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券商研报

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世纪证券：装备制造行业周报（9月第1周）：主要工业气体价格有所下跌

市场行情回顾：上周5个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为-1.75%、-0.81%和-3.95%，在31个申万一级行业中排名分别为第22、第16和第27位；同期沪深300涨跌幅为-1.33%。行业观点：工业气体：上周主要工业气体价格有所下跌。据卓创资讯，9月3日：液态气方面，中国液氧市场均价467元/吨，较前一周下跌2.3%，液氮均价523元/吨，较前一周下跌1%，液氩均价2595元/吨，较前一周涨26.46%；稀有气体方面，中国批量40L瓶装高纯氦气均价为823.32元/瓶，...

2026-09-07 0 717.25KB 9页
浙商证券：存储行业深度跟踪：长存IPO募资加速NAND产线升级，存储产业链有望持续受益

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2026-09-07 1 1.28MB 16页
华创证券：创新药行业研究报告：从转型阵痛到创新兑现，传统Pharma正迎来价值重估

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2026-09-07 1 3.32MB 23页
国泰海通证券：出口链行业专题研究：海外财报回顾：渠道优于品牌，结构分化显著

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2026-09-07 1 1.48MB 15页
国海证券：乘用车出口深度：重点市场加速腾飞，自主中期出口空间广阔

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2026-09-07 1 1.21MB 60页
中国平安证券：产业洞察系列报告（五）：AI产业链再审视：市场定价的分野

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越秀证券：每日晨报-260907

今日要闻特朗普：美军摧毁伊朗试图部署的新装备随时准备再袭伊朗世卫：刚果民主共和国伊波拉疫情仍在快速扩散德国指控俄发动机场无人机袭击欧盟指俄行径鲁莽誓言加大施压 ADP：美国8月私人市场新增职位3.8万个少过预期美国7月工厂订单按月增长0.9%高过预期现货金反弹逾1%美元及美债息率回落油价升约1%忧中东局势影响原油供应市场回顾港股：港股连跌两日，恒生指数力守25000点关口，一度低见25008点，跌逾320点，尾市收复大部分失地，收市报25311点，跌18点，主板成交额进一步缩减至...

2026-09-07 1 1.2MB 10页
国贸期货：宏观专题报告：商品有望继续偏强运行，板块走势或略有分化-260907

投资观点：海外：1）美国8月ISM制造业PMI录得54.6、连续第8个月扩张但动能放缓，ADP私营部门就业新增3.8万人、为年内最小增幅；而制造业投入价格仍处高位，“增长降温、价格黏性”的组合特征进一步显现。2）美国劳工部公布8月非农就业数据。美国8月季调后非农就业人口增加16.2万人，远高于市场预期；8月失业率4.1%，持平预期和前值；8月时薪环比0.3%，持平预期、高于前值。总体来看，美国就业市场仍处于供给走弱、需求企稳的紧平衡状态。而受油价与AI资本开支共同拉动，PCE物价指数短期具备较...

2026-09-07 1 849.99KB 9页
华鑫证券：策略周报：海外不确定性仍存，A股延续震荡筑底-260907

海外策略一、海外宏观：非农爆表推升加息预期，但美国AI硬件逆势走强 ①8月非农大超预期，但结构有季节影响：非农增量集中在餐饮灵活用工（+5.9万，世界杯扰动）和地方教育（+4.2万，开学脉冲），并非微观实体的全面繁荣。 ②9月加息预期上行，9/11CPI至关重要：鉴于8月油价均价持平，且高点回落，预计CPI超预期概率不大。 ③关注周五海外资产信号：美元涨（经济韧性）、黄金跌（加息担忧），但美债利率上行有限（可能加息抗通胀有助于美债信用重塑），美股AI硬件逆势走强（科技分化，宏观逆风和产业景气博...

2026-09-07 1 2.01MB 16页
国信证券：农产品研究跟踪系列报告（219）：生猪产能去化有望加速，关注超强厄尔尼诺催化

核心观点周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪：行业持续深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。9月4日生猪价格11.02元/kg，周环比+3.77%；7kg仔猪价格约142.38元/头，周环比+0.50%。白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。9月4日鸡苗价格2.03元/羽，周环比-21.01%；毛鸡价格6.18元/公斤，周环比-4.04%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。9月3日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.9/6.1/8.3...

2026-09-07 1 2.14MB 26页
开源证券：计算机行业点评报告：OpenAI发布GPT-6Astra，大模型迈向执行主体

ComputerUse代际飞跃，大模型从问答工具走向执行主体 2026年9月3日，OpenAI正式发布GPT-6Astra，其计算机使用能力迎来实质性代际飞跃。OSWorld2.0基准得分72.6%，高于前代GPT-5.6Sol的65.7%；AutomationBench得分41.4%，远超Sol的18.1%；Agents'LastExam达59.3%，超过ClaudeOpus5的55.5%；ARC-AGI-3达99.9%，前代Sol仅为7.8%，通用推理与执行能力同步跃迁。更具产业落地价值的是...

2026-09-07 2 325.68KB 3页
国金证券：非银行金融行业研究：《保险法》修订利好财险分红提升，估值错配下非银具备高性价比

证监会就私募基金募集管理办法征求意见，陆续推进私募行业“1+N+X”监管体系搭建。一方面，行业通过细化规则来扶优限劣，清退不合规的机构。另一方面，2026年7月末管理规模已达25.7万亿元，行业提质增效后，能够进一步发挥私募基金满足财富管理需求、支持科创企业发展的功能，科创企业壮大也利于增厚券商投行、科技投资收益贡献。当前板块PB为1.17倍，位于十年13%分位数；中报年化ROE超9%，PE估值仅13倍，位于十年最低点，关注估值及ROE错配情况下券商板块的高性价比。投资建议：建议关注：（1）优...

2026-09-07 1 1.28MB 10页
东吴证券：策略周评：GPT-6Astra发布，前沿模型能力继续提升-260907

本周AI要闻事件1：8月31日，AMD、Cisco与沙特AI公司HUMAIN宣布，基于AMDInstinctMI355XGPU、AMDEPYCCPU和CiscoSiliconOne网络的AI基础设施已在沙特正式上线并开始服务客户。三方计划从2027年起推进下一阶段最高250MW的AI基础设施部署，相关合资项目仍以2030年前最高1GW为建设目标。相比单纯采购GPU，这类项目把计算、网络和数据中心建设放在同一套体系内推进，说明全球AI算力扩张仍在继续，同时主权AI和区域级算力中心正在成为新的增量...

2026-09-07 3 708.43KB 6页
东吴证券：电力设备行业跟踪周报：AI基建需求旺盛、锂电储能估值低位

投资要点电气设备8823下跌3.95%，表现弱于大盘。（本周，8月31日-9月4日，下同）锂电池跌4.49%，新能源汽车跌2.77%，电气设备跌3.95%，光伏跌6.68%，风电跌4.43%，核电跌0.91%，发电设备跌3.29%。涨幅前五为神力股份、太阳电缆、东尼电子、道明光学、动力源；跌幅前五为经纬辉开、明阳智能、*ST融捷、迈为股份、东方锆业。行业层面：储能：8月28日Reuters报道，德国工业界对华态度边际转强硬，VDA、BDI及大众等均要求强化贸易防御，德国政府也在推进应对中欧...

2026-09-07 3 3.61MB 44页
金融街证券：8月PMI点评数据：内需修复驱动制造业重回景气，非制造业延续偏弱格局-260907

8月制造业PMI为49.8%，较7月回升0.6个百分点，虽仍低于荣枯线，但收缩明显收窄，景气度边际改善。改善主要来自订单需求回升、生产恢复与价格指数上行；但就业、订单储备和企业预期仍偏弱，复苏基础尚待巩固。需求端，新订单指数50.6%，较7月回升2.1个百分点，重返扩张区间。其中，新出口订单50.1%，较7月回升0.5个百分点，外需边际回暖。若按出口订单约占制造业订单30%、内需订单约占70%的近似权重测算，8月新内需订单指数约为50.8%，较7月回升约2.8个百分点。由此看，内需订单回暖是本...

2026-09-07 4 515.19KB 1页
万和证券：万和财富早班车-260907

一、宏观消息汇总 1.《人工智能中小企业创业支持计划（2026—2028年）》印发，进一步激发人工智能中小企业创业创新活力 2.七部门联合印发《促进数字化绿色化协同转型发展实施方案（2026—2030年）》 3.美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万人，远高于市场预期的5.6万人二、行业最新动态 1.有关部门全面摸底储能产能，企业新建产能项目暂缓，相关个股：鹏辉能源(300438)、派能科技(688063)等 2.中东局势和厄尔尼诺双重催化，中东航线的海运价格连续上涨...

2026-09-07 4 1.31MB 1页
万联证券：万联晨会-260907

核心观点【市场回顾】上周五，A股震荡走低，上证指数收跌0.3%报3930.12点，深证成指跌0.79%，创业板指跌0.78%。两市A股成交额2.05万亿元人民币，2400多股上涨。申万行业方面，农林牧渔、传媒行业涨幅居前，电子、建筑材料行业跌幅居前；概念板块方面，猪肉、养鸡概念涨幅居前，国家大基金持股、MLCC概念跌幅居前。港股方面，恒生指数上涨1.74%，恒生科技指数上涨2.27%。海外方面，美国股市三大股指小幅收跌，道指下跌0.51%，标普500下跌0.38%，纳指下跌0.29%。欧洲主...

2026-09-07 4 684.22KB 6页
招银国际：美国经济：就业超预期反弹，但不足以影响联储决定-260907

8月新增非农就业反弹并大幅超出市场预期，休闲酒店和地方政府合计贡献约六成新增就业，主要因上月季调扰动逆转。新增就业行业分化，信息业和金融业进一步收缩，可能受AI技术冲击。薪资增速放缓至近5年新低，显示就业市场并未过热，对通胀压力也进一步下降。四舍五入前的失业率小幅上升，劳动参与率有所恢复，边缘就业人数下降，就业质量小幅改善。就业数据发布后，预测市场对9月加息和持平的预期各为50%。我们认为单份的强劲就业数据仍不足以影响联储决定，加息仍需通胀证据。我们倾向联储9月维持利率不变，本周CPI数据将成为...

2026-09-07 3 846.36KB 6页
国金证券：计算机行业研究：GPT-6ASTRA发布，不只是Coding

GPT‑6ASTRA发布，多维度能力实现大幅升级。1）计算机自主操作能力显著增强：模型可独立完成表单填写、CRM更新、软件故障排查等大量真实电脑实操任务；OSWorld2.0模拟测试中单任务耗时相比前代降低约47%，AI不再局限输出文本代码，可直接操作软件跑完完整业务链路，向自主智能体迈出关键一步，释放企业办公自动化潜力。2）专业工作流、人机协作能力得到强化：模型能够遵循业务模板输出文档、PPT、PCB方案、3D场景工程文件等专业成品；支持任务中途叠加新增需求，最大程度保留原有任务约束，减少任务...

2026-09-07 3 1.11MB 8页
中证鹏元：计算机：十五五・新质生产力-Vera Rubin开启量产周期，AI算力硬件环节迎来量价齐升

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2026-09-07 4 820.78KB 15页

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