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券商研报

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中航证券：非银行业周报（2026年第十期）：券商业绩陆续披露，头部券商业绩领跑行业

市场表现:本期(2026.3.23-2026.3.27)非银(申万)指数-3.98%,行业排31/31,券商Ⅱ指数-3.61%,保险Ⅱ指数-5.52%;上证综指-1.09%,深证成指-0.76%,创业板指-1.68%。个股涨跌幅排名前五位:渤海租赁(+7.90%)、中油资本(+7.26%)、哈投股份(+5.66%)、亚联发展(+5.51%)、第一创业(+0.95%);个股涨跌幅排名后五位:瑞达期货(-16.58%)、中国人寿(-10.55%)、中国人保(-9.45%)、新华保险(-7.91%)、...

2026-03-30 0 2.05MB 11页
国信证券：多资产周报：高油价下的利润重塑-260330

核心观点高油价下的利润重塑。2026年3月以来，全球原油价格迎来剧烈波动，高油价通过产业链传导效应正在重塑A股不同板块的利润版图。（1）能源成本重估直接推升上游利润。在能源价格中枢整体上移的背景下，石油开采及煤炭板块成为最直接的受益者。由于国内煤炭对原油具有显著的替代效应，煤化工及煤采选行业的顺价能力凸显。与此同时，具备全球定价权的采掘龙头，其库存增值收益随油价飙升集中释放，利润或将呈现出极强的顺周期进攻性。但同时，成本传导错位与顺价能力分化，放大了中下游制造业的利润弹性。（2）库存缓冲垫为中...

2026-03-30 0 747.54KB 11页
东吴证券：晨会纪要-260330

宏观策略宏观点评20260326：油价上涨对我国出口影响几何原油价格上涨对我国出口呈现“U型”影响固收金工固收周报20260322：周观：通胀预期反复，如何影响债市？本周（2026.3.16-2026.3.20），10年期国债活跃券250022收益率从上周五的1.8225%上行1.4bp至本周五的1.8365%。固收周报20260322：转债建议优先关注主线核心资产建议整体从长期配置转向减仓控仓+核心资产短期交易，同时关注市场叙事演化拐点。固收点评20260321：绿色债券周度数...

2026-03-30 1 1.14MB 31页
国信期货：宏观季报：美以伊战争冲击全球经济油价和美元大幅上行-260330

主要结论中国宏观经济基本面。1-2月我国出口非常强劲，社零和固投不及预期。（1）规上工业增加值方面，1-2月同比增长6.3%，增速较去年同期扩大0.4个百分点；工业生产相对稳定，私营企业表现较好。（2）社零方面，1-2月同比增长2.8%，增速较去年同期收窄1.2个百分点，较去年末扩大1.9个百分点；消费表现不及预期，商品零售增幅不高。（3）固投方面，1-2月同比增长1.8%，增速较去年同期收窄2.3个百分点；1-2月，民间固定资产投资同比下降2.6%，增速较去年同期收窄2.6个百分点；固投总体...

2026-03-30 0 8.42MB 17页
国金证券：A股策略周报：能源、货币与制造格局-260330

在上周的周报中，我们提出市场下跌的本质是美元的反扑，然而，在本周新的美伊冲突局势和前期能源断供影响的发酵下，“强美元”的斜率有所放缓。一方面，美伊冲突开始呈现长期化但可控化的特征：美、伊谈判窗口显现，但双方继续军事打击；另一方面，霍尔木兹海峡从封闭起至今已整整一个月，油价的大幅上涨开始让各国通胀出现压力，在此背景下，非美央行纷纷将加息提上议程，这也构成了“强美元”的制约。美元指数触顶、市场对美联储加息预期降温、美国资产补跌约束冲突烈度共同构成风险资产见底的特征：本周美元指数涨幅0.68%，但最高...

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国金证券：非金属建材周观点：继续看好能源新材料，重视瓶片+铜箔方向

【一周一议】我们继续看好能源材料和能源工程，具体参考报告《能源材料和能源工程梳理清单（260308）》《能源工程出海，中基建的新名片（260315）》《能源材料，为能源护航（260322）》，前期能源材料已讨论①风电叶片/风电纱、②风电涂料、③储能-负极材料、④氢气瓶-碳纤维等方向，本期能源材料重点讨论瓶片+锂电铜箔的投资机会。首先，聚酯瓶片，除全球油价带来的成本推动行情外，我们同样看好供给主动收缩+需求刚性引发的结构性供需错配：聚酯瓶片现货价格从2月底的6300元/吨涨至最高点的9000元...

2026-03-30 1 2.17MB 18页
国金证券：有色金属周报：铜铝需求修复维持去库，看好锂后续行情

本周行情综述铜：本周LME铜价+2.41%到12120美元/吨，沪铜+1.26%到9.59万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数跌至-68.85美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存环比上周四下降18.29%，总库存同比去年同期增加9.29万吨，已连续两周呈现去库态势。冶炼端，因再生铜供应紧张，精废价差收窄，市场废产粗铜、阳极板供给明显收缩，内贸粗铜加工费大幅下跌。消费端，据SMM，本周SMM铜线缆企业开工率70.77%，环比增加0.24个百分点。整体开工表现平稳，市场表现较为...

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广发证券：公用事业行业深度跟踪：算电协同项目持续落地，电力AI时代到来

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兴业证券：高油价如何影响美国通胀和联储行动？

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东方财富证券：产业研究系列报告之一：供应偏紧格局未改，有色金属行业高景气延续

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中泰证券：餐饮行业：秉承长期主义，格局边际向好

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中泰证券：表后发电与挖矿转型加速之年：美国AI数据中心，基建缓慢，电从哪来？

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申万宏源证券：半导体行业2026年策略：聚焦算力、自主可控与存储周期

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华西证券：OpenClaw：吹响AIAgent时代号角

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2026-03-30 7 2.31MB 26页
财通证券：LPU专题报告一：架构创新突破大模型推理延迟瓶颈，广阔市场空间有望快速放量

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2026-03-30 2 1.21MB 22页
兴业证券：In vivo CAR疗法：并购与合作持续火热，多条在研管线陆续迎来概念验证数据读出

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金元证券：金元晨报-260327

股市回顾 A股行情：上证综指报3889.0835点，下跌1.09%，深证成指报13606.4432点，下跌1.41%，创业板报3272.488点，下跌1.34%。亚太市场：香港恒生指数跌1.89%，报24856.43点。恒生科技指数跌3.28%，报4761.54点。国企指数跌2.25%，报8389.93点。韩国KOSPI指数跌3.22%，报5763.22点。日经225指数跌0.27%，报53603.65点。欧洲市场：英国富时100跌1.33%，报9972.17点。德国DAX30跌1.50%，...

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国信证券：晨会纪要-260330

晨会主题【重点推荐】宏观与策略总量专题（首席经济学家团队）:总量专题研究-市场波动的性质：雷阵雨【常规内容】宏观与策略宏观周报:宏观经济周报-输入型通胀无碍资金面宏观周报:多资产周报-高油价下的利润重塑固定收益深度:固收+系列报告之十八-2025年固收+基金规模跃迁特征：稳健为本，弹性制胜固定收益快评:可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪（20260323-20260327）固定收益周报:公募REITs周报（第59期）-首单保险资管参与商业不动产REITs申报固定收益周报:超...

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山西证券：研究早观点-260330

【行业评论】煤炭：煤炭进口数据拆解26年1-2月：海外局势复杂，进口煤有望收缩【行业评论】锂电设备：固态电池设备专题报告-产业量产加速可期，关注设备端投资机会【行业评论】通信：通信周跟踪（20260316-20260320）-——GTC2026确立铜光共进趋势，华为发布Atlas350赋能国产算力...

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金元证券：金元晨报-260330

3月27日股市回顾 A股行情：上证综指涨0.63%，报3913.72点；深证成指涨1.13%，报13760.37点；创业板指涨0.71%，报3295.88点；科创50涨0.93%，报1300.76点。亚太市场：香港恒生指数涨0.38%，报24951.88点，恒生科技指数涨0.35%，报4778.01点，恒生中国企业指数涨0.76%，报8453.77点。韩国KOSPI指数跌0.40%，报5763.22点。日经225指数跌0.43%，报53373.07点欧洲市场：英国富时100指数跌0.05%，...

2026-03-30 1 775.92KB 5页

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