开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

券商研报

类型:

中银证券：2025年CPI权重更新：2026年CPI同比增速或仍将承压-260304

2026年开始到2030年的五年，将使用2025年作为对比基期；统计局公布了八个大类的权重，我们以2025年数据为主、2022年-2024年数据为辅，计算2025年CPI各中类的权重；我们预计2026年CPI同比增速整体呈现“M”型走势，全年波动幅度在0.1%-0.8%之间。根据统计局相关信息，以2025年为基期的食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、医疗保健、其他用品及服务八个大类的2025年基期权数分别为29.5%、5.4%、22.1%、5.5%、14.3%、11....

2026-03-04 0 863.63KB 21页
中信证券经纪(香港)：把握增长动能-260304

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月2日发布的题为《Milkingthemomentum》的报告，Cimory希望其乳制品销售复苏能持续，并指引今年销售额将实现双位数增长。公司已开始供应免费午餐计划，尽管规模仍较小。虽然维持销售额增长指引于10%-15%，但鉴于近期牛奶价格走高趋势，管理层保守指引毛利率为40%-44%（原指引42%-44%）。Cimory将于2026年二季度开设首家零售门店（第五渠道），同时推动出口销售。公司今年已拨备8,000亿印尼盾资本支...

2026-03-04 0 654.74KB 4页
中信证券经纪(香港)：各业务单元普遍疲弱-260304

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月2日发布的题为《Weakacrossbusinessunits》的报告，因多拉玛公布2025年四季度净亏损47亿泰铢（每股亏损0.88泰铢），较三季度8.18亿泰铢亏损扩大，主要什么由于销量下降及库存损失所导致。行业供过于求局面叠加去杠杆计划延迟可能对今年净利润构成进一步压力。 2025年四季度净亏损47亿泰铢（每股亏损0.88泰铢），三季度亏损8.18亿泰铢主要亮点包括：受美国PO/MTBE装置检修（11月中旬重启）影响...

2026-03-04 0 650.24KB 3页
中信证券经纪(香港)：改善之路稳步推进-260304

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月2日发布的题为《Stepstowardsimprovement》的报告，资生堂管理层——CEO藤原宪太郎及CFO广藤绫子对于推动公司营业利润率提升至7%，并在未来进一步提升至10%的计划上表现出自信。尽管公司近期经历了重大重组，但中信里昂认为其已具备在未来数年显著改善盈利能力的基础。该股过去三个月累计上涨约50%。短期问题影响有限分析指出，资生堂在中东地区业务敞口有限，占EMEA地区收入不足10%。虽然中国赴日游客数量有...

2026-03-04 0 669.95KB 4页
中信证券经纪(香港)：看好OpenAI-260304

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月2日发布的题为《OptimisticonOpenAI》的报告，此前媒体报道称软银集团（SBG）将向OpenAI追加300亿美元投资，现该消息已获证实。投资将分三批进行，每批100亿美元。分析指出，OpenAI成功融资1,100亿美元是重大成就，并指出其周活跃用户数（WAUs）已达9亿，付费用户5,000万；媒体报道称其企业付费用户达900万。软银作为搭乘人工智能服务成功顺风车的最佳途径，其地位获得进一步的强劲推动。 Open...

2026-03-04 0 667.86KB 4页
英大证券：金点策略晨报：外部扰动导致市场下跌，耐心等待市场企稳信号-260304

周二亚太市场大跌。韩国KOSPI指数跌幅超7%，日经225指数跌幅超3%。A股虽然早盘表现出一定韧性，但午后也未能独善其身，三大指数集体收跌。主要原因可能是霍尔木兹海峡关闭，直接引发了市场对原油供应的担忧。作为亚洲主要经济体，中日韩等国均是油气进口大户。回到A股盘面，以“三桶油”为代表的石油石化板块领涨，煤炭、银行、航运等板块也获得资金关注；而另一方面，全市场却有超4000只个股下跌，此前热门的科技、传媒、旅游等板块显著承压。说明地缘政治风险触发了防御型资金的集中配置，同时也导致成长股的风险偏...

2026-03-04 0 441.28KB 4页
国新证券股份：每日晨报-260304

国内市场综述成交放量震荡回调周二（3月3日）大盘成交放量，震荡回调。截至收盘，上证综指收于4122.68点，下跌1.43%；深成指收于14022.39点，下跌3.07%；科创50下跌5.21%；创业板指下跌2.57%，万得全A成交额共31576亿元，较前一日继续上升。行业方面，30个中信一级行业有4个上涨，其中石油石化、煤炭及交通运输涨幅居前，而国防军工、有色金属及电子则跌幅较大，概念方面，油气开采、天然气及航运精选等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收跌，美光科技跌近8% 周...

2026-03-04 0 599KB 7页
国金证券：策略点评：实物无熊市-260304

中东地缘政治风险升级，全球油价大幅上涨 2月28日美国和以色列联合发动对伊朗打击行动，伊朗方面启动“真实承诺-4”行动对美、以进行反击，中东地缘政治冲突迅速升级。受武装冲突影响，中东地区原油运输受到极大阻碍，伊朗方面已关闭霍尔木兹海峡阻止所有商船通行，沙特、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国暂时无法外运。受此影响，尽管OPEC在上周日已同意在4月每日增产20.6万桶原油，最近两个交易日全球油价仍涨幅明显，布伦特原油累计上涨超9%，价格一度涨超82美元/桶。油价上涨正符合美国利益，但与2022不...

2026-03-04 0 652.45KB 2页
申万宏源证券：2026年CXO及上游行业投资策略-CXO行业系列报告（四）进入创新与行业景气驱动的成长新纪元

...

2026-03-04 0 2.43MB 30页
华源证券：2026年春节人形机器人行业动态点评：机器人升级登春晚，产业迈入“1-10”阶段

投资要点：机器人出圈马年春晚，从表演到干活样样通。①宇树科技表演了后空翻、双截棍等高难度武术并“踏云飞行”；②银河通用展示了盘核桃、叠衣服等智能自主的精细微操；③魔法原子完成了伴舞及“起面到送餐”的服务闭环；④松延动力参演小品展示互动能力，并以仿生机器人呈现了高度逼真的拟人状态。从舞台出圈到商业带动，机器人正经历全面升级。订单增长：马年春晚开播两小时，京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。出货指引：2026年宇树科技目标出货量1-2万台左右，相对于2...

2026-03-04 0 1.16MB 10页
华福证券：医药生物行业蛋白降解（TPD）：26年看自免管线临床突破

...

2026-03-04 0 1.87MB 13页
东方证券：医药行业专题报告——自体CAR-T遇困，in vivo风起

...

2026-03-04 0 775.89KB 18页
华泰期货：宏观日报：持续关注能源上游价格波动-260304

中观事件总览生产行业：1）3月3日，工业和信息化部等六部门发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》，其中提出，支持光伏组件综合利用行业企业积极参与制造业单项冠军、专精特新中小企业和高新技术企业申报。发挥国家产融合作平台作用，引导金融机构对光伏行业绿色技术改造、废旧光伏组件综合利用项目提供信贷融资支持。2）受中东紧张局势升级引发的多种因素共同影响，欧洲天然气价格3日大幅上涨。继美国和以色列在该地区发动袭击后，霍尔木兹海峡正式关闭，卡塔尔液化天然气出口也完全停止。市场对这些威胁全球能源贸易关键通...

2026-03-04 0 1.56MB 8页
金元证券：金元晨报-260304

股市回顾 A股行情：上证指数报4122.68点，下跌1.43%；深证成指报14022.39点，下跌3.07%；创业板指报3209.48点，下跌2.57%。亚太市场：香港恒生指数跌1.12%，报25768.08点。恒生科技指数跌2.26%，报4876.53点。国企指数跌1.07%，报8608.71点。日经225指数跌3.06%，报56279.05点。韩国KOSPI指数跌7.24%，报5791.91点。欧洲市场：英国富时100收跌2.75%，报10484.13点；德国DAX30收跌3.44%，报...

2026-03-04 0 473.01KB 6页
山西证券：研究早观点-260304

【今日要点】【山证纺服】行业周报-AmerSports公布FY2025财报，预计FY2026营收同比增长16%-18% 胡博hubo1@sxzq.com 本周观察：AmerSports公布FY2025财报，预计FY2026营收同比增长16%-18% 2月24日，AmerSports公布2025年年报。2025年，公司实现营收65.66亿美元，同比增长26.7%；实现归母净利润4.27亿美元，同比增长488.7%。分区域看，美洲市场、EMEA、大中华区、亚太区域分别实现营收21.26、18.0...

2026-03-04 0 461.12KB 6页
金元证券：交通运输行业行业深度报告：eVTOL动力篇-低空“心脏”：eVTOL电驱系统详解

eVTOL电驱系统的重要性 eVTOL主要以电驱系统作为动力系统，是eVTOL的“心脏”，它不仅直接决定飞行续航、载重、安全性、成本与商业化进程，更是eVTOL产业链中技术壁垒最高、价值量最集中、国产替代空间最大的核心环节。整套电驱系统（含电机、电控、减速器）的BOM在整机中占比约40%，是占比最高的组成部分。电驱系统的重要性和优势主要体现在飞行安全、续航与载重、整机与运维成本和商业化进度4个方面：一、飞行安全底线：多电机分布式驱动（DEP）是eVTOL实现安全冗余的基础，电驱与电控的可靠性直...

2026-03-04 5 2.13MB 33页
上海证券：基础化工行业周报：中东局势升级，关注化工品涨价

市场行情走势过去一周（2.21-2.27），基础化工指数涨跌幅为7.15%，沪深300指数涨跌幅为1.08%，基础化工板块跑赢沪深300指数6.07个百分点，涨跌幅居于所有板块第3位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：磷肥及磷化工（21.01%）、钛白粉（13.49%）、氮肥（12.28%）、复合肥（11.82%）、纯碱（8.73%）。化工品价格走势过去一周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（50.00%）、分散黑ECT300%（22.22%）、碳酸锂（工业级）（20.35%）、碳酸锂（电池级）（...

2026-03-04 0 1.15MB 10页
上海证券：汽车与零部件行业周报：长安金钟罩固态电池2026年三季度前搭载机器人及装车验证，小鹏人形机器人2026年底量产

市场回顾汽车板块涨跌幅+0.65%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为+2.67%，申万汽车涨跌幅为+0.65%，在31个申万一级行业中排名第21位，处于中下位置。汽车行业各子板块中汽车服务+1.95%、汽车零部件+1.64%、摩托车及其他+1.09%、乘用车-0.97%、商用车-2.43%。申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为威孚高科+22.41%、天润工业+21.75%、众捷汽车+17.09%、立中集团+14.74%、智慧农业+13.48%；涨跌幅后五位的公司为...

2026-03-04 0 393.51KB 3页
国信证券：原油行业事件点评：油气资产迎战略重估，化工行业竞争力凸显

事项：根据央视新闻报道，2月28日，美以发动“史诗怒火”(美军)与“咆哮的狮子”(以军)的联合军事打击，对伊朗全境24个省份约500个目标实施精准打击。2月28日晚，伊朗伊斯兰革命卫队宣布：禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，强行通过将被视为敌对目标并遭打击。3月2日深夜，伊朗伊斯兰革命卫队宣布已关闭霍尔木兹海峡，伊方将击毁所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。国信化工观点：1）中东局势紧张中期抬升原油风险溢价及运保成本，原油中枢价格将抬升；2）卡塔尔能源设施遭伊朗无人机袭击，导致全球最大LNG出口设...

2026-03-04 0 297.22KB 6页
东兴证券：煤炭行业：动力煤价上涨，六大发电集团日均耗煤量下降

国内动力煤价格上升，国际上澳洲动力煤离岸价格上升。截至3月2日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格747.00元/吨，环比上月上升56元/吨，涨幅为8.10%。内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价596.00元/吨，环比上月涨14元/吨，涨幅为2.41%；大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价638.00元/吨，环比上月上升44.00元/吨，涨幅为7.41%；澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格116.10美元/吨，环比上月上升6.40美元/吨，涨幅为5.83%。陕晋蒙三省国有重点煤...

2026-03-04 0 635.73KB 10页

...

10

...

确认删除?