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券商研报

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慧博智能投研：半导体设备行业深度：驱动因素、发展机遇、产业链及相关公司深度梳理

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2026-06-04 9 6.97MB 44页
慧博智能投研：光互联行业深度：发展现状、发展空间、未来趋势及相关公司深度梳理

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2026-06-04 0 2.67MB 21页
华西证券：商业航天行业系列深度一：火箭、卫星产业架构与商业航天赋能

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2026-06-04 0 2.45MB 32页
兴业证券：人工智能行业：大模型推理需求井喷，AI基建投资成胜负手

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2026-06-04 12 2.17MB 38页
华创证券：基于历史复盘与领先指标的观察：高油价冲击下，出口风险怎么看？

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2026-06-04 19 1.78MB 17页
建信期货：宏观市场月报：美伊谈判艰难前行，央行紧缩预期再起-260602

观点摘要 2026年宏观市场走势一波三折，首先是国际贸易形势缓和、财金政策支持以及AI投资热潮增强全球经济增长动能，风险资产延续上涨趋势；接着是美以联合袭击伊朗而伊朗以封锁霍尔木兹海峡为杠杆倒逼特朗普退缩，油气价格大涨而其他资产普遍承压回调；然后是特朗普如期TACO而伊朗局势边际缓和，油价冲高回落而其他资产价格纷纷反弹；最后是美伊在伊朗核问题和霍尔木兹海峡问题上各执己见导致美伊谈判不畅，油价持续高位运行、通胀中枢波动上升、欧美央行紧缩货币与全球经济前景转弱的逻辑主导市场。我们认为政治经济市场压...

2026-06-04 0 1.84MB 20页
国金证券：机器人行业研究：宇树科技IPO上会在即，比亚迪正式入局人形机器人

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2026-06-04 0 1.08MB 13页
湘财证券：机器人行业深度：丝杠制造壁垒高企，人形机器人催化丝杠市场规模跃升

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2026-06-04 0 1.78MB 25页
中泰证券：光模块测试仪器专题报告：AI算力驱动代际升级，国产替代正当时

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2026-06-04 0 2.92MB 50页
浙商证券：行业深度报告：液冷机架母线：高密度算力的“动脉”与“静脉”

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2026-06-04 0 2.22MB 17页
国元证券：人形机器人周报：宇树科技即将上会，小鹏机器人预计于2026年底量产

报告要点：周度行情回顾 2026年5月24日至5月29日，人形机器人概念指数下跌7.16%，相较沪深300指数跑输8.13pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数上涨3.44%，相较沪深300指数跑输2.23pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念)相关个股中，科瑞技术周涨幅最大（+42.13%)，朗信电气周跌幅最大（-45.27%）。周度热点回顾政策端，广州市第十五个五年规划纲要指出培育壮大具身智能产业，强化具身智能机器人“智慧大脑”、“精密小脑”等研发攻关；江苏省政府召开...

2026-06-04 0 609.45KB 8页
开源证券：开源晨会-260604

【固定收益】三个故事与一面镜子：国际产投经验与国内平台转型——固收专题-20260603 在城投市场化转型纵深推进的背景下，国内产投平台的核心矛盾已从“能不能融资”转向“融资后靠什么偿还”。本文选取新加坡淡马锡、挪威GPFG与日本INCJ作为三类跨市场镜鉴：淡马锡以“政府股东-商业运营”的清晰边界，印证了市场化投资能力与退出纪律的可行性，其50年发展核心在于治理独立性最终转化为融资能力；GPFG以财政纪律替代融资杠杆，凭借石油收入内部循环与3%提取规则，诠释了零杠杆下低流动性风险模式的可持续性；...

2026-06-04 0 619.61KB 6页
东兴证券：东兴晨报-260604

经济要闻 1.央行：根据公开市场业务一级交易商的需求，2026年6月3日7天期逆回购操作量为零。因今日有1776亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1776亿元。(资料来源：iFinD) 2.外交部：6月3日外交部发言人毛宁主持例行记者会。针对当前美伊局势，毛宁表示，中方对当前局势深表关切，战事再起不符合任何一方的利益，希望相关各方珍惜和平机会，坚持通过政治外交途径化解争端。(资料来源：iFinD) 3.国家发改委：6月2日召开央企座谈会：明确推进煤炭清洁低碳利用、煤化工高质量发展（资料来源：煤炭宝...

2026-06-04 0 279.98KB 6页
信达证券：新型烟草：英美烟草发布26H1盈利预告，新型烟草成长超预期

本期内容提要: 事件：英美烟草发布26H1盈利预告。维持全年3%-5%收入增长预期，其中新型烟草收入增速有望从低双位数增长至中双位数；公司对整体卷烟行业抱有谨慎态度，认为行业销量规模全年-2.5%（此前预期-2%）。分品类来看： HNB：截至公告日（26年6月2日），核心市场份额-1.6pts，其中AME（美洲&欧洲）-0.7pts、APMEA（亚太&中东&非洲）-2.1pts，承压主要系竞争加剧，我们认为老款Hyper竞争力不足。公司中高端产品HILO在日本市占率已达2.6%、波兰8.8%、意...

2026-06-04 0 478.26KB 4页
东吴证券：晨会纪要-260604

宏观深度报告20260603：AI如何拉动我国经济？与美国有何差异？2025年-2026年人工智能对我国GDP增速的拉动约为0.3到0.5个百分点。固收深度报告20260603：信用扩张信号有变化吗？考虑到会计准则体系下以权责发生制为主、收付实现制为辅的执行方式，我们将以非流动负债指标所呈现的“短期内大幅信用扩张信号不明显，中期内信用扩张动能积聚、长期可期”的结论作为展望后市债市走势的基础，即企业部门仍倾向于采取稳健的发展战略，在确保资金链通畅、已投入项目实现回报的前提下逐步视宏观政策和国内外...

2026-06-04 0 687.45KB 9页
中邮证券：农林牧渔行业周报：猪价磨底，禽价偏强

行情回顾：持续弱势上周农林牧渔（申万）指数累计下跌3.29%，持续弱于大盘，在申万31个一级行业中排名第18位。农业子板块全线下跌，其中动物保健板块跌幅最大，肉鸡养殖板块相对较好。猪：价格磨底，下半年产能去化持续截至5月31日，全国生猪均价为9.40元/公斤，较上周进一步下探0.17元/公斤。继上周微涨后，猪价再度回落，已低于10元/公斤超过2个月，行业持续深亏中。三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近4个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算26年三...

2026-06-04 0 593.49KB 12页
中邮证券：化工行业报告：高含氢硅油、安赛蜜价格涨幅居前，美英推迟制冷剂淘汰进程

l本周化工行情概述本周基础化工行业指数收4135.3894点，较上周五下降1.07%；本周化工行业指数跑输沪深300指数0.25%。细分子行业看，截至本周五（5月15日），申万化工三级分类中10个子行业收涨，其中，氟化工、其他化学原料、钛白粉、涂料油墨、炭黑行业领涨，周涨幅分别为3.52%、3.14%、2.03%、2.02%、1.83%；民爆制品、涤纶、复合肥行业走跌，周跌幅分别为8.34%、5.32%、5.24%。 l美英推迟制冷剂淘汰进程 5月21日，美国政府官宣废止并修正拜登政府时期制冷...

2026-06-04 0 9.81MB 36页
太平洋证券：房地产：发债房企2026年一季报总结：短期业绩仍承压，行业结构性分化调整

报告摘要一、利润端：营收同比下降，盈利能力承压 2026年一季度所选34家样本发债房企营业收入合计2284.85亿元，同比下降28.2%，其中23家房企营收同比下降，主要系目前处于行业调整期，市场销售量和交付量降低所致。归母净利润合计-39.42亿元，而去年同期合计为15.53亿元，较去年同期由正转负，平均毛利率为15.22%，而2025年同期毛利率为14.93%，净利率为-11.15%，而2025年一季度平均净利率为-8.16%，延续下降态势。二、现金流量端：经营性现金流净额为负，现金流压...

2026-06-03 0 2.35MB 25页
粤开证券：【粤开宏观】中国出口的全球份额（2001—2025）：趋势、结构及展望-260603

摘要近年来中国出口的全球份额总体持续上升，这在全球贸易摩擦和全球产业链重构的变局背景下，更彰显出中国出口和中国制造的强大竞争力，但同时也有必要深刻认识中国出口持续超预期的国际影响以及核心原因。当前中国出口的韧性，究竟更多源于自身竞争力提升，还是全球需求扩张带来的外部支撑？本文重点梳理中国加入WTO以来（2001—2025年）出口全球份额的变化趋势及结构特征，从商品结构和市场结构两个维度分析不同产品和区域市场对出口增长的影响，为在纷繁复杂的世界中看清出口趋势提供结构性依据。从国际影响看，伴随出...

2026-06-03 0 1.7MB 18页
大同证券：市场日报：市场回暖三大指数收涨-260603

行情回顾周二（6月2日），三大指数早盘短暂回落，之后触底反弹，震荡拉升，午后冲高，之后高位震荡，尾盘收红。截至收盘，上证指数（+0.43%）收涨4075.10点，深证成指（+1.63%）收涨15591.13点，创业板指（+2.66%）收涨4055.87点，两市量能小幅回落，跌破2.8万亿。申万一级行业多数下跌，通信、有色金属、电子领涨，传媒、美容护理、农林牧渔领跌。风险提示政策落地不及预期引发市场扰动较上年增长10.6%。为贯彻落实党中央、国务院决...

2026-06-03 0 336.06KB 5页

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