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券商研报

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华宝证券：策略周报：中东局势风险被低估？-260316

投资要点【债市方面】中东局势担忧升温，短期债市或震荡偏弱。短期来看中东局势也对债市形成了明显的影响，若战争持续时间较长，能源价格上涨引发全球通胀回升，利率回升的风险将逐步上升，因而市场离场观望的情绪有所上升，并对债市形成一定压制。短期来看预计十年期国债收益率或在1.80%上方震荡，若战争仍未缓和，收益率中枢或有小幅上升的压力。【股市方面】警惕外部风险升温。中东地缘风险并未缓和，一旦霍尔木兹海峡封锁时间较长，全球通胀回升，则货币政策收紧风险上升，当前市场已经开始定价年内美联储不再降息而欧央行将...

2026-03-16 0 775.73KB 9页
万联证券：传媒行业跟踪报告：苹果下调中国区AppleStore佣金率，利好内容端公司盈利能力改善

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌3.23%，居市场第27位，跑输沪深300指数3.42pct，跑输创业板指数5.74pct。年初至今，传媒行业（申万）累计涨幅0.91%。上周苹果宣布下调中国AppleStore佣金率。我们认为，此次苹果下调中国区AppleStore佣金率，本质是平台在监管导向与市场竞争双重压力下，主动为开发者让出更多收入空间，推动渠道与内容方的利益分配走向更均衡的新平衡点。对iOS渠道占比高、用户付费能力强、ARPPU水平突出的长线运营产品而言，盈利端的改善将最为直接且...

2026-03-16 0 677.36KB 6页
万联证券：通信行业跟踪报告：头部厂商加码算电协同和光通信领域布局，我国卫星互联网组网进程稳步推进

行业核心观点：上周，沪深300上涨0.19%，创业板指上涨2.51%，申万通信行业指数下跌0.12%，分别跑输沪深300和创业板指0.30和2.63个百分点，在申万各一级行业中排名第11位。上周，阿里云加码布局智算中心，聚焦打造自主绿色算力中心标杆；光模块方面，博通发布其3nm工艺的单通道400GPAM-4DSP——Taurus™BCM83640，可助力1.6T光模块解决方案优化；光缆方面，广东电信重启室外光缆、引入光缆集采，最高限价上浮100%。从海内外大厂布局、产品迭代更新及产业趋势看，我...

2026-03-16 0 715.71KB 7页
华源证券：交通运输行业周报：地缘支撑油运运价高位，多地上调快递价格

投资要点：一、行业动态跟踪航运船舶港口： 1）中东管道+IEA释储或为油运提供可观长航距货量：根据第一财经报道，中东石油运输通道受阻，沙特与阿联酋已启用替代管道。沙特正利用东西输油管道，将原油运至红海延布港出口，该管道运力接近每日700万桶。阿联酋则通过管道将石油输往阿曼湾的富查伊拉出口，2月至3月中旬其出口量已跃升至约160万桶/日。为缓解供应紧张，国际能源署32个成员国已同意释放4亿桶战略石油储备，其中美国将释放1.72亿桶。在霍尔木兹海峡通航暂时中断下，沙特启用管道从红海出口与美国释放...

2026-03-16 0 2.15MB 17页
东海证券：国内观察：2026年1-2月经济数据：投资升、生产强、消费稳-260316

投资要点事件：3月16日，国家统计局公布2026年1-2月经济数据。1-2月社零总额当月同比2.8%，前值0.9%；固投累计同比1.8%，前值-3.8%；规上工业增加值同比6.3%，前值5.2%。核心观点：开年出口维持较强韧性，内需方面投资增速的回升是最大亮点，春节效应带动下服务消费表现较好，商品消费剔除汽车来看尚可，装备制造、高技术等支撑下生产仍明显走强。总体来看，在去年四季度的增量政策以及今年政策前置的合力下，“十五五”开门红得到兑现。政府工作报告以及“十五五”规划纲要分别从短期以及中长...

2026-03-16 0 338.46KB 6页
山西证券：计算机行业年度策略：国产算力全面突破，AI应用即将爆发

投资要点： 25年计算机板块涨幅显著，26年全面看好AI产业链投资机会。25全年计算机走势受AI产业趋势影响较大：年初DeepSeekR1发布带来主题行情；6月下旬至8月，市场风险偏好提升驱动AI产业投资热情回升，AI应用及算力板块实现普涨；8月下旬以来，应用侧受制于业绩兑现不及预期，板块走势弱于算力侧。全年来看，计算机板块收入持续加速、净利润显著改善，预计业绩改善将逐渐消化板块高估值。此外，当前板块基金持仓处于近10年最低位，未来有望在景气赛道催化下逐步回升。展望26年，我们仍坚定看好AI产业...

2026-03-16 1 3.07MB 27页
头豹研究院：2026年蚊帐行业词条报告

摘要行业定义蚊帐是一种避免蚊子叮咬的帐幕，通常由网状材质制成，通过物理隔绝的方式阻挡蚊虫进入睡眠区域，为使用者提供安全、舒适的睡眠环境。行业分类蚊帐的结构多样，可按照产品结构进行分类。按产品结构分可分为：方顶蚊帐、蒙古包蚊帐、吊顶蚊帐、折叠蚊帐。方顶蚊帐主要特点：【1】结构相对稳固，不易倒塌，支架多为烤漆金属或玻璃纤维；【2】空间较大，适合多人使用；【3】包括三开门设计（宫廷式）或简易折叠式两种。适用场景：【1】适合家庭使用（如卧室、儿童房）；【2】需要大面积防蚊。蒙古包蚊帐 ...

2026-03-16 0 5.1MB 12页
头豹研究院：2025年中国一体成型电感行业概览：从算力基建到电动化浪潮，一体成型电感重塑高端应用边界（精华版）

观点摘要目前，一体成型电感行业正处于“量价齐升”的黄金发展期。市场需求在AI服务器、汽车电子、高端消费电子等领域的强劲拉动下持续放量，同时产品结构向大电流、高频化、小型化的高性能方向升级，推动均价显著提升。同时，以麦捷科技、顺络电子为代表的中国厂商加速切入高端供应链，在AI服务器和800V电驱系统中实现批量供货，加快国产替代进程。此外，铜铁共烧等前沿工艺技术虽仍处于早期阶段，但已成为下一代高功率密度电感的重要探索方向。本报告将重点梳理中国一体成型电感行业的发展历程、原料工艺、企业布局，并对该行...

2026-03-16 0 2.18MB 16页
华源证券：华源晨会精粹-260316

投资要点：固定收益/银行外贸超预期增长，长债调整或是机会——利率半月报：国内进出口实现“开门红”，海外美联储降息概率降低。以人民币计，2026年1-2月进出口总值7.73万亿元，同比增长18.3%，规模创历史同期新高，较2025年12月的4.9%大幅提升13.4个百分点，外贸实现良好开局。内需方面26年消费政策支持力度有所回落，消费、投资增长动力不足或使经济增长存在一定的压力。中东地缘冲突持续，国际油价近期持续飙升，下周油价或将延续涨势，交易员已开始下调对美联储降息的预期，美联储下周或维持利率...

2026-03-16 0 556.52KB 17页
万联证券：银行行业月报：企业端融资支撑社融和信贷

事件： 2026年3月13日，央行发布《2026年2月金融统计数据报告》。投资要点： 2月社融存量同比增速8.2%，增速环比持平：2月，社融新增2.38万亿元，同比多增0.15万亿元。其中，当月人民币贷款新增0.85万亿元，同比多增0.2万亿元；政府债净融资规模为1.4万亿元，同比少增0.29万亿元。截至2月末，社融存量规模451.4万亿元，同比增速8.2%，增速环比持平。 2月对公信贷同比多增：2月，贷款增加0.9万亿元，同比少增0.11万亿元。截至2月末，金融机构人民币贷款余额277.52...

2026-03-16 0 544.61KB 6页
华源证券：建筑装饰行业周报：“十五五”规划纲要发布，继续关注“安全”类资产

投资要点：本周观点： “十五五”规划明确现代化基础设施体系建设方向，交通通道建设与能源工程或成为未来基建投资的重要抓手。十四届全国人大四次会议3月12日表决通过《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》决议，3月13日规划纲要正式发布。从规划内容看，“十五五”时期基础设施建设将更加注重体系化布局与安全韧性提升，重点围绕完善现代化综合交通体系、加力建设新型能源基础设施、加快建设现代化水网及适度超前建设新型基础设施四大方向展开。其中，在交通领域提出完善国家综合立体交通网主骨架，基本建...

2026-03-16 1 681.94KB 12页
爱建证券：医药行业跟踪报告：全球首款侵入式脑机接口医疗器械在中国获批上市

投资要点：医药板块行情复盘：本周（3/9~3/15）中东战事持续，市场震荡修复，沪深300指数+0.19%，煤炭（+5.03%）、电力设备（+4.55%）等能源板块领涨。SW医药生物指数-0.22%，在申万一级行业指数中排名13/31，跑输沪深300指数。各细分板块中，医疗耗材（+4.10%）和原料药（+1.32%）表现较好，脑机接口概念以及手套、维生素等提价相关板块领涨，医疗设备（-2.04%）、CXO（-1.63%）表现较弱。港股医药方面，部分个股于3月9日被纳入港股通，流动性改善带来股价...

2026-03-16 0 490.35KB 2页
爱建证券：锂电行业跟踪：美国或取消对中国负极材料双反关税，碳酸乙烯酯价格上涨

投资要点：排产：2月份国内电池产量环比下降，同比增长。2026年2月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2025年同期。2026年2月，国内电池产量141.6GWh，环比下降15.71%，同比增长约41.18%；2026年2月，国内磷酸铁锂正极材料产量26.80万吨，环比增长9.34%，同比增长67.92%。价格：1）材料端：碳酸锂价格上涨。截至2026年3月9日，电池级碳酸锂价格为15.35万元/吨；截至2026年3月13日，电池级碳酸乙烯酯（EC）价格报0.64万元/吨，3月6日上涨...

2026-03-16 1 1.67MB 9页
爱建证券：智能制造行业周报：看好多层板放量下PCB设备升级机遇

投资要点：本周行情：本周（2026/03/09-2026/03/13）沪深300指数+0.19%，其中机械设备板块-2.44%，申万一级行业排名26/31位。机械设备子板块中，轨交设备Ⅲ+0.35%，表现最佳。本周机械设备PE-TTM为42.6x，处于近三月55%分位值。子板块中，PE-TTM前三为其他自动化（211.8x）、机器人（178.2x）、磨具磨料（139.7x）；PE-TTM后三为轨道交通Ⅲ（19.2x）、工程整机（20.1x）、能源重型设备（32.2x）。 PCB设备：AI服务器...

2026-03-16 1 2.98MB 22页
国信证券：社会服务行业双周报（第126期）：港股连锁业态公司即将密集披露业绩，春节后旅游市场“淡季不淡”

核心观点板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌5.16%，跑输大盘4.28pct。报告期内（3月2日-3月15日）国信社服板块涨幅居前的股票为黄山旅游（6.74%）、九华旅游（5.63%）、岭南控股（3.16%）、三特索道（2.68%）、大连圣亚（1.44%）、峨眉山A、西藏旅游、桂林旅游、丽江股份、ST张家界。行业与公司动态：近期社服行业呈现多点复苏与结构性机遇。出行链方面，春节后旅游市场“淡季不淡”，多地景区限时免票政策有效刺激需求，银发一族成为错峰出游主力，同时入境游市场在签证便利化及大...

2026-03-16 0 360.62KB 11页
财达期货：20250915政策利多生猪远月合约，玉米现货表现区域分化

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2026-03-16 0 1.34MB 7页
财达期货：20251215需求利好支撑生猪，玉米盘面高位震荡

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2026-03-16 1 1.35MB 7页
联合资信评估：内需市场“开门稳”，政策组合拳护航开局-260316

2026年1－2月，我国内需市场迎来“开门稳”，为全年经济奠定基础。随着春节效应释放及存量政策显效，社会消费品零售总额增速较上年末明显加快，固定资产投资扭转了上年全年的下降态势。其中，服务零售和基建投资成为支撑内需的双重亮点。 2026年1－2月内需数据的平稳开局，得益于政策的持续加力。2026年以来，存量政策持续显效，同时两会明确将扩大内需列为首要任务，部署2500亿元超长期特别国债继续支持消费品以旧换新，并新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金，政策着力点逐步从“投资于物”向“投资于人”...

2026-03-16 0 993.66KB 5页
源达信息：增持策略周报-260316

投资要点本周A股增持事件情况 2026年3月9日至2026年3月13日，共10家上市公司发布股东拟增持公告，其中包括华菱钢铁、绿通科技、古汉医药、恺英网络、实朴检测、君实生物-U、松霖科技、科源制药、中国宝安增持金额均值占总市值比例分别为1.50%、0.63%、0.35%、0.20%、0.40%、0.26%、0.22%、2.06%、0.02%。2026年3月9日至2026年3月13日，管理层增持金额占总市值比例超过0.1%的公司为比音勒芬、四方光电。综合增持、业绩增速及行业基本面，重点关注：...

2026-03-16 0 819.9KB 9页
联合资信评估：新质生产力赋能科创产业：2026年政府工作报告解读-260316

2026年政府工作报告》将发展新质生产力作为核心部署，推动科技创新与产业创新深度融合，为科创产业高质量发展指明方向。相关政策将引导资金聚焦核心技术研发与产业链薄弱环节，缓解科创企业研发投入不足、供应链不稳的困境，加速核心技术自主化、产业链本地化配套以及上下游协同发展的进程。随着政策红利的持续释放，科创企业将逐步摆脱技术跟随困境，向产业链高附加值环节迈进，形成自主可控的创新生态。对于产业内企业而言，这一过程不仅会推动科创企业自身实现高质量发展，还会使其经营韧性和履约能力得到提高，信用水平得以提升。...

2026-03-16 0 557.09KB 5页

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