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券商研报

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海通国际：防御性股票，盈利韧性与强劲股息增长势头推动可见增长-260313

阿布扎比国家石油钻井公司仍是我们的首选标的之一。该公司作为阿布扎比国家石油公司唯一的钻井服务提供商，拥有独特的市场地位，能够实现高度可见的盈利、行业领先的利润率，并依托长期合同维持可持续的股息增长。基于最新的第四季度业绩及公司更新的业绩指引，我们维持2026年12月目标价6.6迪拉姆/股不变（此前目标价亦为2026年12月的6.6迪拉姆/股），以反映近期业绩与修订后的指引，并重申“优于大市”评级。渐进式股息政策：董事会已建议派发2025年第四季度股息2.5亿美元，使总股息达到10亿美元，符合公...

2026-03-13 0 1.18MB 12页
国金证券：氢能与燃料电池行业研究：能源安全与双碳目标交汇，氢能开启规模化元年

核心观点氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽，战略高度与政策力度空前。一方面，能源安全压力凸显。2025年国内石油消费的43%、天然气消费的17%依赖中东及俄罗斯进口。霍尔木兹海峡承担着我国约40%的原油进口量，自伊朗进口的甲醇占比高达50%-60%。近期国际地缘政治动荡，使能源供应链的脆弱性进一步暴露。另一方面，脱碳进程步入深水区。工业、化工、交通等“难减排领域”已成为降碳攻坚的主战场，减碳目标正倒逼氢氨醇需求加速释放。根据2026年政府工作报告的单位GDP减碳目标，我们...

2026-03-13 2 4.1MB 37页
头豹研究院：市场洞察：2025中国汽车出海英国市场动态追踪——销量暴增235%，创历史新高

2025年1-9月，中国汽车出海英国市场最新动态如何？根据英国汽车制造商与贸易商协会数据显示，2025年1-9月中国汽车出海英国累计销量142,684辆，同比增长91%，远超英国整体市场4.2%增速。中国汽车出海英国市场份额从年初5%升至9月12.4%，成为英国第二大汽车来源国，仅次于德国。具体来看，2025年1-2月，开局平稳，中国品牌整体销量回升，极星等新品牌开始发力，比亚迪增长迅猛，名爵略有下滑；3月历史性突破，单月销量达28,883辆，市场份额从4.0%跃升至7.5%，创当时历史新高...

2026-03-13 0 1.47MB 9页
头豹研究院：2025年冷萃茶行业词条报告

冷萃茶，即冷泡茶，利用冷水长时间浸泡茶叶制成，因契合年轻消费者便捷、健康、时尚的需求而兴起，同时受新茶饮市场发展和商家探索推动。其特点包括低温长时间萃取、发酵程度低的茶更适合冷萃、消费群体以年轻消费者为主等。技术创新加快了工艺壁垒建立，提升了生产效率与品质。冷泡茶因口感和营养价值受青睐，消费人群年轻化，健康理念引导产品偏好。市场规模扩张得益于年轻消费群体渗透、场景多元化、消费需求升级、技术革新及社交传播等助力。行业定义冷萃茶，又称冷泡茶，是一种利用冷水长时间浸泡茶叶以提取其风味和香气的茶饮制...

2026-03-13 0 4.96MB 14页
太平洋证券：小核酸行业系列报告（一）：小核酸成药之路——ListeningtotheSoundofSilence:TheRoadtoRNATherapeutics

摘要核心观点小核酸药物通过RNA层面调控打开传统药物难以触达的靶点空间，已完成从技术验证到商业兑现的跨越。2025年主要ASO、siRNA上市药物销售额分别约31亿美元、42亿美元。机制差异塑造了两条发展路径。ASO为单链结构，可通过鞘内给药/Gymnosis机制实现裸ASO进入目标组织细胞，率先突破CNS、肌肉等领域，疗效提升依赖于化学修饰对分子稳定性与亲和力的优化；siRNA为双链形式，结构相对稳定但分子量较大且带强负电荷，需要依托载体实现有效递送；RISC介导的催化切割赋予更强沉默效...

2026-03-13 3 3.06MB 40页
东亚期货：黑色产业链日报20260304

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2026-03-13 0 3.76MB 14页
瑞达期货：股指期货周报20260123

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2026-03-13 0 2.95MB 34页
浦银国际证券：2月美国核心CPI回落符合预期，但通胀上行风险仍制约近期降息可能性-260313

美国2月核心CPI通胀率符合预期下降。按环比来看，2月美国核心CPI通胀率录得0.22%，低于1月的0.30%。美国整体CPI通胀率则反弹0.1个百分点到0.27%，符合预期。其中，2月食品CPI环比通胀率加快0.2个百分点到0.39%，地缘冲突引起的能源价格上升导致能源CPI环比通胀率转正到0.63%（1月为-1.47%）。按同比看，美国整体CPI通胀率和核心CPI通胀率相较1月均维持不变，分别在2.4%和2.5%。从环比细分数据来看，曾在1月强势反弹的超级核心服务CPI（扣除住房的核心服务...

2026-03-13 1 727.55KB 6页
东莞证券：财富通每周策略-260313

【下周策略】本周大盘震荡反复，三大指数周K线涨跌不一。近期市场在地缘扰动与两会政策预期的交织中呈现震荡格局，风险偏好有所下降，不过即便外围市场由于中东环境、原油价格而波动加大，但A股也仍展现出了较好的韧性。从周K线来看，上证指数下跌0.70%，深证成指上涨0.76%，创业板指上涨2.51%，科创50指数下跌2.88%，北证50指数下跌2.15%。个股板块跌多涨少，煤炭、电力设备、建筑装饰、公用事业和银行等板块涨幅靠前，国防军工、石油石化、综合、有色金属和传媒等板块跌幅靠前。下周大势研判：短期...

2026-03-13 1 599.18KB 8页
源达信息：机构调研策略周报-260313

机构调研热门行业情况本周（2026/3/9-2026/3/13），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、电力设备的关注度较高，其中电子、计算机的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周计算机成为机构关注新焦点。近30天（2026/2/12-2026/3/13），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、医药生物、基础化工的关注度较高，其中电子、电力设备的近一个月调研机构家数较多。机构调研热门公司情况本周机构调研情况，按照近5天机构调研次数排名...

2026-03-13 1 631.35KB 10页
宁证期货：期现日报20260309

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2026-03-13 0 1.25MB 9页
国都期货：热点追踪20260305

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2026-03-13 0 1.21MB 7页
宁证期货：今日早评20260311

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2026-03-13 0 296.5KB 7页
中诚信国际：中国融资租赁行业展望

预计2026年融资租赁行业的监管政策仍将逐步趋严，租赁公司积极谋求业务转型，不同业务特点的租赁公司发展会有所分化，财务表现预计能够保持稳健，融资租赁行业信用状况将保持稳定。中国融资租赁行业的展望为稳定，中诚信国际认为未来12-18个月行业总体信用质量不会发生重大变化。核心观点中诚信国际预计，2026年租赁行业的监管政策仍将逐渐趋严，融资租赁公司预计将逐步趋同于金融租赁公司的监管要求，同时各地也将出台各类支持政策，支持租赁公司更好服务实体经济；租赁公司直接融资结构将基本保持稳定；受到监管政策...

2026-03-13 5 1.18MB 14页
上海证券：2026年新消费行业年度策略：新消费三大引擎，AI+消费、情绪经济、新质零售

我们认为，AI+消费、情绪经济、新质零售分别从技术端、需求端、供给端三大维度引领新消费的变革。投资逻辑： 1）AI+消费：AI人工智能成为促进消费的“催化剂”，“AI+消费”有望成为消费市场热点。我们认为，随着AI技术加速渗透，政策催化叠加资本响应，AI+消费发展前景广阔，消费市场将形成“需求牵引技术、技术创造需求”的循环。截至2025H1，我国生成式AI产品用户规模已经达到5.15亿（较2024年12月增长2.66亿人），普及率36.5%，产品人群基数大、应用场景持续拓展，技术变革与消费升级...

2026-03-13 5 2.84MB 31页
东莞证券：半导体行业双周报：OpenClaw持续火爆拉动算力需求

投资要点：半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2026年3月12日，申万半导体行业指数近两周（2026/02/27-2026/03/12）累计下跌7.73%，跑输沪深300指数6.90个百分点；2026年以来申万半导体行业指数累计上涨8.13%，跑赢沪深300指数6.88个百分点。行业新闻与公司动态：（1）英特尔CFO：服务器CPU市场将在2026年显著增长；（2）三星电子Q1DRAM价格涨幅从70%上调至100%；（3）Seedance2.0生成视频价格公布，生成视频一秒1块钱；（4）联想下发...

2026-03-13 6 1.28MB 13页
东莞证券：消费者服务行业双周报：政府工作报告提出深入实施提振消费专项行动

投资要点：行情回顾：2026年2月27日-2026年3月12日，中信消费者服务行业指数整体回调3.14%，跑输同期沪深300指数约3.27个百分点。细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-3.44%、-4.21%-0.23%、-2.30%，受市场风险偏好暂时收缩影响，细分板块均下跌。行业取得正收益的上市公司有21家，涨幅前五分别是行动教育、岭南控股大连圣亚、九华旅游、黄山旅游，收益为负的有33家，其中跌幅前五的上市公司分别是凯文教育、凯撒旅业、米奥会展、博瑞传播、视源股...

2026-03-13 4 740.14KB 10页
东莞证券：电子行业双周报：覆铜板、被动元件涨价函密集下发

投资要点：行情回顾及估值：申万电子板块近2周（02/27-03/12）累计下跌6.14%，跑输沪深300指数5.31个百分点，在申万行业中排名第28名；板块3月累计下跌5.46%，跑输沪深300指数4.97个百分点，在申万行业中排名第28名；板块今年累计上涨6.66%，跑赢沪深300指数5.41个百分点，在申万行业中排名第14名。估值方面，截至3月12日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为61.10倍，处于近10年96.39%分位。产业新闻：（1）国家超算互联网近日宣布，面向全体OpenC...

2026-03-13 6 580.53KB 9页
东莞证券：通信行业双周报：LightCounting：光芯片和光模块产能正逐步赶上需求

投资要点：通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（2/27-3/12）累计下跌1.31%，跑输沪深300指数0.48个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第13位；申万通信板块3月累计上涨0.08%，跑赢沪深300指数0.57个百分点；申万通信板块今年累计上涨7.13%，跑赢沪深300指数5.89个百分点。通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（2/27-3/12）各有涨跌，涨幅从高到低依次为：SW通信线缆及配套（+7.13...

2026-03-13 5 711.79KB 10页
东莞证券：金融行业双周报：特别国债注资银行，保险迎多重政策利好

投资要点：行情回顾：截至2026年3月12日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+2.66%、-3.89%、-3.31%，同期沪深300指数涨跌幅为-0.83%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第7、21位。各子板块中，重庆银行（+12.31%）、第一创业（+6.20%）、中国人保（-0.35%）表现最好。周观点：银行：2026年政府工作报告中提出，2026年GDP增长目标为4.5%—5%，契合坚持“稳中求进”的工作总基调。我们预计银行信贷投放将呈现“总量平稳、结构向优”的...

2026-03-13 4 868.03KB 15页

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