长实施期限。实施好一次性信用修复政策。投资要点：持续巩固“以旧换新”成果，促进商品消费扩容升级。今年政府工作报告提出将安排超长期特...

2026-03-05 0 441.6KB 3页
万联证券：消费行业快评报告（三）：服务消费政策延续升级，新兴赛道蓄势发力

事件： 3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。今年政府工作报告提出，实施服务消费提质惠民行动，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，加快培育消费新增长点。活跃线下消费，激发下沉市场消费活力。清理消费领域不合理限制措施，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力。支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度。加强消费者权益保护。优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌。投资要点：延续政策方向，服务消费成为扩内需关键着力点。今年政府工作报告延续了此前多项...

2026-03-05 0 459.68KB 3页
国信证券：石化化工行业2026年3月投资策略：推荐原油、天然气价格上行及地缘政治驱动的投资方向

核心观点石化化工行业2026年3月投资观点： 2026年2月底美以联合对伊朗发动军事打击，伊朗随即关闭扼守全球能源咽喉的霍尔木兹海峡（该海峡为海湾石油唯一海上通道，2025年经由其出口石油约2000余万桶/天，占全球运输量约20%），并袭击卡塔尔核心LNG能源设施，导致中东能源航运受阻、欧洲天然气价格大幅上涨，成为扰动全球能源化工市场的黑天鹅事件。伊朗探明石油储量超2000亿桶，剩余可采储量约1580亿桶、居全球第四，占全球总储量9%，2025年原油日产量320万至330万桶、日均出口约163...

2026-03-05 0 2.07MB 31页
东兴证券：东兴晨报-260305

经济要闻：1.全国两会：十四届全国人大四次会议将于3月5日上午开幕，3月12日下午闭幕，会期8天。会议议程共十一项。大会发言人姜勤俭在新闻发布会上表示，今年将坚持扩大内需这个战略基点，大力提振消费，推进建设强大国内市场。在科技创新方面，他强调关键在于核心技术自主可控，“十五五”期间将加强原始创新和关键核心技术攻关。关于民营经济，他指出党和国家促进民营经济发展的基本方针政策一以贯之，不能变，也不会变。对于中国经济前景，姜勤俭表示中国拥有全球规模最大、门类最齐全的制造业体系，以及规模巨大的消费市场，...

2026-03-05 0 407.69KB 5页
头豹研究院：2026年过敏性鼻炎药物品牌推荐双效合一，快速通鼻

一、市场背景 1.1摘要中国过敏性鼻炎的治疗采用综合多模式方案，涵盖病因治疗、对症治疗及支持性措施。其中，免疫疗法（包括皮下免疫疗法和舌下免疫疗法）被列为病因治疗的一线临床推荐方案。对症治疗以药物治疗为核心，分为一线药物（如鼻用糖皮质激素、第二代口服抗组胺药）和二线药物（如鼻用/口服糖皮质激素、肥大细胞稳定剂），同时结合联合治疗方案及中医药辅助治疗。手术治疗作为特定病例的补充手段，包括下鼻甲成形术、鼻中隔矫正术及神经阻断术等。 1.2过敏性鼻炎定义过敏性鼻炎又称变应性鼻炎（AllergicR...

2026-03-05 4 1.59MB 9页
粤开证券：宏观研究：如何理解2026年财政政策安排？260305

摘要 2026年3月5日上午，十四届全国人大四次会议开幕，李强总理作《政府工作报告》（以下称“报告”）。关于财政政策，报告提出要“继续实施更加积极的财政政策”“要持续用力优化支出结构”“推进财税金融体制改革”“积极有序化解地方政府债务风险”等。本文对报告中财政政策相关内容进行分析。风险提示：外部冲击超预期；稳增长政策超预期...

2026-03-05 0 775.68KB 9页
头豹研究院：市场简报：新政出台，推进医药工业高端化、智能化、绿色化、融合化发展

《医药工业数智化转型实施方案(2025—2030年)》表明，数智技术作为医药工业高质量发展的核心驱动力，将通过人工智能辅助药物研发和智能制药设备等关键技术突破，加速新药上市进程，提升药品生产质量与效率，从而推动智慧医疗行业医疗服务质量和效率的整体跃升当前，新一代信息技术与医药产业链深度融合，数智技术已成为推动医药工业持续创新和提质升级的关键因素。数智化转型不仅是提升效率、降低成本、增强企业竞争力的重要途径，更是实现医药工业高质量发展的必由之路。《医药工业数智化转型实施方案(2025—2030年...

2026-03-05 7 850.11KB 9页
西南证券：海外核电专题报告：从基荷能源到科技引擎，AI巨头的战略押注与投资逻辑重构

发展现状：全球核电行业正迎来新一轮发展机遇期。在能源安全、低碳转型和AI算力需求等多重因素驱动下，核电作为稳定、高效的清洁基荷电源，其战略价值被重新评估。行业需求：根据国际原子能机构(IAEA)最新数据，截至2024年底，全球在31个国家和地区共运行417台核电机组，总装机容量达377GW。基于国际原子能机构（IAEA）的预测，全球核电装机容量预计到2050年将达到561GW（低值预测）至992GW（高值预测），比2024年分别增加48.8%和163.1%。最新技术：全球核电发展至今已历经四...

2026-03-05 0 3.84MB 30页
华鑫证券：行业深度报告：迎Web4.0看AI如何赋能应用

投资要点迎Web4.0智能互联网（AgenticAI）：每一次文明的跃迁都源自人类对未知的不断探索，科技发展也带来更智能的文明；每一轮地缘政治矛盾带来军事冲突也进一步成为科技较量的战场；Web4.0作为当下互联网发展新阶段，正在重塑数字世界的新基础、新商业模式和用户新体验，迎接智能新纪元Web4.0，以智能为核心驱动力、以个性化服务为主轴的新代际；存量企业均有望接力Web4.0时代续写AI新篇章。 Web4.0带来生产力与生产关系范式革命：华为在《智能世界2035》指出，从计算范式的革命、...

2026-03-05 0 1.63MB 51页
西南证券：2026年政府工作报告点评：稳中应变，开新局、留空间-260305

点评 2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在北京召开，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告，提出“十五五”时期主要目标和重大任务，并对2026年经济工作做出具体部署。2026年是实施“十五五”规划的开局之年，整体定调上，确保“十五五”开好局、起好步，锚定稳中求进的工作总基调，统筹国内国际两个大局，更好统筹发展和安全。宏观政策将更加积极有为，着力增强前瞻性、针对性与协同性，同时，在预期目标的设定上，为调结构、防风险、促改革留有空间。十大政府工作任务中，与2025年...

2026-03-05 0 955.26KB 6页
万联证券：策略快评报告：政府工作报告部署年度重点工作-260305

投资要点：事件：2026年3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。经济增长目标略有下调，经济发展更务实稳健、更重质量：政府工作报告明确今年经济社会发展主要预期目标，其中GDP增速为4.5%-5%，较2025年有所下调，强调在实际工作中努力争取更好结果。这一目标充分考虑了外部环境变化与内部结构调整的现实条件。预期城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右。就业与价格两项指标的目标值均与2025年一致。建设强大国内市场...

2026-03-05 0 438.29KB 3页
华源证券：华源晨会精粹-260305

投资要点：固定收益/银行制造业PMI季节性回落——2026年2月PMI点评：2月制造业PMI较前月-0.3pct至49.0%，或主要受春节影响。2005年以来，若春节（大年初一）在1月份，2月PMI平均环比+0.98pct（剔除2020年），若春节在2月份，2月PMI平均环比-0.68pct，若春节在2月10日及以后，2月PMI平均环比-1.11pct，今年春节扰动弱于过往同期。2月非制造业商务活动指数为49.5%，环比+0.1pct，服务业商务活动指数和建筑业商务活动指数分别为49.7%和4...

2026-03-05 0 387.57KB 10页

4

...

确认删除?