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券商研报

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山西证券：煤炭进口数据拆解：26年5月：进口收缩，5月当月进口煤价大幅提升

投资要点：数据拆解： 26年5月进口煤小幅增加，进口煤价下降。进口量方面，26年1-5月进口煤1.83亿吨，累计增速-3.2%，5月进口煤3326万吨，同比降7.71%、环比增0.54%。分煤种来看，四大煤种有所分化，其中仅炼焦煤同比有所提升。动力煤同比大幅收缩，主因澳大利亚、印尼和俄国同比减量；炼焦煤受益于俄蒙增量，同比增加；褐煤同比降速趋缓，与印尼进口量增加有关；无烟煤减量主要来自俄罗斯。价格方面，26年1-5月进口煤均价实现78美元/吨，较去年均价涨5.50%；5月当月全煤种进口价格实现...

2026-06-24 0 1.34MB 11页
大同证券：建筑装饰行业周报：政策护航基建投资，新旧基建景气格局分化

核心观点权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢上证指数。A股成交维持高位，创业板、深成指大幅走强，资金集中布局电子、通信、机械设备科技赛道，煤炭、银行等红利板块大幅回调。债市受益国内偏弱经济基本面走出分化行情，利率债长端收益率下行；信用债行情平稳，资金偏好高评级品种；算力、半导体相关转债跟随正股上涨，高价品种回调风险累积。事件层面，国内陆家嘴论坛出台硬科技扶持政策，拓宽AI企业上市渠道，利好算力上游产业链。国外美联储主席释放鹰派表态，市场加息预期升温；美伊停火协议再生变数扰动油价；日本央行加息难改日元...

2026-06-24 0 4.42MB 14页
万和证券：万和财富早班车-260624

一、宏观消息汇总 1.金融监管总局：进一步深化金融消费者和投资者保护工作协调机制，着力提升金融消费者和投资者保护质效 2.财政部：1—5月，印花税收入2426亿元，同比增长35.8%。其中，证券交易印花税收入1262亿元，同比增长88.8% 3.商务部：发布培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知，公布40个汽车流通消费改革试点城市二、行业最新动态 1.英伟达详解Rubin全液冷方案，AIDC散热赛道迎新变革，相关个股：博杰股份(002975)、大元泵业(603757)等 2.国家水网建设全面提速...

2026-06-24 0 1.32MB 1页
大同证券：资产配置跟踪周报：风格极致切换关注轮动契机-260624

核心观点大类资产总览：地缘溢价回吐，权益全面反攻。本周全球宏观定价逻辑迎来重置。美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，前期由地缘冲突推升的原油风险溢价快速回吐，布伦特原油跌破80美元/桶。A股方面，风险偏好显著修复，科技成长板块全面反攻，主要指数全线大涨：上证指数周涨1.46%，科创50大涨14.9%，创业板指大涨11%，日均成交额逐级放大，两融余额持续攀升。行业层面，电子、通信涨幅分别达17.5%和14.9%，煤炭、石油石化等传统能源板块则因地缘溢价消退表现偏弱。债市方面，5月经济...

2026-06-24 0 1.2MB 9页
申港证券：电力设备行业研究周报：降碳需求有望加速打开储能新市场

投资摘要：每周一谈：降碳需求有望加速打开储能新市场事件：近期，国家发改委会同有关部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698号），自2026年起用三年时间对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业实施系统性节能降碳改造。量化目标：到2028年底，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业达到现行能效标杆水平的产能比例平提高20个百分点，煤电行业力争提高15个百分点，能效基准水平以下产能基本清零...

2026-06-24 7 812.39KB 8页
上海证券：汽车与零部件行业周报：2026年新能源汽车下乡活动启动，松延动力发布首款开源鸿蒙机器人

市场回顾汽车板块涨跌幅+0.45%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为+4.08%，申万汽车涨跌幅为+0.45%，在31个申万一级行业中排名第14位，处于中部位置。汽车行业各子板块中汽车零部件+2.91%、汽车服务-0.52%、摩托车及其他-3.21%、乘用车-3.44%、商用车-3.71%。ifind机器人概念板块周涨跌幅为+7.86%。申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司分别为鑫宏业+53.53%、三联锻造+30.29%、华锋股份+25.72%、福达股份+25....

2026-06-24 0 401.16KB 3页
金元证券：金元晨报-260624

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指4,1564,106-1.37 深证成指16,32415,854-3.17 创业板指4,3444,192-3.84 科创501,9291,916-1.68 恒生指数23,80023,336-1.82 富时10010,43810,429-0.09 道琼斯工业51,73651,667-0.09 标普5007,3677,365-1.44 纳斯达克25,55025,587-2.21 纳斯达克金龙5,8795,953-0.55 【金元固收】周报202...

2026-06-24 0 453.05KB 10页
中邮证券：海外宏观周报：紧缩预期或已见顶-260624

核心观点美联储6月FOMC会议维持联邦基金目标利率在3.50%—3.75%不变，决议以12票赞成、0票反对通过。这是沃什就任美联储主席后的第一次议息会议。与以往相比，本次声明篇幅明显缩短，删除了前瞻指引相关表述，重点回到对当前经济形势的判断，这可能意味着美联储未来在政策选择上将保留更大的灵活性。经济预期摘要方面，美联储上调了通胀和联邦基金利率预期。整体来看，本次会议释放出偏鹰派的政策信号，2年期美债收益率明显上升，10年期美债收益则相对稳定。记者会上，沃什也多次强调通胀风险，对就业关注较少。同...

2026-06-24 0 599.82KB 9页
国信证券：纺服行业2026年618大促点评：细分运动户外和轻奢本土品牌排名跃升，高端消费延续高景气

事项： 2026年天猫618整体跨度超一个月，从5月12日20点启动预热，截至6月21日24点落幕，2026天猫618全周期品牌成交排行榜正式出炉。国信纺服观点：1）运动户外：高端化与品牌分化加剧，安踏集团多品牌矩阵全面发力；Adidas全面反弹，Lululemon排名稳固，On昂跑新上榜；大众运动鞋服市场竞争激烈。2）服饰领域：轻奢国货全面崛起，比音勒芬新晋男装榜第6，江南布衣维持在第10。3）投资建议：把握高端消费复苏下，高端服饰品牌高景气增长机会。今年618纺服行业呈现三大特征：第一，高...

2026-06-24 0 518.7KB 5页
华创证券：保险行业深度研究报告：寻找寿险估值锚：PEV是否失效？

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2026-06-24 6 3.58MB 30页
浙商证券：板块共识行情系列研究之“基本面”：共识的基础：AI渗透率的微观及宏观潜力展望

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2026-06-24 5 1.7MB 17页
中国银河证券：CGS-NDI专题报告：信息为骨，科技为翼：AI+金融的演进逻辑

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2026-06-24 0 26.18MB 18页
万联证券：万联晨会-260624

核心观点【市场回顾】周二A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌1.37%，深成指收跌3.17%，创业板指收跌3.84%。沪深两市成交额34404.92亿元。申万行业方面，医药生物、银行、纺织服饰领涨，有色金属、电力设备、国防军工领跌；概念板块方面，重组蛋白、仿制药一致性评价、CRO概念涨幅居前，金属铅、金属钴、金属锌概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌1.82%，恒生科技指数收跌3.3%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.09%，标普500收跌1.44%，纳指收跌2.21%。【...

2026-06-24 0 643.58KB 4页
国信证券：晨会纪要-260624

晨会主题【常规内容】宏观与策略策略周报:海外扰动消退，融资情绪明显回暖——6月第3周立体投资策略周报行业与公司社会服务行业双周报（第132期）：跨界的不对称：7-11做餐饮与茶饮跨界餐饮零售的异同互联网行业快评:MLCC行业十问十答-预计原厂将全品类涨价，预计景气周期至少延续到2028年非银行业专题:从产业革命到金融创新——2026年下半年非银金融策略暨资本市场资金流动分析公用环保行业周报:公用环保202606第3期-1-5月全社会用电量累计4.2万亿千瓦时（+5.7%），五部门...

2026-06-24 0 331.47KB 13页
中银证券：社会服务行业双周报：5月社零表现偏弱，端午出行市场表现良好

前两交易周（2026.06.08-2026.06.18）社会服务板块下跌2.29%，在申万一级31个行业排名中位列第17。5月社零数据公布，当下社零消费数据略有承压，消费信心及意愿有待提升。此外，端午假期结束，文旅出行市场维持平稳增长态势。我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周上证综指累计上涨1.56%，报收4090.48。沪深300累计上涨2.59%，报收4941.60。社会服务板块下跌2.29%，在申万一级31个行业排名中位列第17。社会服务板块跑输沪深300指数4....

2026-06-24 0 879.83KB 12页
国海证券：啤酒行业逐浪深度报告系列首篇：渠道变革下的新秩序

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2026-06-24 5 2.42MB 22页
兴业证券：传媒行业深度报告：数据集建设重估版权语料价值，AI应用打开IP商业化空间

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2026-06-24 11 1.79MB 20页
国泰海通证券：产业深度：工业级思维引领迭代，Starlink重塑平板卫星发展

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2026-06-24 0 2.36MB 34页
财通证券：玻璃基板行业系列报告一：产业链量产前夜，玻璃企业迎新生

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2026-06-24 0 1.76MB 23页
山西证券：研究早观点-260624

【今日要点】【行业评论】化学原料：新材料周报（260615-0618）-建滔CCL年内五次提价，PCB材料供不应求【投资要点】二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为9.61%，跑输创业板指1.41%。近五个交易日，合成生物指数上涨2.75%，半导体材料上涨16.37%，电子化学品上涨19.33%，可降解塑料上涨3.85%，工业气体上涨8.71%，电池化学品上涨8.75%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(11000元/吨，-3.51%)、...

2026-06-24 0 412.86KB 5页

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