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券商研报

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华鑫证券：化工行业研究：国际石脑油、煤焦油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点国际石脑油、煤焦油等涨幅居前，液氯、黄磷等跌幅较大本周涨幅较大的产品：国际石脑油（新加坡，7.15%），煤焦油（江苏工厂，7.05%），国际柴油（新加坡，5.23%），丙烯（FOB韩国，4.71%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，4.58%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，4.52%），硫酸（浙江和鼎98%，4.30%），煤焦油（山西市场，3.55%），液化气（长岭炼化，3.44%），焦炭（山西市场价格，3.04%）。本周跌幅较大的产品：PA66（华中EPR27，-6.9...

2026-07-07 0 1.38MB 34页
华鑫证券：计算机行业周报：Anthropic发布ClaudeSonnet5，DSpark与JetSpec共探投机解码效率新边界

投资要点算力：算力租赁价格平稳，Anthropic发布ClaudeSonnet5 2026年7月1日，Anthropic正式发布ClaudeSonnet5。该模型能够自主规划任务、调用浏览器和终端工具，相较于上一代模型Sonnet4.6，该模型在推理、工具使用、编程和知识工作任务等方面性能显著提升，官方称其为迄今Agent能力最强的Sonnet模型。测评结果显示，该模型在多项基准测试中显著超越Sonnet4.6，部分指标逼近甚至反超旗舰模型Opus4.8。与此同时，该模型主打高性能、低成本路线...

2026-07-07 0 1.41MB 21页
国新证券股份：5月规模以上工业利润数据解读：5月规模以上工业利润总额同比小幅回落-260707

事件 6月27日，国家统计局发布，1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%（按可比口径计算）。解读一、5月工业利润同比保持较高增长，增速比4月有所回落1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，比1-4月提高0.6个百分点，比2025年同期提高19.9个百分点，创2022年以来同期同比增速新高。其中，5月，规模以上工业企业利润总额同比增长21.1%，比4月回落3.6个百分点，比2025年5月提高30.2个百分点...

2026-07-07 0 211.28KB 3页
国新证券股份：6月PMI数据解读：6月制造业PMI小幅上升到荣枯线之上-260707

事件 6月30日，国家统计局服务业调查中心公布，6月制造业采购经理指数（PMI）为50.3，非制造业商务活动指数为50.2，综合 PMI产出指数为50.6。解读一、6月制造业PMI小幅上升到荣枯线之上。 6月，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比5月上升0.3个百分点，重返扩张区间。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。生产指数为51.4%，比5月上升0.2个百分点，制造业生...

2026-07-07 0 213.73KB 4页
国新证券股份：近期风电招中标情况更新

事件 2026年6月22日-2026年6月26日风电招中标情况。风电招标规模合计根据风电头条，2026年6月22日-2026年6月26日，共14个项目1362.5MW风机启动采购，开发商是华润、中广核、中国电建、三峡、云南省能源集团有限公司5家企业。风电中标规模合计 2026年6月22日-2026年6月26日，含塔筒陆上风电项目共计12个，规模总计1642.25MW，项目中标均价为2064.76元/kW。最高中标单价2258元/kW，项目为中节能子洲县10万千瓦风电项目，电气风电中标。最低...

2026-07-07 0 515.18KB 4页
国新证券股份：工业金属周度观察

周度市场指数表现年初至今，工业金属板块涨跌幅为-14.1%，大幅低于同期沪深300指数。工业金属分板块看，上周涨跌幅方面，其他稀有金属(中信)6.1%，钨0.05%，其余板块都下跌。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，居前的为北方铜业11.06%、东阳光10.66%、精艺股份8.50%、豪美新材8.47%、华钰矿业7.30%。工业金属产业链数据周度跟踪主要工业金属品种价格涨跌不一。具体看。上周区间涨跌幅如下：（以期货收盘价-活跃合约为指标计算）：阴极铜为-3.2%，铝-4.6%，铅为-0...

2026-07-07 0 2.06MB 11页
国新证券股份：计算机行业：中美大模型商业化进程

事件 DeepSeek宣布，DeepSeekV4正式版计划于7月中旬正式上线，正式版发布后将同步调整API定价策略，引入峰谷定价机制。API高峰时段价格将是平时价格的2倍，平时价格与DeepSeekV4API目前定价相同。核心观点 2026年上半年，中美大模型价差沿能力与场景形成清晰分层，海外厂商守住高端生产场景溢价，国内厂商在普惠赛道构建全球成本优势，头部厂商同步向高价值场景突破。海外闭源阵营维持价格刚性并抬升高端价位。Anthropic以加量不加价巩固高端壁垒，再推旗舰新品拉升商用模型定...

2026-07-07 0 1.07MB 9页
英大证券：市场或进入震荡反复阶段，风格或偏向业绩驱动-260707

【A股大势研判】上周五A股市场呈现震荡修复、结构性分化的格局。早盘各大指数震荡拉升，全线收红，午后，市场涨幅收窄。前期深度调整的科技赛道迎来喘息窗口，但反弹力度并不均衡——机器人行业大涨，而半导体材料方向却逆势调整，科技股内部分化明显。与此同时，黄金板块延续强势。整体来看，市场修复态势初现，但两市成交量有所萎缩，资金观望情绪尚未消散，本轮局部反弹的持续性仍有待观察。七月份市场将逐步进入中报业绩验证期。随着7月中报业绩预告进入密集披露期，7月A股定价逻辑或从“流动性驱动”转向“业绩驱动”。前期...

2026-07-07 0 540.07KB 5页
世纪证券：医药生物行业周报（7月第1周）：AI制药平台进入爆发期

行业观点：周度回顾。上周（6月29日-7月3日）医药生物板块收涨10.53%，沪深300收跌0.53%，Wind全A收涨0.20%，医药生物领涨申万一级行业。从细分板块来看，医药子行业全线上涨，其他生物制品（17.06%）、化学制剂（16.85%）和原料药（9.61%）涨幅居前，医院（5.61%）、医药流通（5.75%）和医疗耗材（5.99%）相对靠后。从个股来看，热景生物（63.7%）、万邦医药（51.0%）和海南海药（48.7%）涨幅居前，力诺药包（-27.5%）、通化金马（-26.7%）...

2026-07-07 0 579.34KB 8页
国新证券股份：光伏行业周报（20260622-20260626）

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2026/06/22-2026/06/26）沪深300指数-1.48%，申万31个行业指数4个上涨，电力设备（申万）指数本周-4.77%，排在第24位，跑输指数3.28pct。电力设备二级行业指数普跌，光伏设备行业指数-0.63%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-5.26%、-5.98%、-7.97%、-2.55%、-10.35%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是迈为股份、帝尔...

2026-07-06 0 660.49KB 8页
国新证券股份：通信行业周报（6月22日-6月28日）

通信行业市场回顾 2026年6月22日至6月26日，通信（中信）板块下跌了4.26%，而沪深300指数下跌了1.48%，通信板块跑赢沪深300指数2.78个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第20位，在30个中信一级行业中表现靠后。2026年全年，通信行业累计上涨70.61%，在中信一级行业中排第2位，表现较为领先。截至6月26日，中信通信行业PETTM为36.49倍，处于47.25%的分位数。中信通信行业包括上市公司共118家，期间22家公司收涨，96家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅...

2026-07-06 0 754.51KB 15页
国新证券股份：风电行业周报（20260622-20260626）

本周风电设备（申万）指数表现本周（2026/06/22-2026/06/26）沪深300指数-1.48%，申万31个行业指数4个上涨，电力设备（申万）指数本周-4.77%，排在第24位，跑输指数3.28pct。电力设备二级行业指数普跌，风电设备行业指数-2.55%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-5.26%、-5.98%、-7.97%、-0.63%、-10.35%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司是飞沃科技、...

2026-07-06 0 970.83KB 10页
国新证券股份：房地产行业周度观察

上周房地产行业指数表现上周（2026.6.22-2026.6.26）房地产（申万）板块下跌3.82%，沪深300指数下跌1.48%，房地产板块落后沪深300指数2.34个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第18位。2026年以来，沪深300指数上涨5.15%，房地产板块下跌16.08%，房地产累计落后沪深300指数21.23个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌3.78%，房地产服务板块下跌4.74%。房地产行业周度数据跟踪上周（2026.6.22-2026.6.28...

2026-07-06 0 671.48KB 11页
中邮证券：房地产行业周报：结构性修复延续，核心城市热度抬升

投资要点根据中指院数据，2026年1-6月百强房企销售总额为15863.6亿元，同比降幅较1-5月缩小1.3pct，连续四个月缩窄。上半年中海地产、招商蛇口、中国金茂等企业销售额同比增长10%左右，北京城建、联发集团等企业上半年销售额增速超过20%。2026年1-6月百强房企拿地总额3360.0亿元，同比下降33.7%，降幅较上月收窄6.8pct。沪深等核心城市市场热度持续，5月以来深圳市场恢复明显地王频现。预计7–8月传统淡季，板块进入“基本面验证阶段”。行业基本面跟踪（1）新房成交及库...

2026-07-06 0 801.29KB 11页
东吴证券：乘用车6月月报：内需静待改善，出口韧性较强

核心观点电动化数据跟踪：2026年5月行业景气度符合我们预期 2026年5月，行业零售符合我们预期（乘用车零售147万辆，同比-19.4%，环比9.6%）；批发层面符合我们预期（乘用车批发221万辆，同比-4.2%，环比+4.8%）。5月新能源汽车零售符合我们预期，渗透率达62.3%，环比+1.2pct（新能源批发渗透率达61.1%，环比+3.0pct）。5月乘用车行业减库4.1万辆。5月出口及新能源出口表现均超我们预期，行业出口同比+75.0%（其中新能源出口同比+112%）。全球化数据...

2026-07-06 13 1.05MB 34页
万联证券：电子行业跟踪报告：日月光宣布调涨先进封装报价，三星、SK海力士积极扩产

行业核心观点：上周申万电子指数下跌4.30%，跑输沪深300指数和创业板指数。AI旺盛需求下，三星、SK海力士积极扩产，有望拉动存储芯片产业链需求，如上游半导体设备等。日月光宣布调涨先进封装报价，表明先进封装行业目前景气度较高。此外，国产芯片方面，华为新论文披露，逻辑折叠推动麒麟芯片晶体管密度提升，有望推动国产高端芯片技术突破。我们认为算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望提振上游设备、先进封装等需求，建议关注PCB、存储、半导体设备及材料、先进封装等产...

2026-07-06 0 1.04MB 8页
万联证券：计算机行业跟踪报告：AI应用商业化验证进程加速

行业核心观点：上周，沪深300下跌0.54%，创业板指下跌4.16%，申万计算机行业指数上涨1.98%，分别跑赢沪深300和创业板指2.52和6.14个百分点，在申万各一级行业中排名第18位。6月26日，国家市场监督管理总局宣布《人工智能智能体互联》系列国家标准正式获批发布，围绕智能体互联互通全流程搭建了统一规范体系。我们认为，此次针对智能体发布的系列国家标准从统一身份认证、交互协议和工具调用规则等方面进行规范，有助于推动智能体从单点应用走向跨平台、跨场景协同，降低企业接入和适配成本，为我国A...

2026-07-06 0 799.79KB 8页
万联证券：通信行业跟踪报告：头部AI厂商持续加强生态构建，玻璃基技术有望加速推动CPO落地

行业核心观点：上周，沪深300下跌0.54%，创业板指下跌4.16%，申万通信行业指数下跌9.17%，分别跑输沪深300和创业板指8.64和5.02个百分点，在申万各一级行业中排名第31位。近期，Meta进军AI云业务，计划对外出售富余算力，将上一代H100的推理算力拿出来变现，同时继续采购最新GB200、自研Rubin芯片用于前沿模型训练。我们认为Meta出售算力是对现有算力资产的再利用，通过云基础设施服务探索新的商业模式和收入来源，并不代表AI基础设施进入拐点。从头部厂商指引看，AI算力需...

2026-07-06 0 869.75KB 10页
爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：泸州老窖坚定控量挺价，高分红强化股东回报

投资要点：周度跟踪：本周（06.29-07.05）食品饮料行业+2.06%，表现优于上证指数（+0.41%），在31个申万子行业中排名第17。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：其他酒类（+6.11%），软饮料（+5.43%），零食（+5.35%），啤酒（+4.04%），烘焙食品（+3.89%），保健品（+2.78%），预加工食品（+2.26%），白酒（+1.79%），乳品（+1.62%），调味发酵品（+0.89%），肉制品（-0.52%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为：东鹏饮料...

2026-07-06 0 1.35MB 5页
万联证券：传媒行业跟踪报告：快手可灵AI融资落地，6月171款游戏版号获批

行业核心观点：上周传媒行业（申万）上涨1.94%，居市场第19位，跑赢沪深300指数2.48pct，跑赢创业板指数6.10pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅18.47%。快手可灵AI融资落地。我们认为此次融资落地验证了产业资本对视频生成赛道长期成长空间的高度认可，目前国内AI视频主要分为流量型大众工具与产业级商用模型两条差异化路线，字节系产品依托短视频原生流量主打普惠C端大众用户，而可灵前期战略重心锚定全球专业创作者市场，核心付费群体以P端专业创作者、B端企业客户为主，依托高画质、长...

2026-07-06 0 741.9KB 6页

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