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券商研报

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东兴证券：东兴晨报-260403

1.工信部：全国工业和信息化科技创新和产业创新融合发展工作座谈会在苏州市召开。会议强调，进一步推动科技创新和产业创新深度融合，要强化企业创新主体地位，大力培育核心技术领先、创新能力强的科技领军企业和高新技术企业，在国家重点研发计划重点专项中部署一批企业牵头承担项目，引导各类创新资源向企业集聚，带动产业向前沿和高端领域迈进。要注重全产业链协同攻关，加快建立“需求牵引、任务协同、成果共享”的攻关机制，统筹用好“揭榜挂帅”“赛马”等创新形式，聚焦产业链关键环节，精准投放创新资源，形成最大协同效应。要畅...

2026-04-03 0 513.91KB 8页
源达信息：机构调研策略周报-260403

机构调研热门行业情况本周（2026/3/30-2026/4/3），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、医药生物、机械设备的关注度较高，其中电子、家用电器、医药生物的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度进一步向电子与医药生物双主线聚焦，家用电器近5天调研家数明显增多。近30天（2026/3/4-2026/4/3），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、医药生物、基础化工的关注度较高，其中电子、医药生物、机械设备的近一个月调研机构家数较多...

2026-04-03 0 641.75KB 10页
中邮证券：传媒：AIAgent加速短剧供给侧扩容，看好IP、平台方价值持续提升

事件回顾 2026年3月13日，据短剧自习室公众号介绍，目前已有部分AI短剧生成工具开始支持接入OpenClaw。其中，AI短剧AgentZopia已完成对OpenClaw的原生适配，并已通过“龙虾自动化”工具生成了多段短剧片段。投资要点 AIAgent有望打通短剧生产全链路，驱动短剧供给规模进一步释放。AI在短剧产业的降本增效已具备确定性，根据Vista看天下公众号介绍，真人竖屏短剧制作成本通常在几十万至百万元之间，而全流程AI制作的算力成本或仅需几千元。但从产业应用看，由于影视生产涉及剧本...

2026-04-03 0 564.46KB 3页
中邮证券：传媒：本土厂商加速布局世界模型，游戏行业优先受益

事件回顾 2026年3月23日，据智猩猩AI公众号报道，字节跳动Seed团队与北京交通大学研究团队联合提出视频世界模型VideoWorld2，该模型在VideoWorld基础上实现从真实世界原始视频中直接学习可迁移知识。在真实手工任务测试中，VideoWorld2将长序列折纸任务成功率由0%提升至68.8%，成为首个完整完成该任务的模型。投资要点本土厂商加速入局世界模型赛道，产业化进程进一步提速。过往世界模型相关研究主要集中于Google、WorldLabs、Runway等海外头部机构。当前...

2026-04-03 0 572.46KB 3页
东莞证券：建材行业双周报：玻纤及涂料企业再度涨价，预计将带动企业盈利进一步修复

建材周观点：水泥：国家“十四五”规划重大水利工程——引江补汉工程全线隧洞掘进突破50公里，占总里程的75%，预计2027年底实现全线通水。该工程总投资680亿元，累计消耗水泥约450万吨，为沿线湖北、河南水泥企业提供稳定需求支撑。2026年是“十五五”开局之年，专项债、超长期特别国债发行规模持续扩大，城市更新、水利、能源、管网等基建投资有望回正，为水泥需求提供有力支撑。而2026年一季度全国水泥价格维持低位，预计全年将呈震荡调整态势，价格恢复程度取决于供给端调控及政策落地成效。中长期来看，行业...

2026-04-03 0 879.02KB 13页
东莞证券：机械设备行业双周报：板块回调，把握细分领域机遇

投资要点：行情回顾：机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周下跌3.48%，跑输沪深300指数1.20个百分点，在申万31个行业中排第14名；申万机械设备板块3月下跌12.89%，跑输沪深300指数7.36个百分点，在申万31个行业中排名第25名；申万机械设备板块年初至今下跌0.38%，跑赢沪深300指数2.88个百分点，在申万31个行业中排名第15名。机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2026年4月2日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，工程机械板块涨幅最大，为0.05%。...

2026-04-03 0 886.24KB 12页
东莞证券：计算机行业双周报：国内Token调用量两年增长超千倍，关注国产算力投资机遇

投资要点：计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2026/3/20-2026/4/2）累计下跌9.37%，跑输沪深300指数7.10个百分点，在31个申万一级行业中排名第31名；申万计算机板块4月累计下跌0.97%，跑输沪深300指数1.62个百分点；申万计算机板块今年累计下跌8.51%，跑输沪深300指数5.25个百分点。截至2026年4月2日，根据同花顺数据，SW计算机板块PETTM（剔除负值）为51.02倍，处于近5年77.80%分位、近10年64.31%分位。重点产业新闻...

2026-04-03 0 447.09KB 8页
东莞证券：有色金属行业双周报：板块分化加剧，关注年报披露窗口期

投资要点：行情回顾。截至2026年4月2日，申万有色金属行业近两周上涨2.23%，跑赢沪深300指数4.50个百分点，在申万31个行业中排名第2。截至2026年4月2日，近两周有色金属行业子板块中，能源金属板块上涨14.53%，工业金属板块上涨1.30%，贵金属板块上涨0.38%，小金属板块下跌1.24%，金属新材料板块下跌3.79%。有色金属行业重要新闻及观点贵金属。当前，黄金市场多空博弈加剧，地缘政治局势与美联储官员表态反复，导致贵金属价格震荡加剧，需等待地缘局势进一步明朗，并密切关注...

2026-04-03 0 949.99KB 13页
东莞证券：美容护理行业双周报：技术升级与业绩分化并存，行业竞争进一步加剧

投资要点： SW美容护理行业跑输沪深300指数。2026年3月20日-2026年4月2日，SW美容护理行业下跌4.91%，跑输同期沪深300指数约2.63个百分点，涨幅居SW一级行业第二十六。SW美容护理行业二级细分板块中，个护用品涨幅为0.37%，医疗美容、化妆品分别下降2.57%和4.09%。SW美容护理行业约19.35%的个股录得正收益。涨幅榜上，两面针涨幅居首，上涨19.20%跌幅榜上，爱美客跌幅最大，下跌17.20%。估值方面较上周有所上升，截至2026年4月2日，美容护理行业整体PE...

2026-04-03 1 838.74KB 8页
东莞证券：农林牧渔行业双周报：商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储

投资要点： SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2026年3月20日—2026年4月2日，SW农林牧渔行业下跌3.81%，跑输同期沪深300指数约1.54个百分点；细分板块中，动物保健、渔业、农产品加工、饲料、种植业和养殖业均录得负收益，分别下跌0.51%、1.14%、2.94%、3.07%、4.39%和5.91%。估值方面，截至2026年4月2日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.56倍，近两周估值有所回落。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约57.7...

2026-04-03 1 913.6KB 10页
东莞证券：基础化工行业双周报：持续跟踪地缘冲突，重点关注能化动态

投资要点：行情回顾：截至4月2日，近两周申万基础化工指数下跌2.4%，跑输沪深300指数0.1个百分点，在31个申万行业中排第11名；年初至今，申万基础化工指数上涨6.7%，跑赢沪深300指数10.0个百分点，在31个申万行业中排第7名。分板块来看，近两周申万基础化工指数的子板块均下跌，其中橡胶板块下跌8.7%、化学原料板块下跌5.8%、化学纤维板块下跌3.5%、非金属材料板块下跌3.2%、化学制品板块下跌1.5%、农化制品板块下跌1.0%、塑料板块下跌0.6%。申万基础化工指数包含的40...

2026-04-03 1 672.66KB 7页
国金证券：医药产业研究月报：TurboQuant颠覆算力门槛，创新药一季度出海超600亿美元

核心要点产业前沿近期医药行业呈现出“技术突破+监管演进+生态重构”三线共振特征：一方面，以TurboQuant为代表的低比特量化技术显著压缩算力与部署门槛，推动AI能力由中心化云端向本地化与边缘侧下沉，使高敏数据驱动的生物医药研发进入“可本地化执行”的新阶段。另一方面，invivoCAR-T（体内CAR-T）等新一代细胞治疗路径持续取得关键进展，绕过体外制备环节、直达体内工程化改造，显著重塑生产效率与商业化路径。同时，各国监管体系亦在加速适配创新范式，从细胞基因疗法到AI辅助研发，审批机制与...

2026-04-03 1 2.92MB 31页
大同证券：市场日报：三大指数全天高位震荡两市量能再破2万亿-260403

行情回顾周三（4月1日），三大指数早盘大幅高开，之后全天高位震荡，尾盘收红，三大指数均涨逾1%。截至收盘，上证指数（+1.46%）收报3948.55点，深证成指（+1.70%）收报13706.52点，创业板指（+1.96%）收报3247.52点。两市量能再破2万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，仅公用事业、煤炭下跌，医药生物、通信、传媒领涨。风险提示外围市场突发利空引发市场扰动...

2026-04-03 3 337.8KB 5页
大同证券：市场日报：三大指数低开低走地缘冲突仍在持续-260403

行情回顾周四（4月2日），三大指数早盘低开，之后震荡回落，持续走低，尾盘触底，之后小幅拉升，跌幅收窄，但最终依旧收绿，创指跌逾2%。截至收盘，上证指数（-0.74%）收报3919.29点，深证成指（-1.60%）收报13486.94点，创业板指（-2.31%）收报3172.65点。两市量能仅1.8万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数下跌，石油石化、农林牧渔、煤炭领涨，计算机、电子、传媒领跌。风险提示外围市场突发利空引发市场扰动特朗普全国讲话。特朗普说，美国对伊朗战事的...

2026-04-03 3 352.18KB 5页
华源证券：食品饮料行业专题报告：鲟龙科技招股书梳理：鱼子酱行业供不应求，龙头成长空间广阔

“小而美”的全球鱼子酱龙头公司概况与发展历史鲟龙科技是全球最大的鱼子酱企业；2003年成立以来，公司不仅突破鲟鱼育种、养殖技术壁垒，引领鲟鱼产业发展/标准制定，并完成鲟鱼全产业链（涵盖育种与养殖、鱼子酱加工、销售及品牌营销）布局，旗下拥有知名鱼子酱品牌KALUGAQUEEN(卡露伽)。发展历程：1997年公司创始人王斌接触鲟鱼人工养殖，并担任中国水产科学研究院的鲟鱼繁育技术工程中心总经理；2003年创立鲟龙科技，2006年产出中国首罐符合国际标准的人工养殖鱼子酱，并成功打开国际市场；201...

2026-04-03 3 2.15MB 23页
粤开证券：粤开市场日报-260403

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数收跌。截止收盘，上证指数跌1.00%，收报3880.10点；深证成指跌0.99%，收报13352.90点；科创50跌0.47%，收报1256.21点；创业板指跌0.73%，收报3149.60点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场716只个股上涨，4738只个股下跌，35只个股收平。沪深两市今日成交额合计16565亿元，较上个交易日缩量1865亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业多数收跌，通信、电子收涨，涨幅分别为2.66%、...

2026-04-03 2 676.84KB 6页
东兴证券：首席周观点：2026年第13周-260403

金属行业：西部矿业（601168.SH）：采选冶技改升级推动公司业绩上行，铜冶炼利润显现边际改善事件：公司发布2025年年度报告。公司报告期内实现营业收入616.87亿元，同比增长23.31%；实现归母净利润36.43亿元，同比增长24.26%；基本每股收益+24.39%至1.53元。公司通过并购、勘探持续增厚多金属储量，技改扩建项目推动采选冶产品产量持续增长，冶炼回收率优化推动冶炼端利润边际改善，公司业绩规模及盈利能力进入稳定优化新阶段。并购、勘探双管齐下，公司多金属储量大幅增厚。截至20...

2026-04-03 2 766.18KB 7页
中信建投证券：商业航天行业2026年投资策略：星辰大海，拐点已至

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2026-04-03 4 6.48MB 59页
华鑫证券：计算机行业点评报告：英伟达：Blackwell量产驱动业绩增长，数据中心仍是AI主线

事件英伟达于2026年2月25日发布FY2026第四季度财报。公司当季实现营收681.3亿美元，同比增长73%；营业利润为443.0亿美元，营业利润率为65.0%；净利润为429.6亿美元，同比增长94%。投资要点营收与盈利表现：数据中心驱动营收高增，盈利能力保持强劲营收端：FY2026第四季度实现总营收681.3亿美元，同比增长73%，环比增长20%。全年营收达2159.38亿美元，同比增长65%，首次突破2000亿美元大关。其中，数据中心收入达623.14亿美元，同比增长75%，占总...

2026-04-03 4 338.1KB 4页
太平洋证券：电力设备及新能源：新能源+AI展望（第5期）：重视储能产业链调整带来的机会

行业整体策略：重视储能产业链调整带来的机会继续建议重视储能产业链，尤其是格局好的环节，如系统、隔膜、资源等。上游资源端业绩弹性值得持续重视。储能产业链观点更新：地方政策持续落地，储能收益机制优化事件：河南出台新型储能高质量发展措施，独立储能与用户侧储能有望进入加速发展阶段。 1）2026年3月，河南围绕新型储能发布专项措施，提出到2030年全省新型储能力争达到23GW，其中用户侧储能达到8GW，并预计带动直接投资400亿元。更重要的是，政策并不只停留在装机目标层面，而是进一步从收益机制入手...

2026-04-03 4 445.77KB 3页

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