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券商研报

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信达证券：专题报告：PMI回暖的三个重要信号-260701

信号一：制造业需求端恢复更多。6月，制造业景气度自临界状态顺利重返扩张区间，然而其显著变化在于，驱动制造业重回扩张的第一动力是新订单，而非生产。从数据拆解来看，6月新订单指数拉动制造业PMI边际回升0.39个百分点；相比之下，生产指数的边际拉动仅为0.05个百分点。这种需求拉动型的景气度回升，不仅使制造业新订单指数快速向生产靠拢，更带动景气度范围进一步扩大。信号二：外需有“预防性累库”成分。6月新订单释放制造业需求回暖的信号，需求背后既有外需红利，也有国内需求支撑。本次的核心边际增量或主要源自...

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国联民生证券：船舶租赁行业深度：各类船型租金或将迎来显著分化

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国投证券：乘风而上，细分赛道崛起带动国产运动品牌价值重估

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浙商证券：策略视角下的出行链投资：出行链量化框架1：市场在定价什么？

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中银证券：中银晨会聚焦-260701

【食品饮料】食品饮料行业系列报告白酒专题邓天娇李育文。食品饮料板块基金持仓占比已回落至2015年附近水平，板块配置底部特征凸显。低基数下，白酒板块业绩有望逐季修复，但是白酒企业出清节奏不一。从分红角度来看，龙头酒企现金流稳健，股息率具备一定吸引力，具备红利资产属性，当前板块具备中长期配置价值，建议关注经营确定性较强的龙头酒企。【医药生物】医药生物行业周报刘恩阳苏雪儿。申万医药生物指数在2026.06.22-2026.06.26下跌1.47%，在申万一级行业中排名第5名。同期沪深300指数下跌1...

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国信证券：有色金属行业专题：电解铝行业格局

铝土矿：廉价易得，供应过于集中，主产国将收紧供给。铝元素分布广泛，在地壳当中含量仅次与氧和硅、高于铁，静态可采年限有66年，远高于大部分有色金属。铝土矿储量高度集中，排在前5位的几内亚、澳大利亚、越南、巴西、牙买加储量占全球72%。中国铝土矿对外依存度接近80%，且高度依赖几内亚。几内亚将收紧铝土矿出口，一是为了提高铝土矿价格，二是以此为抓手敦促矿企在本土延伸产业链。一旦主产国几内亚限制出口，铝土矿的资源稀缺性将凸显，铝产业链各环节利润可能要重新分配；如果影响到氧化铝供应，可能迫使国外电解铝项目...

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国信证券：玻璃基封装行业专题：玻璃基板有望成为先进封装新平台

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国盛证券：保险行业研究框架系列三：保险公司价值评估

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国泰海通证券：保险产品系列报告之一：观全球产品演变，探我国储蓄险发展趋势

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2026-07-01 0 2.14MB 23页
国泰海通证券：Token经济学：Token工厂价值锚重构，价格分层与需求跃迁共振

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东方财富证券：ROE提升有道（二）：轻资产突围：论财富管理如何跑出增长曲线

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中泰证券：PCB钻针深度报告（一）：PCB微钻行业的三阶段模型，路径演化与投资机遇

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国海证券：PCB加工工艺专题报告：mSAP工艺紧缺，产业链具备发展机遇

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国新证券股份：每日晨报-260701

国内市场综述震荡攀升上涨延续周二（6月30日）大盘震荡攀升，上涨延续。截至收盘，上证综指收于4094.4点，上涨0.5%；深成指收于16205.56点，上涨2.48%；科创50上涨3.85%；创业板指上涨2.99%，万得全A成交额共32938亿元，较前一日略有下降。行业方面，30个中信一级行业有18个上涨，其中通信、电子及国防军工涨幅居前，而煤炭、银行及石油石化则跌幅较大；概念方面，光芯片、OCS及摄像投等指数表现较为活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，SpaceX涨超4% 周二（...

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万联证券：万联晨会-260701

概览核心观点【市场回顾】周二A股主要指数集体上涨，截至收盘，上证综指涨0.50%，深证成指涨2.48%，创业板指涨2.99%。沪深京三市成交额32,938亿元，较上日减少2,455亿元。全市场超3,000家个股上涨。板块题材上，PCB概念、光学光电子、半导体板块涨幅居前；创新药、银行板块跌幅居前。【重要新闻】【6月份我国制造业PMI为50.3%】6月份，我国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。产需两端同步扩张，生产指数为51.4%，企业生产活...

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大同证券：资产配置跟踪周报：科技韧性凸显但结构有所调整-260701

核心观点大类资产总览：宽基震荡回调，科技主线分化。本周A股市场在前期大涨后进入震荡调整阶段，主要宽基指数全线收跌，上证指数、深证成指周跌幅均为1.55%，创业板指跌1.37%。科创50逆势上涨6.23%，成为主要指数中唯一亮点；市场结构性分化明显，科技成长风格持续占优，而传统红利板块普遍收跌。行业层面，建筑材料大涨10.87%，电子涨5.39%、非银金融涨2.26%位居涨幅前列，其他行业指数多数收跌。债市方面，跨季资金面季节性收紧，央行连续多日净投放并宣布月末开展隔夜逆回购操作呵护流动性，1...

2026-07-01 0 1.19MB 9页
万和证券：万和财富早班车-260701

一、宏观消息汇总 1.国家统计局：6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。 2.国家能源局：5月核发绿证3.58亿个，涉及可再生能源发电项目125.69万个。 3.财政部公布2026年第三季度国债发行有关安排，第三季度将共计发行11期超长期特别国债，其中20年期3期，30年期6期，50年期2期。二、行业最新动态 1.英伟达机器人团队围绕具身智能、仿真、部署及解决方案架构四大核心方向开放招聘。相关个股：绿的谐波(688017)，索辰科技(6885...

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交银国际证券：单价趋势或更高更久；上调目标价-260701

单价处于高位或保持更长时间，长协能见度提升：受益于人工智能数据中心对DRAM和NAND需求结构性持续维持高位，我们认为存储器芯片处于高位的时间和涨幅或进一步超过我们之前的预期。且根据美光（MUUS/未评级）近期所披露的长协情况，我们认为存储器价格之后可能出现的波动或小于之前。我们将存储器供不应求的时间判断再推后2个季度到至少4Q27，并认为即便2028年出现价格回落，其波动或较之前更加温和。具体价格方面，考虑到美光最近季度当季DRAM单价环比上升超60%，NAND单价环比上升近85%+。我们上调...

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华创证券：2025全球车企成本分拆：国内车企盈利能力提升，追赶海外车企高盈利

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2026-07-01 5 5.58MB 34页
中信期货：财政政策下半年展望：落地节奏加快-260701

财政存量政策落地节奏加快，Q3供给扰动上升。上半年财政发力“先快后慢”，3-4月地方财政乏力拖累稳增长力度。下半年存量空间充足，考虑到内需边际走弱，预计三季度政策落地将提速，政府债发行迎来高峰。初步测算，下半年政府债净融资规模约7.21万亿元，其中Q3、Q4政府债净融资规模分别为4.1万亿、3.11万亿，高峰可能在9月，或对狭义流动性构成阶段性挑战。风险因素：1）供给超预期。...

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