开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

国金证券：医药产业研究周报：美国药价变天，中国创新药崛起时；全球并购恒强，下一重磅或在慢病CNS

核心要点产业前沿（1）前沿动向：景昱医疗，全球首个“药物成瘾”侵入式脑机接口产品在中国获批上市。这标志着中国在脑机接口治疗成瘾类精神疾病领域的技术已跻身全球领先行列（2）监管动态：中国药监在12月的短短3天内，否了118个不同规格仿制药的上市申请。美国白宫官网发布与9家大药企达成新协议，将其在美国的处方药价格降低到与其他发达国家最低价格一致；这意味着全球发达市场对创新药高价的容忍度正在发生史无前例的转变。（3）产业链：Nature发布2026展望，关键词：AI、基因编辑、IVD突破。资本风...

2025-12-23 0 2.19MB 25页
海通国际：煤炭行业周报：煤价有底，预计26年开启需求上行周期

本报告导读：我们认为煤炭板块周期底部已经确认在25Q2，供需格局已经显现了逆转拐点，下行风险充分释放。投资要点：投资建议：从板块角度，依然建议重点关注红利核心中国神华、陕西煤业、中煤能源；继续关注兖矿能源、晋控煤业。煤价有底，需求是核心。煤炭价格走势的核心驱动逻辑是供需格局。我们认为当前煤价快速回落的空间已不大，本轮底部预计在680-700元/吨。从当前旺季供需看，需求处于近五年中值区间，港口库存近期已经有下降的趋势，但后续仍要关注天气，但下行空间不大（历史同期也是暖冬）；11月煤价回升...

2025-12-23 0 8.74MB 23页
东吴证券：客车12月月报：11月内外需同环比修复，期待年底翘尾行情

客车这轮大周期驱动因素是什么？一句话总结：客车代表中国汽车制造业将成为【技术输出】的世界龙头。这不是梦想而是会真真切切反应到报表层面。海外市场业绩贡献对客车行业在3-5年会至少再造一个中国市场。背后支撑因素： 1）天时：符合国家【中特估】大方向，客车是【一带一路】的有力践行者，已有10余年的出海经验，在新的国际形势变化下，将进一步跟紧国家战略，让中国优势制造业【走出去】。 2）地利：客车的技术与产品已经具备世界一流水平。新能源客车产品维度，中国客车已领先海外竞争对手。传统客车维度，技术已不亚于海...

2025-12-23 0 911.54KB 17页
中国银河：11月房地产行业月报：各能级城市房价环比同比均下滑

核心观点一线城市：新房价格下滑。2025年11月，全国一线城市商品住宅销售价格环比自2025年5月开始下滑，同比降幅自2025年10月开始略有扩大。从环比看，11月一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.3%进一步扩大到下降0.4%。从同比看，全国一线城市商品住宅销售价格同比下降1.2%，同比降幅较上月收窄0.4pct。全国一线城市二手房价格同比下降。2025年11月，全国一线城市二手住宅价格环比下降1.1%，连续8个月环比下滑；一线城市二手住宅价格同比下降5.8%，降幅扩大1.4pct...

2025-12-23 0 437.96KB 12页
中银证券：房地产行业周报：房地产行业第51周周报（2025年12月13日-2025年12月19日）新房二手房成交同比降幅收窄；深圳公积金新政放宽提取条件新增“又提又贷”新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄；二手房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄；新房库存面积环比上升，同比下降；去化周期同环比均上升。

核心观点新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。40个城市新房成交面积246.8万平，环比上升18.3%，同比下降36.8%，同比降幅较上周收窄3.3个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为12.2%、22.9%、12.3%，同比增速分别为-33.7%、-32.3%、-56.8%，一、三四线城市同比降幅较上周分别收窄13.2、4.3个百分点，二线城市同比降幅较上周扩大4.9个百分点。二手房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄。18个城市二手房成交面积159.9万平环比下降1.7%...

2025-12-23 0 2.78MB 24页
中泰证券：2026年医药生物行业投资策略——沉鳞竞跃，药焕新机

...

2025-12-23 3 20.2MB 80页
大同证券：造纸行业周报：纸浆库存去化，浆价显著回升

核心观点包装纸价格稳中有调，供给收缩成长期支撑：本周包装纸价格呈现分化，瓦楞纸均价微降30元/吨，箱板纸、白卡纸价格保持平稳，白板纸均价稳定在3501元/吨。长期来看，龙头减产效应持续显现，玖龙、理文、山鹰2026年初预计减产27万吨，且行业新增产能进入收尾阶段，2026年仅太阳纸业有70万吨产能计划释放，供需格局将持续优化，为价格中枢回升奠定基础。纸浆库存大幅去化，价格显著回升：纸浆市场供需紧平衡态势凸显，纸浆期货库存均值大幅降至15.43万吨，周环比减少47375.8吨，去库力度显著；纸...

2025-12-23 0 906.7KB 9页
大同证券：煤炭行业周报：政策托底+需求旺季支撑，煤价回调后具备修复空间

核心观点动力煤供给受限需求分化，煤价回调后待企稳。动力煤本周价格回调幅度扩大，港口与产地价普跌，前期悲观情绪有所释放，后续冬季日耗提升、年末供给收缩及库存回落将支撑其止跌企稳。炼焦煤供需弱平衡，价格稳中有支撑。炼焦煤本周稳中有升，京唐港主焦煤库提价环比上涨，产地价基本平稳，虽处需求淡季，但库存低位、年末供给增量有限叠加下游冬储补库需求，预计价格窄幅震荡趋稳。权益市场涨跌互现，煤炭跑赢指数。二级市场呈结构性分化，资金向低波动、高股息板块集中，商贸零售、非银金融领涨，成长板块承压；金融监管总局...

2025-12-23 0 2.18MB 14页
国信证券：机械设备行业制造成长周报（第39期）：何小鹏称人形机器人是巨头竞争，持续关注AI基建燃机及液冷投资机会

核心观点重点事件点评&重点关注：人形机器人、AI基建事件1-何小鹏：人形机器人将是巨头的竞争：2025年12月17日，小鹏汽车CEO何小鹏在微博发文称，人形机器人将来会是巨头的竞争，而不同的专用机器人则会有大量不同领域的选手，且会有非常多的成功机会。事件2-万泽航空荣获广瀚燃机“金牌供应商”称号：2025年12月19日，万泽航空在广瀚燃机年度供应商评价中荣获“金牌供应商”称号。 AI基建-燃机点评：以万泽股份、应流股份为代表的企业卡位核心，在燃气轮机客户的认可度持续提升，未来有望显著受益于...

2025-12-23 0 235.52KB 9页
国金证券：医疗器械行业研究：第六批医用耗材国采文件发布，规则细节及报量符合预期

事件 2025年12月22日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购文件（GH-HD2025-1）》的公告，企业申报材料递交及信息公开将在2026年1月13日进行。本次集中带量采购周期自联盟各地区中选结果实际执行日起至2028年12月31日。点评此次集中带量采购品种包括药物涂层球囊类耗材、泌尿介入类耗材：药物涂层球囊类医用耗材类别中，冠状动脉药物涂层球囊年度需求量为614778个，外周血管药物涂层球囊(用于动静脉瘘透析通路)年度需求量...

2025-12-23 0 495.11KB 5页
华安证券：轻工纺服行业周报：CCER市场建设全面提速，企业积极布局碳汇开发

主要观点：周专题：CCER市场建设全面提速，企业积极布局碳汇开发CCER作为中国碳市场的重要组成部分，已进入规范化发展阶段。国家核证自愿减排量（CCER）是指对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量。早期，在《京都议定书》框架下，我国作为发展中国家参与了国际CDM市场。在此期间，大量的林业碳汇项目作为CDM项目被开发，并向发达国家出售核证减排量。2011年，北京、上海、深圳等7地启动地方碳排放权...

2025-12-23 4 1.27MB 22页
平安证券：中国经济的新特点与新趋势

...

2025-12-23 33 2.1MB 18页
申万宏源证券：载具纪元新章系列1：Robotaxi白皮书，技术政策双轮驱动，行业正处高速增长阶段

...

2025-12-23 0 2.96MB 42页
国盛证券：新能源新格局：解码19省机制电价竞价结果

...

2025-12-23 10 639.45KB 11页
长城证券：算力奔腾时代，重构数据中心电源及基础设施架构脉络

...

2025-12-23 2 2.85MB 34页
申万宏源证券：十五五规划十大投资机会梳理：励精图治

...

2025-12-23 42 2.94MB 49页
浙商证券：商业航天深度报告（火箭篇）：卫星应用需求释放火箭供给有望突破

...

2025-12-23 10 1.97MB 32页
招商证券：如何提高居民消费率？

...

2025-12-23 16 855.03KB 19页
平安证券：大消费行业年度策略报告：新兴需求领航，传统消费破局

...

2025-12-23 0 4.92MB 53页
广发证券：存储是Tokens的积分，产业链空间广阔

...

2025-12-23 0 1.93MB 23页

...

73

...

确认删除?