开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

万和证券：万和财富早班车-260209

一、宏观消息汇总 1.国常会：深入谋划实施一批重大举措、重大项目。要在发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民增收等方面取得更大突破。 2.国务院第十次全体会议讨论政府工作报告稿和“十五五”规划纲要草案稿。 3.中国人民银行、中国证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，明确虚拟货币监管力度只紧不松。二、行业最新动态 1.特斯拉据称正在美布局多州建厂，以扩张太阳能电池制造版图。相关个股：奥维特(688516)，捷佳伟创(300724)等。 2.AI推动先进封装产，...

2026-02-09 0 476.93KB 1页
东吴证券：晨会纪要-260209

宏观点评20260204:商品流动性冲击之后，哪些品种被“错杀”？大宗商品市场每一轮流动性冲击和恐慌情绪急跌，在完成“清洗”高杠杆、高风险的超涨品种之外，部分依托于供需产业链改善逻辑的品种却也被流动性风险“误伤”，在风险中心已渐进平息之后，被错杀和被误伤的商品品种和板块，或再度回归各自基本面定价逻辑，迎来相比轮动式上涨阶段更好的介入时机。金融产品深度报告20260203:黄金ETF，2026年1月复盘与2月展望事件驱动盘点：资产配置价值：宏观数据与政策预期在月内反复切换，降息预期对黄金资产...

2026-02-09 0 656.56KB 8页
华联期货：宏观周报：央行连续增持黄金全球制造业景气度回升-260209

周度观点国家外汇管理局统计数据显示，2026年中国1月末黄金储备7419万盎司，较上月末的增加4万盎司，黄金储备账面价值环比大增501.3亿美元，月度增幅接近16%。展望未来，预计央行增持黄金仍是大方向，延续“小步慢走”策略，既保持储备结构优化的连续性，又避免在高价区间大幅追涨，体现长期配置思维。截至2026年1月末我国外汇储备达33991亿美元，环比增加412亿美元（+1.23%），连续6个月增长，本次外储规模上行并非由跨境资金净流入主导，核心得益于美元走弱的汇率折算收益与全球金融资产价格...

2026-02-09 0 5.32MB 99页
中航证券：非银金融行业周报（2026年第五期）：2026中小券商聚焦差异化发展，行业分化新格局

市场表现:本期(2026.2.2-2026.2.6)非银(申万)指数-0.60%,行业排20/31,券商Ⅱ指数0.65%,保险Ⅱ指数-0.71%;上证综指-1.27%,深证成指-2.11%,创业板指-3.28%。个股涨跌幅排名前五位:渤海租赁(+16.85%)、华林证券(+11.41%)、亚联发展(+6.79%)、拉卡拉(+3.99%)、中银证券(+3.16%);个股涨跌幅排名后五位:长江证券(-8.08%)、华安证券(-7.55%)、越秀资本(-5.57%)、广发证券(-5.34%)、财通证券...

2026-02-09 0 1.99MB 10页
山西证券：研究早观点-260209

【今日要点】【行业评论】煤炭：行业事件点评：印尼矿商暂停现货出口，减产落地超市场预期【山证煤炭】兖矿能源（600188.SH）点评-印尼煤出口暂停催化海外煤价，公司海外业务有望受益【今日要点】【行业评论】煤炭：行业事件点评：印尼矿商暂停现货出口，减产落地超市场预期【投资要点】事件：2月3日据财联社报道，印尼矿业官员表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼主要行业协会反对此举，警告称可能引发裁员和矿山关闭。印尼矿商暂停出口受减产影响。2026年1月初印尼能...

2026-02-09 0 415.43KB 5页
诚通证券：宏观与大类资产周报：市场缩量下跌，全球风险资产普遍调整-260209

大类资产表现 A股大势研判：上周市场整体震荡调整，主要宽基指数普遍下跌，上证综指、沪深300、创业板指分别下跌1.3%、1.3%、3.3%。日均成交金额为2.39万亿元，较前周大幅缩量。两融余额为2.68万亿元，较前周小幅下降，融资买入占比小幅下降。海外科技股拖累仍在，市场短期虽然无忧，但未来几个月上行面临压力。上周海外财报季，Alphabet、亚马逊、Meta和微软四家公司预计2026年的资本支出将达到约6500亿美元，每家公司今年的预算预计将接近或超过它们过去三年的总和。支出过高叠加AI技术...

2026-02-09 0 2.39MB 19页
华鑫证券：汽车行业周报：OptimusGen3亮相在即，特斯拉中国AI训练中心投入使用

OptimusGen3亮相在即，春晚机器人含量颇高 OptimusGen3很快亮相，板块重要催化在即。马斯克称，Optimus将成为有史以来最伟大的产品，是第一台冯·诺依曼机器，长期目标是未来可在宜居星球独立开展建设任务。此前，特斯拉官方微博表示，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，从第一性原理出发，进行重新设计，通过观察人类行为即可学习新技能，预计年产百万台。此外，马斯克还将Optimus称为无限印钞机，解释称数字智能、AI芯片能力和机电灵巧度呈指数级增长，其乘积即为机器人能力，同时指出机器人可实...

2026-02-09 0 1.38MB 38页
太平洋证券：传媒互联网：春节传媒行业曝光度提升，海外AnthropicCowork和插件发布

报告摘要春节期间传媒行业曝光度提升，关注影视、游戏、AI进展影视：8部影片定档春节档，“骐骥驰骋”数字资产春晚发布电影方面，目前已有8部影片定档春节档。1）从类型来看，涵盖喜剧、犯罪、奇幻、武侠、动画电影及纪录片，包括《飞驰人生》系列第三部《飞驰人生3》、张艺谋导演新作《惊蛰无声》、由吴京和谢霆锋主演的武侠电影《镖人：风起大漠》、由成龙和马丽主演的喜剧奇幻电影《熊猫计划之部落奇遇记》等。2）从想看累计来看，今年春节档映前90至13天累计想看共129万，高于23、24年的115万和95万。其中...

2026-02-09 0 1011.12KB 17页
国金证券：公用事业行业研究：关注电煤需求弹性，把握电力投资节奏

核心观点关注电煤需求弹性，尤其是上半年的低基数效应我们在一月中旬提出，关注煤炭受益于煤价和供需的影响下，或迎景气度拐点向上，尤其关注上半年的低基数效应。综合来看，电煤需求弹性的思路有三：（1）今年上半年用电量或在低基数下高增长：2025年上半年二产用电量基数偏低，在1707亿度用电量增量中仅占681亿度，占比为40%，远低于其在全社会用电量结构占比的64%，主要原因系高耗能制造业如黑色、有色、建材等电量承压。承压导致的低基数效应大约从2024年8月（二产在电量增量占比为28.0%）持续至20...

2026-02-09 0 651.96KB 3页
国金证券：具身智能行业研究：特斯拉三代机器人发布在即，智元举办全球首个机器人晚会

核心观点：机器人：景气度加速向上，特斯拉三代机器人发布在即，国内本体百花齐放喜迎春节。特斯拉第三代人形机器人OptimusV3即将亮相，预计年产百万台。OptimusV3是一款通用人形机器人，通过观察人类行为即可学习新技能，可通过演示、口头描述、展示视频让机器人执行任务，预计年产百万台。特斯拉表示，这款机器人没有沿用现有的任何供应链体系，团队从第一性原理出发，进行了重新设计。特斯拉AI称，它是特斯拉第一款走向量产的机器人。镜识科技发布全尺寸人形机器人Bolt—全球跑得最快的人形机器人。该机...

2026-02-09 0 1.27MB 15页
华宝证券：策略周报：节前求稳，节后谋进-260209

投资要点【债市方面】节前或震荡偏强，警惕节后风险。当前国债收益率已接近近期低位，市场做多动能有所减弱。但由于缺乏明显利空，叠加“负债充裕、资产短缺”背景下大型银行配置需求依然坚实，以及春节前资金偏好稳健，债市预计延续震荡格局。短期10年期国债收益率可能下破1.80%，2月波动中枢或从1.85%附近缓慢回落至1.80%左右。春节后市场逻辑可能切换。随着股市逐步布局并博弈两会政策预期，若经济恢复与政策预期同步升温，债市情绪或将转弱，利率面临一定回升风险。操作上，若10年期国债收益率向下突破1.80...

2026-02-09 0 799.25KB 10页
信达证券：轻工制造行业事项点评：菲莫国际：提出三年规划，聚焦新烟成长

本期内容提要: 事件：菲莫国际发布2025年报。25年收入达406.5亿美元（同比+7.3%），其中新型烟草收入为168.5亿美元（同比+15.0%）；单Q4收入为103.6亿美元（同比+6.8%），新型烟草收入为43.5亿美元（同比+12.0%），占比已达42%。发布三年规划，提质增效、新烟贡献增量。公司提出26-28年增长规划，收入CAGR目标为6%-8%，其中新型烟草板块销量将为高单位数-低双位数增长；经营利润CAGR目标为8%-10%，EPS为9%-11%，盈利能力有望稳步向上。公司提...

2026-02-09 0 503.68KB 4页
东吴证券：电力设备行业跟踪周报：锂电淡季尾声旺季可期，太空光伏星辰大海

投资要点电气设备10727上涨2.2%，表现强于大盘。（本周，2月2日-2月6日，下同），光伏涨3.43%，电气设备涨2.2%，锂电池涨0.77%，发电设备涨0.37%，核电跌0.35%，新能源汽车跌0.12%，风电跌0.01%，涨幅前五为杭电股份、三变科技、新动力、通光线缆、晶盛机电；跌幅前五为中电电机、中际旭创、中材科技、华光股份、晓程科技。行业层面：储能：1月储能采招：36.3GWh，4小时系统均价半年上涨42%，宁夏需求强劲；甘肃零碳园区建设：储能容量占比/绿电直供比例/需求响应能...

2026-02-09 0 3.59MB 52页
国金证券：AI周观察：国产视频生成模型进步迅速，Claude与GPT更新模型

摘要本周海外Gemini与Claude活跃度持续提升，国内Kimi流量大涨且通义千问开启“AI+本地生活”大规模免单活动；视频生成赛道迎来爆发，可灵AI3.0与字节Seedance2.0均在画质、分镜及叙事一致性上实现重大技术跨越；大模型性能进一步突破，ClaudeOpus4.6聚焦长文本办公自动化，OpenAI发布的GPT-5.3-Codex则在编程实操上实现了降本增效。 AMD在2025年第四季度（FY2025Q4）实现营收103亿美元、非GAAP毛利率57%、非GAAPEPS1.53美元...

2026-02-09 0 1.17MB 7页
西南证券：医药行业周报：持续关注低位创新药、脑机接口、AI医疗

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨0.14%，跑赢沪深300指数1.47个百分点，行业涨跌幅排名第15。2026年初以来至今，医药行业上涨3.28%，跑赢沪深300指数2.99个百分点，行业涨跌幅排名第23。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为29.57倍，相对全部A股溢价率64.28%(+2.75pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为22.90%(+3.39pp)，相对沪深300溢价率为121.17%(+3.18pp)。本周表现最好的子板块是中药Ⅲ，涨跌幅为+2.6%，年初以来表现最好...

2026-02-09 0 4.19MB 31页
西南证券：房地产行业周报：一二手成交受春节错位影响同比跃升，环比强劲回暖

投资要点本周房地产行业表现较强。本周（2.2-2.6），申万房地产板块上涨0%，跑赢沪深300指数1.3pp（沪深300下跌1.3%）；交易额1205.2亿元，环比-23.7%。从个股涨跌幅来看，本周京投发展、荣安地产、皇庭国际等个股涨幅显著。南山控股、万业企业、三湘印象等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比+360.3%，环比+48.7%；14城二手房成交面积同比+443.7%，环比+81.5%。截至2/6，2月43城新房累计成交面积同比+360.3%，环比1月+48.7%，全年累计同比-...

2026-02-09 0 1.66MB 13页
国金证券：非银行金融行业周报：券商经营环境进一步改善，保险基本面维持向上，强烈推荐非银板块

券商经营环境进一步改善。交易活跃背景下业绩有望延续高增，上交所数据显示，2026年1月A股新开户491.58万户，环比增长89%，同比2025年1月的157.0万户增长213%；1月日均股基成交额同比增长157%至3.6万亿元，日均两融余额同比增长47%至2.7万亿元，IPO向常态化恢复。预计交易层面ETF净流出将缓解、再融资影响可控，券商的压制因素逐步解除，当前估值性价比极高。当前板块PB（LF）估值1.36倍，处于十年34%分位数。投资建议：建议关注三条主线：（1）强烈推荐估值及业绩错配程...

2026-02-09 0 1.65MB 9页
开源证券：开源晨会-260209

观点精粹总量视角【宏观经济】一文看懂日本众议院选举与日债、日元波动及影响——宏观经济点评-20260206 【策略】牛市颠簸期，“守正”投资为先——投资策略专题-20260207 【策略】业绩预告的2个指引：盈利高质量增长、超预期——投资策略专题-20260206 【金融工程】从股债二元到多元配置：多资产基金投顾的三维画像与业绩归因——基金研究系列(35)-20260208 行业公司【中小盘】看好AI基层医疗，关注实现商业闭环的细分龙头——中小盘策略专题-20260206 【煤炭开采】印尼...

2026-02-09 0 1.18MB 18页
信达证券：原油月报：IEA、OPEC下调2026年全球原油累库预期

本期内容提要：【原油价格板块】截至2026年2月2日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为66.30、62.14、52.90、65.49美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+9.14%）、WTI原油（+8.41%）、俄罗斯ESPO（+8.34%）、俄罗斯Urals（+0.00%）。【原油库存板块】根据2026年1月报，IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为+372.24、+282.58、-56.86万桶/日，较202...

2026-02-09 0 3.47MB 25页
信达证券：石油加工行业原油周报：美伊谈判重启，油价震荡波动

本期内容提要：【油价回顾】截至2026年2月6日当周，国际油价震荡波动。本周，特朗普计划同伊朗对话，重启核谈判，地缘风险降温，叠加哈萨克斯坦油田及美国原油产量逐渐恢复，供应压力回升，国际油价下跌。周后期，美国击落一架伊朗无人机，伊朗武装快艇逼近悬挂美国国旗的油轮，地缘风险溢价迅速回归，叠加美印达成贸易协议，有望提振需求，国际油价反弹。截至本周五（2月6日），布伦特、WTI油价分别为68.05、63.55美元/桶。【原油价格】截至2026年02月06日当周，布伦特原油期货结算价为68.05美元...

2026-02-09 0 4.22MB 29页

...

89

...

确认删除?