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券商研报

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国新证券股份：宏观周报-260327

短期经济增长 03.16-03.22日所在一周，上游钢铁、建材行业景气小幅上升，炼化、焦化行业景气基本平稳。全国247家钢厂高炉开工率为79.80%，比上周上升1.44个百分点，产能利用率为85.55%，比上周上升2.65个百分点，日均铁水产量为228.20万吨，比上周增加7.05万吨。短期通胀根据农业农村部的数据，3月前22天，农产品批发价格200指数平均为123.58，比2月平均价格下跌4.55%；菜篮子批发价格200指数平均为125.44，比2月平均价格下跌5.19%。短期资金利率 ...

2026-03-27 0 1.08MB 16页
英大证券：2026年《政府工作报告》学习体会：美伊战争或至少延续至中期选举，年内我国央行降准降息的力度不会非常大-260327

3月5日，李强总理代表国务院在十四届全国人大四次会议上作《政府工作报告》。我们学习体会如下：一、美伊战争或至少延续至中期选举，期间战争烈度或维持在较高水平；二、中短期之内美联储或维持利率不变，中期加息的预期大概率上升；三、2026年宏观政策力度表述弱于2025年，年内央行降准降息的力度不会非常大；四、2月一线城市房价环比摆脱负值区间，楼市“小阳春”持续性可进一步观察；五、“逢低加仓”可能是未来一段时间A股市场投资的较优策略。风险提示：1.关税对我国出口的影响超预期；2.美联储降息力度...

2026-03-27 0 323.39KB 8页
西南证券：宏观周报：国内“词元”激活数字经济新动能，美伊谈判或一波三折-260327

摘要一周大事记国内：长护险制度加速落地，“词元”筑牢数字经济语义底座。3月22日，中国发展高层论坛2026年年会召开，今年我国发展将以消费为战略基点、扩大服务业开放、推动能源与数字革命融合；24日，数据局局长刘烈宏在国新办新闻发布会上介绍数字中国有关情况。下一步，我国将从培育数字产业集群、壮大创新型企业和推进城市数字化转型三个方向推动数字经济高质量发展；同日，博鳌亚洲论坛2026年年会召开，报告预测2026年亚洲经济增速为4.5%，保持稳健增长态势。今年亚洲经济的核心增长，源于数字化转型、绿...

2026-03-27 0 2.83MB 15页
源达信息：机构调研策略周报-260327

机构调研热门行业情况本周（2026/3/23-2026/3/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、医药生物、机械设备的关注度较高，其中医药生物、计算机、机械设备的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周医药生物成为机构关注新焦点，行业受益于政策定位升级及创新药出海情况。近30天（2026/2/25-2026/3/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，电子、机械设备、医药生物、基础化工的关注度较高，其中电子、医药生物、机械设备的近一个月调研机构家数较多。...

2026-03-27 0 642.19KB 10页
东兴证券：东兴晨报-260327

经济要闻 1.中国电力企业联合会：中国电力企业联合会表示，算力的扩张正在催生“算电协同”这一新命题，电力行业需加快布局以应对算力高能耗特性带来的挑战。预计到2026年，全国用电量将达10.9万亿至11万亿千瓦时，同比增长5%至6%。新增发电装机规模超4亿千瓦，其中新能源发电装机超3亿千瓦。未来，数据中心等新型负荷将改变传统用电曲线，推动系统负荷差距扩大。电力行业需深化人工智能应用，推动绿色电力助力协同发展。（资料来源：同花顺） 2.海外：伊朗塔斯尼姆通讯社26日援引军方知情人士的话报道，若美国想...

2026-03-27 0 335.11KB 8页
国新证券股份：每日晨报-260327

国内市场综述弱势整理小幅下跌周四（3月26日）大盘弱势整理，小幅下跌。截至收盘，上证指数收跌1.09%报3889.08点；深证成指收跌1.41%报13606.44点；创业板指收跌1.34%报3272.49点，万得全A成交额共1.96万亿元，较前一日小幅下降。行业方面，30个中信一级行业有2个行业收涨，其中石油石化和煤炭涨幅居前。概念方面，锂电电解液、锂电负极及锂矿等指数表现活跃。海外市场综述欧美股市多数收跌周四（3月26日），欧美股市多数收跌，美国三大股指全线收跌，道指跌1.01%报...

2026-03-27 0 937.67KB 7页
国信证券：策略周报：中美元首外交有望迎来新进展——每周海内外重要政策跟踪-260327

核心观点国内宏观：3月20日，司法部会同中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局研究起草《中华人民共和国金融法（草案）》，提出完善金融市场风险监测和快速反应机制、支持中长期资金入市、健全金融稳定保障基金制度；同日，中国人民银行、国家外汇管理局印发《境内企业境外放款管理办法》，明确境外放款实行人民币和外币一体化宏观审慎管理；同日，商务部等9部门印发《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》，从扩大入境旅游消费、便利入境商务活动等方面提出16条举措；同日，全国总工会等四部门联合印发《...

2026-03-27 0 1.4MB 12页
开源证券：电力行业投资策略：政策护航核电可持续发展，核能出海有望提速

我国加入三倍核能宣言，核能出海有望实现1-10 3月10日，我国宣布加入《三倍核能宣言》，助力2050年全球核能装机增至2020年的至少三倍。1970s美欧苏日主导第一轮全球核电建设（二代堆），全球核电装机由18.1GW增长至364.2GW；1990-2025年，海外核电发展建设大幅放缓，35年间核电装机新增仅108.1GW，复合增速降至0.7%；2010年起，我国开启新一轮全球核电建设（三代堆），2010-2025年，我国核电装机容量由11.1GW增长至60.7GW。作为少数掌握三代核电技术的...

2026-03-27 0 1.83MB 17页
国新证券股份：房地产行业周度观察

上周房地产行业指数表现上周（2026.3.16-2026.3.20）房地产（申万）板块下跌4.21%，沪深300指数下跌2.19%，房地产板块落后沪深300指数2.02个百分点。和其他行业对比，房地产行业涨幅位列申万行业第15位。2026年以来，沪深300指数下跌1.36%，房地产板块下跌4.76%，房地产累计落后沪深300指数3.4个百分点。子板块中，上周房地产开发板块下跌4.29%，房地产服务板块下跌2.77%。房地产行业109家上市公司中，上周15家公司上涨，93家公司下跌，涨幅前3名...

2026-03-27 0 669.7KB 11页
太平洋证券：新能源+AI展望（第4期）：重视储能、风电、AI+中格局好的环节

行业整体策略：重视储能、风电、AI+中格局好的环节继续建议重视储能产业链，全产业链有望共振向上。格局好的环节建议更加重视，如系统端、隔膜、资源等。近期风电、AI+关注度提升，同样需重视海风、人形机器人中格局好的环节。锂电产业链核心观点：重视中上游的弹性 1、受益于储能政策支持，行业有望进一步高速发展，宁德时代、亿纬锂能等受益。1）从全国23省市2026年政府工作报告看，这些省市均将储能列入年度重点工作，围绕新型储能规模化布局等方向推进。2）2025年全球储能电池出货量达550GWh，同比增长...

2026-03-27 0 467.95KB 4页
山西证券：煤炭进口数据拆解：26年1-2月：海外局势复杂，进口煤有望收缩

投资要点：数据拆解： 26年1-2月进口煤小幅增加，进口煤价下降。进口量方面，26年1-2月进口煤0.77亿吨，累计增速1.5%，其中1月进口煤同比增10.82%、环比降21.02%，2月进口煤同比降9.95%、环比降33.15%。分煤种来看，四大煤种虽然有所分化，但2月当月所有煤种同比均有所下降。动力煤印尼和俄罗斯的减量主要由外蒙古和澳大利亚弥补；炼焦煤主要增量来源为外蒙古，而美国进口焦煤仍未恢复进口；尽管褐煤同比小幅增加，但2月印度尼西亚进口量已出现同比收缩；无烟煤减量主要来自俄罗斯。价格...

2026-03-27 0 1.31MB 10页
山西证券：通信行业周跟踪：GTC2026确立铜光共进趋势，华为发布Atlas350赋能国产算力

投资要点行业动向： 1）GTC2026英伟达集中展示7款芯片、5种机柜，引领智能体异构推理时代到来。在3月16日的GTC2026上，英伟达发布了其旗舰AI计算平台VeraRubin五大机架级系统（VRNVL72、GroqLPX256、VeraETL256、Bluefield4STXStorage以及Spectrum6SPX），宣布7款芯片全面生产（RubinGPU、VeraCPU、CX9、VLINKSWITCH、SpectrumCPO、LPU）。英伟达CEO黄仁勋预计2025-2026 年数据...

2026-03-27 0 824.33KB 11页
山西证券：固态电池设备专题报告：产业量产加速可期，关注设备端投资机会

投资要点：固态电池技术路线逐步聚焦。固态电解质多路线并行，硫化物成主流选择。全球固态电池研发厂商集中在中日韩及美国，硫化物技术路线占比最高。负极材料方面，硅基负极和含锂金属负极是当前固态电池的主要材料，在更高能量密度固态电池上主要选择锂金属负极。正极材料方面，目前以高镍三元为主导，未来将逐步向更高比能富锂锰基发展。需求端：利好政策持续加码，新兴场景潜力广阔。我国围绕固态电池技术已构建起“中央政策引领—地方产业配套落地—财政金融支持”的立体化推进体系。《新型储能制造业高质量发展行动方案》明确将...

2026-03-27 1 2.05MB 34页
中银证券：1-2月工企利润数据点评：年内采矿业盈利同比增速有望继续改善-260327

“量”、“价”因素共同助力当期工业企业盈利表现回升。年初采矿业利润总额在工业企业中占比有所回升。年内采矿业盈利同比增速有望继续改善。国家统计局网站3月27日信息显示，2026年1-2月（下文简称“1-2月”）全国规模以上工业企业（以下简称为“工业企业”）实现利润总额10245.6亿元，同比增长15.2%，增速较2025年1-12月明显加快14.6个百分点。营业收入、成本方面，1-2月工业企业营业收入同比增长5.3%，增幅较2025年1-12月走扩4.2个百分点，每百元资产实现营业收入66.4...

2026-03-27 3 538.87KB 6页
东莞证券：财富通每周策略-260327

【下周策略】本周走势回顾本周沪指维持震荡，全周市场交投活跃度仍保持高位，虽当周最后两天成交量跌破两万亿元，但全量能均在1.8万亿元上方。从周K线来看，上证指数下跌1.09%，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.68%，科创50指数下跌1.33%，北证50指数下跌3.40%。个股板块跌多涨少，有色金属、公用事业和基础化工等板块涨幅靠前，非银金融、计算机和农林牧渔等板块跌幅靠前。下周及4月大势研判：静观波澜蓄远势从本周市场来看：首先，开年经济开局良好，投资增速回升明显。其次，1-2月...

2026-03-27 3 1.1MB 8页
中邮证券：“双碳”系列报告之生物柴油：SAF+船燃双向需求带动，国内产业链前景大好

投资要点欧盟导致的贸易格局变动之下，从生物航煤全球需求增长、IMO推进净零排放目标、国内生物柴油推广稳步进行三个角度出发，我国生物柴油产业仍有多重发展机会。（1）生物航煤（SAF）欧盟此轮反倾销明确将SAF排除在适用范围之外，随着欧盟强制添加的实施及其他地区SAF推广政策的相继发布，新的行业需求持续迸发，中性假设情形下，预计2030年全球SAF需求将达1550万吨，2050年需求将达1.96亿吨，全球SAF将在2035年出现巨大供需缺口。我们认为我国SAF产品将继续凭借原材料优秀的减碳优势...

2026-03-27 2 2.16MB 29页
东莞证券：汽车行业双周报：重点车企陆续披露年报

投资要点：申万汽车行业指数涨跌幅：截至2026年3月26日，申万汽车板块近两周下跌6.57%，跑输沪深300指数2.09个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万汽车板块从3月初至今下跌9.93%，跑输沪深300指数4.98个百分点，在申万31个行业中排名第16名；申万汽车板块从2026年初至今下跌7.27%，跑输沪深300指数3.98个百分点，在申万31个行业中排名第28名。行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国2月汽车产量为167.2万辆，同比下降20.5%，环比下降31...

2026-03-27 3 695.79KB 11页
东莞证券：通信行业双周报：“十五五”规划纲要推进5G-A建设及商用部署

投资要点：通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（3/13-3/26）累计上涨0.39%，跑赢沪深300指数4.87个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第2位；申万通信板块3月累计上涨0.46%，跑赢沪深300指数5.41个百分点；申万通信板块今年累计上涨7.55%，跑赢沪深300指数10.84个百分点。通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（3/13-3/26）各有涨跌，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+6....

2026-03-27 2 695.72KB 11页
中泰证券：全球储能需求新台阶，风电双海高景气一储能&风电2026年策略报告

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2026-03-27 1 8.96MB 39页
浙商证券：Booking反垄断启示录

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2026-03-27 3 1.7MB 33页

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