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券商研报

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国贸期货：8月我国外贸数据解读：AI链高景气延续，进出口增长加快-260914

投资观点： 8月我国进出口延续较快增长，且增速均较上月有所加快。以美元计价，出口同比增长25.0%，前值为23.9%；进口同比增长28.2%，前值为27.6%。由于进口增速快于出口，贸易顺差由上月1125.0亿美元扩大至1190.9亿美元。以人民币计价，8月出口2.73万亿元，同比增长18.6%；进口1.92万亿元，同比增长21.7%。从出口市场来看，主要贸易伙伴需求总体保持韧性，东盟继续发挥外贸“压舱石”作用。8月我国对东盟、美国和欧盟出口同比分别增长30.2%、34.4%和6.6%，出口占...

2026-09-14 0 552.03KB 9页
国信证券：9月第2周立体投资策略周报：A股周度融资交易占比创年内新低-260914

核心观点核心结论：①9月第2周，资金入市合计净流出167亿元，前一周流出345亿元。②短期情绪指标处于05年以来中位，长期情绪指标处于05年以来低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周通信、电子、半导体等热度较高。 9月第2周，资金入市合计净流出167亿元，前一周流出345亿元。资金流入方面，融资余额减少67亿元，公募基金发行增加109亿元，ETF净申购21亿元，北上资金估算净流出21亿元；资金流出方面，IPO融资规模24亿元，产业资本净减持97亿元，交易费用90亿元。短期情绪指标处...

2026-09-14 0 910.77KB 11页
中邮证券：医药生物行业报告：B7H3ADC疗效更新，国产新药竞争力十足

投资要点本周举行的WCLC2026大会公布了多款B7H3ADC用于SCLC的单药或联合用药的优异有效性数据，同时安全性也较为突出，为1L及后线SCLC的应用提供了扎实证据，同时考虑到B7H3表达的广谱性以及靶点毒性的风险相对可控，未来在CRPC、NSCLC等多瘤种均有较大应用潜力，建议积极关注：映恩生物、翰森制药。映恩生物：大会更新了BNT324/DB-1311联合PD-L1/VEGF双抗Pumitamig用于LC的Ib/II期试验数据，整体193例的G3+TRAE比例为23.3%；截至26...

2026-09-14 0 918.37KB 17页
中邮证券：有色金属行业报告：9月加息预期压制金属板块，建议逢低配置贵金属

投资要点贵金属：PPI超预期，CPI未能扭转加息预期，逢低配置贵金属。本周美国公布8月PPI和CPI，PPI超出市场预期，CPI数据总体符合预期，但核心CPI环比超预期，因此9月加息的可能性已经不容忽视。市场已经对9月加息进行了充分计价，市场关注的核心在于是否存在连续加息的可能性，我们认为美国在26Q4和27Q1的发债需求并不支持其进行连续加息的行为，因此9月的加息可以看作利空出尽。配置盘角度，央行继续大幅增持黄金，黄金底部位置较为明确。总体来看，我们认为9月加息意味着利空落地，若加息后价格调...

2026-09-14 0 1.1MB 12页
东吴证券：非银金融行业点评报告：各口径下百强机构集中度均大幅提升，券商仍保持ETF主导优势——26H1公募基金代销保有规模点评

投资要点事件：基金业协会披露2026年上半年各机构公募基金销售保有规模百强榜单。权益类基金规模较年初基本持平，同比显著增长，指数基金分化明显。权益基金及非货口径下，独立第三方保有规模占比均提升显著。1）2026年上半年末权益基金规模9.7万亿元，同比+29%，较年初-0.3%；非货公募基金规模24万亿元，同比+23%，较年初+6%。2026年上半年股票指数基金规模4.0万亿元，同比-2%，较年初-23%，我们认为可能是由于宽基等指数规模下滑较多所致。2）2026年上半年的百强榜单中，银行、独...

2026-09-14 2 525.1KB 7页
国盛证券：钢铁2026年中报总结：盈利同比走弱，关注逆周期调节力度

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2026-09-14 1 2.18MB 16页
国盛证券：大众品26H1、26Q2总结：结构分化，云开月明

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2026-09-14 2 1.64MB 13页
广发证券：保险行业2026年中报总结：投资驱动利润上行，净资产环比显著提升

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兴业证券：保险行业2026年中报综述：投资带动利润高增，OCI股票规模持续扩量

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2026-09-14 2 988.08KB 28页
东吴证券：保险行业2026年中报回顾与展望：权益投资催化短期弹性，分红转型巩固长期基础

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2026-09-14 2 1.72MB 39页
广发证券：白酒行业2026年中报总结：需求平淡，务实去库

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2026-09-14 2 1.49MB 18页
国海证券：白酒行业2026年中报总结：报表加速出清，供需拐点渐现

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2026-09-14 2 1.06MB 17页
华创证券：白酒行业2026年中报总结：报表承压，底部渐明

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2026-09-14 2 1.47MB 17页
国金证券：机器人行业研究：京东构建物理AI加速计划，小鹏人形机器人量产体系加速落地

核心观点机器人：景气度加速向上，京东启动物理AI加速计划，小鹏人形机器人自动化产线启用。本周产业主线由单点新品转向‘数据—基地—制造—应用—服务’系统能力。京东启动物理AI加速计划，提出两年采集超1000万小时真实场景视频、五年布局80余个RoboBase，并释放机器人、无人车和无人机的长期采购目标。平台企业开始把数据供给、产业基地和终端需求放在同一体系内，真实场景数据与稳定订单有望成为行业下一阶段的稀缺资源。小鹏机器人自动化产线启用，量产能力开始成为本体竞争的新分水岭。产线核心制程自动化...

2026-09-14 3 1.46MB 13页
中信建投证券：白酒行业2026H1财报总结：财报落地宜布局，优选茅台+区域酒

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慧博智能投研：RAS行业深度：技术路线、市场空间、竞争格局及相关公司深度梳理

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2026-09-14 2 5.05MB 33页
方正证券：传媒行业专题报告-AI眼镜：下一代智能终端入口的产业逻辑与投资研判

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2026-09-14 1 603.83KB 11页
财通证券：财政整顿：贝森特能切动哪块蛋糕？

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2026-09-14 3 1.13MB 15页
国盛证券：玻璃基板：AI封装升级驱动，TGV产业链迎黄金发展期

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2026-09-14 2 1.94MB 31页
国泰海通证券：半导体设备行业深度研究：下游需求倒灌叠加国产替代共同驱动设备景气度提升

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2026-09-14 4 2.16MB 24页

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