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券商研报

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国信证券：公用环保行业202603第3期：“十五五”规划纲要全文公布，中国加入《三倍核能宣言》

核心观点市场回顾：本周沪深300指数上涨0.19%，公用事业指数上涨3.07%，环保指数上涨0.79%，周相对收益率分别为2.88%和0.60%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第4和第7名。电力板块子板块中，火电上涨1.97%；水电上涨1.58%，新能源发电上涨10.84%；水务板块上涨0.86%；燃气板块下跌0.07%。重要事件：中国加入《三倍核能宣言》。3月10日，在法国巴黎举行的第二届核能峰会上，中国宣布加入由22个国家在第28届联合国气候变化大会上共同发起的《三...

2026-03-17 0 1.9MB 30页
华鑫证券：策略周报：聚焦中东局势和原油走势，A股震荡分化-260317

海外宏观热点与策略海外宏观：1）关注中东局势与油价。原油储备释放不敌美对伊打击升级影响，布油站稳100美元；2）超级央行周来袭，聚焦3/19FOMC点阵图和鲍威尔发言、日央行加息指引；3）3/14-17中美经贸磋商，重点是301关税；4）3/16-19英伟达GTC大会和3/15-19全球光通信OFC大会，聚焦AI算力、GPU、CPO。美股：等待波动收敛。前瞻PE和EPS回落后，短期性价比初现，但抄底还为时尚早，主要是地缘风险、流动性担忧仍存，PCR持续下行，情绪偏谨慎。美债：收益率震荡上行...

2026-03-17 0 4.82MB 28页
华鑫证券：基础化工行业研究：液氯、对硝基氯化苯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

投资要点液氯、对硝基氯化苯等涨幅居前，原盐、盐酸等跌幅较大本周涨幅较大的产品：液氯（华东地区，97.90%），对硝基氯化苯（安徽地区，80.33%），二氯甲烷（华东地区，59.85%），VCM（CFR东南亚，51.85%），蛋氨酸（河北地区，46.51%），HDPE（注塑/CFR东南亚，44.43%），LDPE（CFR东南亚，37.75%），丙烯腈（华东AN，37.50%），LLDPE（CFR东南亚，36.40%），醋酸乙烯（华东，36.22%）。本周跌幅较大的产品：焦炭（山西市场价格，-3...

2026-03-17 0 1.38MB 34页
万联证券：计算机行业跟踪报告：海内外大厂积极部署AI应用，加码布局AI安全

行业核心观点：上周，沪深300上涨0.19%，创业板指上涨2.51%，申万计算机行业指数下跌0.92%，分别跑输沪深300和创业板指1.11和3.42个百分点，在申万各一级行业中排名第17位。OpenClaw继续引发海内外大厂多维度的合作部署，以“龙虾”为引从软件层、端侧等积极抢占AI应用入口。本周建议继续关注各AI厂商在“类claw”产品上的部署以及AI应用入口抢占对算力需求的加速带动。此外，海内外大厂加码布局AI安全领域，随着AI应用的规模化落地，AI安全将是未来各大厂商加码布局和竞争的重...

2026-03-17 0 765.37KB 7页
开源证券：开源晨会-260317

观点精粹总量视角【策略】电力设备：AI叙事与能源安全的“压舱石”——投资策略专题-20260316 【固定收益】滞胀环境未必导致股市债市皆有调整——固收专题-20260316 行业公司【海外消费】消费专题：AI让人类数字世界范式重构，物理世界率先繁荣，看全球消费机遇演绎——港股行业深度报告-20260316 【电子】OpenClaw热潮加速端侧Agent渗透，推理算力需求激增——行业点评报告-20260316 【海外科技】中东局势或利好中国香港地产持续复苏，多特倍斯2月仍保持高增——行业周...

2026-03-17 0 875.16KB 11页
国元证券：计算机行业周报：行业小幅调整，OpenClaw引领AI创新

报告要点：本周(2026.3.9-2026.3.13)市场回顾 1)本周(2026.3.9-2026.3.13)计算机（申万）指数小幅下跌0.92%，跑输主要指数。本周上证指数下跌0.70%，深证成指上涨0.76%，创业板指上涨2.51%。 2)细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、IT服务Ⅱ(801103.SL)、软件开发(801104.SL)涨跌幅分别为+1.24%、-1.77%、-1.50%。本周重点公告 1)同花顺发布《2025年年度报告》：2025年，公...

2026-03-17 0 648.73KB 7页
中银证券：中银晨会聚焦-260317

【宏观经济】1-2月经济数据点评张晓娇朱启兵。2026年1-2月工业增加值同比增速、社零同比增速和固投累计同比增速均超出市场预期。【固定收益】护航前景存疑、相互威慑升级张鹏肖成哲。下周应重点关注美伊围绕哈尔克岛的博弈，其次关注美国何时能在霍尔木兹海峡提供护航。【交通运输】交通运输行业周报王靖添。交通新业态方面，换电模式实现“省时省力省心多赚钱”，曹操出行Robotaxi车型预装换电架构，计划2030年投放10万辆。低空经济方面，亿航智能预计2026年实现全年GAAP盈利，订单、产能与盈利拐点...

2026-03-17 0 496.37KB 7页
东吴证券：北交所定期报告：个贷息费乱象迎来严格监管，北证50下跌0.35%-260316

资本市场新闻：1）国家统计局：我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。3月16日，国务院新闻办公室就2026年1-2月份国民经济运行情况举行新闻发布会表示，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。随着新质生产力培育壮大、新发展格局加快构建，宏观政策加力显效，国民经济有望继续保持稳中有进发展态势，持续向新向优。2）自然资源部：进一步做好自然资源要素保障，推动“十五五”重点项目快落地、早开工、早见效。自然资源部国土空间用途管制司司长刘彦3月16日在新闻发布会上表示，自然资源部、国家林草局出台...

2026-03-16 8 589.72KB 8页
华源证券：建筑材料行业周报：上游原材料压力或导致细分板块修复斜率分化

投资要点：上游原材料上行或会导致板块修复斜率分化。对于地产链，今年我们有两大判断：1）我国地产基本面底部有望出现；2）优秀的上市公司因为相对于产业链具备α优势，或将先于行业筑底回升。据冰山指数，从上海3月9日当周二手房网签量来看，“小阳春”气氛浓重，创造了近4年成交高峰，有望带来地产基本面拐点。但同时，因为目前地产链因供需格局仍未逆转，不同赛道取决于行业格局对上游成本涨价的传导能力也存在明显分化，伊朗问题导致的原材料及燃料价格上行压力或将导致不同细分板块在此轮周期拐点业绩修复斜率出现明显差异。...

2026-03-16 4 2.01MB 14页
东吴证券：非银金融行业点评报告：百强机构集中度小幅下滑，券商仍保持ETF优势——公募基金代销保有规模点评

投资要点事件：基金业协会披露2025年各机构公募基金销售保有规模百强榜单。权益类基金规模显著增长，主要为指数基金驱动；权益类基金中，独立第三方保有规模占比小幅提升。1）2025年末权益基金规模9.7万亿元，同比+34%，较25H1+30%。非货公募基金规模22.7万亿元，同比+21%，较25H1+16%。股票指数基金规模5.2万亿元，同比+46%，环比+27%，为权益类基金增长的主要驱动因素。2）2025年的百强榜单中，银行、独立销售机构、券商、保险、公募基金销售子分别有25家（较25H1增...

2026-03-16 8 561.82KB 7页
中山证券：电子行业周报：机构预测2026年PC出货量将下滑12%

投资要点：机构预测2026年PC出货量将下滑12%。Omdia表示，在2026Q1存储器价格上涨60%、全年后续涨幅相对温和的预设下，今年PC出货量预计将出现12%的下滑，降至2.45亿台，其中台式机下滑10%至5320万台、笔记本下滑12%至1.922亿台。台积电2月营收同比增长22.2%。台积电发布2026年2月营收公告，指出企业在上月实现3176.57亿新台币的合并营收，同比增长22.2%，创下历年同期新高；而由于春节假期、天数较少的影响，2月营收额环比下降了20.8%。回顾本周行情...

2026-03-16 4 781.76KB 10页
华宝证券：策略周报：中东局势风险被低估？-260316

投资要点【债市方面】中东局势担忧升温，短期债市或震荡偏弱。短期来看中东局势也对债市形成了明显的影响，若战争持续时间较长，能源价格上涨引发全球通胀回升，利率回升的风险将逐步上升，因而市场离场观望的情绪有所上升，并对债市形成一定压制。短期来看预计十年期国债收益率或在1.80%上方震荡，若战争仍未缓和，收益率中枢或有小幅上升的压力。【股市方面】警惕外部风险升温。中东地缘风险并未缓和，一旦霍尔木兹海峡封锁时间较长，全球通胀回升，则货币政策收紧风险上升，当前市场已经开始定价年内美联储不再降息而欧央行将...

2026-03-16 4 775.73KB 9页
万联证券：传媒行业跟踪报告：苹果下调中国区AppleStore佣金率，利好内容端公司盈利能力改善

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌3.23%，居市场第27位，跑输沪深300指数3.42pct，跑输创业板指数5.74pct。年初至今，传媒行业（申万）累计涨幅0.91%。上周苹果宣布下调中国AppleStore佣金率。我们认为，此次苹果下调中国区AppleStore佣金率，本质是平台在监管导向与市场竞争双重压力下，主动为开发者让出更多收入空间，推动渠道与内容方的利益分配走向更均衡的新平衡点。对iOS渠道占比高、用户付费能力强、ARPPU水平突出的长线运营产品而言，盈利端的改善将最为直接且...

2026-03-16 6 677.36KB 6页
万联证券：通信行业跟踪报告：头部厂商加码算电协同和光通信领域布局，我国卫星互联网组网进程稳步推进

行业核心观点：上周，沪深300上涨0.19%，创业板指上涨2.51%，申万通信行业指数下跌0.12%，分别跑输沪深300和创业板指0.30和2.63个百分点，在申万各一级行业中排名第11位。上周，阿里云加码布局智算中心，聚焦打造自主绿色算力中心标杆；光模块方面，博通发布其3nm工艺的单通道400GPAM-4DSP——Taurus™BCM83640，可助力1.6T光模块解决方案优化；光缆方面，广东电信重启室外光缆、引入光缆集采，最高限价上浮100%。从海内外大厂布局、产品迭代更新及产业趋势看，我...

2026-03-16 6 715.71KB 7页
华源证券：交通运输行业周报：地缘支撑油运运价高位，多地上调快递价格

投资要点：一、行业动态跟踪航运船舶港口： 1）中东管道+IEA释储或为油运提供可观长航距货量：根据第一财经报道，中东石油运输通道受阻，沙特与阿联酋已启用替代管道。沙特正利用东西输油管道，将原油运至红海延布港出口，该管道运力接近每日700万桶。阿联酋则通过管道将石油输往阿曼湾的富查伊拉出口，2月至3月中旬其出口量已跃升至约160万桶/日。为缓解供应紧张，国际能源署32个成员国已同意释放4亿桶战略石油储备，其中美国将释放1.72亿桶。在霍尔木兹海峡通航暂时中断下，沙特启用管道从红海出口与美国释放...

2026-03-16 4 2.15MB 17页
东海证券：国内观察：2026年1-2月经济数据：投资升、生产强、消费稳-260316

投资要点事件：3月16日，国家统计局公布2026年1-2月经济数据。1-2月社零总额当月同比2.8%，前值0.9%；固投累计同比1.8%，前值-3.8%；规上工业增加值同比6.3%，前值5.2%。核心观点：开年出口维持较强韧性，内需方面投资增速的回升是最大亮点，春节效应带动下服务消费表现较好，商品消费剔除汽车来看尚可，装备制造、高技术等支撑下生产仍明显走强。总体来看，在去年四季度的增量政策以及今年政策前置的合力下，“十五五”开门红得到兑现。政府工作报告以及“十五五”规划纲要分别从短期以及中长...

2026-03-16 5 338.46KB 6页
山西证券：计算机行业年度策略：国产算力全面突破，AI应用即将爆发

投资要点： 25年计算机板块涨幅显著，26年全面看好AI产业链投资机会。25全年计算机走势受AI产业趋势影响较大：年初DeepSeekR1发布带来主题行情；6月下旬至8月，市场风险偏好提升驱动AI产业投资热情回升，AI应用及算力板块实现普涨；8月下旬以来，应用侧受制于业绩兑现不及预期，板块走势弱于算力侧。全年来看，计算机板块收入持续加速、净利润显著改善，预计业绩改善将逐渐消化板块高估值。此外，当前板块基金持仓处于近10年最低位，未来有望在景气赛道催化下逐步回升。展望26年，我们仍坚定看好AI产业...

2026-03-16 6 3.07MB 27页
头豹研究院：2026年蚊帐行业词条报告

摘要行业定义蚊帐是一种避免蚊子叮咬的帐幕，通常由网状材质制成，通过物理隔绝的方式阻挡蚊虫进入睡眠区域，为使用者提供安全、舒适的睡眠环境。行业分类蚊帐的结构多样，可按照产品结构进行分类。按产品结构分可分为：方顶蚊帐、蒙古包蚊帐、吊顶蚊帐、折叠蚊帐。方顶蚊帐主要特点：【1】结构相对稳固，不易倒塌，支架多为烤漆金属或玻璃纤维；【2】空间较大，适合多人使用；【3】包括三开门设计（宫廷式）或简易折叠式两种。适用场景：【1】适合家庭使用（如卧室、儿童房）；【2】需要大面积防蚊。蒙古包蚊帐 ...

2026-03-16 4 5.1MB 12页
头豹研究院：2025年中国一体成型电感行业概览：从算力基建到电动化浪潮，一体成型电感重塑高端应用边界（精华版）

观点摘要目前，一体成型电感行业正处于“量价齐升”的黄金发展期。市场需求在AI服务器、汽车电子、高端消费电子等领域的强劲拉动下持续放量，同时产品结构向大电流、高频化、小型化的高性能方向升级，推动均价显著提升。同时，以麦捷科技、顺络电子为代表的中国厂商加速切入高端供应链，在AI服务器和800V电驱系统中实现批量供货，加快国产替代进程。此外，铜铁共烧等前沿工艺技术虽仍处于早期阶段，但已成为下一代高功率密度电感的重要探索方向。本报告将重点梳理中国一体成型电感行业的发展历程、原料工艺、企业布局，并对该行...

2026-03-16 5 2.18MB 16页
华源证券：华源晨会精粹-260316

投资要点：固定收益/银行外贸超预期增长，长债调整或是机会——利率半月报：国内进出口实现“开门红”，海外美联储降息概率降低。以人民币计，2026年1-2月进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，规模创历史同期新高，较2025年12月的4.9%大幅提升13.4个百分点，外贸实现良好开局。内需方面26年消费政策支持力度有所回落，消费、投资增长动力不足或使经济增长存在一定的压力。中东地缘冲突持续，国际油价近期持续飙升，下周油价或将延续涨势，交易员已开始下调对美联储降息的预期，美联储下周或维持利率...

2026-03-16 4 556.52KB 17页

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