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券商研报

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西南证券：存储行业专题报告：需求爆发&供给刚性，存储超级成长周期

核心观点需求爆发&供给刚性，价格持续上涨，存储迎来超级周期。1）AI大模型技术超预期迭代升级，全球Token消耗量爆发式增长，由此带来海量的数据存储、处理和检索需求，存储行业迎来超级景气周期。2）海外三大原厂将有限产能向高利润HBM和DDR5产品倾斜，对消费级和低端存储芯片产能造成严重挤压，供需缺口扩大。3）存储原厂在上轮周期产能和资本开支过度后，本轮周期扩产动作均较为谨慎；且高端HBM存储芯片存在洁净室建设周期长，良率爬坡困难等问题，短期供给持续偏紧。在需求爆发&供给刚性的背景下，据CFM闪...

2026-03-11 2 4.46MB 26页
国贸期货：宏观专题报告：1-2月我国外贸表现强劲-260311

投资观点：报告日期2026-03-10 出口端：1—2月我国出口总额20994.3亿元，增速达到18.3%，明显高于市场预期的7.2%。其中，2月单月出口增速高达36.1%，反映出春节后供应链快速恢复的韧性。从重点出口商品看，机电产品依然是拉动增长的主力，前两个月出口总额为2.89万亿元，同比增长24.3%。其强劲表现主要得益于三方面因素：一是智能硬件及算力设备需求集中释放；二是绿色能源相关产品出口持续走强，储能系统、新能源专用车辆等高附加值产品在欧盟和新兴市场的渗透率稳步提升。三是保税物流模...

2026-03-11 1 886.63KB 7页
华泰期货：FICC日报：中东航线再有船舶调往欧线，马士基3月下半月最后一周运价沿用-260311

市场分析线上报价方面。 GeminiCooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK13周报价1385/2210；HPL3月下半月船期报价1635/2735，4月份上半月船期报价2735/4535. MSC+PremierAlliance：MSC3月下半月船期报价1640/2740；ONE3月下半月2590/4035，4月份船期价格2603/4041；HMM上海-鹿特丹3月份上半月船期报价1333/2236。 OceanAlliance：CMA上海-鹿特丹3月份下半月船期报价介于4193-5...

2026-03-11 1 3MB 14页
华西证券：ETF投资手册之二：半导体ETF投资指南

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2026-03-11 1 2.5MB 25页
兴业证券：CXO行业深度报告：外需韧性强劲，内需复苏成势，行业景气上行

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2026-03-11 1 2.23MB 41页
金元证券：低空经济周报（第10周）：低空经济连续三年写入中央政府工作报告，定位新兴支柱产业

板块行情回顾：本周低空经济指数涨-3.67%，相对涨幅-2.61%，日均成交额2921亿元，较之前有所提升。个股表现：本周涨幅前五个股为宗申动力（001696.SZ，未评级）、中无人机（688297.SH，未评级）、航天环宇（688523.SH，未评级）、中科星图（688568.SH，未评级）、航天彩虹（002389.SZ，未评级）；跌幅前五个股为广和通（300638.SZ，未评级）、铂力特（688333.SH，未评级）、青云科技（688316.SH，未评级）、信维通信（300136.SZ...

2026-03-11 1 504.64KB 10页
国元证券：有色金属行业双周报：地缘冲突扰动供给，金银大幅震荡

报告要点：行情回顾：近2周申万有色金属指数上升0.29% 近2周（2026.2.23-2026.3.6），有色金属行业指数上升0.29%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第14。从细分领域看，小金属（5.45%）、贵金属（4.29%）和金属新材料（0.39%）上升，工业金属（-1.37%）、能源金属（-2.90%）下降。金属价格：贵金属冲高回落，工业金属震荡分化截至3月6日，COMEX黄金收盘价为5181.30美元/盎司，近2周上涨1.00%；COMEX白银收盘价为84.70...

2026-03-11 1 2.13MB 15页
金元证券：传媒行业周度点评报告：哔哩哔哩实现首次盈利，阿里加码AI生态布局

行情回顾：本周（2026.03.02-2026.03.06）上证指数-0.93%，深证成指-2.22%，沪深300指数-1.07%，中证500指数-3.44%，申万传媒板块-6.97%，涨跌幅排名31/31。板块个股涨幅前五名分别为：新华传媒（600825.SH，未评级）、ST联合（600358.SH，未评级）、卓创资讯（301299.SZ，未评级）、世纪华通（002602.SZ，未评级）、龙韵股份（603729.SH，未评级）；跌幅前五名分别为：流金科技（920021.BJ，未评级）、名臣健康...

2026-03-11 1 1.25MB 15页
东海证券：晨会纪要-260311

重点推荐 1.从融资枢纽到创新引擎，构建投融资良性新生态——资本市场聚焦（十四） 2.出口迎“开门红”——国内观察：2026年1-2月进出口数据 3.挖掘机出口持续向好，龙头募资投向全球化和智能化——机械设备行业简评 4.政策利好需求复苏，把握行业修复机会——食品饮料行业周报（2026/3/2-2026/3/8）财经要闻 1.2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元 2.沙特、阿联酋、伊拉克、科威特将合计减产石油至多670万桶/日...

2026-03-11 3 433.13KB 12页
国金证券：原油、PPI与利润：油价、PPI与利润-260311

随着伊朗地缘政治冲突加剧带动原油价格大幅上涨，年内PPI转正的时间或比年初预期来的更早，在原油价格维持在80美元/桶的假设下，4月前后我们就有望看到PPI同比转正，之后可能在低位震荡。分行业看，对原油依赖度高或者价格传导能力差的行业在面临油价上涨时，利润压力更大，比如石油、煤炭及其他燃料加工业，化学纤维制造业、燃气生产和供应业等。纺织服装业等距离原油产业链较远，中间有化学纤维制造业等行业做为缓冲，价格传导能力较强，利润受原油等的影响较弱。风险提示原油价格波动较大，关注后续地缘政治冲击对原油价...

2026-03-11 3 1.42MB 8页
远东资信：2025年保险行业的五大特点与2026年四大趋势

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2026-03-11 3 480.94KB 10页
国信证券：晨会纪要-260311

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观快评:通胀数据快评-PPI环比仍强固定收益深度:固收+系列之十七-低波“固收+”基金是怎样炼成的？行业与公司化工行业快评:蛋氨酸行业快评-能源价格大幅推高成本，中国蛋氨酸竞争力凸显化工行业快评:生物燃料及油脂化工行业-棕榈油价格大幅上行，生物燃料替代有望加速汽车行业专题:汽车智能化月报系列(三十三)-12月城区NOA渗透率23%，小鹏汽车第二代VLA正式发布军工行业快评:2026年军工行业军费变化点评-2026年国防预算同比+7%，连续11年稳...

2026-03-11 2 290.36KB 11页
万联证券：万联晨会-260311

核心观点【市场回顾】周二A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.65%，深成指收涨2.04%，创业板指收涨3.04%。沪深两市成交额23976.93亿元。申万行业方面，通信、电子、机械设备领涨，石油石化、煤炭、综合领跌；概念板块方面，共封装光学（CPO）、光纤概念、F5G概念涨幅居前，可燃冰、页岩气、煤化工概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨2.17%，恒生科技指数收涨2.4%；海外方面，美国三大指数涨跌不一，道指收跌0.07%，标普500收跌0.21%，纳指收涨0.01%。【重要新闻...

2026-03-11 3 719.38KB 5页
中邮证券：从2026两会看机械制造板块投资机会：关注“传统产业升级”和“新兴赛道机遇”

投资要点事件：2026年两会召开，机械制造行业迎来传统产业升级和新兴赛道双重投资布局机遇。 2025年制造业情况回顾：国务院总理李强在3月5日在政府工作报告中指出，2025年我国产业结构持续优化，高技术制造业、装备制造业增长值分别增长9.4%、9.2%，工业机器人产量增长28%。新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕。2025年加强“两重”项目建设，加快设备更新资金拨付使用，设备购置投资增长11.8%。 2026年定调继续支持大规模设备更新和产业升级转型。政府报告中提到“安排2000亿元超长期特...

2026-03-11 3 576.9KB 3页
国泰海通证券：REITs框架研究系列三：引路追光！消费类REITs投资体系

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2026-03-11 2 2.76MB 16页
金元证券：金元晨报-260311

股市回顾 A股行情：昨日A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.65%，报4123.14点，深证成指涨2.04%，报14354.07点，创业板指涨3.04%，报3306.14点，市场成交额约为2.42万亿元。亚太市场：香港恒生指数收涨2.17%，报25959.90点，恒生科技指数涨2.40%，报5060.53点，恒生中国企业指数涨1.50%，报8710.26点。韩国综合指数收盘涨5.35%，报5532.59点。日经225指数涨2.88%，报54248.39点。欧洲市场：英国富时100指数涨1.5...

2026-03-11 2 501.37KB 7页
华创证券：保险行业深度研究报告：挪储背景下的分红险变革

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2026-03-11 3 3.43MB 26页
山西证券：研究早观点-260311

【今日要点】【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260302-260308）-猪价淡季回调，或加速生猪行业去产能【投资要点】本周（3月2日-3月8日），沪深300指数涨跌幅为-1.07%，农林牧渔板块涨跌幅为2.12%，板块排名第4；子行业中种子、食品及饲料添加剂、其他种植业、生猪养殖、畜禽饲料表现位居前五。本周猪价环比下跌，生猪养殖亏损扩大。截至3月6日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.35/10.96/10.43元/公斤，环比上周分别-3.27%/-4.78%/-4.57%...

2026-03-11 2 420.43KB 5页
山西证券：煤炭行业事件点评：2026年政府工作报告点评：存量需求平稳，煤价仍有上涨空间

投资要点：事件：2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。报告主要包含2025年工作回顾、“十五五”时期主要目标和重大任务、2026年经济社会发展总体要求和政策取向、2026年政府工作任务等内容。点评宏观经济稳中求进，政策支持力度有所增加。2026年政府工作报告推进经济高质量发展，相关政策支持力度有所提升、通胀目标仍保持2%。2026年GDP实际增速目标设定为4.5-5%，较去年的5%有所下降。新增就业、失业率、CPI、M2增速...

2026-03-11 2 397.32KB 3页
华鑫期货：每日晨报-260311

宏观与产业 1、中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段将继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。未来将常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率的变化。针对市场对银行存款“流失”的担忧，央行分析指出，居民资产配置调整最终会回流到银行体系，并不意味着流动性状况出现较大变化。 2、求是网发表题为《前瞻布局和发展未来产业》的文章指出，培育发展未来产业，对于抢占科技和产业制高点、把...

2026-03-11 3 571.7KB 6页

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