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券商研报

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东莞证券：美容护理行业双周报：需求稳健修复，渠道与技术驱动产业升级

投资要点： SW美容护理行业跑输沪深300指数。2026年5月4日-2026年5月17日，SW美容护理行业下降3.19%，跑输同期沪深300指数约5个百分点，涨幅居SW一级行业第二十七。SW美容护理行业二级细分板块中，医疗美容、化妆品、个护用品分别下降0.66%、3.60%和6.69%。SW美容护理行业约22.58%的个股录得正收益。涨幅榜上，嘉亨家化涨幅居首，上涨16.59%；跌幅榜上，青松股份跌幅最大，下跌14.19%。估值方面较上周有所上升，截至2026年5月15日，美容护理行业整体PE（...

2026-05-19 0 947.49KB 8页
东莞证券：基础化工行业双周报：4月份规上化学原料和化学制品制造业增加值同比增长5.3%

投资要点：行情回顾：截至5月15日，近两周申万基础化工指数下跌1.7%，跑输沪深300指数2.8个百分点，在31个申万行业中排第19名；年初至今，申万基础化工指数上涨12.2%，跑赢沪深300指数7.2个百分点，在31个申万行业中排第10名。分板块来看，近两周申万基础化工指数的子板块涨少跌多，其中3个子板块上涨，非金属材料板块上涨14.4%、塑料板块上涨5.0%、橡胶板块上涨4.1%；4个子板块下跌，农化制品板块下跌8.3%、化学原料板块下跌2.9%、化学制品板块下跌1.2%、化学纤维板块下...

2026-05-19 0 478.04KB 7页
东莞证券：机械设备行业2025年报及2026年一季报业绩综述：业绩分化，紧抓结构性机遇

投资要点：业绩总结：2025年，机械设备行业营收同比增长5.30%；归母净利润同比增长12.18%，毛利率、净利率分别同比提升0.44pct、0.42pct，行业整体盈利能力改善。2025年行业经营活动现金流情况延续良好态势，经营活动现金流净额同比增长21.84%。分季度看，2025Q4，营收同环比分别增长2.95%、17.65%归母净利润同环比分别下降0.15%、58.77%，毛利率同环比分别提升1.54pct0.31pct，净利率同环比分别下降0.03pct、4.33pct。2026Q1，...

2026-05-19 0 3.4MB 25页
东莞证券：机械设备行业双周报：把握细分领域结构性机遇

投资要点：行情回顾：机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨7.79%，跑赢沪深300指数6.70个百分点，在申万31个行业中排第3名；申万机械设备板块本月至今上涨7.79%，跑赢沪深300指数6.70个百分点，在申万31个行业中排名第3名；申万机械设备板块年初至今上涨18.72%，跑赢沪深300指数13.76个百分点，在申万31个行业中排名第5名。机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2026年5月15日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，自动化设备板块涨幅最大，为15.8...

2026-05-19 0 1.36MB 17页
东莞证券：计算机行业双周报：国内头部CSP上调资本开支，重视国产算力产业链投资机遇

投资要点：计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2026/5/6-2026/5/15）累计上涨1.47%，跑赢沪深300指数0.38个百分点，在31个申万一级行业中排名第10名；申万计算机板块5月累计上涨1.47%，跑输沪深300指数0.38个百分点；申万计算机板块今年累计下跌0.07%，跑输沪深300指数5.03个百分点。截至2026年5月15日，根据同花顺数据，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为54.26倍，处于近5年84.78%分位、近10年75.36%分位。重点产业新...

2026-05-19 0 468.37KB 9页
华源证券：农林牧渔行业周报：生猪产能调控政策持续加码，厄尔尼诺强化农产品逻辑

投资要点：生猪：能繁基准降至3750万头、产能调控政策持续落地，周期反转或临近 SW生猪养殖板块本周跌3.4%，能繁基准降至3750万头、产能调控政策持续落地，短期猪价仍弱势震荡，周期拐点预计临近。 1）行业能繁基准降至3750万头、政策加码强化周期反转预期。农业农村部《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》将能繁母猪正常保有量由3900万头下调至3750万头、调减幅度3.8%。《方案》新增大集团备案管理，明确中型场产能调控奖惩机制，并新增"中期调仔猪"思路，调控响应更灵敏、调控思路更加...

2026-05-19 0 1.63MB 20页
东莞证券：建材行业双周报：玻纤行业景气度高，防水涂料提价带来盈利改善

建材周观点：水泥：2025年及2026年一季度水泥行业整体呈现“需求疲软、量价齐跌、行业普亏”的特征，头部企业通过成本管控和多元化业务（如投资收益）实现盈利增长。行业中仅海螺水泥/上峰水泥/华新建材/塔牌集团等数家企业支撑行业整体利润。当前政策驱动的基建与城市更新，以行业“反内卷”持续推进，成为主要支撑。展望未来几个月，随着下游施工边际好转，需求或将逐步提升，但供需格局优化及价格能否提升仍需持续关注。预计全年水泥价格将呈震荡调整态势，价格恢复程度取决于供给端调控及政策落地成效。中长期来看，行业...

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兴业证券：十五五开年，绿色转型和能源安全中寻找机会

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兴业证券：商业航天系列深度报告之卫星制造：低轨星座驱动范式变革，卫星产业链百花齐放

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中信建投证券：人工智能行业CPU系列报告1：Agentic+AI重塑通用计算价值

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2026-05-19 0 2.89MB 21页
兴业证券：全球乱局与AI时代下的中国确定性：破局“低通胀”，掘金“新外需”

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2026-05-19 0 2.08MB 40页
兴业证券：2026年电新行业中期策略：踏浪前行，算电共舞

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2026-05-19 4 3.51MB 66页
申万宏源证券：2025年物业管理板块财报综述：物管行业继续降速，优质物企提质增效

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2026-05-19 0 832.95KB 21页
光大证券：《AI宏观观察》系列第一篇：AI出口链高景气能否延续？

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2026-05-19 0 827.66KB 18页
招商证券：“一带一路”观察系列之三：基建出口的双重境遇

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2026-05-19 0 753.59KB 11页
万和证券：万和财富早班车-260519

一、宏观消息汇总 1.证监会：截至4月底，上市公司披露资产重组3422单，重大资产重组336单，112家上市公司通过并购重组筹划产业链上下游整合。 2.商务部等6部门发布《关于加力优化离境退税措施扩大入境消费的通知》。 3.国家统计局：1—4月份国民经济保持稳中有进发展态势.其中1-4月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%。1-4月份，社会消费品零售总额164941亿元，同比增长1.9%。二、行业最新动态 1.SpaceX今年或在火箭的完全快速可复用性方面取得成功。相关个股：信维通信(3...

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东方证券：“通往再平衡之路”系列之四：当新兴行业成为区域增长主引擎

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五矿证券：2026Q1汽车财报点评：出口对冲内需压力，汇兑损失导致盈利承压

事件描述 2026Q1汽车企业财报陆续披露，本报告覆盖8家A股上市公司（比亚迪、长城汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团、赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷）及2家港股上市公司（吉利汽车、奇瑞汽车）。事件点评行业趋势：量稳质升——出口对冲内需压力，结构升级驱动带电量跃迁。国内零售阶段性承压同比下滑20.9%，价格带结构显著上移。受购置税退坡及以旧换新政策优化的影响，Q1国内新能源零售同比下滑20.9%，中低端市场受政策冲击明显，30万元以上高端车型逆势实现双位数增长。终端隐性促销导致实际成交价持续下...

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五矿证券：电车需求跟踪4月：零售降幅收窄，出口带动批发增速恢复

报告要点月度关注：4月国内零售环比基本持平，同比降幅收窄至6.8%；出口带动批发销量同比增速恢复至7.6%；我们预计5月季节性需求修复，预计国内零售环比持续改善，同比仍然负增长。 4月国内零售84.9万辆，环比基本持平，同比降幅收窄至6.8%；批发122.5万辆，同比增长7.6%。从周度销量看，前四周增长缓慢，月末出现销量高峰，同比降幅快速收窄，整体单周销量仍低于去年同期。从车型看，中大型和大型SUV密集上市，其中问界M6、极氪8X、智己LS8、零跑D19等属于较为热门的车型；传统车企推出HE...

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五矿证券：有色金属：中国铜企贡献2026年全球主要增量——中国10家年报全扫描

事件描述根据已披露年报、布局铜矿的10家中国企业（紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、云南铜业、中国有色矿业、五矿资源、中国中铁、中国黄金国际、西部矿业、铜陵有色等），我们对其产量、资源量、储量、财务指标、战略规划等进行分析。事件点评 2025年中国样本企业积极增储。根据公司公告，2025年样本铜企合计资源量同比+1%，披露储量的企业合计储量同比+10%。紫金矿业的铜资源量仍旧保持第一，储量同比增速也领先同行。并购方面，2025年西部矿业/铜陵有色分别取得安徽茶亭铜多金属矿探矿权/安徽省铜陵市鸡冠...

2026-05-19 0 836.89KB 8页

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