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券商研报

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上海证券：计算机行业周报：大模型持续迭代，AI企业资本化加速

市场回顾过去一周（6.29-7.3）上证综指上涨0.41%，创业板指下跌4.16%，沪深300指数下跌0.54%，计算机（申万）指数上涨1.98%，跑赢上证综指1.58个百分点，跑赢创业板指6.14个百分点，跑赢沪深300指数2.52个百分点，位列全行业第18名。周观点国内外大模型持续迭代。国内方面，美团、DeepSeek、Kimi等大模型厂商集中更新。（1）美团：根据美团Meituan微信公众号，6月30日，美团正式发布新一代万亿参数大模型LongCat-2.0，并将对外开源。作为业界首...

2026-07-09 0 390.1KB 3页
华西证券：AI大模型行业深度：效率革命重构生态，算力与应用双轮驱动

大模型行业正站在从"能力军备竞赛"向"价值规模落地"跨越的历史拐点上。自2022 年底ChatGPT 横空出世以来，全球大模型格局已从OpenA I 一家独大演变为中美双雄争霸、开源闭源并轨的多极格局。在中国市场，以 DeepSeek、通义千问、文心一言为代表的国产大模型迅速崛起，技术差距快速收窄，并以开源为核心武器在全球开发者社区赢得重要席位。2025-2026 年是大模型产业最关键的商业化窗口期，能否在这一阶段跑通可持续的变现路径，将决定未来行业格局的最终走向。...

2026-07-09 9 2.81MB 27页
国金证券：计算机行业研究：云计算产业更新

云厂商基本面持续走强，AI打开长期增量海内外头部云厂商最新财报均实现高增长：微软Azure、AWS、谷歌云收入同比大幅提升，阿里云智能、腾讯企业服务增速亮眼。AI带动算力、存储、模型服务等全链条云需求扩容，CSP收入同步受益。 CSP具备AI全链路一体化核心卡位优势头部云厂商同时掌握算力基础设施、自研/合作大模型基座、多元流量入口，可通过API调用、企业席位、行业Agent方案等多元路径完成商业化。国内办公智能体产品爆发，腾讯WorkBuddy月访问量、环比增速领跑PC端AI办公平台，验证云...

2026-07-09 0 751.38KB 6页
银泰证券：鑫新闻-260709

市场要闻 1.央行：支持更多优质企业到香港上市和发债，将继续提高外汇储备在港资产配置比例。中国人民银行行长潘功胜7月7日在香港货币与固定收益峰会上表示，长期以来，大批优质内地企业登陆香港资本市场，未来人民银行将继续支持更多优质企业赴港上市、发债。一年多以来，我国外汇储备持续在港开展资产配置与投资交易，后续将继续提高在港资产配置比例，为香港资本市场发展持续注入动能。 2.国家外汇局：截至6月末我国外汇储备规模为34163亿美元。据国家外汇管理局7月7日消息，截至2026年6月末，我国外汇储备规模为...

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华安证券：国防军工行业系列报告（一）：燃气轮机行业简析

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2026-07-09 0 1.71MB 20页
国投证券：国防军工行业深度分析：他山之石，无人&反无构建新质战斗力

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2026-07-09 44 3.78MB 44页
大同证券：TMT行业周报：就业走弱、Meta放信号：AI硬件进入业绩验证阶段

周度市场回顾：本周（2026/06/29-2026/07/05）上证指数周涨幅0.41%，报4043.64点；深成指周跌幅1.17%，报15597.51点；创业板指周跌幅4.16%，报4019.93点。本周A股延续震荡格局，但市场风格出现明显切换。受海外AI科技股调整、美联储降息预期反复，以及前期科技板块交易拥挤度较高等因素影响，AI、算力、通信等成长方向迎来阶段性回调；与此同时，资金加速流向医药、消费、汽车等低位板块，市场呈现典型的高低切换特征。周度行业要闻：（1）Meta疯狂囤卡后转头当算...

2026-07-09 0 1.71MB 13页
东方证券：能源管理，智能家居的下一块拼图

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2026-07-09 0 1.12MB 16页
国投证券：铝业：紧平衡下投资机遇

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申万宏源证券：金刚石散热行业深度报告之一：金刚石：AI芯片的终极散热方案

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2026-07-09 0 2.11MB 37页
东吴证券：晨会纪要-260709

海外周报20260706：上半年海外市场交易主线与下半年核心分歧——海外周报20260706 核心观点：2026年上半年，海外市场对美国经济和货币政策预期的交易经历了软着陆/降息→滞胀/应对式加息→扩张/加息周期三个阶段。展望2026下半年，核心分歧仍然在于美国经济的底色和美联储加息预期能否落地。我们认为，美联储在2026年重新加息的难度较大，2027年能否重启加息仍存在较大的不确定性。往后看，三季度海外宏观流动性有望逐步改善，加息预期将逐步落空。就大类资产策略而言，FICC交易需关注海外宏观流...

2026-07-09 0 1MB 23页
东吴证券：北交所定期报告：国际油价单日大涨超6%，ClaudeCode被指存在严重安全后门隐患-260709

资本市场新闻：1）美伊地缘局势升级，国际油价单日大涨超6%。受美伊地缘局势升级催化，7月8日国际原油价格单日大幅走高。7月8日，WTI原油期货上涨6.03%，报74.69美元/桶；布伦特原油期货上涨5.89%，报78.52美元/桶，两大国际原油基准价格单日涨幅均接近或突破6%。2）中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度例会于7月4日召开，延续适度宽松货币政策。中国人民银行货币政策委员会2026年第二季度例会于7月4日召开，会议明确后续将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度...

2026-07-09 0 731.06KB 8页
国信证券：策略专题：外资正在买入中国科技——2026Q2股市外资季度动向跟踪-260709

核心观点核心结论：①26Q2北向资金回流2193亿元，创历史新高，其中长线外资流入约1859亿元，短线外资流入约254亿元。②结构上26Q2A股外资增配出海链、算力芯片较多，减配消费、红利较多。③26Q2港股外资于24年以来首次转为净流入，流入规模约494亿港元，其中长线外资、短线外资分别流入约152亿港元、342亿港元。④结构上26Q2港股外资主要流入科技、有色等，流出银行、石油石化等。 A股外资：Q2回流规模创历史新高。26Q2北向资金回流A股2193亿元，创陆股通开通以来新高，其中长线稳...

2026-07-09 0 2.26MB 10页
国信证券：策略专题：二十年六大景气行业经验：本轮AI何时见顶？260709

核心观点核心结论：①过去二十年六大高景气行业经验显示，股价顶部可在渗透率早期、景气高增时提前出现，通常领先基本面顶部拐点1—1.5年。②高景气行业通常存在M顶，次高点可达绝对高点的八九成，在此过程中行情对利好反馈钝化、景气分歧加大。③本轮AI行情顶部确认关键看科技巨头Capex；当前总量预期尚未拐头，但部分公司资本开支二阶导转弱已需警惕。产业在快速发展期也可能会见到股价2-3年维度的阶段性高点。今年6月以来通信、电子等前期热门板块均有不同程度的调整，再次引发了投资者对板块顶部的讨论。事实上，...

2026-07-09 0 1.95MB 10页
国信证券：传媒互联网行业周报：AI产业链从能力扩张转向落地验证，应用层面Agent化加速

核心观点行业下跌0.91%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（6.29-7.5）传媒行业下跌0.91%，跑赢沪深300（-3.54%），跑赢创业板指（-8.05%）。其中涨幅靠前的分别为奥飞娱乐、ST华谊、天娱数科、祥源文旅等，跌幅靠前的分别为返利科技、贵广网络、博纳影业、宝通科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第20位。 AI产业链从能力扩张转向落地验证，应用层面Agent化和商业化分层加速。1）模型层面持续快速推进：美团LongCat-2.0、ClaudeSonnet...

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国信证券：储能行业分析：短期表象冰与火共存，市场化驱动独立储能前景依然可观

事项：根据CNESA数据，2026年1-5月国内储能新增容量累计达到38.59GWh，同比下降20%。与此同时，寻熵研究院统计显示今年前6个月国内储能系统和含设备的EPC累计招标248GWh，同比高增40%。上半年释放订单总量接近2025年储能行业新增装机的1.3倍，并且今年以来锂电池产业链排产处于40%以上同比增速，部分月份排产同比增长超60%。储能市场装机与订单出货呈现“冰”与“火”的双重景象。国信电新观点： 1）储能市场发展源自独立储能电站投资和新能源配储两类需求驱动。今年上半年国内储...

2026-07-09 0 231.88KB 4页
金元证券：金元晨报-260709

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证指数4,0594,041-0.06 深证成指15,67815,417-1.16 创业板指4,0513,949-1.77 科创502,0151,996-0.14 恒生指数23,40523,6161.14 富时10010,67910,652-0.26 道琼斯工业52,82853,0560.29 标普5007,5077,5370.72 纳斯达克26,00026,1211.12 纳斯达克中国金龙指数5,9646,0141.71 股市回顾沪深港股行情:...

2026-07-09 0 352.54KB 8页
金元证券：金元晨报-260709

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收盘涨跌幅% 上证综指4,0193,990-1.26 深证成指15,34515,225-1.24 创业板指3,9313,912-0.94 科创501,9662,0020.27 恒生指数23,56823,497-0.51 富时10010,65110,6660.13 道琼斯工业53,10452,925-0.25 标普5007,5177,504-0.45 纳斯达克25,96025,819-1.16 纳斯达克中国金龙6,0165,978-0.58 股市回顾 ⚫沪深港股...

2026-07-09 0 352.9KB 8页
国泰海通证券：批零社服行业培训框架：流通体系持续迭代，服务消费大有可为

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2026-07-09 6 3.39MB 43页
平安证券：中国企业出海新趋势

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2026-07-09 0 2.38MB 18页

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