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券商研报

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大同证券：建筑装饰行业周报：政策托底，板块结构性分化

核心观点权益市场整体上行，建筑装饰跑输指数。伊美冲突尾部风险消退，叠加政治局会议释放积极信号，权益市场整体上行、板块分化。行业层面，综合、电子、石油石化领涨，通信、食品饮料、银行表现不佳；科技主线扩散至中小主题，国产算力、机器人涨幅居前。债市在流动性宽松下修复，利率债长短端收益率下行，中端震荡；信用债表现偏弱，期限越长利差走扩越明显；可转债随股市上涨，高价、小盘、AA评级转债占优。事件方面，国内政治局会议定调经济向好，提出“人工智能+”行动；A股年报一季报收官，电力设备、电子等赛道盈利领跑；物...

2026-05-08 0 4.46MB 15页
艾德证券期货：中东战火交易退坡，业绩重回核心逻辑-260508

4月美伊战争缓和，市场对原油价格中枢抬升逐渐脱敏，在强劲的Q1业绩推动下一改3月原油价格上涨大盘下跌的颓势，4月走出了原油上涨大盘亦上涨，由反弹变反转的犀利走势；费城半导体指数更是18连涨，创出自1994年指数发布以来最长连涨记录，这并非类似于2000年写个创意PPT就能融到钱的互联网泡沫，而是AI重塑CPU价值+全链缺货涨价+业绩炸裂+宏观宽松+资金抱团的完美共振。现今霍尔木兹海峡是否开通只能影响市场的“心情”，美股真正定价的核心是财报，在极其强劲的盈利增长之下，预计5月美股仍将跑赢欧股，振荡...

2026-05-08 3 1.53MB 10页
万和证券：万和财富早班车-260508

一、宏观消息汇总 1.国际金融协会：全球债务创纪录攀升至近353万亿美元，美国借贷扩张是主要驱动力之一。 2.人民银行以固定利率、数量招标方式开展了270亿元7天期逆回购操作。 3.国资委：要坚持问题导向，准确把握中央企业基础研究的方向定位和发力重点，立足国家所需，以更大力度更实举措推动中央企业加强基础研究。二、行业最新动态 1.康宁拟扩产超50%！光纤产品正迎“量价齐升”。相关个股：长飞光纤(601869)，亨通光电(600487)等。 2.2026年是人形机器人转向实用落地的元年，市场需求...

2026-05-08 3 487.79KB 1页
国信证券：晨会纪要-260508

宏观与策略固定收益投资策略:债海观潮，大势研判——债市维持区间震荡格局行业与公司公用环保2026年5月投资策略：液化天然气出厂价格指数周环比上涨13.35%，广东省4月现货电价大幅上涨北交所2026年04月月报：北证50企稳修复，网下询价重启与基金扩容注入新动能传媒互联网周报：国产Agent和多模态模型持续突破，五一档票房超过7亿医药生物周报（26年第19周）：T1DM非胰岛素疗法梳理裕同科技(002831.SZ)财报点评:包装主业稳健增长，N业务加速成长重庆啤酒(600132....

2026-05-08 3 425.86KB 21页
东吴证券：晨会纪要-260508

宏观策略金融产品深度报告20260506：纳斯达克100ETF，4月复盘与5月展望指数后市展望：关键事件前瞻：2026年5月指数步入“滞胀验证”与“地缘法律博弈”敏感窗口。月初《战争权力法》60天红线到期，特朗普以“敌对行动已结束”重置法律计时窗口，但国会两党议员明确反对超期延期，霍尔木兹海峡全面重开或延至下半年，地缘僵持将持续施压能源价格与通胀预期。上旬ISM与FOMC官员发声定调，中旬核心PCE、英伟达财报与谷歌大会构成三重门，下旬FOMC纪要为6月“沃什时代”首会锚定预期。若通胀超预期...

2026-05-08 4 820KB 14页
山西证券：研究早观点-260508

【今日要点】【山证中小盘】华资实业深度报告-中裕入主持续赋能，聚焦高附加值赛道【公司评论】众信旅游(002707.SZ)：众信旅游（002707.SZ）2025年报2026一季报点评-业务结构呈现积极变化，零售、加盟营收占比提升【衍生品研究】新券定价——易方达广西北投高速REIT-广西首单，分红豁免机制或提升市场认可度【山证纺服】潮宏基2026Q1季报点评-2026Q1时尚珠宝引领增长，盈利能力显著提升【行业评论】2026年五一小长假旅游市场情况...

2026-05-08 3 492.81KB 8页
万联证券：万联晨会-260508

概览核心观点【市场回顾】周四A股主要指数上涨。截至收盘，上证综指涨0.48%，深成指涨1.18%，创业板指涨1.45%，北证50指数涨3.05%。全市场成交额31,683亿元，较上日成交额缩量783亿元，全市场超3,500只个股上涨。板块题材上，光纤概念、CPO、PCB概念、铜缆高速连接、工业母机、存储芯片、液冷服务器、算力租赁、人形机器人概念股涨幅居前；煤炭开采加工、油气开采及服务、能源金属、化肥、煤化工概念、大豆、燃气板块跌幅居前。【重要新闻】【“五一”假期消费相关行业销售收入同比增...

2026-05-08 3 514.09KB 3页
格林期货：早盘提示-260508

【重要资讯】 1、据沙特媒体Alhadath和阿拉伯电视台：消息人士称，美伊达成关于以逐步开放霍尔木兹海峡换取缓解海上封锁的共识，海峡被困船只有望取得突破。各方正在进行密集磋商，以逐步重新开放霍尔木兹海峡。 2、国际金融协会（IIF）报告显示，截至今年3月底，全球债务规模创下近353万亿美元的历史新高。全球债务一季度激增4.4万亿美元，创2025年中以来最大增幅，美国政府举债是主要驱动力，其长期债务路径被指不可持续。 3、过去一年纳斯达克100指数表现最好的前10只股票平均涨幅高达784%，这一...

2026-05-08 3 402.96KB 2页
西南证券：2026Q1持仓分析：公募基金医药持仓环比回升，医药与非药主动基金均加仓医疗研发外包

2026Q1医药总持仓变化情况：26Q1全部公募基金占比8.87%，环比+0.90pp；剔除主动医药基金占比5.97%，环比+0.80pp；再剔除指数基金医药持仓占比3.84%，环比+0.51pp；申万医药板块市值占比为5.61%，环比-0.05pp。从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是药明康德（720家）、恒瑞医药（487家）、信达生物（226家）、荣昌生物（211家）、百济神州（209家）。从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：海思科（24.5%）、荣昌...

2026-05-08 4 1.65MB 27页
信达证券：旅游综合行业事项点评：26年五一假期点评：出游人次增速放缓，拼假利好跨省长线游

本期内容提要: 出游人次增速慢于春节、清明。26年五一假期，全国国内出游3.25亿人次，日均0.65亿人次、同增3.6%、恢复至19年同期的133%；国内出游总花费1855亿元，日均371亿元、同增2.9%、恢复至19年同期的126%；人均消费571元，日均114元、同减0.6%，恢复至19年同期的76%。民航票价上涨、客运量下滑。根据交通运输部数据，26年五一假期全社会跨区域人员流动量15.17亿人次、同增3.5%，其中铁路/水路/民航/公路同增4.6%/-1.4%/-5.5%/3.5%。民...

2026-05-08 4 850.07KB 12页
中银证券：中银晨会聚焦-260508

【基础化工】化工行业2025年年报综述余嫄嫄赵秦。2025年基础化工行业业绩底部企稳，盈利能力同比小幅提升，年末在建工程增速转负；石油石化行业收入、业绩小幅承压。随着供给端压力缓解，行业盈利能力有望企稳回升，维持行业强于大市评级。【房地产】房地产行业第18周周报夏亦丰许佳璐。新房成交面积同环比均由正转负；二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅扩大；新房库存面积同环比均上涨；去化周期环比下降、同比上涨。【交通运输】交通运输行业周报王靖添。2019至2025年五一假期出行全面迈入高位扩容周期，铁路...

2026-05-08 4 605.25KB 12页
开源证券：开源晨会-260508

观点精粹总量视角【金融工程】港股量化：4月组合超额1.2%，5月组合维持均衡配置——金融工程定期-20260507 行业公司【非银金融】业绩整体超预期，负债端高质量增长——上市险企2026年1季报综述-20260507 【通信】国产AI算力势如破竹——行业点评报告-20260507 【非银金融：中粮资本(002423.SZ)】三大牌照持续深化转型，股市波动拖累短期业绩——中粮资本2025年年报和2026年1季报点评-20260507 【家电：美的集团(000333.SZ)】高基数下增长凸显...

2026-05-08 3 851.87KB 10页
中银证券：中银晨会聚焦-260508

【基础化工】化工行业2025年年报综述余嫄嫄赵秦。2025年基础化工行业业绩底部企稳，盈利能力同比小幅提升，年末在建工程增速转负；石油石化行业收入、业绩小幅承压。随着供给端压力缓解，行业盈利能力有望企稳回升，维持行业强于大市评级。【房地产】房地产行业第18周周报夏亦丰许佳璐。新房成交面积同环比均由正转负；二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅扩大；新房库存面积同环比均上涨；去化周期环比下降、同比上涨。【交通运输】交通运输行业周报王靖添。2019至2025年五一假期出行全面迈入高位扩容周期，铁路...

2026-05-08 1 0B 0页
国元证券：汽车行业周报：智驾持续向上，全球格局重塑

报告要点：下行仍然持续，降幅有收窄趋势乘用车：4月1-26日，全国乘用车市场零售100.4万辆，同比去年4月同期下降24%，较上月同期下降19%，今年以来累计零售522.6万辆，同比下降19%；4月1-26日，全国乘用车厂商批发126.8万辆，同比去年4月同期下降15%，较上月同期下降24%，今年以来累计批发713.4万辆，同比下降8%。新能源：4月1-26日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售252.3万辆，同比下降19...

2026-05-08 3 1.12MB 16页
华源证券：新消费25年及26Q1板块表现总结：26Q1美妆大盘表现稳健优质国货品牌竞争力凸显

投资要点：美妆大盘25年及26Q1表现稳健。2025年中国限额以上单位化妆品类商品零售额同比增长5.1%，高于中国消费品社零总额增速3.7%，整体表现较为平稳。从25年月度走势分析，25年3-5月及9-12月增速普遍在7%-12%区间，其中10月单月零售额突破522亿元，创25年内新高，显示节假日对美妆消费或具备一定拉动作用。25年国货贡献份额达57%，线上渠道占比超65%。国际品牌战略收缩，国货在细分赛道突围，平台格局逐步分化，淘天存量竞争、京东稳健增长、抖音国货主导。消费呈“大众平价+高端...

2026-05-08 3 958.71KB 12页
东吴证券：整车主线周报：本周SW商用载货车表现较好，多家车企发布一季度报

板块最新观点乘用车观点更新：短期来看，行业补贴政策已落地，看好观望需求转化下26Q1乘用车景气度复苏，坚定看好乘用车板块。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。重卡观点更新：回顾2025：25年全年批发114.4万，同比+26.8%，内销79....

2026-05-08 3 1.03MB 20页
中银证券：2026年五一旅游数据点评：出行市场稳健增长，文体旅融合亮点频出

26年五一出行市场稳健增长。在促服务消费政策驱动下，出行景气度有望继续走高，并建议持续关注文体旅融合的撬动效应，维持行业强于大市评级。支撑评级的要点春假叠加拼假效应，文旅出行持续升温。据交通运输部数据，五一假期期间，全社会跨区域人员流动量达15.17亿人次，日均3.03亿人次，同比+3.49%。头部自然景区表现优异，深度文化游热度升温。五一假期期间，黄山风景区接待进山游客超15万人次，再创历史同期新高。长白山景区接待游客6.35万人次，同比增长36.27%。截至5月5日18:00，峨眉山景...

2026-05-07 8 541.54KB 6页
中邮证券：证券行业报告：一季报营收净利双增，头部券商优势明显

投资要点 2026年一季报营收（19.78%）、净利润（17.57%）双增，印证行业景气度回升。头部券商规模优势凸显，TOP10券商营收占比大幅提升至66.71%，资源加速向头部集中。基本面指标为业绩变化提供支撑。SHIBOR3M利率持续下行至1.42%-1.43%，宽松资金环境降低券商融资成本，利好资本中介与自营业务。股基成交额稳步抬升，4月30日单日成交额创阶段性新高，市场活跃度中枢上移直接增厚经纪业务收入。两融余额稳步增长，杠杆资金活跃，为券商带来稳定利息收入债券市场高位回调与股债利差变化...

2026-05-07 9 785.06KB 12页
中山证券：A股市场点评：主要指数上扬-260507

事件解读据证券时报消息，美东时间5月5日，特朗普在社交媒体上发文表示，“应巴基斯坦及其他国家的请求，鉴于美国在对伊朗的军事行动中取得了巨大的成功，加之美国在与伊朗达成一项全面且最终的协议方面已取得重大进展，双方现已达成共识：尽管美国对伊朗的海上封锁将继续全面有效实施，但自由计划（即美军协助船只穿越霍尔木兹海峡的行动）将暂停一小段时间，以观该美伊协议能否最终敲定并签署。”此前，特朗普5月3日宣布，美国将于中东当地时间5月4日上午开始一项疏导行动，“引导”被困在霍尔木兹海峡的船只驶离海峡。美军中央...

2026-05-07 9 271.82KB 5页
头豹研究院：中国军用无人机行业概览：多国角斗，未来战争新主力

摘要无人机在实战中的灵活性和难以被探测的特性，使其成为未来主要的作战打击手段之一俄军利用“沙希德-136”9（巡飞弹）对哈尔科夫地区的装甲和火炮系统实施了有效打击。这些无人机采取双机协同模式，一架将敌雷达系统作为攻击目标，另一架用于打击敌火炮系统，无人机蜂群作战模式逐步被有效利用于实战。从战果上看，由于其机体型小、雷达反射弱、飞行静音性好，俄罗斯地面防空系统探测难度加大，乌克兰在战争中使用的土耳其TB-2无人机击毁了多辆俄军军车等，未来无人机可依靠灵活度高等特性，将成为主要打击手段之一。无...

2026-05-07 11 2.43MB 32页

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