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券商研报

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东莞证券：北交所跟踪报告-260710

北交所市场呈现普涨格局，但核心指数受权重股拖累收跌，市场情绪与指数表现出现分化。从涨跌家数看，全市场上涨个股达260家，下跌个股仅66家，涨跌比接近4:1，显示市场情绪积极，中小市值个股表现活跃，与权重股的低迷形成鲜明对比。这种“指数跌、个股涨”的结构性特征，或反映出当前资金更倾向于挖掘具备独立逻辑的成长标的，而非追逐指数行情。二、个股表现及板块特征：本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。1 三、市场展望...

2026-07-10 0 406.1KB 5页
瑞达期货：宏观市场周报-260710

1、本周小结及下周配置建议股票沪深300-1.48% 沪深300股指期货-1.36% 本周点评：A股主要指数本周普遍下跌，除科创50外均有不同程度下跌。四期指表现分化，大盘蓝筹股强于中小盘股。周一至周三，市场持续调整，期间三星超市场预期的业绩预告被市场解读为利多出尽；周四，长鑫科技发布新股申购公告，重新点燃市场对芯片股的交易热情，相关板块大幅拉升；周五，短线拉升后市场出现获利回吐。本周，市场成交活跃度较上周显著回落。配置建议：逢低做多债券 10年国债到期收益率-0.06%/本周变动-0....

2026-07-10 0 1.62MB 27页
联储证券：6月通胀数据点评：外部价格支撑趋弱，终端需求仍待接力-260710

投资要点：输入性价格支撑弱化，需求接续不足。6月通胀数据反映出两点线索，一是输入性通胀对价格的支撑开始减弱。6月，PPI同比上涨4.1%，较5月提高0.2个百分点，但环比由上涨0.5%转为下降0.3%，主要受国际油价回落影响，前期由输入性通胀和资源品价格带来的成本推动有所减弱。从结构看，生产资料同比上涨5.5%，较5月提高0.3个百分点，仍是PPI同比回升的主要支撑；但环比由上涨0.7%转为下降0.3%，其中采掘业和原材料工业环比分别下降0.9%和1.2%，表明上游成本推动已开始边际放缓。；生...

2026-07-10 0 497.37KB 4页
银泰证券：鑫新闻-260710

研究所日报市场要闻 1.国家统计局发布6月份CPI和PPI数据。6月份，受季节性因素和国际市场价格波动等因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，继续保持温和上涨。从同比看，工业消费品价格上涨2.9%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.90个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.28个百分点。食品价格下降1.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点，影响CPI同比下降约0.28个百分点。国内部分行业...

2026-07-10 0 7.33MB 5页
东兴证券：首席周观点：2026年第27周-260710

金属行业：铷铯行业深度（V）：供需深度拆分下的行业发展窥探（1）－上游刚性供给具有垄断性铯（Cs）是一种淡金色且质地极软的稀有轻金属，化学性质极度活泼。铯是地壳含量最低的碱金属（3×10-6），且在自然界中没有单质形态，大部分存在于铯榴石中，提取难度较高。铯是最为柔软的金属元素之一，延展性强，其莫氏硬度为所有元素中最低（0.2）。铯熔点低，在28.44℃时即会熔化，是在室温或者接近室温条件下能呈现液态的五种金属元素之一。铯化学性质活泼，是已知元素中金属性最强的，在空气中极易被氧化，能与水剧烈反...

2026-07-10 0 864.26KB 7页
中邮证券：证券Ⅱ：制度重构而非总量放水：再融资新规加速行业分化

事件回顾 2026年7月3日，中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见，标志着A股再融资制度迎来系统性优化。本次改革的核心要点包括：建立再融资定向增发储架发行制度、优化小额快速再融资制度（沪深交易所上限提至6亿，特大型企业提至10亿）、实行统一的市价发行定价机制等三大变化和其他细化规则。投资要点本次再融资规则优化对券商投行业务的影响，本质上不是“再融资总量必然放大”的逻辑，而是“再融资制度结构与发行节奏被重构”带来的结构性影响；其关键在于储架发行机制的引入、小额快速融资上限的调整，以及...

2026-07-10 0 484.97KB 4页
华鑫证券：传媒行业点评报告：迎2026年WAIC看AI赋能传媒应用

事件 2026年7月17日至20日，2026世界人工智能大会（WAIC）将在上海举办。投资要点 2026年WAIC主题“智能伙伴共创未来” 2026年是AI产业重要分水岭，传统算力、参数堆叠的Scaling增长模式边际效益持续递减，AI行业从粗放式模型竞赛进入以场景落地与产业增效为目标的后Scaling生产力新Tokens时代，作为AI产业风向标，2026年WAIC将设不同会场，涉及前沿思想论坛、智能算力芯引擎、全景应用展示、未来科技体验场，细分领域如AI芯片、算力底座、大模型、世界模型、类脑...

2026-07-10 19 272.58KB 5页
华鑫证券：汽车行业深度报告：从宇树科技看国内整机及供应链投资机会（一）-全球通用机器人龙头，争做硬件生态第一流

投资要点人形机器人赛道的“比亚迪”，先发优势夯实生态护城河，规模效应保证订单放量作为人形机器人龙头整机厂，2025年宇树人形机器人出货量超5500台，位居全球首位。我们认为，宇树人形机器人行业地位类似于汽车中的“比亚迪”，其核心优势在于拥有全市场独一份的硬件生态卡位，依靠先发优势构建生态护城河，再将生态优势逐步转变为订单落地放量。先发优势：宇树凭借四足机器人起家，其四足机器人多年保持全球第一市场份额。随着人形机器人引起行业重视，宇树率先将四足机器人的关节、电驱、控制算法等成熟方案迁移至人形...

2026-07-10 0 3.41MB 47页
东方证券：公用事业行业深度报告：算电协同，AI高速发展时代下迸发无穷潜力

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2026-07-10 0 3.61MB 76页
广发证券：环保行业深度跟踪：“十五五”循环政策发布，重视再生、AI转型方向

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2026-07-10 0 1.02MB 15页
国金证券：量化配置视野：AI全球配策略增配恒生指数和日经225

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2026-07-10 0 1.56MB 12页
华宝证券：银行理财周度跟踪：规模小幅上升，收益率表现分化

投资要点同业创新动态：1、杭银理财于2025年通过“金钻创投”系列理财产品，以出资私募股权基金的方式专项投资深圳云豹智能股份有限公司，并于2026年6月30日助力其创业板IPO申请获深交所受理，有望成为“国产DPU第一股”。这也是国内理财公司首单通过理财产品定向投资并迎来IPO申报的硬科技项目。2、兴银理财旗下产品投资的上海燧原科技股份有限公司科创板上市申请近日获上交所上市委会议审议通过。燧原科技专注云端AI芯片，形成了从AI芯片、加速卡及模组到智算系统集群、AI计算及编程软件平台的完整产品体...

2026-07-10 0 1.09MB 7页
粤开证券：粤开市场日报-260710

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数下跌。截至收盘，沪指收跌1%，报3996.16点；深证成指跌2.29%，报15046.67点；创业板指跌4.37%，报3842.73点；科创50指数跌5.53%，报2064.98点。沪深两市今日成交额合计33885亿元，较上个交易日放量4748亿元。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3770只个股上涨，1672只个股下跌，80只个股收平。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，传媒、国防军工、医药生物、商贸零售、农林牧渔等行...

2026-07-10 0 662.56KB 6页
华宝证券：2026年7月资产配置报告：波动明显放大，分化或仍将延续-260710

海外宏观美国劳动力市场边际降温，流动性扰动将边际减弱美国劳动力市场边际降温，通胀抬升美国6月劳动力市场降温，低于预期。前两月新增就业合计下修7.4万人。失业率改善主因更多人退出劳动力市场而非就业形势改善。 5月美国CPI同比抬升，不过能源涨价并未广泛扩散至核心商品与服务领域，当前通胀尚未引发“二次通胀”风险，后续有望随着油价回落而回落。流动性扰动将边际减弱美联储将减少前瞻指引，缩表落地难度较大。不过鹰派点阵图的冲击已被逐步消化，当前市场计价年内或在10月加息一次。6月非农数据降温，为美...

2026-07-10 0 10.65MB 30页
华宝证券：策略周报：分歧加大，风格会变吗？260710

【债市方面】观点中性，短期延续区间震荡。整体来看，央行隔夜逆回购操作落地，但在跨季后央行“适度回笼”，防止利率大幅波动。短期市场区间震荡的预期尚未打破，十债仍大概率在1.70%-1.75%区间波动。【股市方面】短期仍有分歧，但科技或仍是主线。整体来看，财报季将至，科技板块仍然受到景气度支撑，其他多数方向低位反弹持续性仍然存疑，但短期市场分歧仍然偏大，风格变化、波动幅度仍然偏大。预计月度级别科技仍然相对偏强，可继续关注通信、电子、创业板、科创50及具有业绩支撑的细分方向。但考虑到市场波动较大，宜...

2026-07-10 0 676.19KB 7页
东吴证券：重卡全球化专题：非洲重卡市场扩张，欧系二手退潮，看好中国重卡车企出海发展

核心结论非洲重卡市场规模扩张，欧洲二手重卡政策收紧带动中国重卡出口加速。总规模：疫情后非洲重卡进口量增长趋势加快，2024年进口规模超过16万辆，估算全年销量约为19万辆。对标中国发展阶段，非洲2024年重卡总保有量约为207万辆。来源国家：欧洲和中国是非洲进口重卡主要来源国家，其中欧洲出口非洲重卡以二手为主，中国则主要占据新车市场。自2016年至2024年中国重卡进口占比不断提升，由21.1%提升至57.5%，中非/西非/东非是中国重卡主要市场，北非及南非地区仍偏向欧洲来源重卡。二手重卡政策...

2026-07-10 3 3.28MB 57页
格林期货：全球经济和大类资产半年报：美股或有一轮诱多式上涨-260710

上半年的纳指上涨，主要来自4月初费城半导体指数的上涨，是美股上半年的景气之源韩国股指，演化为大号半导体指数韩国进行万亿美元的大规模半导体投资，举国allinAI 6月29日，韩国总统李在明在总统府青瓦台主持韩国“三大超级项目国民报告会”，该项目核心宗旨是推动韩国成为“不可替代”、““超级差距”的产业强国，把存储半导体、物理人工智能（AI）、AI数据中心列为三大重心。李在明表示，在全球AI竞争不断升温背景下，韩国必须以“速度战略”抢占产业先机。韩国将在西南地区建设总投资约800万亿韩元（约...

2026-07-10 0 5.05MB 44页
太平洋证券：通胀数据点评（2026.6）：通胀或已见顶，无阻利率下行-260710

油价金价共振式大幅下跌，商品消费动能仍显不足，总体和核心CPI同比涨幅均有回落，PPI环比转跌同比涨幅或也已见顶。6月CPI同比1.0%，较5月回落0.2个百分点，其中交通工具用燃料同比涨幅较5月高点（21.1%）大幅回落5.8个百分点至15.3%，核心CPI同比1.0%，较5月再度回落0.1个百分点，其中包含黄金饰品的其他用品和服务同比涨幅较5月（9.9%）回落3.3个百分点至6.6%。受油价大跌影响，6月PPI环比-0.3%时隔十个月再度转负，同比4.1%较5月小幅扩大0.2个百分点亦或已见...

2026-07-10 0 396.97KB 6页
国信证券：央行货政例会量化解读：基调延续，相机抉择-260710

事项：北京时间7月8日，央行公布2026年中国人民银行货币政策委员会第二季度例会通稿。我们参考报告《乘风DeepSeek理解货币政策取向》发表的初步的分析方法和结论，对本次货币政策力度进行量化打分。评论：宽松延续，操作趋细从通稿整体基调来看，货币政策总基调没有转向，但央行对资金空转、债市长端和政策传导效率的关注明显提升。“继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度”总基调延续，引述了4月政治局会议“增强前瞻性灵活性针对性”的要求，并认可了经济“向新向优”“结构分化”的特征。 ...

2026-07-10 0 345.88KB 4页
西南证券：2026年6月通胀数据点评：从输入扰动到内需驱动，物价修复逻辑渐变-260710

点评摘要：CPI方面，6月CPI同比涨幅收窄0.2个百分点至1%，主要受猪肉价格跌幅修复以及国际输入性因素减弱影响。其中，食品价格同比降幅收窄0.1个百分点至-1.6%，非食品价格同比涨幅收窄0.4个百分点至1.5%；环比来看，CPI环比降幅扩大至-0.3%，食品价格环比降幅持平于-0.4%，非食品价格环比降幅扩大至-0.3%。7月，食品价格同比降幅预计继续收窄，月初猪肉价格环比转正显示猪价逐步筑底，鸡蛋供给恢复带动涨幅回落，但猪价尚未进入明显上涨周期，食品对CPI支撑仍有限。非食品方面，以旧...

2026-07-10 0 1MB 6页

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