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券商研报

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爱建证券：电子行业跟踪报告：摩尔线程推出智能编程服务

投资要点：本周（2026/2/2-2/8）SW电子行业指数（-5.23%），涨跌幅排名29/31位，沪深300指数（-1.33%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：食品饮料（+4.31%），美容护理（+3.69%），电力设备（+2.20%），综合（+1.96%），交通运输（+1.90%），涨跌幅后五分别为:有色金属（-8.51%），通信（-6.95%），电子（-5.23%），钢铁（-3.35%），计算机（-3.27%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：品牌消费电子（+0.91%），...

2026-02-09 2 1.5MB 17页
爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：线上i茅台数据亮眼，线下茅台量价超预期

投资要点：周度跟踪：本周（02.02-02.06）食品饮料行业+4.31%，表现优于上证指数（-1.27%），在31个申万子行业中排名第1。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：白酒（+5.29%），软饮料（+4.71%），啤酒（+4.48%），调味发酵品（+3.81%），乳品（+2.62%），零食（+1.86%），预加工食品（+1.58%），肉制品（+1.28%），烘焙食品（+0.61%），其他酒类（-0.44%），保健品（-1.36%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为皇台酒业（+...

2026-02-09 2 1.38MB 5页
中银证券：AI应用点评：Seedance2.0或将加速漫剧行业发展

近期，字节跳动正式推出新一代AI视频生成模型Seedance2.0，模型能力得到大幅度提升，我们认为或加速AI漫剧市场发展。支撑评级的要点 Seedance2.0的模型能力产生质变，推动视频生成从“生成一段画面”向“完成一个作品”的跨越。本次Seedance2.0提升的能力主要包括四个方面，可给普通用户提供达到接近“导演级”精度的服务能力，包括自分镜和自运镜、全方位多模态参考、音画同步生成、多镜头叙事能力。具体包括，Seedance2.0可以允许用户提供最多9张图片、3段视频和3段音频等来指定...

2026-02-09 2 285.08KB 3页
华源证券：海外科技周报：美伊第一轮谈判结束风偏重启但风险犹存-260209

投资要点：海外AI能源：本周BloomEnergy发布2025年四季度财报，业绩超预期。公司4Q25年实现营收7.78亿美元、同比+35.9%，全年收入20亿美元、同比+37.3%；在规模放量的同时，公司强调经营杠杆开始释放，全年AdjustedEBITDA达到2.72亿美元，且连续第二年实现自由现金流为正。虽然Q4综合毛利率因项目结构波动回落至31.9%，但公司给出的全年毛利率仍提升至30.3%，并指引2026年毛利率约32%、经营利润4.25–4.75亿美元、营收达到31~33亿美元。订单...

2026-02-09 0 482.8KB 14页
粤开证券：粤开市场日报-260209

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数上涨。截止收盘，上证指数涨1.41%，收报4123.09点；深证成指涨2.17%，报14208.44点；科创50涨2.51%，收报1458.16点；创业板指涨2.98%，收报3332.77点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场4609只个股上涨，756只个股下跌，108只个股收平。沪深两市今日成交额合计22495亿元，较上个交易日放量1038亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业悉数收涨，通信、综合、传媒、电子、计算机等涨幅靠前，涨幅分...

2026-02-09 0 664.92KB 6页
国元证券：半导体与半导体生产设备行业周报：英特尔和AMD服务器CPU交期延长，英飞凌功率半导体涨价

报告要点：本周（2026.2.2-2026.2.8）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周下跌0.9%。其中，MPS和台积电上涨9.4%和5.5%，AMD下跌12%，英伟达下跌3.0%。2）国内AI芯片指数本周下跌11.2%。寒武纪、翱捷科技、兆易创新和长电科技跌幅超11%，澜起科技、通富微电、中芯国际和海光信息跌幅近10%。3）英伟达映射指数本周下跌4.8%，江海股份和英维克跌幅在8.4%和6.8%，工业富联和长芯博创跌幅在5%以上，兆龙互连、麦格米特和景旺电子跌幅在4%-5%。4）服务器ODM...

2026-02-09 0 828.66KB 10页
国元证券：汽车行业周报：市场品牌化发力，政策托底启程

报告要点：新势力销量分化，品牌化优势企业靠前 2月1日，造车新势力小米汽车、鸿蒙智行、零跑、理想、蔚来、极氪、岚图和小鹏等先后发布1月交付量。其中，多家品牌实现同比增长，但相较于去年12月，交付表现出现明显下滑。新势力品牌交付格局出现重要变化。鸿蒙智行（其中问界汽车1月交付40016辆汽车，同比增长83%）交付57，915辆，同比增长65.6%开年月销登顶。小米汽车以超过3.9万辆的交付量位居第二，尽管比12月有所下滑，但完成了其55万辆年销量目标的重要起步。零跑汽车交付32，059辆，保持领...

2026-02-09 0 925.31KB 12页
东吴证券：AIDC发电专题报告：北美缺电逻辑持续演绎，相关投资线索再梳理

线性增长。供给端，2025年总量供应短期基本满足需求，但长期来看，美国供给端面临稳定供应总量下滑&区域性缺电困境。（1）稳定供应量下滑：电网普遍老化，停电频发，无法满足AIDC对100%可靠性发电要求；煤电即将迎来新一轮退役高峰，风光发电不稳定、核能地热建设周期过长，仅能依靠天然气发电满足当前缺口；（2）区域性缺电：2024年超过50%的数据中心选择建在德州、加州、弗吉尼亚州，区域供电压力较大。且美国电网运营分散，区域互联较差，如2025年PJM电网多次因跨区功率失衡触发紧急控制。基于北美供需矛...

2026-02-09 0 5.63MB 43页
中诚信国际：中国水泥行业

摘要需求端来看，2025年国内政策刺激相对克制，固定资产投资增速首度为负，需求支撑不足使得水泥产量连续第五年负增长，产能利用率进一步下滑；展望2026年，在国内宏观政策基调延续的基础上，跨周期逆周期调节措施将为水泥需求形成托底，但经济结构转型发展及地方政府化债限制下，单位投资对水泥需求的拉动作用仍有限，行业需求或进一步下探。供给端来看，2025年国内产能置换政策趋严，推动部分熟料产能加速退出，水泥行业正式纳入全国碳市场，有助于驱动高能耗及落后产能的市场化退出，但产能过剩问题依然突出；展望20...

2026-02-09 0 1.06MB 21页
中诚信国际：中国造纸行业展望，2026年2月

中国造纸行业展望，2026年2月 2025年以来，造纸行业PPI持续负增长、原材料价格呈“V”型走势、需求弱复苏，盈利整体承压；2026年虽有政策提振消费预期，但供给宽松格局难改，纸价或仍承压，行业景气度预计在底部徘徊。头部企业凭借“产品差异化+林浆纸一体化”优势有望率先修复盈利，而外购浆依赖高、产品同质化、开机率低的中尾部企业则面临“增量不增利”甚至亏损风险，需警惕流动性压力与竞争加剧带来的信用风险。中国造纸行业的展望为稳定弱化，中诚信国际认为，未来12~18个月行业总体信用质量较上一年“稳定...

2026-02-09 0 950.9KB 16页
中诚信国际：中国电子设备行业展望：预计2026年在政策托底、AI算力赋能等积极因素与国际贸易政策高频调整与核心材料涨价的挑战并存下，行业信用水平将保持稳定。

核心观点国内“以旧换新”等系列政策有效提振电子设备市场需求，一定程度对冲了国际贸易局势波动及关税高频调整对出口端的影响，使得电子设备行业在外部压力下仍能稳健前行；同时，围绕“硬科技”领域的金融政策对鼓励企业做大做强、解决融资痛点、培育耐心资本等方面起到积极作用，对未来一段时间行业整体信用影响正面。中诚信国际认为，未来国内宏观环境保持“稳增长”基调，但全球关税政策不确定性仍将延续，两者结合来看，预计宏观表现对行业影响中性。中诚信国际观察到：受政策托底、AI算力需求爆发、信创及国产替代加速推进及...

2026-02-09 0 1.72MB 21页
华源证券：房地产行业周报：上海三区启动收储二手房，关注地产板块配置价值

投资要点：板块行情：本周上证指数下跌1.3%、深证成指下跌2.1%、创业板指下跌3.3%、沪深300下跌1.3%、房地产（申万）上升0.0%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：京投发展(+23.7%)、荣安地产(+13.7%)、皇庭国际(+13.4%)、珠免集团(+12.1%)、ST中迪(+11.1%)，涨跌幅后五的分别为：南山控股(-10.6%)、先导基电(-8.9%)、三湘印象(-8.8%)、*ST中地(-8.4%)、顺发恒能(-6.3%)。数据跟踪：新房：本周（1.31-2.06），42个...

2026-02-09 0 2.11MB 15页
华源证券：建筑装饰行业周报：重大工程是“十五五”开局的重要抓手

投资要点：本周观点：国常会定调有效投资方向，重大工程成为“十五五”开局重要抓手。2月6日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议指出，促进有效投资对于稳定经济增长、增强发展后劲具有重要作用。要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。要结合制定实施“十五五”规划，着眼于长远发展需要和构筑未来竞争优势，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程。要更好发挥央国企扩投资作用，...

2026-02-09 0 620.79KB 9页
华源证券：医药行业周报：分子胶：撬动“不可成药”靶点的创新药新范式

投资要点：本周医药市场表现分析：2月2日至2月6日，医药指数上涨0.14%，相对沪深300指数超额收益为1.47%。上周市场风格有所变化，白酒等底部消费类资产表现较好，医药行业中的医疗服务、中药亦有表现。另外，经历短期波动消化后，创新药板块已显现企稳回暖迹象。我们建议精选基本面强劲、前期调整充分的创新药个股，看好未来股价有望走出新高度，同时建议积极关注医疗新科技等板块，以及26年困境反转的底部个股。1）创新药建议关注，A股）恒瑞医药、信立泰、泽璟制药、热景生物、科伦药业、上海谊众、康弘药业、华...

2026-02-09 0 1.69MB 13页
中银证券：计算机行业周报：脑机“上天”，量子“过百”计算机行业“一周解码”

科技领域多点突破，脑机接口、量子通信与自动驾驶迎来重要进展。全球首台“脑机针灸”神经康复装备落地，标志着脑机接口医疗应用取得实质性进展；上海将脑机接口、半导体列入未来产业规划，为技术产业化提供政策支持；中国科大在量子网络领域实现双重技术突破，为远距离量子通信奠定基础；Waymo近日宣布完成160亿美元融资，成为自动驾驶领域近年来规模最大的单笔融资之一。支撑评级的要点全国首台“脑机针灸”装备落地，中医智能装备迈入太空应用新阶段。国内科技医疗领域迎来重大突破——全国首个脑控针灸融合神经康复装备平...

2026-02-09 0 373.59KB 10页
国新证券股份：每日晨报-260209

国内市场综述震荡整理缩量回调周五（2月6日）大盘震荡整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于4065.58点，下跌0.25%；深成指收于13906.73点，下跌0.33%；科创50下跌0.71%；创业板指下跌0.73%,万得全A成交额共21635亿元，较前一日略有下降。行业方面，30个中信一级行业有9个上涨，其中石油石化、基础化工、电力设备及新能源涨幅居前，而食品饮料、国防军工及通信则跌幅较大。概念方面，锂电电解液、锂电负极及动力电池等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，英伟...

2026-02-09 0 606.94KB 8页
东海证券：晨会纪要-260209

重点推荐 >1.宏观背景下的化工行业改善持续性增强，关注油价变量——资产配置周报（2026/02/02-2026/02/06） >2.预制菜国标推出，行业规范化里程碑——行业简评报告财经要闻 >1.国常会：研究促进有效投资政策措施 >2.国务院第十次全体会议：讨论政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿 >3.商务部：将搭建培育服务消费新增长点“1+N”政策体系 >4.1月外汇储备规模上升，央行连续15个月增持黄金 >5.美国威胁对与伊朗有贸易往来国家加征关税 >6.日本众议院选举结果出炉...

2026-02-09 0 408.66KB 10页
国信证券：食品饮料行业周报（26年第6周）：白酒春节动销渐起，预制菜国标公开征求意见

核心观点行情回顾：本周食品饮料（A股和H股）累计上涨4.48%，其中A股食品饮料（申万食品饮料指数）上涨4.44%，跑赢沪深300约5.77pct；H股食品饮料（恒生港股通食品饮料）上涨4.99%，跑赢恒生消费指数0.69pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为皇台酒业(13.50%)、海欣食品(11.90%)、日辰股份(11.36%)、东鹏饮料(10.25%)和麦趣尔(10.25%)。品类基本面延续分化，白酒＞食品＞饮料。（1）酒类。白酒：春节动销渐起，茅台动销表现较好。投资建议上，首推贵州...

2026-02-09 0 1.05MB 15页
东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：气温回暖，欧美气价高位回落，国内气价平稳

投资要点价格跟踪：气温回暖，欧美气价高位回落，国内气价平稳。截至2026/02/06，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-31.5%/-11%/-3.6%/-2%/-11.6%至1.2/3.1/2.8/2.7/2.6元/方。供需分析：1）寒潮退潮，美国天然气市场价格高基数下周环比-31.5%，仍处于高位。截至2026/01/23，储气量周环比-2420亿立方英尺至28230亿立方英尺，同比+9.8%。2）气温回暖，欧洲气价周环比-11.0%。2025...

2026-02-09 0 1021.16KB 14页
英大证券：每周投资早参：节前市场情绪偏谨慎，个股博弈和结构性轮动为主，节后关注优质成长标的-260209

观点：总量视角【A股大势研判】上周五早盘，沪深三大指数集体跳空低开，随后探底回升，三大股指半日集体收红。午后，市场冲高回落，集体翻绿，延续近期的调整态势。盘面上看，化工、电池、采掘等板块走强，大消费、AI应用相关概念股集体回调，延续结构性轮动格局。近日，贵金属波动引发海外大宗商品走低的背景下，国内市场承压明显，科技题材股整体回调，消费、金融、房地产等传统板块一度逆势活跃。另外，随着春节长假临近，内外围不确定性使得追求稳健成为短期共识，红利板块的防御属性价值也吸引了资金关注。短期来看，春...

2026-02-09 0 500.16KB 5页

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