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券商研报

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上海证券：汽车与零部件行业周报：蔚来成立11年首次实现单季盈利，2026年汽车以旧换新销售额突破500亿元

市场回顾汽车板块涨跌幅+0.32%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，沪深300涨跌幅为-1.33%，申万汽车涨跌幅为+0.32%，在31个申万一级行业中排名第12。子板块中，汽车服务+0.89%、乘用车+0.46%、商用车+0.35%、汽车零部件+0.34%、摩托车及其他-0.7%。行业涨跌幅前五位公司为凯龙高科、兴民智通、银轮股份、天普股份、金龙汽车，涨跌幅分别为+72.8%/+21.31%/+17.13%/+16.56%/+16.00%；行业涨跌幅后五位公司为春兴精工、精进电动-UW...

2026-02-10 0 387.34KB 3页
上海证券：计算机行业周报：AI变革深化，巨头持续加码

市场回顾过去一周（2.2-2.6）上证综指下跌1.27%，创业板指下跌3.28%，沪深300指数下跌1.33%，计算机（申万）指数下跌3.27%，跑输上证综指2.00个百分点，跑赢创业板指0.01个百分点，跑输沪深300指数1.94个百分点，位列全行业第27名。周观点大模型持续升级。（1）Anthropic：根据财联社AIdaily微信公众号，2月5日，Anthropic，宣布推出旗舰大模型的最新版本ClaudeOpus4.6。其中，Anthropic发布了名为“AI代理团队”（agent...

2026-02-10 0 380.4KB 3页
国信证券：晨会纪要-260210

晨会主题【常规内容】宏观与策略策略周报:杠杆资金和外资流出额增加——2月第1周立体投资策略周报行业与公司食品饮料周报（26年第6周）：白酒春节动销渐起，预制菜国标公开征求意见海外市场专题:AIAgent专题：Opus4.5开启AIAgent拐点，CPU需求迎高增房地产行业快评：如何看待数据改善与上海收储海外市场专题:美元债双周报（26年第6周）-景气回升难掩财政忧虑，美债曲线陡峭化博弈加剧小马智行(PONY.0)公司快评:2025年公司亏损净额约0.69～0.86亿美元，Rob...

2026-02-10 0 304.76KB 11页
华鑫证券：策略周报：海外等待波动下降，A股春节红包可期-260210

海外宏观热点与策略海外宏观：1）本周海外资产波动加剧：主要是宏观叙事再平衡、中观产业承压和微观动量影响。2）下周关注非农、通胀及美债拍卖、软件财报。美股：仍偏谨慎。下周宏观关注非农、通胀对降息预期影响，中观关注panw和app等AI软件财报成色，微观关注PCR转空后走势，建议等待波动下降后的科技反弹（纳指）和周期修复（金融和保健）。美债：聚焦拍卖。本周美债收益率下行主要是避险情绪助推，下周关注降息预期变动、2月11日和12日的10年和30年美债拍卖。黄金：等待波动下降，逢低抄底。长期看好...

2026-02-10 0 3.17MB 24页
东吴证券：北交所定期报告：北交所推出优化再融资措施，北证50上涨1.36%-260210

资本市场新闻：1）北京证券交易所：推出优化再融资一揽子措施。2月9日，北交所在广泛调研的基础上，推出优化再融资一揽子举措，着力提升市场功能，更好支持创新型中小企业高质量发展。措施中尤其提高对创新型中小企业再融资的制度包容性。存在破发情形的上市公司，可以通过竞价定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。支持按照未盈利标准上市且尚未盈利的科创企业按需、合理实施再融资。2）人民银行开展1130亿元逆回购操作公开市场实现净投放380亿元。人民银行2月9日公告称，以固定利率、数量招标方式开展...

2026-02-10 0 653.6KB 8页
华鑫证券：AI算力行业周报：谷歌预期2026年资本开支翻倍，SpaceX收购xAI拟打造太空数据中心

投资要点谷歌2025年Q4财报：AI基模Gemini领航，云业务与资本开支双突破谷歌母公司Alphabet2025年第四季度总营收达1138.28亿美元，同比增长18%，经营利润359.34亿美元，摊薄每股收益2.82美元，略超市场预期。以Gemini模型为核心的AI产品矩阵，四季度新增用户达1亿，月活用户突破7.5亿。谷歌云单季度营收177亿美元，利润率突破30%，积压订单释放及年初提价策略预计将进一步推高利润空间。资本开支方面，278.5亿美元的季度投入同比激增95%，全年总额近915亿...

2026-02-10 3 1.23MB 36页
东吴证券：整车主线周报：404批工信部新车公告发布，蔚来25Q4业绩超预期

板块最新观点乘用车观点更新：短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下26Q1乘用车景气度复苏，坚定看好乘用车板块。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。重卡观点更新：回顾2025：2025年，25年全年批发114.4万，同比+26.8%...

2026-02-10 0 1.05MB 13页
开源证券：开源晨会-260210

【电子】关注半导体自主可控和涨价连锁反应——行业点评报告-20260209 特朗普宣布提名凯文·沃什担任美联储主席，美股呈现剧烈动荡。本周（2026.2.2-2026.2.6）电子行业指数跌3.73%，其中半导体跌3.02%。光学光电子跌0.07%，消费电子跌4.19%；海外科技方面，特朗普宣布提名凯文·沃什担任美联储主席，美股呈现剧烈动荡，费城半导体涨0.63%、英伟达跌2.99%、AMD跌11.95%、谷歌跌4.48%、闪迪涨3.77%、美光跌4.87%、苹果涨7.18%。行业速递：谷歌资...

2026-02-10 0 600.44KB 6页
大同证券：市场日报：三大指数走出倒“V”走势两市量能持续收缩-260210

行情回顾周五（2月6日），三大指数早盘低开，之后震荡攀升，午后继续小幅拉升，尾盘三大指数回落，悉数翻绿，走出倒“V”走势。截至收盘，上证指数（-0.25%）收报4065.58点，深证成指（-0.33%）收报13906.73点，创业板指（-0.73%）收报3236.46点。两市量能持续回落，但仍维持在2.1万亿以上（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数下跌，石油石化、基础化工、电力设备领涨，食品饮料、国防军工、社会服务领跌。风险提示热门板块突发利空引起市场扰动...

2026-02-10 0 387.92KB 5页
东吴证券：2020-2022年锂电产业链涨价复盘：历史不会重演，但会押韵

20-22年基本面复盘：需求连续超预期，涨价周期持续2年，传导顺畅。中游：1）电解液：6F20年9月价格从底部7万开始上涨，年底10万，21初价格加速上涨，3月至20万横盘，7月超预期上涨至40万，22年2月见顶至58万/吨。但长协价格基本维持20-30万/吨。2）铁锂正极：磷酸铁和加工费21年均翻番增长，21年底高点至4万+。3）负极：21Q3拉闸限电石墨化产能紧缺，价格开始上涨，石墨化价格从1.2万/吨，涨至22Q2高点2.5-2.8万/吨。上游：碳酸锂20年底，价格底部4万反弹至5万，21...

2026-02-10 0 2.08MB 52页
开源证券：电子行业点评报告：关注半导体自主可控和涨价连锁反应

特朗普宣布提名凯文·沃什担任美联储主席，美股呈现剧烈动荡本周（2026.2.2-2026.2.6）电子行业指数跌3.73%，其中半导体跌3.02%。光学光电子跌0.07%，消费电子跌4.19%；海外科技方面，特朗普宣布提名凯文·沃什担任美联储主席，美股呈现剧烈动荡，费城半导体涨0.63%、英伟达跌2.99%、AMD跌11.95%、谷歌跌4.48%、闪迪涨3.77%、美光跌4.87%、苹果涨7.18%。行业速递：谷歌资本支出超预期，存储、功率等行业涨价现状持续终端：智能手机需求不及预期。Co...

2026-02-10 0 477.87KB 3页
东海证券：医药生物行业周报：重磅合作+销售高增，小核酸赛道价值进一步凸显

投资要点：市场表现：上周（02月02日-02月06日）医药生物板块整体上涨0.14%，在申万31个行业中排第15位，跑赢沪深300指数1.47个百分点。当前医药生物板块PE估值为29.43倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为120%。子板块涨幅前三的为中药Ⅱ(申万)、医疗服务(申万)、医药商业(申万)，涨幅分别为2.56%、1.31%、0.57%。个股方面，上周上涨的个股为254只（占比53.59%），下跌的个股204只（占比43.04%）。涨幅前五的个股分别为广生堂（29....

2026-02-10 0 652.9KB 9页
华鑫证券：有色金属行业周报：临近春节假期致需求走弱，铜铝价格以稳为主

投资要点贵金属：金银进一步下跌，但是年内美联储仍将降息支撑贵金属价格价格方面，周内伦敦黄金价格为4948.00美元/盎司，环比1月30日-33.85美元/盎司，跌幅为-0.68%。周内伦敦白银价格为74.94美元/盎司，环比1月30日-28.25美元/盎司，跌幅为-27.38%。数据方面，美国1月ISM制造业指数52.6，前值47.9，预期48.5。美国1月ADP就业人数变动2.2万人，前值4.1万人，预期4.5万人。美国1月标普全球服务业PMI终值52.7，前值52.5，预期52.5。美...

2026-02-10 0 1.97MB 19页
世纪证券：宏观周报（2月第1周）：海外流动性和风险偏好收缩影响市场-260210

核心观点： 1)权益：上周市场缩量下跌。上周权益市场缩量下跌受海外流动性收缩和风险偏好回落影响较大。一方面，沃什提名美联储主席，降息缩表的逻辑抬升美元预期，冲击黄金货币替代属性，造成贵金属价格大幅波动，虽然后续缩表落地存在制约和不确定性，但是波动性放大形成的流动性冲击效应叠加在美伊等地缘政治冲突波动下资源品价格波动，对流动性和风险偏好形成冲击。另一方面，海外AI和软件叙事反转带来等风险偏好收缩，进一步放大相关影响。不过随着市场对美联储预期波动减弱，美伊谈判、俄乌谈判有所推进，而且海外科技情绪有...

2026-02-10 0 488.83KB 6页
中银证券：中银晨会聚焦-260210

重点关注【策略研究】策略点评——Seedance2.0有望催化AI应用反弹*王君高天然市场情绪已处于低点，Seedance有望催化AI应用反弹。【电子】AI应用点评——Seedance2.0或将加速漫剧行业发展*苏凌瑶周世辉近期，字节跳动正式推出新一代AI视频生成模型Seedance2.0，模型能力得到大幅度提升，我们认为或加速AI漫剧市场发展。【计算机】脑机“上天”，量子“过百”——计算机行业“一周解码”*杨思睿郑静文科技领域多点突破，脑机接口、量子通信与自动驾驶迎来重要进展。全球...

2026-02-10 0 387.92KB 7页
东莞证券：财富通每日策略-260210

后市展望：周一指数震荡单边上涨。A股单边大涨，沪指涨逾1%，创业板指涨逾3%，题材股多点开花，市场逾4600股上涨。总体上看，个股涨多跌少。板块方面，通信、综合、传媒、电子和计算机等板块涨幅靠前；概念指数方面，Sora概念(文生视频)、短剧游戏、AI语料、BC电池和快手概念等板块涨幅靠前；可燃冰、赛马概念板块跌幅靠前。消息方面，国务院常务会议研究促进有效投资政策措施，要求创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。在基础设施、城市...

2026-02-10 0 461.81KB 4页
华源证券：有色金属新材料2026年度策略报告

全球：IMF上调全球经济短期预测值，提振中长期增长或仍面临挑战根据IMF10月份报告，2026年全球经济增长预计为3.1%，经济前景面临的风险仍然偏向下行。IMF预计全球经济增速将从2024年的3.3%下降到2025年的3.2%和2026年的3.1%，其中发达经济体的增速约为1.6%，新兴市场和发展中经济体则略高于4%。2025年上半年的最新数据显示经济活动强劲。亚洲经济体的通胀率处于低位，而美国的通胀率保持稳定。然而，这种明显的韧性似乎在很大程度上源于暂时性因素，例如贸易和投资的前置效应以及...

2026-02-10 0 6.97MB 68页
东吴证券：非银金融行业点评报告：沪深北交易所优化再融资，资本市场服务实体经济提质增效

投资要点事件：2月9日，沪深北交易所推出优化再融资一揽子举措，进一步提高灵活性和便利度。主要内容包括：①对优质上市公司优化再融资审核，进一步提高再融资效率。②更好适应科创企业再融资需求，破发公司可通过竞价定增、发行可转债等方式合理融资。③提升再融资灵活性、便利度，合理简化再融资申报材料，优化再融资简易程序负面清单。④加强募集资金监管与事中事后监管力度，从严处理再融资违法违规行为。流程优化与监管强化并行。在提升再融资的灵活性和便利度的同时，措施也强化了再融资的全链条监管：①严防上市公司“带病”...

2026-02-10 0 450.55KB 4页
世纪证券：TMT行业周报（2月第1周）：海外云厂商持续加码资本开支

行业观点：周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（2/2-2/6）涨跌幅为：传媒（-3.24%）、计算机（-3.27%）、电子（-5.23%）、通信（-6.95%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信线缆及配套（3.62%）、安防设备（1.93%）、其他通信设备（1.34%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（-10.69%）、数字芯片设计（-10.56%）、集成电路封测（-9.88%）。海外云厂同步加码资本开支，AI投入进入收获期。1月28日-2月6日，海外云厂商相继发布财报...

2026-02-10 0 888.71KB 18页
华源证券：华源晨会精粹-260210

投资要点： >医药分子胶：撬动“不可成药”靶点的创新药新范式——医药行业周报：本周医药指数上涨0.14%，相对沪深300指数超额1.47%。上周市场风格有所变化，白酒等底部消费类资产表现较好，医药行业中的医疗服务、中药亦有表现。另外，经历短期波动消化后，创新药板块已显现企稳回暖迹象。分子胶拓展难成药靶点空间，建议关注苑东生物相关药物进展。本周建议关注组合：恒瑞医药、中国生物制药、福元医药、苑东生物、鱼跃医疗。风险提示：行业竞争加剧风险，政策变化风险，行业需求不及预期风险。 >机械/建材建筑重大...

2026-02-10 0 463.86KB 11页

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