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券商研报

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英大证券：金点策略晨报：A股震荡回升或是主基调，操作上逢低布局踏准节奏-260319

观点：总量视角【A股大势研判】周三A股市场探底回升，呈现“单针探底”的典型走势。三大指数早盘表现分化，沪指震荡回落，创业板指走势较强。午后，算力产业链发力拉升，科技股大面积反弹，带领创业板指持续强势上攻，沪指也紧随其后翻红，主要指数全线实现探底回升，市场情绪回暖。盘面上看，呈现“题材引领、个股普涨”的特征，超3500只个股上涨，市场赚钱效应显著回升，不过，量能还是有所欠缺。三大积极信号逐步浮现：一是中东冲突不排除仍有反复，但地缘政治风险对市场的压制减弱，为市场情绪修复提供了重要契机；二是...

2026-03-19 1 455.84KB 4页
诚通证券：宏观经济：美伊冲突可能的三种演绎情景及影响-260319

我们认为美伊冲突可能存在三种演绎情景。第一种是低烈度情景。短期激烈冲突后，美伊双方谈判，霍尔木兹海峡封锁1个月左右，布伦特原油价格短期可能冲高100美元/桶以上，此后回落至80美元/桶附近。第二种是中烈度情景（基准情景）。冲突持续升级，伊朗全面封锁霍尔木兹海峡1-3个月，布伦特原油价格冲高至120美元/桶，此后随着多国采取措施稳定油价，油价有所回落，并在100美元/桶附近震荡。第三种是高烈度情景，美伊爆发全面军事冲突，伊朗全面封锁霍尔木兹海峡且持续超过3个月，地区产油产能大面积受损，布伦特原油价...

2026-03-19 1 2.31MB 29页
国新证券股份：每日晨报-260319

国内市场综述探底回升震荡上扬周三（3月18日）大盘探底回升，震荡上扬。截至收盘，上证综指收于4062.98点，上涨0.32%；深成指收于14187.8点，上涨1.05%；科创50上涨1.36%；创业板指上涨2.02%,万得全A成交额共20610亿元，较前一日继续下降。行业方面，30个中信一级行业有17个上涨，其中通信、计算机及电子涨幅居前，而石油石化、食品饮料及房地产则跌幅较大，概念方面，东数西算、IDC及存储器等指数表现活跃。海外市场综述美国三大股指全线收跌，亚马逊跌超2% 周三（3...

2026-03-19 1 610.45KB 7页
头豹研究院：2025年中国卫星互联网行业概览：空天地一体化网络加速落地（精华版）

摘要行业产业链：卫星互联网产业链上游是卫星制造与发射环节，聚焦卫星平台、通信载荷的批量化生产及低成本、高频次的火箭发射服务，核心在于技术攻坚与成本控制。中游是星座系统建设与运营枢纽，以中国星网等“国家队”为主体，负责总体设计、资源协调和网络运营，是整个产业的驱动引擎。下游是应用与服务环节，涵盖地面设备、终端芯片及面向政府、行业和大众消费者的解决方案，是价值实现的最终出口。当前，卫星互联网产业正从上游的“基础建设期”向下游的“应用爆发期”传导，未来增长的核心在于与地面5G/6G的“天地融合”以及...

2026-03-19 1 1.13MB 10页
头豹研究院：视界舒缓力——从缓解疲劳到主动护眼，眼部按摩仪的科技跃迁与需求共振头豹词条报告系列

摘要眼部按摩仪行业通过物理、电子等方式缓解眼部疲劳、改善视力。随着健康需求增长、电子设备普及，眼疲劳问题普遍，行业市场潜力巨大。技术创新如精准按摩算法、智能温控等提升产品附加值，满足用户多样化需求。老龄化加速及年轻群体用眼负担加重推动市场规模持续扩大。高频用网导致眼疲劳，使眼部按摩仪成为刚需产品。未来，技术创新与老龄化、年轻群体需求将共同驱动眼部按摩仪行业稳定增长。行业定义眼部按摩仪是一种通过物理、电子或按摩手法等方式对眼部进行放松和保健的设备，旨在缓解眼部疲劳、改善视力、促进血液循环等。...

2026-03-19 1 5.32MB 17页
国新证券股份：计算机行业周报：OpenClaw持续火热

本周计算机行业指数表现上周（3.9-3.13）计算机（申万）板块下跌0.92%，沪深300指数上涨0.19%，计算机板块跑输沪深300指数1.11个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第17位。上周涨幅前3名分别为宏景科技（60.65%）、ST英飞拓（16.30%）、博睿数据（16.10%），跌幅前3名分别为浩云科技（-22.26%）、海联讯（-17.33%）、星环科技-U（-13.23%）。本周关注 1、AI编程带来代码审查瓶颈，Anthropic推出CodeReview工...

2026-03-19 1 1.31MB 10页
国新证券股份：2026年1-2月房地产数据解读

房地产投资降幅收窄 2026年1-2月份，全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%。房地产开发企业房屋施工面积535372万平方米，同比下降11.7%。房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%。房屋竣工面积6320万平方米，下降27.9%。前2月房地产开发投资降幅比去年全年收窄6.1个百分点。前2月新开工面积降幅比去年全年扩大2.7个百分点。2026年前2月房地产施工面积同比下降11.7%，降幅比去年全年扩大1.7个百分点。1-2月房屋竣工面积同比下降27.9%，降幅比去年全...

2026-03-19 1 244.15KB 2页
国新证券股份：近期风电招中标情况更新

事件 2026年3月9日-2026年3月13日风电招中标情况。风电招标规模合计根据风电头条，2026年3月9日-2026年3月13日，共3个项目350MW风机启动采购，开发商是华能、中国电建。风电中标规模合计 2026年3月9日-2026年3月13日，含塔筒陆上风电项目共计3个，规模总计2020MW，项目中标均价为2154.43元/kW。最高中标单价2304元/kW，为中节能昭平九十九顶100MW风电项目风力发电机组及塔筒设备采购，由三一重能中标。最低中标单价1910元/kW，为甘肃独青山...

2026-03-19 1 392.03KB 3页
国新证券股份：国防军工行业周度观察

上周国防军工行业指数表现上周（2026.3.9-2026.3.13）国防军工（申万）板块下跌6.64%，沪深300指数上涨0.19%，国防军工板块落后沪深300指数6.83个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第31位。今年以来，国防军工板块累计上涨1.93%，沪深300上涨0.85%，国防军工领先沪深300指数1.08个百分点。上周国防军工行业5个子板块均下跌，其中军工电子下跌4.47%，跌幅最小，航海装备下跌8.57%，跌幅最大。国防军工行业141家上市公司中，上周1...

2026-03-19 1 621.66KB 9页
国新证券股份：风电行业周报

本周风电设备（申万）指数表现本周（2026/03/09-2026/03/13）沪深300指数+0.19%，申万31个行业指数10个上涨，电力设备（申万）指数本周+4.55%，排在第2位，跑赢指数4.36pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，风电设备行业指数+11.74%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+9.73%、-3.87%、-5.44%、+6.86%、-1.90%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为通裕重...

2026-03-19 1 894.28KB 10页
国新证券股份：光伏行业周报

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2026/03/09-2026/03/13）沪深300指数+0.19%，申万31个行业指数10个上涨，电力设备（申万）指数本周+4.55%，排在第2位，跑赢指数4.36pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数+6.86%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+9.73%、-3.87%、-5.44%、+11.74%、-1.90%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是艾罗能源、...

2026-03-19 2 654.48KB 9页
华源证券：华源晨会精粹-260319

投资要点：固定收益/银行或胜于预期——2026年债市投资策略：经济回顾与2026年展望：供强需弱或延续。2025年实际GDP增速逐季度下行，后三个季度名义GDP增速低位平稳。2026年政策与机构行为展望：货币适度发力财政力度平稳，银行自营债券配置力度有望上升。适度宽松的货币政策之下，我们预计2026年政策利率下调10-20BP，带动LPR同步下行。低利率时代，纯债投资犹如螺蛳壳里做道场，但2026年的债市行情或胜于预期。展望2026年，我们预计政府债券增量与上年持平，且超长债供给未增长；债市净...

2026-03-19 2 398.44KB 9页
爱建证券：机械行业2026春季策略报告：顺周期盈利修复，逢低布局成长主线

投资要点：自2024年下半年起，SW机械设备板块持续跑赢大盘，近一年相对收益持续扩大。展望2026年，我们认为机械板块超额收益可概括为“顺周期托底+成长提弹性”：1）顺周期方向如工程机械、轨交设备已完成收入修复向利润修复的过渡，净利率中枢抬升，估值仍处历史低位，具备业绩与估值双重修复空间；2）成长方向（如自动化及部分专用设备）仍处需求回暖早中期，收入与盈利质量边际改善，随着设备国产替代、能源投资及设备升级更新落地，需求确定性增强，2026年有望进入利润加速释放阶段。商业航天观点：2026年商...

2026-03-19 2 5.83MB 45页
国信证券：纺织服装3月投资策略：服装社零同比增长10%，上游原材料价格持续上涨

核心观点行情回顾：3月以来A股纺服指数走势弱于大盘，品牌服饰表现优于纺织制造，分别-1.8%/-3.2%；港股纺服指数3月以来下滑10.9%弱于大盘。重点关注公司中3月以来涨幅领先的包括：比音勒芬（8.6%）/健盛集团（7.4%）/百隆东方（5.6%）/台华新材（3.4%）/江南布衣（0.2%）。品牌服饰观点：1）全渠道：1-2月服装社零同比增长10.4%，增速环比提速；2月服装零售整体表现较好，主要因春节旺季到来，据运动零售商宝胜国际公告，2月经营收益上升81.5%，1-2月销售同比持平。...

2026-03-19 2 4.64MB 23页
联合资信评估：有色金属行业两会政策解读：资源安全·绿色转型·材料升级

2026年两会释放的有色金属行业相关政策，从整体上夯实了行业信用基本面。资源安全保障、绿色低碳转型、高端化与数智化升级、市场秩序规范及宏观政策托底的政策组合，从资源供给、盈利水平、发展质量、市场环境和需求端形成全方位支撑，有效降低了行业整体经营不确定性，提升了行业盈利稳定性与现金流可持续性。龙头企业及具备资源储备、高端研发、绿色转型先发优势的企业，信用资质将进一步夯实；同时，政策落地过程中带来的资本开支压力、行业结构性转型的分化效应，也使得中小微企业、高耗能低附加值企业、资源对外依存度较高且缺乏...

2026-03-19 2 841.88KB 6页
联合资信评估：钢铁行业两会政策解读：控量提质

2026年两会政策明确钢铁行业进入“减量发展、存量优化”新阶段，核心导向为高端化、智能化与绿色化。供给侧严控粗钢产量，严禁新增产能，加速落后产能退出；同时实施“碳排放双控”，倒逼钢铁企业加速绿色低碳转型。需求侧呈现“制造强、建筑弱”的新格局，预计未来用钢需求总量小幅下滑，行业分化加剧。整体来看，行业集中度加速向头部优质产能集聚，绿色低碳转型到位、技术与产品结构适配新需求的企业信用资质保持稳定向好；转型滞后、缺乏核心竞争力的企业信用风险敞口扩大。 2026年，全国两会如期召开，恰逢“十五五”规划开...

2026-03-19 2 814.34KB 5页
万联证券：2026年锂电行业投资策略报告：锂电周期向上，固态技术领航

2025年，下游动储双轮驱动，锂电产业链需求持续提升，盈利水平显著修复。2026年，锂电行业预计迈入供需格局优化、技术突破加速的增长新周期，整体发展趋势向好，建议重点关注产业链周期复苏与固态电池技术突破两大核心主线。（1）产业链周期复苏：需求端动储双轮驱动，结构性增长动能持续释放，行业竞争格局有望持续优化。当前锂电厂商排产稳步上修，电池环节龙头地位稳固，中游材料环节行业集中度高，头部公司产能利用率提升，建议关注行业龙头公司业绩修复带动估值回升的投资机会；（2）固态电池技术突破：固态电池产业化进程...

2026-03-19 2 2.92MB 46页
西部证券：2026年日本资本市场展望：如何看待高市时代下的日本？

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2026-03-19 3 2.6MB 26页
开源证券：基础化工行业深度报告：氯碱行业景气度逐步触底，双碳政策、PVC无汞化推进将加快行业景气度底部向上

氯碱：行业景气度触底，双碳、PVC无汞化推进将加快行业景气度底部向上短期来看，氯碱行业景气度逐步触底。2026年PVC无新增产能，但行业库存压力较大，叠加出口受限，PVC价格在2026年4月1日（取消PVC出口退税）后仍有压力。烧碱后续虽然在供需面上较为平衡，但库存压力同样较大，叠加受PVC盈利下降拖累，氯碱行业亏损或进一步加深。从2025年Q4开始，氯碱行业出现包括龙头公司在内的大面积亏损，若行业盈利进一步下滑，高成本产能或将加快出清。长期来看，双碳、PVC无汞化推进将加快行业景气度底部向上。...

2026-03-19 3 3.21MB 27页
开源证券：美容护理行业点评报告：医美化妆品2月月报：锦波生物、华熙生物、上美股份发布年度业绩快报，38大促国货美妆表现亮眼

板块行情回顾医美（选取13家上市公司）：2月个股涨幅靠前为华韩股份（+3.4%）、普门科技（+2.5%）；化妆品（选取21家上市公司）：2月个股涨幅靠前为青松股份（+16.6%）、贝泰妮（+12.5%）、上海家化（+7.1%）。医美：锦波生物、华熙生物发布2025年度业绩快报（1）2月27日，锦波生物发布2025年度业绩快报，公司全年实现营业收入15.95亿元（同比增长10.57%）；归母净利润6.51亿元（同比下降11.08%）。收入端三类医疗器械及功能性护肤品业务亮眼，利润端承压主要受...

2026-03-19 4 1.49MB 12页

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