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券商研报

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银泰证券：鑫新闻-260707

市场要闻 1.6月份，制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均比上月上升0.1个百分点。制造业生产经营活动较上月加快我国经济景气水平有所回升，产需两端同步扩张。制造业生产指数为51.4%，比上月上升0.2个百分点，企业生产活动扩张加快；新订单指数升至扩张区间，为51.2%，比上月上升1.3个百分点，市场需求有所改善。从行业看，农副食品加工、专用设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数...

2026-07-07 0 7.28MB 5页
银泰证券：2026年下半年A股投资策略：波动料将增大，配置适度均衡-260707

核心观点：市场回顾：震荡上行，极致分化二季度沪深指数重心整体上移，创业板指数、科创50指数双双创出历史新高。行业面各板块呈现极致的分化格局，科技板块一枝独秀大幅上涨，而下游消费、中游制造、金融地产等普遍承压，申万31个一级行业中25家下跌仅6家上涨。海外：通胀压力上升，欧美央行政策“转向”1、全球经济表现分化，通胀压力上行2026年上半年，全球经济在“AI投资热潮”与“中东地缘冲突”双重影响下，呈现出显著的“K型分化”与“滞胀”风险特征。美国经济整体表现出较强韧性，但同时再通胀压力增大，欧元...

2026-07-07 28 1.57MB 23页
银泰证券：鑫新闻-260707

市场要闻 1.国务院国资委：加快推进产业结构跃迁升级，打造一批具有全球竞争力的世界级产业集群。7月2日，国务院国资委党委召开专题会议。会议强调，要牢牢把握建设现代化产业体系的核心特质与本质要求，以更实举措因地制宜发展新质生产力，推动国有资本“三个集中”，提升国有资本配置和运行效率；加快推进产业结构跃迁升级，打造一批具有全球竞争力的世界级产业集群；着力巩固产业体系韧性和安全水平，加快补齐产业基础短板，构建安全可靠、韧性充足的产业链供应链体系。 2.应对“K型分化”，下半年政策如何发力。中国人民大学...

2026-07-07 0 7.31MB 5页
东方证券：宏观视角下的科技金融（1）：美国高利率环境下，科技投融资的“免疫力”从何而来？

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2026-07-07 0 1.8MB 27页
浦银国际证券：全球科技：Agentic Era系列一：智能体AI浪潮已至，CPU与IC载板迎来非线性跃迁

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2026-07-07 0 2.28MB 44页
万联证券：万联晨会-260707

核心观点【市场回顾】周一A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌0.06%，深成指收跌1.16%，创业板指收跌1.77%。沪深两市成交额30909.06亿元。申万行业方面，煤炭、农林牧渔、石油石化领涨，建筑材料、通信、机械设备领跌；概念板块方面，猪肉、青蒿素、芬太尼领涨，玻璃基板、PET铜箔、MicroLED概念领跌。港股方面，恒生指数收涨1.14%，恒生科技指数收涨0.94%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.29%，标普500收涨0.72%，纳指收涨1.12%。【重要新闻】【...

2026-07-07 0 740.73KB 7页
国信证券：晨会纪要-260707

晨会主题【常规内容】宏观与策略固定收益深度:固定收益深度报告-公募REITs下半年投资展望：精细择券，行稳致远策略周报:融资情绪降温，ETF转为净流入——6月第5周立体投资策略周报海外市场专题:美元债双周报（26年第27周）-就业放缓但宽松未至，美元债配置窗口渐近行业与公司行业月报:北交所2026年06月月报-北证50企稳修复，网下询价重启与基金扩容注入新动能非银行业专题:破局低利率：40万亿后的险资叙事——中国机构配置手册（2026版）之保险资管篇西部矿业(601168.SH...

2026-07-07 0 309.6KB 12页
山西证券：纺织服装行业周报：耐克公布FY2026年度业绩，预计FY2027Q1营收下降但毛利率改善

投资要点本周观察：耐克公布FY2026年度业绩耐克公布FY2026年度业绩（截至2026/5/31日止前十二个月）。FY2026Q4，公司实现营收109.72亿美元，同比下降1%，实现净利润10.69亿美元，同比增长407%。 FY2026，公司实现营收463.98亿美元，同比持平，实现净利润31.08亿美元，同比下降3%。分品牌看，FY2026Q4，耐克品牌、匡威品牌分别实现营收107.24、2.44亿美元，同比增长0%、-32%；FY2026，耐克品牌、匡威品牌分别实现营收452.22...

2026-07-07 0 2.08MB 17页
金元证券：低空经济行业周报（第27周）：新《民航法》自7月1日起正式实施

板块行情回顾：本周低空经济指数涨3.88%，相对沪深300涨幅4.42%，日均成交额3290亿元，相较上周微降7%。个股表现：本周涨幅前五个股为*ST航图（688066.SH，未评级）、中简科技（300777.SZ，未评级）、卧龙电驱（600580.SH，未评级）、震裕科技（300953.SZ，未评级）、航天电器（002025.SZ，未评级）；跌幅前五个股为宗申动力（001696.SZ，未评级）、信维通信（300136.SZ，未评级）、爱乐达（300696.SZ，未评级）、安泰科技（000...

2026-07-07 0 351.98KB 10页
金元证券：通信行业周报：光模块龙头公司回应市场传闻

本周（6.29-7.3）沪深300指数收盘下跌0.54%，通信行业指数大跌9.17%。本周通信行业指数大幅跑输沪深300指数8.63个百分点。据Choice数据，本周通信行业成分个股中有60家上涨60家下跌，其中锐捷网络（49.43%）、星网锐捷（32.2%）、中通国脉（26.73%）占据了行业周涨幅榜的前三名。 7月5日光模块龙头公司中际旭创（300308.SZ，未评级）在深交所互动易平台否定了“上游物料炫光片被封锁”的传言。而对于康宁玻璃桥技术，公司认为即使未来CPO技术成为主流，公司多元...

2026-07-07 0 756.46KB 12页
中银证券：交通运输行业周报：霍尔木兹海峡通行低位修复，持续关注油运板块投资机会

美伊局势由阶段性军事对抗转向规则与机制博弈，霍尔木兹海峡通行进入低位修复与制度重构并行阶段。6月下旬双方冲突后转向技术性会谈机制讨论通行安排，截至6月底海峡日均通航量已恢复至冲突前约57%，但仍未回到正常水平，同时美方“自由计划”在启动后48小时内即因地区协调不足被迫暂停。在机制层面，阿曼提出参照马六甲海峡的收费通行方案，伊朗对其属性仍存在分歧。EIA数据显示美国原油库存与战略储备同步下降但产量维持高位，布伦特原油回落至71.8美元/桶，VLCC运价指数CTFI单周下跌25.3%，整体反映前期地...

2026-07-07 0 3.16MB 25页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：新技术产业化加速，宁德时代发布商业化钠电储能系统

行业核心观点： 2026年7月3日当周，申万一级行业电力设备指数下跌0.41%，沪深300指数下跌0.54%，板块表现小幅强于大市。2026年以来，电力设备行业上涨3.63%，沪深300指数上涨4.58%，板块表现小幅弱于大市。2026年7月3日当周，电力设备各细分板块表现分化。其中，电机、风电设备、电池板块分别上涨11.78%、2.88%、0.96%，整体表现较好。电机板块受机器人概念催化，实现大幅上涨，表现亮眼；电网设备、其他电源设备、光伏设备板块分别下跌0.67%、3.26%、4.81%。...

2026-07-07 44 897.32KB 10页
中银证券：房地产行业第27周周报：一二手房成交环比涨幅均收窄，土拍同比量涨价跌；海南公积金贷款新政提高最高贷款额度

核心观点新房成交面积环比涨幅收窄，同比由负转正。第27周47城新房成交面积370.8万平方米，环比上升6.9%，环比涨幅较上周收窄23.1个百分点，同比上升1.4%，同比增速较上周提升12.6个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为20.9%、9.7%、-2.4%，同比增速分别为-10.4%、2.6%、7.8%，一线城市同比降幅收窄1.0个百分点，二、三四线城市同比增速较上周分别提升17.0、15.1个百分点。二手房成交面积环比涨幅收窄，同比涨幅扩大。第27周23城二手房成交面...

2026-07-07 0 4.86MB 31页
中银证券：化工行业周报：国际油价、有机硅、PA66价格下跌

7月份重点关注：1、中报行情；2、由中国断供稀土、下游需求旺盛等带来的涨价行情，尤其电子材料等领域；3、染料、长丝等子行业企稳修复情况。行业动态本周（06.29-07.05）均价跟踪的100个化工品种中，共19个品种价格上涨，58个品种价格下跌，23个品种价格稳定。跟踪产品中19%的产品月均价环比上涨，74%的产品月均价环比下跌，7%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前品种为煤焦油（山西）、硫酸(浙江巨化98%)、DAP(西南工厂褐色)、电石（华东）、三聚磷酸钠（兴发95%）；周均价跌幅居前...

2026-07-07 0 721.22KB 12页
开源证券：开源晨会-260707

观点精粹行业公司【海外科技】AI存储扩产与算力变现共振硬件链——行业周报-20260705 【传媒】物理AI产业催化不断，大模型ARR再高增，聚焦AI——行业周报-20260705 【化工】制冷剂Q3长协涨幅或有所扩大，6月调价频繁，下半年行情蠢蠢欲动——氟化工行业周报-20260705 【海外消费】功率半导体单柜价值量有望提升6-8倍，BloomEnergy与Brookfield合作框架翻5倍——行业周报-20260705 【汽车】AIBOX有望成为车载第三算力终端——行业周报-20260...

2026-07-07 0 814.14KB 9页
东吴证券：北交所定期报告：A股交易新规今日起实行，宇树科技科创板IPO注册生效-260707

资本市场新闻：1）A股交易新规于7月6日起实施，交易规则迎来三大变化。①盘后固定价格交易扩容。②主板ST、*ST股票涨跌幅限制比例由5%调整至10%。③沪上交所将基金收盘阶段的交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价，时间为14:57至15:00，与股票规则统一。2）OPEC+同意连续第五个月增产原油。7月6日，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）达成协议，同意自8月起将原油产量目标提高18.8万桶/日，为该联盟连续第五个月批准增产。行业新闻：1）宇树科技科创板IPO注册...

2026-07-07 0 654.6KB 8页
华鑫证券：策略周报：高位波动下的风格再平衡-260707

海外宏观热点与策略海外市场复盘：本周全球大类资产走势呈现贵金属强劲爆发、再通胀逻辑共振、权益市场局部割裂的特征。美股行业数据来看，本周走势呈现出顺周期再通胀资产大幅领跑、利率敏感型板块集体承压的轮动特征。海外宏观：美非农数据显著回落，劳动力市场放缓，美经济从前期的过热加速段逐步进入低速稳态区间，关注下周PMI数据对经济预期的进一步修正。天量日元套息规模的堰塞湖对于整体风险资产的潜在破坏性仍在。美股：维持杠铃结构，成长端向具备较强业绩确定性的智能硬件方向倾斜并密切关注密集披露的科技巨头业绩指...

2026-07-07 0 3.06MB 27页
华鑫证券：化工行业研究：国际石脑油、煤焦油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点国际石脑油、煤焦油等涨幅居前，液氯、黄磷等跌幅较大本周涨幅较大的产品：国际石脑油（新加坡，7.15%），煤焦油（江苏工厂，7.05%），国际柴油（新加坡，5.23%），丙烯（FOB韩国，4.71%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，4.58%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，4.52%），硫酸（浙江和鼎98%，4.30%），煤焦油（山西市场，3.55%），液化气（长岭炼化，3.44%），焦炭（山西市场价格，3.04%）。本周跌幅较大的产品：PA66（华中EPR27，-6.9...

2026-07-07 0 1.38MB 34页
华鑫证券：计算机行业周报：Anthropic发布ClaudeSonnet5，DSpark与JetSpec共探投机解码效率新边界

投资要点算力：算力租赁价格平稳，Anthropic发布ClaudeSonnet5 2026年7月1日，Anthropic正式发布ClaudeSonnet5。该模型能够自主规划任务、调用浏览器和终端工具，相较于上一代模型Sonnet4.6，该模型在推理、工具使用、编程和知识工作任务等方面性能显著提升，官方称其为迄今Agent能力最强的Sonnet模型。测评结果显示，该模型在多项基准测试中显著超越Sonnet4.6，部分指标逼近甚至反超旗舰模型Opus4.8。与此同时，该模型主打高性能、低成本路线...

2026-07-07 0 1.41MB 21页
国新证券股份：5月规模以上工业利润数据解读：5月规模以上工业利润总额同比小幅回落-260707

事件 6月27日，国家统计局发布，1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%（按可比口径计算）。解读一、5月工业利润同比保持较高增长，增速比4月有所回落1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，比1-4月提高0.6个百分点，比2025年同期提高19.9个百分点，创2022年以来同期同比增速新高。其中，5月，规模以上工业企业利润总额同比增长21.1%，比4月回落3.6个百分点，比2025年5月提高30.2个百分点...

2026-07-07 0 211.28KB 3页

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