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券商研报

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民银证券：海外宏观周报（2026年第24期）：通胀压力再确认，“超级央行周”来临-260616

【一周焦点】随着欧央行在上周加息25bp，全球主要央行已开始进入加息周期。上周美国CPI与PPI先后公布，美国CPI如期升高，但未超市场预期。能源价格进一步上涨，食品价格环比涨幅收窄；核心CPI符合预期，核心商品因需求下降而降温，但核心服务升温。PPI再次大涨，但核心PPI低于预期，反映能源涨价在上游通胀领域的传导还未全面加速。关注“超级央行周”美国、日本与英国议息会议：美联储6月大概率按兵不动，沃什可能会弱化前瞻性表述，减少沟通最直接的影响是让美联储在短期通胀升高时更有定力，以便等待中东局势...

2026-06-16 1 813.92KB 18页
东吴证券：整车主线周报：重卡出口持续升温，乘用车5月零售数据公布

乘用车观点更新：短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下26Q1乘用车景气度复苏，坚定看好乘用车板块。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。重卡观点更新：回顾2025：25年全年批发114.4万辆，同比+26.8%，内销79.9万，同比+3...

2026-06-16 2 998.08KB 18页
中邮证券：房地产行业周报：城市更新利好央地平台类建设运营主体

投资要点国务院新闻办公室于6月8日举行《城市更新“十五五”规划》例行吹风会，此次高规格联合解读，旨在回应社会各界对规划落地的核心关切，明确未来五年城市更新至少完成投资15万亿元的战略部署，并细化中央财政引导、地方配套、社会资本参与的多元投入机制此次高规格联合吹风会把“十五五”城市更新从顶层设计推向“资金—项目—机制”三位一体的落地阶段，利好央地平台类建设运营主体。行业基本面跟踪（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为160.17万方，本年累计新房成交面积为3745.91万方，累...

2026-06-16 2 800.43KB 11页
华创证券：房地产行业深度研究报告：选alpha为什么要聚焦拿地精准度？

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2026-06-16 3 1.44MB 18页
国信证券：AI赋能资产配置（三十八）：Agent赋能开发行业轮动策略-260616

核心观点基于Codex开发夏普率大于1的行业轮动策略。我们使用Codex，以夏普率大于1为目标开发行业轮动策略。在无监督的情况下，AIAgent选择了采用“行业趋势优选+ETF落地+国债ETF现金管理”的主观多头框架：行业基准权重固定60%，每月末在申万一级行业中剔除“综合”行业，按过去500个交易日风险调整收益排序，选择6个行业；行业内部采用等风险权重。剩余40%配置十年国债ETF，作为不加杠杆条件下的防守与现金管理仓位。策略来源于两类长期有效的配置思想：其一是行业动量，即中期表现强、且趋势...

2026-06-16 5 1.07MB 18页
大同证券：煤炭行业周报：动力煤价震荡运行，炼焦煤价强势上涨

核心观点二级市场方面，权益市场剧烈震荡，煤炭跑输指数。A股市场呈现剧烈震荡格局，周初遭遇下跌后快速修复，主要指数涨跌互现。申万一级行业中，银行板块上涨，核心逻辑在于避险属性凸显和估值修复，在地缘政治风险和科技股大幅波动背景下，银行板块凭借低估值、高股息特征成为资金避险首选。非银金融板块上涨主要受益于中金公司吸收合并东兴证券、信达证券的重大重组进展，6月8日股东会通过相关议案，券商行业整合预期升温。有色金属板块上涨得益于黄金、铜等大宗商品价格走强，央行连续第19个月增持黄金储备，5月末黄金储备达...

2026-06-16 7 1.91MB 14页
国盛证券：电力：电价拐点或至，煤电一体化估值&业绩迎双击

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财信证券：电池产业快速发展，湘股电池企业业绩改善

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2026-06-16 8 2.16MB 26页
财通证券：地产行业拐点系列研究二：反转修复空间大，投资标的如何选？

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广发证券：乘用车：“5326”SUV市场空间和格局变化几何？

乘用车“5326”SUV车型市场规模加速扩容，占乘用车行业销量比例持续提升。根据交强险数据，26年14月乘用车*5326^SUV车型销量规模(含进口，下同)为23.0万辆，同比+76.8%，20年以来该市场规模整体呈现快速扩容的趋势。26年4月"5326"SUV市场占乘用车行业销量比例已经提升至4.5%，其中 EV/PHEV 的5326° SUV车型销量分别为2.3/3.4万辆，在该市场的渗透率分别为38.4/55.0%，新能源渗透率提升至93.4%。未来“5326”SUV市...

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华泰证券：超快激光：封装材料革命的“手术刀”

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国盛证券：保险行业研究框架系列二：保险公司利源模型及实现路径

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中国银河证券：Token指向算力高增长，AI商业模式逐步闭环

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英大证券：金点策略晨报：后市或维持“震荡上行、反复拉锯”格局，“高抛低吸、均衡配置”或是占优策略-260616

观点：总量视角【A股大势研判】周一沪深三大指数集体大涨，创业板指及科创50指数涨幅均超5%。沪深两市成交额再度站上3万亿元关口。盘面上看，有色金属、非银金融等板块大幅反弹，科技成长赛道全线大涨，PCB、MLCC等AI硬件细分再度领涨，半导体芯片、机器人行业、通信等人气板块同时表现。整体盘面形成了“科技主攻、金融托底、周期辅助”的良性上涨格局，做多氛围浓厚。周一A股大涨，是技术面修复与外部利好共振的结果。从内部来看，市场前期经过充分调整，主要宽基指数具备技术性反弹需求，资金低位布局意愿升温...

2026-06-16 6 498.47KB 5页
华鑫证券：策略周报：美伊短期缓和但反复风险依旧，A股科技高拥挤仍待消化，延续震荡格局-260616

投资要点海外宏观热点与策略海外市场复盘：通胀恐慌叠加美伊和解，全球资产剧烈波动，大宗商品走势分化，美股呈现资金向低估值、受益于成本下降板块轮动的特征。海外宏观：下周关注新美联储首席首次决策、美伊协议签署实际落地情况。美股：延续向防守倾斜的哑铃策略，超配受益于油价下跌和具备避险属性的材料、日常消费等低估值板块。美债：维持买短等长的核心策略，议息会议后，长债利率存在利率回落的做空交易性机会。黄金：在短期压力缓解的情况下，维持逢低分批配置的策略。国内宏观热点与策略国内宏观：5月出口维持...

2026-06-16 4 2.83MB 26页
华鑫证券：电力设备行业周报：出海变压器景气延续，固态变压器开启AIDC供电新技术周期

投资要点出海变压器景气延续，固态变压器开启AIDC供电新技术周期欧美电网更新改造、AI数据中心建设提速及新能源并网扩容三重需求共振下，全球变压器产业持续高景气，传统变压器出海正由周期性机会逐步演变为中期产业趋势。2026年1-4月我国变压器出口金额同比增长27%，产品均价同比提升约三分之一，行业呈现量价齐升态势。当前美国超过50%的电网设备已运行25年以上，欧洲约40%的配电网运行时间超过40年，叠加AI数据中心新增负荷及新能源并网带来的电网扩容需求，海外电网投资进入加速释放阶段。本土主变交...

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东海证券：食品饮料行业周报：新鲜零食加速扩张，原奶供需改善

投资要点：周观点：新鲜零食快速发展，部分品牌开店加速。新鲜零食热度提升，以保质期短、现场制作、添加剂少为标签，以差异化模式成为零食市场快速发展的新赛道，有望带来增量空间。6月初，大润发与三只松鼠共推“新鲜零食店中店”，加码差异化消费场景，后续计划将合作门店拓展至40-50家。6月13日，永辉超市重庆生活广场店调改开业，推出全国首家“全健康场景”门店，店内设立“新鲜零食馆”。新鲜零食品牌处于连锁化扩张阶段，行业空间广阔。啤酒关注高温天气以及体育赛事的催化。今年厄尔尼诺发生概率较高，叠加低基数及...

2026-06-16 5 767.95KB 10页
万和证券：万和财富早班车-260616

一、宏观消息汇总 1.国家互联网信息办公室、中国人民银行等六部门联合印发《金融信息服务数据分类分级指南》。 2.近日，中国人民银行公布2026年5月金融数据。数据显示，2026年5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%；广义货币（M2）余额353.67万亿元，同比增长8.6%。二、行业最新动态 1.向Agent架构演进，华为发布HarmonyOS7全场景智能操作系统相关个股：拓维信息(002261)、常山北明(000158)等。 2.全球首条，百万片级体全息光波导自动化产线...

2026-06-16 6 1.31MB 1页
上海证券：汽车与零部件行业周报：东风全新固态电池26H2量产装车，2030年新能源重卡渗透率达到40%

市场回顾汽车板块涨跌幅-3.82%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为-0.25%，申万汽车涨跌幅为-3.82%，在31个申万一级行业中排名第28位，处于尾部位置。汽车行业各子板块中摩托车及其他-1.36%、商用车-2.08%、乘用车-2.35%、汽车服务-3.12%、汽车零部件-4.92%。ifind机器人概念板块周涨跌幅为-2.77%。申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司分别为中捷精工+21.08%、万丰奥威+17.16%、迪生力+16.67%、绿通科技+13...

2026-06-16 5 397.8KB 3页
万联证券：万联晨会-260616

核心观点【市场回顾】周一A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨1.61%，深成指收涨3.79%，创业板指收涨5.3%。沪深两市成交额30310.15亿元。申万行业方面，电子、通信、建筑材料领涨，煤炭、银行、食品饮料领跌；概念板块方面，PET铜箔、共封装光学、PCB概念涨幅居前，煤炭概念、芬太尼、啤酒概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.5%，恒生科技指数收涨1.28%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.92%，标普500收涨1.65%，纳指收涨3.07%。【重要新闻】【五部...

2026-06-16 5 824.39KB 9页

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